uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Viime viikolla suuret pankit myivät velkakirjoja, mikä aiheutti painetta markkinoille Tuonti-, vienti- ja inflaatiotiedot osoittivat ristiriitaisia ​​tuloksia, ja joukkovelkakirjamarkkinoiden tuotot nousivat.Ulkomaiset osakemarkkinat laskivat jyrkästi maanantaina, ja nouseva ilmapiiri joukkovelkakirjamarkkinoilla nousi alkukaupan aikana ja korot laskivat nopeasti. Iltapäivällä suuret pankit alkoivat lisätä joukkolainojen myyntiä, pitkien joukkolainojen tuotot tarkentuivat merkittävästi ja joukkovelkakirjamarkkinat sulkivat. Tiistaina yön yli Yhdysvaltain heinäkuun ISM:n ei-valmistussektorin PMI ylitti odotukset + yön yli Nikkei-futuurit nousivat ja osuivat katkaisijaan, ja tuotot nousivat alkukaupan aikana. Myöhemmin osakeindeksit avautuivat korkeammalle ja laskivat sitten takaisin, ja joukkovelkakirjamarkkinoiden tuotot kääntyivät alas. Keskiviikkona OMO:lla oli nollasijoitus alkukaupankäyntiin ja tuotto nousi nopeasti. Sitten julkaistut heinäkuun vientitiedot jäivät Windin konsensusodotusta pienemmäksi ja tuotto kääntyi laskuun. Rahoitusmarkkinoiden institutionaalisten sijoittajien liitto tutki ja rankaisi torstaina pieniä ja keskisuuria rahoituslaitoksia valtion joukkovelkakirjakaupoissa tapahtuneista väärinkäytöksistä, kuten lainatilien ja siirtokorkojen vuoksi myöhäinen kauppa. Perjantaina markkinoihin vaikuttivat edelleen sääntelyyn liittyvät uutiset. Heinäkuun inflaatiotiedot olivat Windin konsensusennustetta parempia, ja joukkovelkakirjamarkkinoiden tuotot jatkoivat nousuaan. Koko viikkoa tarkasteltuna 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalaina nousi 8 BP 2,20 prosenttiin edellisestä viikosta, 10 vuoden kansallinen joukkolaina nousi 6 BP 2,26 prosenttiin edellisestä viikosta ja 30 vuoden valtion joukkovelkakirja laski 4 BP. 2,38 %:iin Joukkovelkakirjamarkkinoiden volatiliteetti kasvoi merkittävästi. 10-1 vuoden valtion joukkovelkakirjalainojen maturiteettiero nousi edellisestä viikosta, ja AA+ luottomarginaalit kavenivat yleisesti.

Joukkovelkakirjamarkkinoiden volatiliteetti kasvoi viime viikolla merkittävästi. Viime viikon viikkoraportissa muistutimme myös siitä, että keskuspankin asenne on ilmeisesti keskeinen tekijä. Perjantaina julkaistu rahapolitiikan toimeenpanoraportti muistutti myös toistuvasti rahoitusmarkkinoiden tämänhetkisistä riskeistä. Miten sitten ymmärtää nykyiset joukkovelkakirjamarkkinat keskuspankin näkökulmasta? Mitä riskejä pitkien joukkolainojen alhaisiin korkoihin liittyy? Kuinka paljon säätövaraa tällä kierroksella on? Tutkimme tätä lyhyesti.

Rahoitusjärjestelmällä on ilmeisiä prosyklisiä piirteitä, mikä on myös tärkeä mekanismi aikaisempien systeemisten rahoitusriskien osalta.Rahoitusjärjestelmän ja reaalitalouden välille muodostuu dynaaminen takaisinkytkentämekanismi. Tämä mekanismi voimistaa talouden suhdannevaihteluita talouskasvun ja taantuman aikana, mikä lisää rahoitusjärjestelmän epävakautta. Taloustieteen ala on kiinnittänyt huomiota rahoitussykleihin jo pitkään Esimerkiksi "velka-deflaatioteoria" (Fisher, 1933) suuren laman aikana uskoi, että taloudellisten yksiköiden liiallinen velka muodostaisi vuorovaikutuksen deflaation kanssa. takaisinkytkentämekanismi. Bernanken talouskiihdyttimen teoria ehdottaa, että kun yritys kärsii positiivisesta tai negatiivisesta taloudellisesta sokista, sen kassavirta ja nettovarallisuus kasvavat tai pienenevät vastaavasti, ja luottomarkkinoiden rooli vahvistaa entisestään vaikutusta.