berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Tuchong Kreatif/Foto disediakan

janji reporter Securities Times

Penurunan bobot yang serius pada suatu industri oleh dana pasar sering kali dipandang sebagai sinyal sebaliknya.

Seorang reporter dari Securities Times memperhatikan bahwa setelah produk dana tersebut menurunkan bobot saham industri militer, tingkat pengembalian dana bertema industri militer meningkat, dan beberapa produk bahkan menghapus hampir 20% kerugian sepanjang tahun. Tidak hanya produk A-share yang dikelola oleh pengelola dana terkemuka yang secara signifikan meningkatkan alokasinya pada saham-saham industri militer, beberapa pengelola dana terkemuka yang lebih menyukai minuman keras dan dana energi baru, dan bahkan dana obligasi berisiko rendah, juga mulai menyoroti posisi industri militer di antara mereka. saham inti kelas berat.

Orang dalam industri menilai bahwa mengingat pesanan industri militer telah mulai pulih secara bertahap dan saham-saham industri militer saat ini memiliki ruang untuk peralihan penilaian, maka jenis-jenis inti dari sektor ini diperkirakan akan memberikan kontribusi keuntungan berlebih pada dana tersebut.

Dana bertema militer melawan tren pasar dan menguat

Seminggu terakhir adalah minggu di mana saham-saham militer global melemah. Meskipun sektor-sektor seperti saham teknologi dan saham-saham dengan dividen tinggi telah jatuh satu per satu pada saham-saham AS dan saham-A, saham-saham militer telah menjadi salah satu dari sekian banyak saham yang mengalami penurunan. beberapa sektor yang memberikan imbal hasil positif kepada pengelola dana.

Dalam hal saham AS, sejak harga saham Lockheed Martin mencapai level tertinggi $450 untuk pertama kalinya pada Maret 2022, saham militer AS yang diwakili olehnya telah berfluktuasi dan berkonsolidasi selama dua tahun. Baru-baru ini, harga saham Lockheed Martin tiba-tiba pulih mulai aktif, dengan lonjakan volume yang besar minggu lalu Setelah empat hari perdagangan berturut-turut mengalami kenaikan, harga saham perusahaan naik lebih dari 10% dalam satu minggu, dan harga saham mencapai level tertinggi baru sejak pencatatannya.

Pada saat yang sama, seorang reporter dari Securities Times memperhatikan bahwa beberapa fund manager bintang yang mengelola produk dana QDII bertema saham AS juga mulai menambahkan saham industri militer ke produk dana A-share yang mereka kelola Dana bertema juga menjadi kelompok yang beruntung bisa menahan penurunan tersebut. Misalnya, Dana Peralatan Kelas Atas Yongying, Dana Inovasi Dalian Morgan, Dana Pilihan Alfa Oriental, Dana Laut Qianhai Kaiyuan, Dana Teknologi Inovasi Hongtu, Dana Kekuatan Baru Tema Panen, dll., yang memiliki posisi penting dalam saham militer, semuanya diperingkat daftar kenaikan nilai bersih minggu lalu.

Saham industri militer juga memungkinkan beberapa produk dana untuk "pulih" dengan cepat. Misalnya, Dana Peningkatan Industri Tiongkok, yang hampir 70% posisinya terkonsentrasi di sektor industri militer, pernah kehilangan 19,5% tahun ini. Namun, dengan mengandalkan pemulihan saham industri militer, nilai bersih produk ini telah meningkat tajam 8,82% pada bulan lalu, ditambah kerugian pada bulan-bulan sebelumnya. Pemulihan ini juga memungkinkan dana tersebut mengandalkan kinerja sektor industri militer untuk sepenuhnya mengimbangi kerugian bersih sepanjang tahun.

Perlu disebutkan bahwa, mungkin karena mereka optimis tentang peluang rebound terbawah pada saham industri militer, beberapa investor institusi menghabiskan tidak kurang dari 400 juta yuan untuk membeli 235 juta saham China Industrial Upgrading Fund pada kuartal kedua tahun ini. Pada akhir Juni, lembaga terkait Investor memegang lebih dari 16% saham China Industrial Upgrading Fund. Hal ini menunjukkan bahwa beberapa investor institusi mulai bertaruh pada dana bertema militer yang oversold dalam pemilihan produk dana mereka.

Manajer dana bintang menambah posisi

Selain dana-dana bertema militer tersebut di atas, banyak juga dana-dana bertema non-militer yang mulai mengalokasikan dana dalam jumlah besar ke sektor militer, termasuk banyak produk yang dikelola oleh para pengelola dana bintang.

Banyak dana yang dikelola oleh manajer dana bintang Li Xiaoxing telah meningkatkan alokasinya secara signifikan ke saham militer pada kuartal kedua tahun ini, misalnya, Dana Campuran Kecil dan Menengah Yinhua yang dikelola olehnya telah meningkatkan kepemilikan saham militer pada kuartal kedua. dari 3 pada periode sebelumnya. Informasi posisi yang diungkapkan oleh Harvest Innovation Growth Fund menunjukkan bahwa pada akhir Juni, sepuluh besar kepemilikan dana tersebut semuanya mengarah ke jalur industri militer. Diantaranya, Tunan Holdings dan Western Superconducting, yang terkait dengan material paduan mesin dirgantara , peringkat pertama dan kedua di antara dana tersebut. Produk dana A-share yang dikelola oleh Li Yaozhu, juara kinerja pasar penawaran umum tahun 2023, juga berfokus pada saham industri militer pada kuartal kedua. Sejumlah pemimpin industri militer termasuk AVIC Optoelectronics, Tunan Holdings, dan AVIC XAC memasuki star fund. daftar posisi berat manajer.

