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Texto | Laboratório de Pesquisa de Silício kiki

“A Apple estabeleceu novos recordes trimestrais em várias regiões do mundo.”

Na madrugada de 2 de agosto, horário de Pequim, a Apple divulgou seu relatório financeiro para o terceiro trimestre fiscal do ano fiscal de 2024 (a partir de 29 de junho) após o fechamento do mercado. Tanto o lucro quanto a receita superaram as expectativas. enfatizou com entusiasmo o novo recorde da Apple.

Este relatório trimestral atraiu grande atenção de Wall Street por dois motivos: primeiro, este trimestre é o primeiro resultado alcançado pela Apple desde que anunciou seu plano de IA, incluindo Apple Intelligence em junho. Segundo, Wall Street já havia feito muitos analistas acreditarem que a recuperação do crescimento da Apple; a história está chegando graças ao lançamento dos smartphones da Apple e do iPhone 16.

No entanto, depois de divulgar seu relatório financeiro, a Apple está testando até certo ponto a paciência dos investidores.

O relatório financeiro mostra que neste trimestre, a Apple obteve receitas de 85,8 mil milhões de dólares, um aumento anual de 5%. A taxa de crescimento foi mais rápida do que o esperado. forte crescimento do negócio do iPad. Ao mesmo tempo, embora a receita do iPhone continue lenta, o declínio diminuiu significativamente, caindo 1% em termos anuais, para 39,3 mil milhões de dólares. No entanto, o desempenho do mercado chinês ainda foi decepcionante, com as receitas da Grande China a caírem 6,5% para 14,7 mil milhões de dólares, abaixo das expectativas dos analistas de 15,3 mil milhões de dólares.

Com o mercado chinês quente e frio e a narrativa ambígua da IA, Cook e Apple ainda não foram capazes de dar uma resposta satisfatória ao plano para o crescimento futuro.

1. O quente e frio "mercado chinês"

Um bom sinal que a Apple divulgou neste trimestre é que as suas vendas no mercado chinês estão a aumentar.

Em termos de regiões, as Américas e a Europa são a primeira e a segunda maiores fontes de receita da Apple, respectivamente. Nos últimos cinco trimestres, a receita da Grande China representou aproximadamente 17-18%. Neste trimestre, a receita da Apple na Grande China foi de US$ 14,7 bilhões. uma diminuição homóloga de 6,5%, uma melhoria significativa em relação à descida anterior (uma diminuição homóloga de 8,1% no trimestre anterior), mas ainda inferior às expectativas dos analistas de 15,3 mil milhões de dólares.

A melhoria da Apple no declínio das receitas na Grande China deve-se principalmente a dois pontos: Primeiro, uma estratégia de redução de preços mais agressiva. De acordo com a observação do “Silicon Research Laboratory”, desde o início deste ano até o período 618, a Apple realizou promoções de redução de preços em grande escala para o mercado chinês Na “competição de preços baixos” do 618 e deste ano. -plataforma de comércio, a redução de preço da série iPhone 15 chegou a 2.500 yuans. A segunda é adotar novas iterações de produtos, como a série iPad, para aumentar as vendas. Em maio deste ano, mais de um ano após a descontinuação da série iPad, a Apple lançou o mais recente iPad Pro. Cook também disse em uma teleconferência que o iPad retomou o crescimento na Grande China.

Mas o lado B desta boa notícia é que a quota de gama alta da Apple no mercado chinês está a ser ainda mais corroída pelos fabricantes nacionais. De acordo com dados recentemente divulgados pela agência IDC, no segundo trimestre de 2024, a Apple saiu dos cinco primeiros no ranking de remessas de smartphones da China e tornou-se “outros” na lista. Esta é a primeira vez nos últimos cinco anos que a Apple. não entrou no topo. Anteriormente, o conhecido analista da Apple, Ming-Chi Kuo, também expressou pessimismo sobre as vendas futuras da Apple no mercado chinês. Isso se deve principalmente ao retorno da Huawei e ao fato de que os telefones dobráveis ​​​​estão gradualmente se tornando a primeira escolha para usuários de última geração. o mercado chinês.

Durante a teleconferência de resultados, o mercado chinês também foi o foco do questionamento e da atenção dos analistas. Quando os analistas perguntaram sobre o declínio do desempenho do mercado chinês, Cook citou dois conjuntos de dados - a base instalada do iPhone na Grande China atingiu um recorde. As vendas de smartphones da Apple estão entre as três primeiras nas cidades chinesas, mas ainda não conseguem dissipar as preocupações dos analistas.

