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Tuchong Creative/Foto zur Verfügung gestellt

Der Reporter der Securities Times versprach es

Eine gravierende Untergewichtung einer Branche durch marktweite Fonds wird oft als umgekehrtes Signal gewertet.

Ein Reporter der Securities Times bemerkte, dass sich die Rendite von Fonds zum Thema Militärindustrie beschleunigte, nachdem die Fondsprodukte die Aktien der Militärindustrie untergewichtet hatten und einige Produkte sogar fast 20 % der Verluste im Laufe des Jahres vollständig wettmachten. Nicht nur, dass von Star-Fondsmanagern verwaltete A-Aktienprodukte ihre Allokation in Aktien der Militärindustrie deutlich erhöhen, einige Star-Fondsmanager, die Spirituosen- und neue Energiefonds und sogar Rentenfonds mit geringem Risiko bevorzugen, haben auch damit begonnen, Positionen in der Militärindustrie hervorzuheben Kern-Schwergewichtsaktien.

Brancheninsider gehen davon aus, dass angesichts der Tatsache, dass sich die Auftragseingänge in der Militärindustrie allmählich erholen und die Aktien der Militärindustrie derzeit Spielraum für Bewertungsumschwünge haben, die Kernsorten dieses Sektors voraussichtlich zu Überrenditen für den Fonds beitragen werden.

Fonds mit militärischem Thema widersetzten sich dem Markttrend und legten zu

Die vergangene Woche war eine Woche, in der globale Militäraktien ihr Bestes gegeben haben, obwohl Sektoren wie Technologieaktien und Aktien mit hohen Dividenden nacheinander bei US-Aktien und A-Aktien gefallen sind, sind Militäraktien zu einem der größten geworden Es gibt nur wenige Sektoren, die den Fondsmanagern positive Renditen bieten.

Was die US-Aktien betrifft, so schwankten und konsolidierten die darin vertretenen US-Militäraktien, seit der Aktienkurs von Lockheed Martin im März 2022 zum ersten Mal einen Höchststand erreichte, und erholten sich plötzlich begann mit einem starken Volumensprung letzte Woche aktiv zu werden. Nach vier aufeinanderfolgenden Handelstagen mit Gewinnen stieg der Aktienkurs des Unternehmens in einer einzigen Woche um mehr als 10 % und erreichte einen neuen Höchststand seit seiner Notierung.

Gleichzeitig bemerkte ein Reporter der Securities Times, dass einige Star-Fondsmanager, die QDII-Fondsprodukte mit US-Aktienthema verwalten, auch begonnen haben, Aktien der Militärindustrie zu den von ihnen verwalteten A-Aktien-Fondsprodukten hinzuzufügen Auch Themenfonds waren die wenigen, die dem Niedergang standhalten konnten. Zum Beispiel der Yongying High-end Equipment Fund, der Morgan Stanley Innovation Fund, der Oriental Alpha Select Fund, der Qianhai Kaiyuan Ocean Fund, der Hongtu Innovation Technology Fund, der Harvest Theme New Power Fund usw., die alle über große Positionen in Militäraktien verfügen die Nettowertsteigerungsliste der letzten Woche.

Aktien der Militärindustrie haben auch dazu geführt, dass sich einige Fondsprodukte schnell „erholen“ konnten. Beispielsweise verlor der China Industrial Upgrading Fund, dessen Positionen sich zu fast 70 % auf die Militärindustrie konzentrieren, in diesem Jahr um 19,5 %. Aufgrund der Erholung der Aktien der Militärindustrie ist der Nettowert dieses Produkts jedoch deutlich gestiegen 8,82 % im vergangenen Monat, zuzüglich der Verluste in den Vormonaten. Die Erholung ermöglichte es dem Fonds auch, sich auf die Leistung des Militärindustriesektors zu verlassen, um den Nettoverlust im Laufe des Jahres vollständig auszugleichen.

