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Auteur : Tao Wenyuan

Produit par : Théorie financière mondiale

La vitesse d'examen des introductions en bourse d'actions A s'est à nouveau ralentie et les perspectives de cotation de nombreuses sociétés qui faisaient la queue depuis de nombreuses années sont redevenues sombres.

Le 29 juin 2024, Guangdong Nanhai Rural Commercial Bank Co., Ltd. (ci-après dénommée « Nanhai Rural Commercial Bank ») a mis à jour son prospectus.

En revenant sur l'historique de l'introduction en bourse de la Nanhai Rural Commercial Bank, dès juin 2019, la Nanhai Rural Commercial Bank a soumis une demande d'inscription au conseil principal de la Bourse de Shenzhen à la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. L’intermédiaire a fait l’objet d’une enquête et a été impliqué. En février 2023, la Nanhai Rural Commercial Bank est devenue l'une des premières sociétés à être cotée à la Bourse de Shenzhen dans le cadre du système d'enregistrement complet et a repris son introduction en bourse. Jusqu'à présent, 5 versions du prospectus ont été mises à jour, mais aucune demande n'a été reçue. Certains analystes estiment que les banques actuellement non cotées sont principalement des banques de petite et moyenne taille, qui présentent généralement des risques opérationnels plus élevés, des lacunes en matière de gouvernance d'entreprise, des structures de propriété complexes et même des litiges, de sorte que la surveillance sera plus prudente.

La lenteur de l'introduction en bourse de la Nanhai Rural Commercial Bank est liée à l'environnement général de l'introduction en bourse, mais certains de ses propres problèmes ne peuvent être ignorés.

Les revenus et le bénéfice net ont tous deux diminué et les investissements obligataires ont considérablement augmenté.

Du point de vue des performances, de 2021 à 2023 (la « période de référence »), le bénéfice d'exploitation de la Nanhai Rural Commercial Bank était respectivement de 5,987 milliards de yuans, 6,986 milliards de yuans et 6,861 milliards de yuans, soit une diminution d'une année sur l'autre de 125 millions de yuans. 2023, soit une baisse de 1,79%.

Au cours de la même période, les bénéfices nets se sont élevés respectivement à 3,043 milliards de yuans, 2,728 milliards de yuans et 2,382 milliards de yuans, et la baisse s'est progressivement accentuée, de 10,38 % et 12,66 % respectivement.

Parmi eux, les revenus nets d'intérêts se sont élevés respectivement à 4,111 milliards de yuans, 4,311 milliards de yuans et 4,335 milliards de yuans, avec des augmentations respectives de 4,87 % et 0,55 %. Ils maintiendront la croissance en 2023 mais à un rythme plus faible.

Les marges d'intérêt nettes sont respectivement de 2,04%, 1,90% et 1,72%, et diminuent d'année en année. Les données de l'Administration d'État de surveillance financière montrent que les marges d'intérêt nettes des banques commerciales en 2023 seront de 1,69%, parmi lesquelles la marge nette d'intérêt des banques commerciales. les marges d'intérêt nettes des banques commerciales rurales seront de 1,90 % et les marges d'intérêt nettes de la banque commerciale rurale de Nanhai seront inférieures à la moyenne de 0,18 point de pourcentage.

Au cours de chaque période considérée, le solde moyen des actifs générateurs d'intérêts de la banque était respectivement de 201,309 milliards de yuans, 227,249 milliards de yuans et 252,225 milliards de yuans, et les rendements moyens étaient respectivement de 4,17 %, 3,94 % et 3,72 % ; les soldes moyens des prêts et avances étaient respectivement de 119,682 milliards de yuans, 133,394 milliards de yuans et 149,224 milliards de yuans, avec des rendements moyens de 4,76%, 4,63% et 4,19% respectivement. Bien que les rendements soient en baisse, l'effet d'échelle permet toujours des revenus d'intérêts. pour maintenir la croissance.

En outre, face au dilemme de l'allocation des actifs de crédit, la Nanhai Rural Commercial Bank a également augmenté ses investissements en obligations d'année en année. De 2021 à 2023, le solde moyen des obligations et autres investissements sera de 52,638 milliards de yuans, 64,422 milliards de yuans et 71,318. milliards de yuans respectivement, représentant 71,318 milliards de yuans d'actifs productifs d'intérêts. Les proportions sont respectivement de 26,15%, 28,35% et 28,28%, et les rendements moyens sont respectivement de 3,85%, 3,29% et 3,33%.

