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Texte | Laboratoire de recherche sur le silicium kiki

"Apple a établi de nouveaux records trimestriels dans plusieurs régions du monde."

Tôt le matin du 2 août, heure de Pékin, Apple a publié son rapport financier pour le troisième trimestre de l'exercice 2024 (au 29 juin) après la clôture du marché. Les bénéfices et les revenus ont dépassé les attentes. a souligné avec enthousiasme le nouveau record d'Apple.

Ce rapport trimestriel a attiré une grande attention de Wall Street pour deux raisons : premièrement, ce trimestre est le premier résultat obtenu par Apple depuis l'annonce de son plan d'IA incluant Apple Intelligence en juin ; L’histoire arrive grâce à la sortie des smartphones Apple et de l’iPhone 16.

Cependant, après la publication de son rapport financier, Apple met dans une certaine mesure à l’épreuve la patience des investisseurs.

Le rapport financier montre que ce trimestre, Apple a réalisé un chiffre d'affaires de 85,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 5 % sur un an. Le taux de croissance a été plus rapide que prévu. Il s'est finalement débarrassé de la baisse soutenue des ventes précédente, bénéficiant principalement de la baisse des ventes. forte croissance de l’activité iPad. Dans le même temps, même si les revenus de l'iPhone restent atones, la baisse s'est considérablement réduite, tombant de 1 % sur un an à 39,3 milliards de dollars. Cependant, les performances du marché chinois sont restées décevantes, les revenus de la Grande Chine ayant chuté de 6,5 % à 14,7 milliards de dollars, soit moins que les attentes des analystes qui étaient de 15,3 milliards de dollars.

Avec le marché chinois chaud et froid et le récit ambigu de l’IA, Cook et Apple n’ont toujours pas été en mesure de donner une réponse satisfaisante au plan de croissance future.

1. Le « marché chinois » chaud et froid

Un bon signal qu'Apple a émis ce trimestre est que ses ventes sur le marché chinois reprennent.

En termes de régions, les Amériques et l'Europe sont respectivement la première et la deuxième plus grande source de revenus d'Apple. Au cours des cinq derniers trimestres, le chiffre d'affaires de la Grande Chine a représenté environ 17 à 18 %. Ce trimestre, le chiffre d'affaires d'Apple dans la Grande Chine s'est élevé à 14,7 milliards de dollars. une baisse de 6,5% sur un an, une amélioration significative par rapport à la baisse précédente (une baisse de 8,1% sur un an au trimestre précédent), mais toujours inférieure aux attentes des analystes de 15,3 milliards de dollars.

L'amélioration de la baisse des revenus d'Apple dans la Grande Chine est principalement due à deux points : Premièrement, une stratégie de réduction des prix plus agressive. Selon l'observation du "Silicon Research Laboratory", depuis le début de cette année jusqu'à la période 618, Apple a mené des promotions de réduction de prix à grande échelle pour le marché chinois dans le cadre de la "concurrence à bas prix" du 618 e de cette année. -plateforme de commerce, la réduction de prix de la série iPhone 15 a même atteint 2 500 yuans. La seconde consiste à adopter de nouvelles itérations de produits telles que la série iPad pour stimuler les ventes. En mai de cette année, plus d'un an après l'arrêt de la série iPad, Apple a lancé le dernier iPad Pro. Cook a également déclaré lors d'une conférence téléphonique que l'iPad avait repris sa croissance dans la Grande Chine.

Mais le côté B de cette bonne nouvelle est que la part haut de gamme d’Apple sur le marché chinois est encore davantage érodée par les fabricants nationaux. Selon les données récemment publiées par l'agence IDC, au deuxième trimestre 2024, Apple est sorti du top cinq du classement des expéditions de smartphones en Chine et est devenu « autres » sur la liste. C'est la première fois au cours des cinq dernières années qu'Apple. n'est pas entré dans le top Cinq camps. Auparavant, le célèbre analyste Apple Ming-Chi Kuo avait également exprimé son pessimisme quant aux futures ventes d'Apple sur le marché chinois. Cela est principalement dû au retour de Huawei et au fait que les téléphones pliables deviennent progressivement le premier choix des utilisateurs haut de gamme. le marché chinois.

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le marché chinois a également été au centre des questions et de l'attention des analystes. Lorsque les analystes ont posé des questions sur la performance en baisse du marché chinois, Cook a cité deux ensembles de données : la base installée d'iPhone dans la Grande Chine a atteint un niveau record et Les ventes de smartphones Apple se classent parmi les trois premières dans les villes chinoises, mais ne parviennent toujours pas à dissiper les inquiétudes des analystes.