Es ist erwähnenswert, dass einige institutionelle Anleger im zweiten Quartal dieses Jahres nicht weniger als 400 Millionen Yuan ausgaben, um 235 Millionen Aktien des China Industrial Upgrading Fund zu kaufen, vielleicht weil sie optimistisch sind, dass die Aktien der Militärindustrie einen Tiefpunkt erholen könnten Ende Juni hielten relevante institutionelle Anleger mehr als 16 % der Anteile des China Industrial Upgrading Fund. Dies zeigt, dass einige institutionelle Anleger begonnen haben, bei der Auswahl ihrer Fondsprodukte auf überverkaufte Militärfonds zu setzen.

Star-Fondsmanager fügen Positionen hinzu

Zusätzlich zu den oben genannten Fonds mit militärischem Thema haben auch viele Fonds mit nichtmilitärischem Thema begonnen, große Beträge für den Militärsektor bereitzustellen, darunter viele Produkte, die von Star-Fondsmanagern verwaltet werden.

Viele vom Starfondsmanager Li Xiaoxing verwaltete Fonds haben im zweiten Quartal dieses Jahres ihre Allokation in Militäraktien deutlich erhöht. So hat beispielsweise der von ihm verwaltete Yinhua Small and Medium Cap Mixed Fund im zweiten Quartal seine Bestände an Militäraktien erhöht von 3 in der Vorperiode auf 5 erhöht. Die vom Harvest Innovation Growth Fund veröffentlichten Positionsinformationen zeigen, dass die zehn größten Beteiligungen des Fonds Ende Juni alle auf die Militärindustrie hinwiesen, darunter Tunan Holdings und Western Superconducting, die mit Legierungsmaterialien für Luft- und Raumfahrtmotoren verbunden sind , Platz eins und zwei unter den Fonds. Die von Li Yaozhu, dem Marktführer für Börsengänge im Jahr 2023, verwalteten A-Aktien-Fondsprodukte konzentrierten sich im zweiten Quartal ebenfalls auf Aktien der Militärindustrie, darunter AVIC Optoelectronics, Tunan Holdings und AVIC XAC Die schwere Positionsliste des Managers.

Darüber hinaus verwaltet Cui Chenlong, ein Star-Fondsmanager, dessen Hauptinvestitionszweig neue Energien ist, den berühmten Qianhai Kaiyuan New Economy Fund. Die größte Veränderung in seinen Beständen im zweiten Quartal bestand darin, dass er Aktien der Militärindustrie umfasste, an denen er noch nie beteiligt war Unter den Top-Ten-Beteiligungen wurde auch die größte Beteiligung an diesem Fondsprodukt mit Schwerpunkt auf dem neuen Energiesektor durch den Militärindustrieführer Aerospace Power ersetzt. Zwei der Top-3-Bestände wurden von Aktien der Militärindustrie besetzt.

Nicht nur Aktienfonds, sondern auch Rentenfonds mit geringerer Risikobereitschaft werden von Aktien der Militärindustrie angezogen. Die im zweiten Quartalsbericht des Harvest Shuangli Bond Fund offengelegten Positionen zeigen, dass der Fonds seine Aktienpositionen in Aktien der Militärindustrie erheblich erhöht hat und Luft- und Raumfahrtmateriallieferanten wie Tunan Holdings und Feilihua in die Top-Ten-Positionen eingestiegen sind. Darüber hinaus haben eine Reihe von Rentenfondsprodukten wie Hua Tianli Bonds, Penghua Changxiang Bonds, China Dingli Bonds und Yangtze River Yield Enhanced Bonds ihre Positionen in Militäraktien in ihren Aktienstrategien erhöht.

Wird voraussichtlich eine Bewertungsumstellung einleiten

Was die Anlagemöglichkeiten in Militäraktien betrifft, gehen viele Fondsmanager davon aus, dass das langfristige Wachstumspotenzial von Militärausrüstung zu Bewertungsverschiebungen führen dürfte.