Vale ressaltar que desde este ano, os executivos da Apple já visitaram diversas vezes a China para acompanhar de perto o mercado chinês. Além da visita de Cook à China no primeiro semestre do ano, o COO da Apple, Jeff Williams, também visitou vários fornecedores chineses no final de julho. Anteriormente, o China Securities Journal informou que a Apple havia ajustado sua meta de estoque para o ano. Série iPhone 16, com meta de estoque aumentando para 90 milhões.

2. “Narrativa de IA” ambígua

Outra nova história sobre a Apple que merece muita atenção é a sua estratégia de IA.

Na teleconferência, ao contrário do silêncio sobre a estratégia de IA no trimestre anterior, Cook mencionou o smartphone da Apple logo no início da teleconferência. Ele até mencionou isso pelo menos dez vezes durante a teleconferência, incluindo Siri, ChatGPT e outros futuros. ferramentas lançadas.

Pouco antes da divulgação do relatório financeiro, a Apple lançou a versão iOS 18.1 Beta para desenvolvedores pagos, completando a estreia do “Apple Smart” no lado dos dispositivos. Com base nas análises da mídia estrangeira, as funções da versão de teste concentram-se principalmente em ferramentas de escrita, Siri, álbuns de fotos, etc. O repórter de tecnologia da Bloomberg, Mark Gurman, também mencionou: “Até agora, as funções inteligentes da Apple ainda são muito poucas e as únicas que se destacam. estão escrevendo ferramentas e registros de chamadas, caso contrário, não mudou muita coisa."

Em outras palavras, a julgar pela versão beta atual, ainda há uma certa distância da “IA de nível de sistema” que a Apple disse na WWDC.

Felizmente, em comparação com a resposta lenta anterior da Apple, a implementação contínua do “Apple Smart” tem dois drivers visíveis para a Apple:

O primeiro driver é o substituto mais direto. Atualmente, os telefones com IA tornaram-se o consenso para o crescimento da indústria de smartphones. De acordo com estimativas do banco de investimento americano Wedbush, a integração da IA ​​nos produtos da Apple pode aumentar o preço das ações da Apple em mais US$ 30 a US$ 40 por ação. O Morgan Stanley também apontou que, graças à tecnologia de IA, o preço médio de venda (ASP) da Apple crescerá a uma taxa anual de 5%, o que pode ajudar a Apple a vender até 235 milhões de iPhones no ano fiscal de 2025 e 262 milhões no ano fiscal de 2026. iPhone .

Durante a teleconferência de resultados, ao falar sobre a demanda de substituição trazida pelo “Apple Smart”, Cook disse que embora este seja um “motivo convincente para promover atualizações”, é “muito cedo para tirar uma conclusão” neste momento. Cook confirmou o atraso anterior no lançamento do "Apple Smart". Ele disse que as ferramentas de IA serão implementadas em etapas e que todos os recursos exibidos na WWDC não estarão disponíveis imediatamente, mesmo no iPhone mais recente.

O segundo impulsionador é o “novo imposto sobre a maçã” no âmbito do “novo jardim murado”. Depois que a IA estiver online, no ecossistema fechado da Apple, usuários, grandes fabricantes de modelos e provedores de serviços de conteúdo estabelecerão novos modelos de cooperação, de modo que a divisão de receitas da Apple também sofrerá novas mudanças. Por exemplo, do lado do usuário, as funções de IA da Apple podem substituir alguns aplicativos baseados em ferramentas. A Guosen Securities apontou num relatório de investigação que se o smartphone da Apple tiver sucesso no futuro, o seu poder de negociação continuará a aumentar. Neste trimestre, a receita de serviços de software da Apple também continuou a aumentar, um aumento de 14% em relação ao ano anterior, para US$ 24,2 bilhões, e sua margem de lucro bruto continuou estável em 74%.

O certo é que face às muitas incertezas do último trimestre, com a implementação da estratégia de IA e a promoção de novos produtos, a Apple tem mais pesos de crescimento nas mãos. ansiedade de crescimento, com as funções de IA ainda não totalmente implementadas em novos telefones e o mercado chinês se tornando mais competitivo, ainda é difícil para a Apple, o rei, “querer os dois”.