Il convient de mentionner que depuis cette année, les dirigeants d'Apple se sont rendus à plusieurs reprises en Chine pour surveiller de près le marché chinois. Outre la visite de Cook en Chine au premier semestre, le COO d'Apple, Jeff Williams, a également rendu visite à un certain nombre de fournisseurs chinois à la fin du mois de juillet. Auparavant, le China Securities Journal avait rapporté qu'Apple avait affiné son objectif de stockage pour l'année. Série iPhone 16, avec un objectif de stockage atteignant 90 millions.

2. Un « récit IA » ambigu

Une autre nouvelle histoire d’Apple qui mérite beaucoup d’attention est sa stratégie en matière d’IA.

Lors de l'appel sur les résultats, contrairement au silence sur la stratégie d'IA au cours du trimestre précédent, Cook a mentionné le téléphone intelligent d'Apple très tôt dans l'appel. Il l'a même mentionné pas moins de dix fois tout au long de l'appel, y compris Siri, ChatGPT et d'autres à venir. outils lancés.

Peu de temps avant la publication du rapport financier, Apple a lancé la version bêta d'iOS 18.1 pour les développeurs payants, complétant ainsi les débuts de « Apple Smart » du côté des appareils. D'après les critiques des médias étrangers, les fonctions de la version de test se concentrent principalement sur les outils d'écriture, Siri, les albums photo, etc. Le journaliste technologique de Bloomberg, Mark Gurman, a également mentionné : « Jusqu'à présent, les fonctions intelligentes d'Apple sont encore très peu nombreuses, et les seules remarquables. sont des outils d'écriture et des enregistrements d'appels, sinon peu de choses ont changé."

En d'autres termes, à en juger par la version bêta actuelle, il y a encore une certaine distance par rapport à « l'IA au niveau du système » évoquée par Apple à la WWDC.

Heureusement, par rapport à la réponse lente d’Apple, la mise en œuvre en cours d’« Apple Smart » a deux moteurs visibles pour Apple :

Le premier pilote est le remplaçant le plus direct. À l'heure actuelle, les téléphones IA sont devenus le consensus pour la croissance de l'industrie des smartphones. Selon les estimations de la banque d'investissement américaine Wedbush, l'intégration de l'IA dans les produits Apple pourrait augmenter le cours de l'action Apple de 30 à 40 dollars supplémentaires par action. Morgan Stanley a également souligné que grâce à la technologie de l'IA, le prix de vente moyen (ASP) d'Apple augmentera à un taux annuel de 5 %, ce qui pourrait aider Apple à vendre jusqu'à 235 millions d'iPhone au cours de l'exercice 2025 et 262 millions au cours de l'exercice 2026. .

Lors de l'appel aux résultats, en parlant de la demande de remplacement apportée par "Apple Smart", Cook a déclaré que bien qu'il s'agisse d'une "raison impérieuse de promouvoir les mises à niveau", il est "trop ​​tôt pour tirer une conclusion" pour le moment. Cook a confirmé le retard précédent dans la sortie d'"Apple Smart". Il a déclaré que les outils d'IA seraient déployés par étapes et que toutes les fonctionnalités présentées à la WWDC ne seraient pas immédiatement disponibles, même sur le dernier iPhone.

Le deuxième moteur est la « nouvelle taxe sur les pommes » dans le cadre du « nouveau jardin clos ». Après la mise en ligne de l'IA, dans le cadre de l'écosystème fermé d'Apple, les utilisateurs, les grands fabricants de modèles et les fournisseurs de services de contenu établiront de nouveaux modèles de coopération, de sorte que le partage des revenus d'Apple connaîtra également de nouveaux changements. Par exemple, du côté des utilisateurs, les fonctions d’IA d’Apple pourraient remplacer certaines applications basées sur des outils. Guosen Securities a souligné dans un rapport de recherche que si le téléphone intelligent d'Apple réussit à l'avenir, son pouvoir de négociation continuera d'augmenter. Ce trimestre, le chiffre d'affaires des services logiciels d'Apple a également continué d'augmenter, en hausse de 14 % sur un an pour atteindre 24,2 milliards de dollars, et sa marge bénéficiaire brute est restée stable à 74 %.

Ce qui est sûr, c'est que par rapport aux nombreuses incertitudes du dernier trimestre, avec la mise en œuvre de la stratégie d'IA et la promotion de nouveaux produits, Apple a plus de poids de croissance entre les mains. Cependant, malgré cela, il ne parvient toujours pas à calmer Apple. l’anxiété liée à la croissance, alors que les fonctions d’IA ne sont pas encore entièrement implémentées dans les nouveaux téléphones et que le marché chinois devient de plus en plus compétitif, il est encore difficile pour Apple, le roi, de « vouloir les deux ».