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Oggi il mercato azionario giapponese è crollato, con l'indice Nikkei 225 e l'indice Topix tutti in calo dopo l'apertura. Tra questi, l'indice Nikkei è crollato di oltre il 7% dopo l'apertura, perdendo più di 2.500 punti. È stato attivato il meccanismo di interruzione dell'indice giapponese giapponese. Anche i futures sui titoli di stato giapponesi hanno innescato il meccanismo dell’interruttore.

Al contrario, il mercato relativamente forte delle azioni A è diventato un temporaneo "rifugio sicuro" per i fondi di mercato. Il RMB offshore è aumentato di oltre 400 punti base rispetto al dollaro USA, raggiungendo un massimo di 7,1251, un nuovo massimo da gennaio.

quello che è successo?

Dall'inizio di quest'anno, il mercato azionario giapponese era il mercato dei capitali più popolare al mondo. Sono affluiti grandi quantità di capitali internazionali, spingendo al rialzo il mercato dei capitali rappresentato dall'indice Nikkei 225. Ora, l’indice è sceso del 20% rispetto al massimo di luglio.

Cosa ha causato esattamente la serie di cambiamenti drastici? Il nocciolo del problema risiede nella politica di rialzo dei tassi di interesse della Banca del Giappone. In precedenza, durante la riunione di politica monetaria conclusasi il 31 luglio, la Banca del Giappone aveva deciso di aumentare il tasso di interesse ufficiale dallo 0% allo 0,1% fino allo 0,25% circa. Si tratta del primo aumento dei tassi di interesse da quando la Banca del Giappone ha posto fine alla sua politica di tassi di interesse negativi nel marzo di quest’anno. L’incontro ha inoltre deciso di ridurre gradualmente l’acquisto di titoli di Stato da parte della banca centrale dall’attuale livello mensile di circa 6 trilioni di yen (1 dollaro USA equivalente a 152,7 yen) a 3 trilioni di yen al mese da gennaio a marzo 2026. circa.

Come tutti sappiamo, la Banca del Giappone è sempre stata il maggiore acquirente del mercato dei titoli di stato e del mercato azionario giapponese. Dopo questo rialzo dei tassi, il potenziale ritiro e il rallentamento dei capitali hanno stimolato anche i nervi sensibili di molti investitori internazionali , e gli investitori hanno svenduto i rischi, il tasso di cambio dello yen è aumentato notevolmente. I membri del consiglio della BOJ hanno affermato che la Banca del Giappone alzerà i tassi se le prospettive per l’attività economica e i prezzi delineate in aprile si materializzeranno e l’inflazione sottostante aumenterà.

Nel frattempo, gli investitori continuano a scommettere che la Banca del Giappone continuerà ad aumentare i tassi di interesse. Dai verbali dell'ultima riunione della Banca del Giappone risulta che un membro ha affermato: "La Banca del Giappone deve aumentare i tassi di interesse al momento opportuno e senza indugio".

Il tasso di cambio dello yen è aumentato notevolmente

Oltre al suo enorme impatto sul mercato azionario, la politica di rialzo dei tassi di interesse della Banca del Giappone ha anche rafforzato significativamente lo yen giapponese. Il dollaro USA è sceso sotto la soglia di 146 contro lo yen per la prima volta da febbraio di quest’anno, e il calo intraday una volta si è espanso fino allo 0,39%.

In quel periodo, dopo l’annuncio dell’aumento dei tassi di interesse, il mercato azionario giapponese ha registrato un rimbalzo, con l’indice Nikkei 225 e l’indice Topix che hanno chiuso quel giorno rispettivamente in rialzo dell’1,49% e dell’1,45%. Ma solo nell'ultimo giorno di negoziazione, giovedì e venerdì entrambi gli indici principali sono crollati bruscamente.

Zhang Ming, vicedirettore dell'Istituto di finanza dell'Accademia cinese delle scienze sociali, e altri hanno affermato che in passato esisteva una correlazione relativamente evidente tra l'aumento dell'indice del mercato azionario giapponese e il deprezzamento della borsa giapponese. tasso rispetto al dollaro USA. Potrebbero esserci due potenziali spiegazioni per questo. In primo luogo, il deprezzamento dello yen contribuirà a migliorare le esportazioni delle società giapponesi, rafforzando così i fondamentali di alcune società quotate giapponesi. In secondo luogo, il deprezzamento dello yen contribuirà a migliorare la performance operativa e di investimento globale delle multinazionali giapponesi.