Les responsables des départements des marchés financiers de plusieurs banques commerciales rurales ont déclaré : « L'augmentation progressive des achats d'obligations par les banques commerciales rurales est forcée par la situation. La portée limitée des investissements, la pression opérationnelle et la concurrence de plus en plus féroce ont progressivement modifié les investissements obligataires. C'est devenu une "habitude".

Il convient de noter que les obligations investies par la Nanhai Rural Commercial Bank sont principalement des obligations de banques politiques, des obligations d'État locales, des obligations du Trésor et des obligations d'entreprises. Parmi les obligations d'investissement urbaines, les tendances des risques associées nécessitent une attention particulière.

De 2021 à 2023, les revenus nets des frais et commissions de la Nanhai Rural Commercial Bank s'élèveront respectivement à 313 millions de yuans, 294 millions de yuans et 247 millions de yuans, en baisse d'année en année. Parmi eux, les revenus des commissions provenant des activités de produits financiers, des activités de négoce, des activités d'agence, des cartes bancaires, des activités de coffre-fort, des activités de règlement, des activités d'acceptation et de garantie et des services de conseil diminueront tous d'une année sur l'autre en 2023.

Parmi les autres revenus hors intérêts, les revenus d'investissement pour chaque période étaient respectivement de 1,313 milliard de yuans, 2,447 milliards de yuans et 1,843 milliards de yuans, soit une baisse significative de 24,70% d'une année sur l'autre en 2023.

Dans le même temps, affectées par l'augmentation substantielle des pertes de valeur sur crédit, les dépenses d'exploitation de la Nanhai Rural Commercial Bank ont ​​augmenté d'année en année, atteignant respectivement 2,471 milliards de yuans, 2,963 milliards de yuans et 4,155 milliards de yuans, ce qui a finalement entraîné une diminution du bénéfice net. .

Augmentation des pertes pour créances douteuses

En termes de qualité des actifs, au 31 décembre 2023, l'actif total de la banque s'élevait à 305,182 milliards de yuans, avec des prêts et avances nets de 149,393 milliards de yuans, et le taux de croissance annuel composé moyen de 2021 à 2023 était de 10,96 %.

Au 31 décembre 2023, le ratio des prêts non performants était de 1,49 %, inférieur à la moyenne nationale de 1,59 % pour les banques commerciales, mais supérieur à la moyenne de 1,05 % pour les banques commerciales rurales cotées en actions A.

Parmi les prêts à cinq niveaux de la Nanhai Rural Commercial Bank à la fin de 2023, les soldes des prêts à tous les niveaux étaient respectivement de 146,780 milliards de yuans, 5,355 milliards de yuans, 682 millions de yuans, 1,259 milliards de yuans et 353 millions de yuans, représentant l'année- les augmentations sur un an de 8,08%, 38,52%, 76,70%, 43,34% et 6,21% ; les prêts spéciaux, de qualité inférieure et douteux ont représenté respectivement 3,47%, 0,44% et 0,82%, en hausse de 0,73, 0,17 et 0,20 points de pourcentage. respectivement d'une année sur l'autre. La proportion de prêts à perte a légèrement diminué d'une année sur l'autre, de 0,23 %.

Les taux de migration des prêts normaux, à mention spéciale, de qualité inférieure et douteux étaient respectivement de 2,60%, 41,14%, 92,69% et 79,07%, en hausse respectivement de 0,80, 27,07, 61,54 et 47,27 points de pourcentage sur un an. en particulier les prêts à perte, où ils pourraient encore augmenter.

De 2021 à 2023, les taux de couverture des provisions de la Nanhai Rural Commercial Bank sont respectivement de 296,79 %, 288,81 % et 230,55 %, en baisse d'année en année, et la consommation des provisions est rapide.

Selon les avis de supervision et d'inspection de l'agence de régulation, la Nanhai Rural Commercial Bank connaît des problèmes tels qu'un écart par rapport à son positionnement et des efforts insuffisants pour traiter les actifs non performants. On peut en déduire qu'il peut y avoir une certaine humidité dans certaines données, telles que le taux de couverture des provisions. Si l'intensité des cessions de NPL répond aux exigences réglementaires, on ne sait toujours pas quel sera le niveau du taux de couverture des provisions.

