notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Na semana passada, os principais bancos venderam obrigações, o que pressionou o mercado. Os dados de importação, exportação e inflação mostraram resultados mistos e os rendimentos do mercado obrigacionista subiram.Os mercados de ações estrangeiros caíram acentuadamente na segunda-feira, com o sentimento de alta no mercado de títulos subindo no início das negociações e as taxas de juros caindo rapidamente. À tarde, os principais bancos começaram a aumentar os seus esforços de venda de obrigações, os rendimentos das obrigações de longo prazo ajustaram-se significativamente e o mercado obrigacionista fechou em baixa. Na terça-feira, durante a noite, o PMI não industrial ISM de julho dos EUA superou as expectativas + os futuros do Nikkei durante a noite subiram e atingiram um disjuntor, e os rendimentos subiram no início das negociações. Posteriormente, os índices de ações abriram em alta e depois caíram, e os rendimentos do mercado obrigacionista caíram. Na quarta-feira, a OMO tinha zero investimento nas negociações iniciais e o rendimento subiu rapidamente. Depois, os dados de exportação de julho divulgados foram inferiores à expectativa de consenso do Wind e o rendimento caiu. Na quinta-feira, a Associação Nacional de Investidores Institucionais do Mercado Financeiro investigou e puniu algumas instituições financeiras de pequeno e médio porte por irregularidades em transações de títulos do governo, como empréstimos de contas e transferência de juros. Os rendimentos do mercado de títulos subiram novamente, e um grande número de vendas ocorreu em. negociação tardia. Na sexta-feira, o mercado continuou a ser afetado por notícias relacionadas com a regulamentação. Os dados de inflação de julho foram melhores do que a previsão de consenso da Wind e os rendimentos do mercado obrigacionista continuaram a subir. Olhando para toda a semana, os títulos do Tesouro de 10 anos subiram 8 pb para 2,20% em relação à semana anterior, os títulos nacionais de 10 anos subiram 6 pb para 2,26% em relação à semana anterior e os títulos do Tesouro de 30 anos caíram 4 pb para 2,38% A volatilidade do mercado obrigacionista aumentou significativamente. O spread de vencimento dos títulos do Tesouro de 10 a 1 ano aumentou em relação à semana anterior e os spreads de crédito AA+ estreitaram-se em geral.

A volatilidade do mercado obrigacionista aumentou significativamente na semana passada. No relatório semanal da semana passada, também lembrámos que a atitude do banco central é obviamente um factor chave. O mercado está agora a começar a reavaliar a determinação e intensidade do banco central na regulação das obrigações de longo prazo. O relatório de implementação da política monetária divulgado na sexta-feira também lembrou repetidamente os riscos atuais no mercado financeiro. Então, como entender o atual mercado de títulos na perspectiva do banco central? Quais são os riscos associados às baixas taxas de juro das obrigações de longo prazo? Quanto espaço para ajustes haverá nesta rodada? Exploramos isso brevemente.

O sistema financeiro tem características pró-cíclicas óbvias, o que é também um mecanismo importante de riscos financeiros sistémicos anteriores.Será formado um mecanismo de feedback dinâmico entre o sistema financeiro e a economia real. Este mecanismo amplificará as flutuações cíclicas da economia durante os booms e as depressões económicas, aumentando assim a instabilidade do sistema financeiro. O campo da economia tem prestado atenção aos ciclos financeiros há muito tempo. Por exemplo, a “teoria da dívida-deflação” (Fisher, 1933) durante a Grande Depressão acreditava que a dívida excessiva das entidades económicas interagiria com a deflação para formar um resultado positivo. mecanismo de ciclo de feedback. A teoria do acelerador financeiro de Bernanke propõe que quando uma empresa sofre um choque económico positivo ou negativo, o seu fluxo de caixa e património líquido aumentarão ou diminuirão em conformidade, e o papel do mercado de crédito amplificará ainda mais o impacto.