Selain itu, Cui Chenlong, seorang manajer dana bintang yang jalur investasi utamanya adalah energi baru, mengelola Dana Ekonomi Baru Qianhai Kaiyuan yang terkenal. Perubahan terbesar dalam kepemilikannya pada kuartal kedua adalah ia memasukkan saham-saham industri militer yang belum pernah ia terlibat di sebelumnya. Di antara sepuluh kepemilikan teratas, kepemilikan terbesar dari produk dana yang berfokus pada jalur energi baru ini juga telah digantikan oleh pemimpin industri militer terkemuka Aerospace Power.

Tidak hanya reksa dana saham, reksa dana obligasi dengan selera risiko lebih rendah juga tertarik pada saham militer. Posisi yang diungkapkan dalam laporan kuartal kedua Harvest Shuangli Bond Fund menunjukkan bahwa dana tersebut telah meningkatkan posisi sahamnya secara signifikan di saham industri militer, dan pemasok material kedirgantaraan seperti Tunan Holdings dan Feilihua telah memasuki posisi sepuluh besar. Selain itu, sejumlah produk dana obligasi seperti Hua Tianli Bonds, Penghua Changxiang Bonds, China Dingli Bonds, dan Yangtze River Yield Enhanced Bonds telah meningkatkan posisinya di saham militer dalam strategi sahamnya.

Diharapkan untuk mengantarkan peralihan penilaian

Mengenai peluang investasi pada saham militer, banyak fund manager memperkirakan bahwa potensi pertumbuhan jangka panjang dari peralatan militer diperkirakan akan mendorong perubahan penilaian.

Zheng Xiaoxi, manajer Dana Fleksibel Reformasi Industri Militer Selatan, percaya bahwa koreksi selama hampir dua tahun di sektor industri militer mungkin sudah berakhir. Dari perspektif kewajiban kontrak, pesanan yang ada yang dihitung berdasarkan proporsi pembayaran di muka tidak lagi cukup bagi beberapa perusahaan untuk mendukung pendapatan satu tahun, dan pesanan diperkirakan akan pulih. Dengan kebutuhan pembangunan pertahanan dan keamanan negara, meskipun kematangan teknologi rantai industri semakin meningkat dan kualitas tinggi serta biaya rendah menjadi tren, pertumbuhan volume dan pemulihan kinerja masih layak untuk dinantikan. Setelah penyesuaian, kematangan teknologi, kemampuan pengendalian biaya, produktivitas produk baru, dan kecepatan respons dukungan pemeliharaan perusahaan terkemuka semuanya telah meningkat. Pada saat yang sama, ketika ekonomi digital, ekonomi dataran rendah, ruang angkasa komersial, dan manufaktur kelas atas termasuk dalam industri-industri baru yang strategis, ruang kebijakan untuk perluasan teknologi dan produk inti menjadi produk sipil juga telah terbuka.

Zheng Xiaoxi menekankan bahwa mengingat semua dana pasar telah memberikan bobot yang terlalu rendah pada industri militer pada tahap awal, perkiraan laba tahun 2024 menunjukkan bahwa penilaian beberapa rantai industri militer inti dengan status pendukung yang lebih tinggi telah kembali ke tingkat normal industri manufaktur, dan tingkat pertumbuhan dan penilaian lebih tinggi.

Weng Yuping, manajer Dana Alokasi Fleksibel Tembok Besar Jiuyuan, percaya bahwa meskipun terdapat fluktuasi besar dalam jalur industri militer, setelah penelitian dan pelacakan yang berkelanjutan dan hati-hati, dinilai bahwa industri militer masih berada dalam tahap peningkatan boom dan dapat berlanjut dalam jangka waktu yang lama, terdapat peluang bagi sejumlah Perusahaan untuk terus tumbuh lebih besar dan kuat, target-target berkualitas tinggi ini layak untuk difokuskan pada eksplorasi dan investasi, terutama target-target investasi arus utama di industri militer. Dalam jangka pendek, akibat perlambatan pertumbuhan kinerja dan masa vakum pesanan, kinerja beberapa perusahaan mainstream lebih rendah dari ekspektasi pasar. Harga saham mengalami koreksi yang relatif besar, dan valuasi perusahaan-perusahaan mainstream telah jatuh di bawah batas bawah kisaran penilaian yang wajar, sehingga mengakibatkan buruknya kinerja sektor ini secara keseluruhan. Seiring dengan diterapkannya perintah industri militer secara bertahap, ekspektasi pasar terhadap industri militer diperkirakan akan meningkat secara signifikan mengantarkan gelombang pemulihan penilaian dan peralihan penilaian.

He Chongkai, manajer E Fund Active Growth Fund, mengatakan bahwa penilaian saat ini terhadap sebagian besar saham kuda putih militer berkualitas tinggi sudah berada pada tingkat yang relatif rendah, dan rasio harga terhadap buku industri juga berada pada kisaran terbawah dalam sejarah. Dia optimis dengan kinerja pengembalian yang berlebihan dari industri militer pada periode selanjutnya dari "Rencana Lima Tahun ke-14", termasuk Sektor elektronik militer mendapat manfaat dari percepatan informasi dan persyaratan pengendalian independen, rantai industri mesin mendapat manfaat dari transfer tersebut. kapasitas produksi pesawat militer, dan juga berfokus pada rantai industri rudal cerdas berpresisi tinggi dan berbiaya rendah, serta paduan titanium, serat karbon, paduan suhu tinggi, dan Bahan siluman serta sektor bahan militer canggih lainnya.