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Autor: Tao Wenyuan

Produziert von: Global Financial Theory

Die Prüfungsgeschwindigkeit von A-Aktien-Börsengängen hat sich erneut verlangsamt, und die Börsenaussichten vieler Unternehmen, die seit vielen Jahren in der Schlange stehen, sind erneut düster geworden.

Am 29. Juni 2024 hat die Guangdong Nanhai Rural Commercial Bank Co., Ltd. (im Folgenden „Nanhai Rural Commercial Bank“ genannt) ihren Prospekt aktualisiert.

Rückblickend auf die IPO-Geschichte der Nanhai Rural Commercial Bank reichte die Nanhai Rural Commercial Bank bereits im Juni 2019 einen Antrag auf Notierung an der Hauptbörse der Shenzhen Stock Exchange bei der China Securities Regulatory Commission ein Der Vermittler wurde untersucht und einbezogen. Im Februar 2023 wurde die Nanhai Rural Commercial Bank als eines der ersten Unternehmen im Rahmen des umfassenden Registrierungssystems an der Shenzhen Stock Exchange notiert und startete ihren Börsengang erneut. Bisher wurden 5 Versionen des Prospekts aktualisiert, es sind jedoch keine Anfragen eingegangen. Einige Analysten gehen davon aus, dass es sich bei den derzeit nicht börsennotierten Banken hauptsächlich um kleine und mittlere Banken handelt, die im Allgemeinen höhere Betriebsrisiken, Mängel in der Unternehmensführung, komplexe Eigentümerstrukturen und sogar Streitigkeiten aufweisen, sodass die Aufsicht umsichtiger sein wird.

Der langsame Fortschritt des Börsengangs der Nanhai Rural Commercial Bank hängt mit dem Gesamtumfeld des Börsengangs zusammen, einige seiner eigenen Probleme können jedoch nicht ignoriert werden.

Sowohl Umsatz als auch Nettogewinn gingen zurück, und die Anleiheninvestitionen stiegen deutlich an

Aus Leistungssicht beliefen sich die Betriebseinnahmen der Nanhai Rural Commercial Bank von 2021 bis 2023 (dem „Berichtszeitraum“) auf 5,987 Milliarden Yuan, 6,986 Milliarden Yuan bzw. 6,861 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 125 Millionen Yuan im Vergleich zum Vorjahr entspricht 2023, ein Rückgang von 1,79 %.

Der Nettogewinn betrug im gleichen Zeitraum 3,043 Milliarden Yuan, 2,728 Milliarden Yuan bzw. 2,382 Milliarden Yuan. Der Nettogewinn ging weiter zurück, und der Rückgang weitete sich allmählich aus, und zwar um 10,38 % bzw. 12,66 %.

Darunter betrug der Nettozinsertrag 4,111 Milliarden Yuan, 4,311 Milliarden Yuan bzw. 4,335 Milliarden Yuan, mit einem Anstieg von 4,87 % bzw. 0,55 %. Sie werden das Wachstum im Jahr 2023 beibehalten, jedoch in geringerem Maße.

Die Nettozinsmargen betragen 2,04 %, 1,90 % bzw. 1,72 % und sinken von Jahr zu Jahr. Daten der staatlichen Finanzaufsichtsbehörde zeigen, dass die Nettozinsmargen der Geschäftsbanken im Jahr 2023 1,69 % betragen werden Die Nettozinsmargen der Rural Commercial Banks werden 1,90 % betragen, und die Nettozinsmargen der Nanhai Rural Commercial Bank werden niedriger sein als Der Durchschnitt liegt bei 0,18 Prozentpunkten.

In jedem Berichtszeitraum betrug der durchschnittliche Saldo der gesamten verzinslichen Vermögenswerte der Bank 201,309 Milliarden Yuan, 227,249 Milliarden Yuan bzw. 252,225 Milliarden Yuan, und die durchschnittlichen Renditen betrugen 4,17 %, 3,94 % bzw. 3,72 %; Die durchschnittlichen Kredit- und Kreditsalden betrugen 119,682 Milliarden Yuan, 133,394 Milliarden Yuan und 149,224 Milliarden Yuan, mit durchschnittlichen Renditen von 4,76 %, 4,63 % bzw. 4,19 %. Obwohl die Renditen sinken, ermöglicht der Skaleneffekt immer noch Zinserträge um das Wachstum aufrechtzuerhalten.

