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Hoje, o mercado de ações japonês despencou, com o índice Nikkei 225 e o índice Topix caindo após a abertura. Entre eles, o Índice Nikkei despencou mais de 7% após a abertura, perdendo mais de 2.500 pontos. O mecanismo de disjuntor de índice Topix do Japão foi acionado. Os futuros de títulos do governo japonês também acionaram o mecanismo de disjuntor.

Em contraste, o mercado relativamente forte de acções A tornou-se um "porto seguro" temporário para os fundos do mercado. O RMB offshore subiu mais de 400 pontos base em relação ao dólar americano, atingindo um máximo de 7,1251, um novo máximo desde Janeiro.

o que aconteceu?

Desde o início deste ano, o mercado de ações japonês já foi o mercado de capitais mais popular do mundo. Uma grande quantidade de capital internacional entrou, impulsionando o mercado de capitais representado pelo Índice Nikkei 225. Agora, o índice caiu 20% em relação à máxima de julho.

O que exatamente causou a série de mudanças drásticas? O cerne do problema aponta para a política de subida das taxas de juro do Banco do Japão. Antes disso, o Banco do Japão decidiu, na reunião de política monetária que terminou em 31 de julho, aumentar a taxa de juro de política monetária de 0% para 0,1% para cerca de 0,25%. Este é o primeiro aumento das taxas de juro desde que o Banco do Japão pôs termo à sua política de taxas de juro negativas em Março deste ano. A reunião também decidiu reduzir gradualmente a compra de títulos do governo pelo banco central do atual nível mensal de cerca de 6 trilhões de ienes (1 dólar americano equivale a 152,7 ienes) para 3 trilhões de ienes por mês de janeiro a março de 2026. aproximadamente.

Como todos sabemos, o Banco do Japão sempre foi o maior comprador do mercado de títulos do governo japonês e do mercado de ações japonês. Após esta subida das taxas de juro, a potencial retirada e a desaceleração do capital também estimularam os nervos sensíveis de muitos investidores internacionais. , e os investidores venderam activos de risco, a taxa de câmbio do iene subiu acentuadamente. Os membros do conselho do BOJ disseram que o Banco do Japão aumentaria as taxas diretoras se as perspectivas para a atividade económica e os preços descritas em abril se materializassem e a inflação subjacente aumentasse.

Entretanto, os investidores continuam a apostar que o Banco do Japão continuará a aumentar as taxas de juro. A ata da última reunião do Banco do Japão mostrou que um membro disse: “O Banco do Japão deve aumentar as taxas de juros no momento apropriado e sem demora”.

A taxa de câmbio do iene subiu acentuadamente

Além do seu enorme impacto no mercado bolsista, a política de subida das taxas de juro do Banco do Japão também impulsionou significativamente o iene japonês. O dólar americano caiu abaixo da marca de 146 em relação ao iene pela primeira vez desde fevereiro deste ano, e o declínio intradiário já se expandiu para 0,39%.

Naquela altura, após o anúncio da subida das taxas de juro, o mercado de ações japonês recuperou, com o Índice Nikkei 225 e o Índice Topix a fecharem em alta de 1,49% e 1,45% respetivamente naquele dia. Mas apenas no último pregão, os dois principais índices caíram acentuadamente na quinta e na sexta-feira.

Zhang Ming, vice-diretor do Instituto de Finanças da Academia Chinesa de Ciências Sociais, e outros disseram que, no período passado, houve uma correlação relativamente óbvia entre o aumento do índice do mercado de ações japonês e a desvalorização do câmbio japonês. taxa em relação ao dólar americano. Pode haver duas explicações possíveis para isso. Em primeiro lugar, a desvalorização do iene ajudará a melhorar as exportações das empresas japonesas, impulsionando assim os fundamentos de algumas empresas japonesas cotadas. Em segundo lugar, a desvalorização do iene ajudará a melhorar o desempenho operacional e de investimento global das empresas multinacionais japonesas.