"In altre parole, se in futuro il tasso di cambio dello yen rispetto al dollaro USA dovesse passare da un deprezzamento ad un apprezzamento mentre il Giappone aggiusta la sua politica monetaria, l'aumento dell'indice del mercato azionario giapponese guidato dal deprezzamento dello yen potrebbe essere insostenibile." Ming e altri hanno detto.

La politica monetaria della Fed trascina al ribasso i titoli azionari statunitensi

Si può constatare che le recenti politiche monetarie di diverse banche centrali hanno fortemente disturbato l’andamento del mercato dei capitali. A metà della scorsa settimana, la Federal Reserve ha annunciato che avrebbe mantenuto i tassi di interesse esistenti. Successivamente, i dati sui salari non agricoli degli Stati Uniti a luglio sono stati molto peggiori del previsto, causando il panico degli investitori per una recessione economica.

I dati diffusi quel giorno dal Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti hanno mostrato che nel luglio di quest’anno, il numero di nuovi posti di lavoro nel settore non agricolo statunitense era di soli 114.000, e il tasso di disoccupazione è aumentato di 0,2 punti percentuali su base mensile al 4,3%. , un nuovo massimo da ottobre 2021. I dati rilevanti hanno attivato l’indicatore di recessione “la regola di Sam”, che definisce che quando la media mobile a tre mesi del tasso di disoccupazione è superiore di oltre 0,5 punti percentuali rispetto al minimo degli ultimi 12 mesi, significa che l’economia è entrata in anticipo fase di recessione.

Colpiti da ciò, i tre principali indici azionari statunitensi hanno complessivamente registrato un netto calo.L'indice S&P 500 ha chiuso in ribasso dell'1,84%, il Dow Jones Industrial Average dell'1,51% e l'indice Nasdaq Composite del 2,4%.IntelIl prezzo delle azioni è sceso del 26% durante la notte.

Inoltre, le società di proprietà di “Stock God” Buffett, che ha attirato molta attenzione da parte degli investitori,BerkshireHathaway ha ridotto drasticamente le sue partecipazioni nel secondo trimestremela, il numero di azioni possedute è sceso da 790 milioni di azioni a 400 milioni di azioni, con una riduzione di circa il 49%.

Prima di ciò, il presidente della Federal Reserve Powell aveva ancora cercato di confortare il sentiment degli investitori: "I politici sono più vicini a tagliare i tassi di interesse. Se le condizioni saranno soddisfatte, i tassi di interesse potrebbero essere tagliati già nella riunione di settembre. Tuttavia, per quanto riguarda l'entità del tasso di interesse." tagli, Powell è apparso molto conservatore. Ha detto: "Un taglio del tasso di interesse di 50 punti base non è qualcosa che la Fed sta attualmente prendendo in considerazione. C'è infatti una discussione sulla possibilità di un taglio del tasso di interesse in questo incontro, e la stragrande maggioranza dei politici lo sostiene. Restiamo in attesa di questa riunione." Poiché l'inflazione non sta diminuendo così velocemente come previsto, la Fed ha mantenuto il suo obiettivo di tasso di interesse tra il 5,25% e il 5,5% dalla fine di luglio dello scorso anno, il livello più alto in 23 anni.

Titoli BOC Guan Tao, capo economista globale, ha affermato che, sebbene la Federal Reserve abbia confermato che il calo dell’inflazione negli Stati Uniti ha fatto ulteriori progressi negli ultimi mesi, e si è spostata dal prestare molta attenzione ai rischi di inflazione in passato a prestare attenzione sia all’inflazione che all’occupazione. Ciò che viene trascurato è che la Fed è ancora di fronte al rischio di un inasprimento insufficiente o eccessivo. Non solo è preoccupata che un taglio troppo precoce dei tassi di interesse porti ad un rimbalzo dell'inflazione, ma temeva anche che gli alti tassi di interesse durassero troppo a lungo, portando ad un improvviso e forte deterioramento dell'occupazione. Pertanto, l'incontro della sera del 31 luglio era "Do Tai Chi". Dato il continuo impatto degli alti tassi di interesse sull’economia statunitense, un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a settembre è un evento altamente probabile.