Darüber hinaus hat die Nanhai Rural Commercial Bank angesichts des Dilemmas der Kredit-Asset-Allokation auch ihre Anleiheninvestitionen von Jahr zu Jahr erhöht. Von 2021 bis 2023 wird der durchschnittliche Saldo der Anleihen und anderen Investitionen 52,638 Milliarden Yuan, 64,422 Milliarden Yuan und 71,318 Milliarden Yuan betragen Die Anteile betragen 26,15 %, 28,35 % bzw. 28,28 % und die durchschnittliche Rendite beträgt 3,85 %, 3,29 % bzw. 3,33 %.

Verantwortliche Verantwortliche der Finanzmarktabteilungen mehrerer ländlicher Geschäftsbanken sagten: „Der schrittweise Anstieg der Anleihekäufe durch ländliche Geschäftsbanken ist auf die Situation zurückzuführen. Der begrenzte Investitionsspielraum, der Betriebsdruck und der zunehmend härtere Wettbewerb haben die Anleiheninvestitionen allmählich verändert.“ Es wurde zur ‚Gewohnheit‘.“

Es ist erwähnenswert, dass es sich bei den von der Nanhai Rural Commercial Bank investierten Anleihen hauptsächlich um Staatsanleihen, Staatsanleihen und Unternehmensanleihen handelt. Bei den Unternehmensanleihen handelt es sich hauptsächlich um städtische Investitionsanleihen. Die damit verbundenen Risikotrends erfordern weitere Aufmerksamkeit.

Von 2021 bis 2023 werden die Nettogebühren- und Provisionseinnahmen der Nanhai Rural Commercial Bank 313 Millionen Yuan, 294 Millionen Yuan bzw. 247 Millionen Yuan betragen, was von Jahr zu Jahr rückläufig ist. Darunter fallen im Jahr 2023 die Gebühreneinnahmen aus dem Finanzproduktgeschäft, dem Handelsgeschäft, dem Agenturgeschäft, dem Bankkartengeschäft, dem Schließfachgeschäft, dem Abwicklungsgeschäft, dem Akzeptanz- und Garantiegeschäft sowie den Beratungsdienstleistungen.

Neben anderen zinsunabhängigen Erträgen betrugen die Kapitalerträge in jedem Zeitraum 1,313 Milliarden Yuan, 2,447 Milliarden Yuan bzw. 1,843 Milliarden Yuan, was einem deutlichen Rückgang von 24,70 % im Jahr 2023 gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Gleichzeitig stiegen die Betriebskosten der Nanhai Rural Commercial Bank aufgrund des erheblichen Anstiegs der Kreditwertminderungen von Jahr zu Jahr und erreichten 2,471 Milliarden Yuan, 2,963 Milliarden Yuan bzw. 4,155 Milliarden Yuan, was letztendlich zu einem Rückgang des Nettogewinns führte .

Die Zahl der Fehlabschreibungen nimmt zu

In Bezug auf die Qualität der Vermögenswerte betrug die Gesamtaktiva der Bank zum 31. Dezember 2023 305,182 Milliarden Yuan, mit Nettokrediten und Krediten von 149,393 Milliarden Yuan, und die durchschnittliche jährliche durchschnittliche Wachstumsrate von 2021 bis 2023 betrug 10,96 %.

Zum 31. Dezember 2023 lag die Quote der notleidenden Kredite bei 1,49 % und damit unter dem nationalen Durchschnitt von 1,59 % für Geschäftsbanken, aber über dem Durchschnitt von 1,05 % für an A-Aktien notierte ländliche Geschäftsbanken.