"Por outras palavras, se a taxa de câmbio do iene face ao dólar americano mudar de depreciação para apreciação no futuro, à medida que o Japão ajusta a sua política monetária, o aumento do índice do mercado de ações japonês impulsionado pela depreciação do iene poderá ser difícil de sustentar. "Zhang Ming e outros disseram.

Política monetária do Fed arrasta ações dos EUA

Verifica-se que as recentes políticas monetárias de vários bancos centrais perturbaram em grande medida o desempenho do mercado de capitais. Em meados da semana passada, a Reserva Federal anunciou que iria manter as taxas de juro existentes. Posteriormente, os dados das folhas de pagamento não agrícolas dos EUA em Julho foram muito piores do que o esperado, fazendo com que os investidores entrassem em pânico sobre uma recessão económica.

Dados divulgados pelo Departamento do Trabalho dos EUA naquele dia mostraram que em julho deste ano, o número de novos empregos no setor não agrícola dos EUA foi de apenas 114.000, e a taxa de desemprego aumentou 0,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior, para 4,3%. , um novo máximo desde outubro de 2021. Dados relevantes desencadearam o indicador de recessão económica “regra de Sam”, que define que quando a média móvel de três meses da taxa de desemprego é superior em mais de 0,5 pontos percentuais ao mínimo dos últimos 12 meses, significa que a economia entrou no fase inicial da fase de recessão.

Afetados por isso, os três principais índices de ações dos EUA caíram coletivamente de forma acentuada.O índice S&P 500 fechou em queda de 1,84%, o Dow Jones Industrial Average fechou em queda de 1,51% e o índice Nasdaq Composite caiu 2,4%.InformaçõesO preço das ações caiu 26% durante a noite.

Além disso, as empresas de propriedade do “Stock God” Buffett, que tem atraído muita atenção dos investidores,BerkshireHathaway reduziu drasticamente suas participações no segundo trimestremaçã, o número de ações detidas caiu de 790 milhões de ações para 400 milhões de ações, uma redução de aproximadamente 49%.

Antes disso, o presidente da Reserva Federal, Powell, ainda tentou confortar o sentimento dos investidores: "Os decisores políticos estão mais perto de cortar as taxas de juro. Se as condições forem cumpridas, as taxas de juro podem ser cortadas já na reunião de Setembro, no entanto, no que diz respeito à extensão da taxa de juro". cortes, Powell parecia muito conservador. Disse: "Um corte de 50 pontos base nas taxas de juros não é algo que o Fed esteja considerando atualmente. Há de fato uma discussão sobre a possibilidade de um corte nas taxas de juros nesta reunião, e a grande maioria dos formuladores de políticas apoia. permanecendo em espera nesta reunião." Como a inflação não está diminuindo tão rapidamente quanto o esperado, o Fed manteve sua meta de taxa de juros entre 5,25% e 5,5% desde o final de julho do ano passado, o nível mais alto em 23 anos.

Títulos do BOC Guan Tao, economista-chefe global, disse que embora o Federal Reserve tenha confirmado que o declínio da inflação nos EUA fez mais progressos nos últimos meses e passou de prestar muita atenção aos riscos de inflação no passado para prestar atenção tanto à inflação como ao emprego , dando ao mercado um sinal relativamente positivo, não pode. O que se ignora é que o Fed ainda enfrenta o risco de um aperto insuficiente ou excessivo. Teme que o corte demasiado cedo e excessivo das taxas de juro conduza a uma recuperação da inflação e. está também preocupado com a possibilidade de as altas taxas de juro durarem demasiado tempo, levando a uma deterioração súbita e acentuada do emprego. Por isso, a reunião da noite de 31 de Julho foi “Do Tai Chi”. Dado o impacto contínuo das altas taxas de juro sobre a economia dos EUA, um corte nas taxas pela Reserva Federal em Setembro é um evento de alta probabilidade.