νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Την περασμένη εβδομάδα, οι μεγάλες τράπεζες πούλησαν ομόλογα, γεγονός που άσκησε πίεση στην αγορά Τα στοιχεία για τις εισαγωγές, τις εξαγωγές και τον πληθωρισμό έδειξαν μικτά αποτελέσματα και οι αποδόσεις της αγοράς ομολόγων αυξήθηκαν.Τα ξένα χρηματιστήρια υποχώρησαν απότομα τη Δευτέρα, με το ανοδικό κλίμα στην αγορά ομολόγων να αυξάνεται στις αρχές της συναλλαγής και τα επιτόκια να πέφτουν ραγδαία. Το απόγευμα, οι μεγάλες τράπεζες άρχισαν να αυξάνουν τις προσπάθειες πώλησης ομολόγων, οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων προσαρμόστηκαν σημαντικά και η αγορά ομολόγων έκλεισε. Την Τρίτη, κατά τη διάρκεια της νύχτας, ο μη μεταποιητικός PMI του ISM των ΗΠΑ τον Ιούλιο ξεπέρασε τις προσδοκίες + τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Nikkei κατά τη διάρκεια της νύχτας αυξήθηκαν και έπληξαν διακόπτη κυκλώματος και οι αποδόσεις αυξήθηκαν στις αρχές της διαπραγμάτευσης. Στη συνέχεια, οι χρηματιστηριακοί δείκτες άνοιξαν υψηλότερα και στη συνέχεια υποχώρησαν και οι αποδόσεις της αγοράς ομολόγων υποχώρησαν. Την Τετάρτη, η OMO είχε μηδενικές επενδύσεις στις αρχές της διαπραγμάτευσης και η απόδοση αυξήθηκε γρήγορα. Στη συνέχεια, τα στοιχεία για τις εξαγωγές που κυκλοφόρησαν τον Ιούλιο ήταν λιγότερα από τις προσδοκίες συναίνεσης της Wind και η απόδοση έπεσε προς τα κάτω. Την Πέμπτη, η Εθνική Ένωση Θεσμικών Επενδυτών της Χρηματοπιστωτικής Αγοράς ερεύνησε και τιμώρησε ορισμένα μικρομεσαία χρηματοπιστωτικά ιδρύματα για παρατυπίες στις συναλλαγές κρατικών ομολόγων, όπως λογαριασμοί δανεισμού και μεταβίβαση τόκων καθυστερημένη διαπραγμάτευση. Την Παρασκευή, η αγορά συνέχισε να επηρεάζεται από τις ρυθμιστικές ειδήσεις για τον πληθωρισμό του Ιουλίου ήταν καλύτερα από τις συναινετικές προβλέψεις της Wind και οι αποδόσεις της αγοράς ομολόγων συνέχισαν να αυξάνονται. Κοιτάζοντας ολόκληρη την εβδομάδα, το 10ετές ομόλογο του Δημοσίου σημείωσε άνοδο 8 BP στο 2,20% από την προηγούμενη εβδομάδα, το 10ετές Εθνικό Ομόλογο σημείωσε άνοδο 6 BP στο 2,26% από την προηγούμενη εβδομάδα και το 30ετές ομόλογο υποχώρησε 4 BP σε 2,38%. Η διαφορά λήξης του 10-1ετούς ομολόγου του Δημοσίου αυξήθηκε σε σχέση με την προηγούμενη εβδομάδα και τα πιστωτικά περιθώρια AA+ μειώθηκαν συνολικά.

Η αστάθεια της αγοράς ομολόγων αυξήθηκε σημαντικά την περασμένη εβδομάδα Στην εβδομαδιαία έκθεση της περασμένης εβδομάδας, υπενθυμίσαμε επίσης ότι η στάση της κεντρικής τράπεζας είναι προφανώς βασικός παράγοντας. Η έκθεση εφαρμογής της νομισματικής πολιτικής που δημοσιεύθηκε την Παρασκευή υπενθύμισε επίσης επανειλημμένα τους τρέχοντες κινδύνους στη χρηματοπιστωτική αγορά. Πώς λοιπόν να κατανοήσουμε την τρέχουσα αγορά ομολόγων από την οπτική γωνία της κεντρικής τράπεζας; Ποιοι είναι οι κίνδυνοι που συνδέονται με τα χαμηλά μακροπρόθεσμα επιτόκια των ομολόγων; Πόσο περιθώριο προσαρμογής θα υπάρχει αυτός ο γύρος; Το εξερευνούμε εν συντομία.

Το χρηματοπιστωτικό σύστημα έχει εμφανή προκυκλικά χαρακτηριστικά, γεγονός που αποτελεί επίσης σημαντικό μηχανισμό προηγούμενων συστημικών χρηματοοικονομικών κινδύνων.Θα διαμορφωθεί ένας δυναμικός μηχανισμός ανάδρασης μεταξύ του χρηματοπιστωτικού συστήματος και της πραγματικής οικονομίας. Αυτός ο μηχανισμός θα ενισχύσει τις κυκλικές διακυμάνσεις της οικονομίας κατά τη διάρκεια της οικονομικής άνθησης και της ύφεσης, αυξάνοντας έτσι την αστάθεια του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Ο τομέας της οικονομίας έχει δώσει προσοχή στους χρηματοοικονομικούς κύκλους για μεγάλο χρονικό διάστημα. Για παράδειγμα, η «θεωρία του αποπληθωρισμού του χρέους» (Fisher, 1933) κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης πίστευε ότι το υπερβολικό χρέος των οικονομικών οντοτήτων θα αλληλεπιδρούσε με τον αποπληθωρισμό για να σχηματίσει ένα θετικό. μηχανισμός βρόχου ανάδρασης. Η θεωρία του χρηματοοικονομικού επιταχυντή του Bernanke προτείνει ότι όταν μια εταιρεία υφίσταται θετικό ή αρνητικό οικονομικό σοκ, οι ταμειακές ροές και η καθαρή της θέση θα αυξηθούν ή θα μειωθούν ανάλογα και ο ρόλος της πιστωτικής αγοράς θα ενισχύσει περαιτέρω τον αντίκτυπο.