Unter den fünfstufigen Krediten der Nanhai Rural Commercial Bank betrugen die Kreditsalden auf allen Ebenen Ende 2023 146,780 Milliarden Yuan, 5,355 Milliarden Yuan, 682 Millionen Yuan, 1,259 Milliarden Yuan bzw. 353 Millionen Yuan, was Jahres- Zuwächse gegenüber dem Vorjahr von 8,08 %, 38,52 %, 76,70 %, 43,34 %, 6,21 %; besondere Erwähnung, minderwertige und zweifelhafte Kredite machten 3,47 %, 0,44 % bzw. 0,82 % aus, ein Anstieg um 0,73, 0,17 bzw. 0,20 Prozentpunkte Der Anteil der Verlustkredite verringerte sich im Jahresvergleich leicht um 0,23 %.

Die Migrationsraten für normale, besonders erwähnte, minderwertige und zweifelhafte Kredite betrugen 2,60 %, 41,14 %, 92,69 % bzw. 79,07 % und stiegen im Jahresvergleich um 0,80, 27,07, 61,54 bzw. 47,27 Prozentpunkte. Insbesondere Verlustkredite könnten weiter steigen.

Von 2021 bis 2023 liegen die Rückstellungsdeckungsquoten der Nanhai Rural Commercial Bank bei 296,79 %, 288,81 % bzw. 230,55 %, sinken von Jahr zu Jahr und der Rückstellungsverbrauch ist schnell.

Den Aufsichts- und Inspektionsgutachten der Regulierungsbehörde zufolge hat die Nanhai Rural Commercial Bank Probleme wie Abweichungen von ihrer Positionierung und unzureichende Bemühungen, mit notleidenden Vermögenswerten umzugehen. Daraus lässt sich ableiten, dass in einigen Daten, wie z. B. der Rückstellungsdeckungsquote, möglicherweise etwas Feuchtigkeit enthalten ist. Wenn die NPL-Entsorgungsintensität den regulatorischen Anforderungen entspricht, ist noch nicht bekannt, wie hoch die Rückstellungsdeckungsquote sein wird.

Im Jahr 2022 erhielt die Nanhai Rural Commercial Bank Aufsichts- und Inspektionsgutachten der von der staatlichen Finanzaufsichtsbehörde (ehemals China Banking and Insurance Regulatory Commission) entsandten Behörde. Die Gutachten beinhalteten einen erhöhten Druck auf die Bank, die Qualität ihrer Vermögenswerte zu verschlechtern, und unzureichende Bemühungen zur Veräußerung notleidender Vermögenswerte; Bewertung inklusiver Finanzkennzahlen Nicht dem Standard entsprechend, der Anteil der Großkredite entspricht nicht dem Standard und hat seit Jahresbeginn zugenommen; die Wachstumsrate des Wechselgeschäfts überschreitet den Warnwert; von 30 %; der operative Leverage-Multiplikator des Treasury-Geschäfts übersteigt die regulatorische Anforderung von 1,5. Der Umfang der Cash-Management-Finanzprodukte wird bis zur Berichtigung nicht reduziert. Im Gegenteil, die Investitionen in Anleihen von Nicht-Finanzunternehmen außerhalb der Provinz werden berücksichtigt 82,08 %, und das Risiko ist relativ hoch.

Im Jahr 2023 haben wir erneut Aufsichts- und Inspektionsgutachten erhalten. Viele der oben genannten Probleme bestehen auch im ersten Quartal 2023, darunter unzureichende Bemühungen zur Veräußerung notleidender Vermögenswerte, anhaltende Kapitalgeschäftsrisiken, minderwertige Indikatoren für die umfassende Finanzüberwachung usw Der Saldo wächst immer noch usw. Die Nanhai Rural Commercial Bank gab in ihrem Prospekt an, dass bis Ende 2023 die meisten der oben genannten Probleme behoben seien.

Den Daten der Bank zufolge schwanken die Abschreibungsdaten in den letzten drei Jahren stark und reichen von 79,164 Millionen Yuan, 381 Millionen Yuan bzw. 1,162 Milliarden Yuan von 2021 bis 2023. Ob der Anstieg im Jahr 2023 ein Anstieg nach Korrektur unter behördlicher Aufsicht ist, ist der Außenwelt unbekannt.

