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Tuchong Criativo/Foto fornecida

Repórter do Securities Times prometeu

Uma grave subponderação de uma indústria por fundos de todo o mercado é muitas vezes vista como um sinal inverso.

Um repórter do Securities Times notou que depois que os produtos do fundo subponderaram as ações da indústria militar, a taxa de retorno dos fundos com tema da indústria militar acelerou e alguns produtos até eliminaram completamente quase 20% das perdas durante o ano. Não só os produtos de ações A geridos por gestores de fundos estrela aumentam significativamente a sua alocação em ações da indústria militar, como alguns gestores de fundos estrela que preferem fundos de bebidas alcoólicas e de novas energias, e mesmo fundos de obrigações de baixo risco, também começaram a destacar posições da indústria militar entre principais ações de peso pesado.

Os membros da indústria consideram que, tendo em conta que as encomendas da indústria militar começaram a recuperar gradualmente e que as ações da indústria militar têm atualmente espaço para mudanças de avaliação, espera-se que as principais variedades deste setor contribuam com retornos excessivos para o fundo.

Os fundos com temática militar contrariaram a tendência do mercado e se fortaleceram

A semana passada foi uma semana em que as ações militares globais saíram do seu próprio caminho. Embora setores como as ações de tecnologia e as ações com altos dividendos tenham caído um após o outro nas ações dos EUA e nas ações A, as ações militares tornaram-se uma das. poucos setores que proporcionam retornos positivos aos gestores de fundos.

Em termos de ações dos EUA, desde que o preço das ações da Lockheed Martin atingiu um máximo de US$ 450 pela primeira vez em março de 2022, as ações militares dos EUA representadas por ela têm flutuado e se consolidado por dois anos, o preço das ações da Lockheed Martin se recuperou repentinamente. começou a se tornar ativo, com um grande salto de volume na semana passada. Após quatro dias consecutivos de negociação de ganhos, o preço das ações da empresa subiu mais de 10% em uma única semana, e o preço das ações atingiu um novo máximo desde sua listagem.

Ao mesmo tempo, um repórter do Securities Times notou que alguns gestores de fundos famosos que administram produtos de fundos QDII com tema de ações dos EUA também começaram a adicionar ações da indústria militar aos produtos de fundos de ações A que administram. Os fundos temáticos também se tornaram os poucos sortudos que resistiram ao declínio. Por exemplo, Yongying High-end Equipment Fund, Morgan Stanley Innovation Fund, Oriental Alpha Select Fund, Qianhai Kaiyuan Ocean Fund, Hongtu Innovation Technology Fund, Harvest Theme New Power Fund, etc., que têm posições pesadas em ações militares, todos classificados entre a lista de aumento de valor líquido na semana passada.

As ações da indústria militar também permitiram que alguns produtos de fundos se “recuperassem” rapidamente. Por exemplo, o Fundo de Melhoria Industrial da China, com quase 70% das suas posições concentradas no sector da indústria militar, já perdeu 19,5% este ano. No entanto, contando com a recuperação das acções da indústria militar, o valor líquido deste produto recuperou acentuadamente. 8,82% no mês passado, mais as perdas dos meses anteriores A recuperação também permitiu ao fundo contar com o desempenho do setor da indústria militar para compensar completamente o prejuízo líquido durante o ano.

Vale a pena mencionar que, talvez porque estejam otimistas sobre a oportunidade de uma recuperação mínima nas ações da indústria militar, alguns investidores institucionais gastaram nada menos que 400 milhões de yuans para comprar 235 milhões de ações do Fundo de Atualização Industrial da China no segundo trimestre deste ano. No final de junho, os investidores de instituições relevantes detinham mais de 16% das ações do Fundo de Atualização Industrial da China. Isto mostra que alguns investidores institucionais começaram a apostar em fundos de temática militar sobrevendidos na sua escolha de produtos de fundos.

Gestores de fundos Star adicionam posições

Além dos fundos com temática militar acima mencionados, muitos fundos com temática não militar também começaram a atribuir grandes montantes ao sector militar, incluindo muitos produtos geridos por gestores de fundos estrela.

Muitos fundos geridos pelo gestor de fundos estrela Li Xiaoxing aumentaram significativamente a sua alocação em ações militares no segundo trimestre deste ano. Por exemplo, o Fundo Misto de Pequenas e Médias Capitais Yinhua sob a sua gestão aumentou as suas participações em ações militares no segundo trimestre. de 3 no período anterior aumentou para 5. As informações de posição divulgadas pelo Harvest Innovation Growth Fund mostram que, no final de junho, as dez principais participações do fundo apontavam para a indústria militar. Entre elas, Tunan Holdings e Western Superconducting, que estão relacionadas com materiais de liga para motores aeroespaciais. , ficou em primeiro e segundo lugar entre as duas principais participações. Os produtos de fundos de ações A administrados por Li Yaozhu, o campeão de desempenho do mercado de ofertas públicas em 2023, também se concentraram em ações da indústria militar no segundo trimestre. Vários líderes da indústria militar, incluindo AVIC Optoelectronics, Tunan Holdings e AVIC XAC, entraram no fundo estrela. lista de cargos pesados ​​do gerente.