En 2022, la Nanhai Rural Commercial Bank a reçu des avis de supervision et d'inspection de l'agence envoyée par l'Administration d'État de surveillance financière (anciennement la Commission chinoise de réglementation des banques et des assurances). Les avis comprenaient une pression accrue sur la banque pour qu'elle se détériore en termes de qualité des actifs et des efforts insuffisants. céder les actifs non performants ; évaluation des indicateurs financiers inclusifs Non conforme aux normes, la proportion de prêts de gros montants n'est pas conforme aux normes et a augmenté depuis le début de l'année, le taux de croissance des affaires de facturation dépasse la valeur d'avertissement ; de 30%; le multiple de levier opérationnel des activités de trésorerie dépasse l'exigence réglementaire de 1,5 fois; l'ampleur des produits financiers de gestion de trésorerie en attente de rectification ne sera pas réduite. Au contraire, l'investissement en obligations d'entreprises non financières à l'extérieur de la province représente 82,08%, et le risque est relativement élevé.

En 2023, nous avons de nouveau reçu des avis de supervision et d'inspection. Bon nombre des problèmes mentionnés ci-dessus subsistent au premier trimestre 2023, notamment des efforts insuffisants pour vendre les actifs non performants, des risques persistants en matière de capital, des indicateurs de suivi de la finance inclusive de qualité inférieure et des indicateurs de suivi de la finance inclusive de mauvaise qualité. prêts hors site. Le solde continue de croître, etc. La Nanhai Rural Commercial Bank a déclaré dans son prospectus qu'à la fin de 2023, la plupart des problèmes ci-dessus avaient été résolus.

Selon les données de la banque, les données des radiations au cours des trois dernières années varient considérablement, allant respectivement de 79,164 millions de yuans, 381 millions de yuans et 1,162 milliards de yuans entre 2021 et 2023. Le monde extérieur ne sait pas si la poussée de 2023 est une poussée après une rectification sous surveillance réglementaire.

Dans le même temps, à la fin de chaque période considérée, les provisions pour dépréciation des prêts et des avances de la banque ont également continué d'augmenter, atteignant respectivement 4,013 milliards de yuans, 4,611 milliards de yuans et 5,391 milliards de yuans. Les ratios prêt/prêt étaient respectivement de 3,21%, 3,26% et 3,42%.

Dans le même temps, les « Avis d'inspection sur place » émis par le Bureau de surveillance de l'Administration d'État de surveillance financière du Guangdong ont également révélé que la banque n'avait pas mis en œuvre de politiques de services financiers pour les petites et micro-entreprises privées, avait mal classé la taille des entreprises et prêts gonflés aux petites et micro-entreprises ; la gestion des prêts immobiliers n'est pas en place, il existe des problèmes tels que les prêts d'actifs immobilisés sont utilisés indirectement pour les réserves foncières, les prêts hypothécaires personnels accordés sans finaliser l'enregistrement du prêt hypothécaire et l'examen. la source des fonds d’acompte pour les prêts personnels au logement n’est pas en place.

De 2021 à 2023, à la fin de chaque année, les prêts aux entreprises de la Nanhai Rural Commercial Bank au secteur immobilier s'élevaient respectivement à 10,987 milliards de yuans, 12,338 milliards de yuans et 13,256 milliards de yuans, soit 8,79 % et 8,73 % du total des prêts de la banque. et les avances respectivement et 8,58%, et les ratios de prêts non performants étaient respectivement de 5,08%, 4,20% et 4,92%. Le ratio de prêts non performants des prêts aux entreprises pour les prêts du secteur immobilier est supérieur au ratio moyen de prêts non performants des prêts et avances.

La Nanhai Rural Commercial Bank a déclaré dans son prospectus qu'au 31 décembre 2023, le ratio de prêts non performants de la banque dans le secteur immobilier avait augmenté, principalement en raison de la mauvaise gestion d'une grande entreprise immobilière cliente, et en dehors du principe par prudence, il l'a prêté. La classification des risques a été dégradée de la catégorie préoccupante à négative.

Au cours de la même période, le solde des prêts personnels au logement accordés aux particuliers s'élevait à 17,511 milliards de yuans, 19,627 milliards de yuans et 18,899 milliards de yuans, représentant respectivement 14,00%, 13,89% et 12,24% du total des prêts et avances émis par la banque. Le ratio des prêts non performants était respectivement de 0,47 %, 0,61% et 0,63%.