Gleichzeitig stiegen am Ende jedes Berichtszeitraums auch die Kredit- und Vorab-Wertminderungsrückstellungen der Bank weiter an und erreichten 4,013 Milliarden Yuan, 4,611 Milliarden Yuan bzw. 5,391 Milliarden Yuan. Die Kredit-zu-Kredit-Verhältnisse betrugen 3,21 %, 3,26 % bzw. 3,42 %.

Gleichzeitig wurde in den „Vor-Ort-Inspektionsgutachten“ des Guangdong Supervision Bureau der staatlichen Finanzaufsichtsbehörde auch festgestellt, dass die Bank es versäumt hat, Finanzdienstleistungsrichtlinien für private Klein- und Kleinstunternehmen umzusetzen, Unternehmensgrößen falsch klassifiziert hat usw Überhöhte Kredite an Klein- und Kleinstunternehmen gibt es nicht, es gibt Probleme wie die indirekte Verwendung von Anlagekrediten für Grundstücksreserven, die Vergabe persönlicher Hypothekendarlehen ohne Abschluss der Hypothekenregistrierung und die Quelle dass Anzahlungsfonds für private Wohnungsbaudarlehen nicht ordnungsgemäß überprüft werden.

Am Ende jedes Jahres von 2021 bis 2023 beliefen sich die Unternehmenskredite der Nanhai Rural Commercial Bank an die Immobilienbranche auf 10,987 Milliarden Yuan, 12,338 Milliarden Yuan bzw. 13,256 Milliarden Yuan, was 8,79 % bzw. 8,73 % der Gesamtkredite der Bank ausmachte Die Vorschüsse beliefen sich auf 8,58 %, die Quote der notleidenden Kredite betrug 5,08 %, 4,20 % bzw. 4,92 %. Der Anteil notleidender Kredite bei Unternehmenskrediten für Kredite in der Immobilienbranche ist höher als der durchschnittliche Anteil notleidender Kredite bei Krediten und Vorschüssen.

Die Nanhai Rural Commercial Bank gab in ihrem Prospekt an, dass zum 31. Dezember 2023 der Anteil notleidender Kredite der Bank in der Immobilienbranche gestiegen sei, was hauptsächlich auf das schlechte Management eines großen Kunden eines Immobilienunternehmens und außerhalb des Grundsatzes zurückzuführen sei Aus Vorsicht wurde die Risikoeinstufung von „besorgniserregend“ auf „negativ“ herabgestuft.

Im gleichen Zeitraum beliefen sich die Salden der an Einzelpersonen vergebenen Privatwohnungskredite auf 17,511 Milliarden Yuan, 19,627 Milliarden Yuan bzw. 18,899 Milliarden Yuan, was 14,00 %, 13,89 % und 12,24 % der gesamten von der Bank vergebenen Kredite und Vorschüsse ausmachte Die Quote der notleidenden Kredite lag bei 0,47 %, 0,61 % und 0,63 %.

Das Eigenkapital ist stark gestreut

Die Nanhai Rural Commercial Bank wurde 2011 gegründet und war früher als Nanhai Rural Credit Cooperative bekannt. Am 28. Dezember 2010 genehmigte die Volksregierung der Provinz Guangdong den Beginn der Arbeiten im Zusammenhang mit der Umstrukturierung von Nanhai United Press in eine ländliche Geschäftsbank.

Im August 2011 unterzeichneten 37 juristische Personen und 11.079 natürliche Personen als Förderer der Nanhai Rural Commercial Bank die „Fördervereinbarung der Guangdong Nanhai Rural Commercial Bank Co., Ltd.“ und bestätigten damit ihre Investition in alle 2,489 Milliarden Aktien der Nanhai Rural Commercial Bank.

Im Dezember 2011 wurde die Nanhai Rural Commercial Bank offiziell gegründet.