Além disso, Cui Chenlong, um gestor de fundos estrela cuja principal via de investimento é a nova energia, administra o famoso Fundo da Nova Economia Qianhai Kaiyuan. A maior mudança em suas participações no segundo trimestre foi que ele incluiu ações da indústria militar nas quais nunca esteve envolvido. antes. Entre as dez principais participações, a maior participação deste produto de fundo com foco na nova via energética também foi substituída pelo líder da indústria militar Aerospace Power. Duas das três principais participações foram ocupadas por ações da indústria militar.

Não só os fundos de ações, mas também os fundos de obrigações com menor apetite pelo risco são atraídos pelas ações da indústria militar. As posições divulgadas no relatório do segundo trimestre do Harvest Shuangli Bond Fund mostram que o fundo aumentou significativamente as suas posições acionárias em ações da indústria militar, e fornecedores de materiais aeroespaciais, como Tunan Holdings e Feilihua, entraram nas dez primeiras posições. Além disso, vários produtos de fundos de obrigações, como Hua Tianli Bonds, Penghua Changxiang Bonds, China Dingli Bonds e Yangtze River Yield Enhanced Bonds, aumentaram as suas posições em ações militares nas suas estratégias de ações.

Espera-se que inaugure uma mudança de avaliação

No que diz respeito às oportunidades de investimento em ações militares, muitos gestores de fundos esperam que o potencial de crescimento a longo prazo do equipamento militar impulsione mudanças de avaliação.

Zheng Xiaoxi, gestor do Fundo Flexível para a Reforma da Indústria Militar do Sul, acredita que a correção de quase dois anos no setor da indústria militar pode ter terminado. Do ponto de vista das responsabilidades contratuais, as encomendas em mãos calculadas com base na proporção de pagamentos antecipados já não são suficientes para algumas empresas suportarem as receitas de um ano, e espera-se que as encomendas recuperem. Com as necessidades de construção de defesa e segurança nacional, mesmo que a maturidade tecnológica da cadeia industrial aumente e a alta qualidade e o baixo custo se tornem tendência, ainda vale a pena esperar pelo crescimento do volume e pela recuperação do desempenho. Após o ajuste, a maturidade tecnológica da empresa líder, as capacidades de controle de custos, a produtividade de novos produtos e a velocidade de resposta do suporte de manutenção melhoraram. Ao mesmo tempo, à medida que a economia digital, a economia de baixa altitude, a indústria aeroespacial comercial e a indústria transformadora de alta qualidade são incluídas em indústrias emergentes estratégicas, o espaço político para a expansão de tecnologias e produtos essenciais em produtos civis também foi aberto.

Zheng Xiaoxi enfatizou que, considerando que todos os fundos de mercado subponderaram a indústria militar na fase inicial, a previsão de lucro para 2024 mostra que as avaliações de algumas cadeias centrais da indústria militar com maior status de apoio retornaram ao nível normal da indústria manufatureira, e o a taxa de crescimento e a avaliação são mais altas.

Weng Yuping, gerente do Fundo de Alocação Flexível da Grande Muralha Jiuyuan, acredita que, apesar das grandes flutuações na trajetória da indústria militar, após pesquisa e rastreamento contínuos e prudentes, considera-se que a indústria militar ainda está no estágio ascendente do boom e pode continuar por um longo tempo. Neste processo, há oportunidades para uma série de empresas que continuam a crescer e a se fortalecer, essas metas de alta qualidade são dignas de foco na exploração e no investimento, especialmente as principais metas de investimento na indústria militar. No curto prazo, devido ao abrandamento do crescimento do desempenho e ao período de vácuo das encomendas, o desempenho de algumas empresas convencionais tem sido inferior às expectativas do mercado. caiu abaixo do limite inferior da faixa de avaliação razoável, resultando em um fraco desempenho geral do setor. À medida que os pedidos da indústria militar são gradualmente implementados, espera-se que as expectativas do mercado para a indústria militar melhorem significativamente. inaugurar uma onda de reparos de avaliação e mudança de avaliação.

He Chongkai, gerente do E Fund Active Growth Fund, disse que as avaliações atuais da maioria das ações de cavalos brancos militares de alta qualidade já estão em um nível relativamente baixo, e a relação preço/valor contábil da indústria também está em uma faixa histórica inferior. Ele está otimista sobre o desempenho de retorno excessivo da indústria militar no período posterior do "14º Plano Quinquenal", incluindo O setor de eletrônica militar se beneficia da aceleração da informatização e dos requisitos de controlabilidade independente, a cadeia da indústria de motores se beneficia da transferência da capacidade de produção de aeronaves militares, e também se concentra na cadeia da indústria de mísseis inteligentes de alta precisão e baixo custo, bem como ligas de titânio, fibra de carbono, ligas de alta temperatura e materiais furtivos e outros setores de materiais militares avançados.