Les capitaux propres sont très dispersés

La Nanhai Rural Commercial Bank a été créée en 2011, anciennement connue sous le nom de Nanhai Rural Credit Cooperative. Le 28 décembre 2010, le gouvernement populaire de la province du Guangdong a approuvé le début des travaux liés à la restructuration de Nanhai United Press en une banque commerciale rurale.

En août 2011, 37 personnes morales et 11 079 personnes physiques promoteurs de la Nanhai Rural Commercial Bank ont ​​signé l'« Accord de promoteur de la Guangdong Nanhai Rural Commercial Bank Co., Ltd. », confirmant leur investissement dans l'ensemble des 2,489 milliards d'actions de la Nanhai Rural Commercial Bank.

En décembre 2011, la Nanhai Rural Commercial Bank a été officiellement créée.

En raison de son histoire, la Nanhai Rural Commercial Bank compte un grand nombre d'actionnaires et un actionnariat très dispersé.

Actuellement, quatre actionnaires détiennent plus de 5 % des actions de la Nanhai Rural Commercial Bank : Foshan Nanhai Chengye Investment and Development Management Co., Ltd., Nengxing Holding Group Co., Ltd. et Guangdong Hengji Industrial Investment contrôlés par la Bureau de surveillance et d'administration des actifs appartenant à l'État du district de Foshan Nanhai Development Co., Ltd. et Guangdong Changxin Investment Holding Group Co., Ltd., avec des ratios de participation de 6,03 %, 5,29 %, 5,16 % et 5,05 % respectivement. , il y a 51 autres actionnaires personnes morales et 10 861 actionnaires personnes physiques. Il n'y a aucun actionnaire de contrôle ni personne de contrôle réel. Le risque de variation des capitaux propres est plus grand.

Auparavant, les capitaux propres de la Nanhai Rural Commercial Bank étaient souvent mis aux enchères.

Seulement au cours des 12 mois précédant la première déclaration, c'est-à-dire du 28 mai 2018 au 27 mai 2019, la banque a effectué un total de 67 transferts, pour un total de 7,168924 actions transférées. Au total, 49 personnes physiques et 1 personne morale sont devenues de nouveaux actionnaires de la banque par transfert d'actions.

Par ailleurs, au 31 décembre 2023, le nombre d'actions nanties par la banque était de 345 millions, soit 8,74 % du capital social total avant émission, et le nombre d'actions soumises au gel judiciaire était de 212 millions d'actions, soit 8,74% du capital social total avant émission 5,3816%. Parmi eux, Nengxing Holding Group Co., Ltd., le deuxième actionnaire en importance, a promis 93,8705 millions d'actions sur les 209 millions d'actions qu'il détenait, et l'ensemble des 209 millions d'actions ont été gelées judiciairement, représentant 5,2874 % du capital social total avant l'émission.

Outre les capitaux propres, l'équipe de direction de la Nanhai Rural Commercial Bank a également connu des changements en 2023.

En février 2023, l'ancien président Li Yixin a démissionné en raison d'ajustements de travail et le conseil d'administration de la Nanhai Rural Commercial Bank a élu Xiao Guang comme président du troisième conseil d'administration. Li Yixin a été nommé président de la Shunde Rural Commercial Bank, qui est également en période d'introduction en bourse.

Xiao Guang a rejoint la Nanhai Rural Commercial Bank en décembre 2018. Il a été directeur des employés, président, secrétaire du comité du parti et directeur exécutif de la banque. En février 2023, il a exercé les fonctions de président en son nom. ses qualifications ont été approuvées, il a officiellement exercé les fonctions d'administrateur salarié de la banque.

De février 2023 à juillet 2023, le vice-président Yu Zhihai a exercé les fonctions de président en son nom, mais le poste de président a finalement été repris par Yang Fuming, l'ancien directeur général du département de comptabilité financière de China Huarong Asset Management. Co., Ltd. et Yu Zhihai ont pris la relève en 2024. Il est nommé directeur exécutif depuis janvier 2016 et occupe toujours le poste de vice-président.

« Global Finance » continuera de prêter attention à la question de savoir si la nouvelle équipe de direction peut conduire la Nanhai Rural Commercial Bank à résoudre des problèmes tels que la baisse des performances, l'écart par rapport à un positionnement inclusif et l'insuffisance des efforts pour gérer les actifs non performants, et à réussir son introduction en bourse.

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