Aufgrund dieser Geschichte verfügt die Nanhai Rural Commercial Bank über eine große Anzahl von Aktionären und eine sehr verstreute Beteiligung.

Derzeit halten vier Aktionäre mehr als 5 % der Anteile der Nanhai Rural Commercial Bank: Foshan Nanhai Chengye Investment and Development Management Co., Ltd., Nengxing Holding Group Co., Ltd. und Guangdong Hengji Industrial Investment, die von der Nanhai Rural Commercial Bank kontrolliert werden Foshan Nanhai District State Assets Supervision and Administration Bureau, Ltd. und Guangdong Changxin Investment Holding Group Co., Ltd., mit Beteiligungsquoten von 6,03 %, 5,29 %, 5,16 % und 5,05 % Es gibt 51 weitere juristische Personen und 10.861 natürliche Personen. Es gibt keinen kontrollierenden Aktionär oder tatsächlich kontrollierende Personen. Das Risiko von Eigenkapitalveränderungen ist größer.

Zuvor wurde das Eigenkapital der Nanhai Rural Commercial Bank häufig versteigert.

Allein in den 12 Monaten vor der ersten Erklärung, also vom 28. Mai 2018 bis zum 27. Mai 2019, hat die Bank insgesamt 67 Überweisungen vorgenommen, wobei insgesamt 7,168924 Aktien übertragen wurden. Insgesamt wurden 49 natürliche Personen und 1 juristische Person durch Aktienübertragung neue Gesellschafter der Bank.

Darüber hinaus betrug die Anzahl der von der Bank verpfändeten Aktien zum 31. Dezember 2023 345 Millionen, was 8,74 % des gesamten Aktienkapitals vor der Emission entspricht, und die Anzahl der Aktien, die einem gerichtlichen Einfrieren unterliegen, betrug 212 Millionen Aktien 8,74 % des gesamten Aktienkapitals vor der Emission. Unter ihnen verpfändete die Nengxing Holding Group Co., Ltd., der zweitgrößte Aktionär, 93,8705 Millionen der 209 Millionen Aktien, die sie hielt, und alle 209 Millionen Aktien wurden gerichtlich eingefroren, was 5,2874 % des gesamten Aktienkapitals vor der Emission ausmachte.

Neben dem Eigenkapital hat auch das Führungsteam der Nanhai Rural Commercial Bank im Jahr 2023 Veränderungen erlebt.

Im Februar 2023 trat der bisherige Vorsitzende Li Yixin aufgrund von Arbeitsanpassungen zurück und der Vorstand der Nanhai Rural Commercial Bank wählte Xiao Guang zum Vorsitzenden des dritten Vorstands. Li Yixin wurde zum Vorsitzenden der Shunde Rural Commercial Bank ernannt, die sich ebenfalls in der Phase des Börsengangs befindet.

Xiao Guang kam im Dezember 2018 zur Nanhai Rural Commercial Bank. Im Februar 2023 fungierte er als Angestellter, Präsident, Parteikomiteesekretär und übte in seinem Namen die Aufgaben des Vorsitzenden aus Seine Qualifikationen wurden anerkannt, er fungierte offiziell als Angestellter der Bank.

Von Februar 2023 bis Juli 2023 übte Vizepräsident Yu Zhihai in seinem Namen die Aufgaben des Präsidenten aus, doch am Ende wurde die Position des Präsidenten von Yang Fuming, dem ehemaligen General Manager der Finanzbuchhaltungsabteilung von China Huarong Asset Management, übernommen Co., Ltd. und Yu Zhihai übernahmen im Jahr 2024. Seit Januar 2016 ist er zum Geschäftsführer ernannt und fungiert weiterhin als Vizepräsident.

„Global Financial Report“ wird weiterhin darauf achten, ob das neue Führungsteam die Nanhai Rural Commercial Bank dazu bringen kann, Probleme wie sinkende Leistung, Abweichung von der integrativen Positionierung und unzureichende Bemühungen im Umgang mit notleidenden Vermögenswerten zu lösen und erfolgreich an die Börse zu gehen .

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