Zheng Xiaoxi, Manager des Southern Military Industry Reform Flexible Fund, glaubt, dass die fast zweijährige Korrektur im Militärindustriesektor möglicherweise vorbei ist. Aus Sicht der Vertragsverbindlichkeiten reicht der auf Basis der Vorauszahlungsquote errechnete Auftragsbestand für einige Unternehmen nicht mehr aus, um den Jahresumsatz zu decken, und es ist mit einer Erholung der Auftragslage zu rechnen. Angesichts der Anforderungen des nationalen Verteidigungs- und Sicherheitsbaus lohnt es sich, auf das Volumenwachstum und die Erholung der Leistung zu blicken, auch wenn die technologische Reife der Industriekette zunimmt und hohe Qualität und niedrige Kosten zum Trend werden. Nach der Anpassung haben sich die technologische Reife, die Kostenkontrollfähigkeiten, die Produktivität neuer Produkte und die Reaktionsgeschwindigkeit des Wartungssupports des führenden Unternehmens verbessert. Gleichzeitig wurde mit der Einbeziehung der digitalen Wirtschaft, der Tieflandwirtschaft, der kommerziellen Luft- und Raumfahrt und der High-End-Fertigung in die strategischen aufstrebenden Industrien auch der politische Spielraum für die Ausweitung von Kerntechnologien und -produkten auf zivile Produkte eröffnet.

Zheng Xiaoxi betonte, dass angesichts der Tatsache, dass alle Marktfonds die Militärindustrie in der Anfangsphase untergewichtet haben, die Gewinnprognose für 2024 zeigt, dass die Bewertungen einiger Kernketten der Militärindustrie mit höherem Unterstützungsstatus auf das normale Niveau der verarbeitenden Industrie zurückgekehrt sind Wachstumsrate und Bewertung stimmen höher überein.

Weng Yuping, Manager des Great Wall Jiuyuan Flexible Allocation Fund, ist der Ansicht, dass sich die Militärindustrie trotz der großen Schwankungen in der Entwicklung der Militärindustrie nach kontinuierlicher und umsichtiger Forschung und Verfolgung immer noch in der Aufwärtsphase des Booms befindet Dieser Prozess kann noch lange andauern und es gibt Möglichkeiten für eine Reihe von Unternehmen, die weiterhin größer und stärker werden. Diese hochwertigen Ziele verdienen es, sich auf Exploration und Investitionen zu konzentrieren, insbesondere auf die gängigen Investitionsziele in der Militärindustrie Kurzfristig war die Leistung einiger Mainstream-Unternehmen aufgrund der Verlangsamung des Leistungswachstums und der Auftragsvakuumphase niedriger als die Markterwartungen. Der Aktienkurs hat eine relativ starke Korrektur erfahren und die Bewertung der Mainstream-Unternehmen ist unter die untere Grenze der angemessenen Bewertungsspanne gefallen, was zu einer schlechten Gesamtleistung des Sektors führt. Da die Aufträge der Militärindustrie nach und nach umgesetzt werden, wird erwartet, dass sich die Erwartungen des Marktes an die Militärindustrie deutlich verbessern eine Welle von Bewertungsreparaturen und Bewertungsumstellungen einleiten.

He Chongkai, Manager des E Fund Active Growth Fund, sagte, dass die aktuellen Bewertungen der meisten hochwertigen militärischen White Horse-Aktien bereits auf einem relativ niedrigen Niveau seien und auch das Kurs-Buchwert-Verhältnis der Branche auf einem historischen Tiefststand sei. Er ist optimistisch, was die Überrendite der Militärindustrie in der späteren Periode des „14 der Produktionskapazität für Militärflugzeuge, und es konzentriert sich auch auf die hochpräzise, ​​kostengünstige Industriekette für intelligente Raketen sowie auf Titanlegierungen, Kohlefasern, Hochtemperaturlegierungen und Stealth-Materialien sowie auf den Sektor anderer fortschrittlicher militärischer Materialien.