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"Dicas básicas"
Diante da involução das grandes empresas de Internet, da guerra de preços em curso no setor de entrega expressa e da tendência dos consumidores se tornarem cada vez mais cautelosos com os gastos, a Flash Delivery, que é caracterizada por "velocidade rápida, mas preço mais alto", optou por fazer IPO neste momento, com boas chances de ganhar. Quantos anos?

Autor | Chen Fashan

Editar | Liu Yang

Acordei muito cedo para recuperar o atraso, mas acabei alcançando tarde.

Recentemente, informações divulgadas pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China mostram que a BingEx Limited (Shandong Bing Co., Ltd., doravante denominada "BingEx") obteve registros de IPO de ações dos EUA e planeja emitir no máximo 57,5 ​​milhões de ações ordinárias no Bolsa Nasdaq nos Estados Unidos.

Esperava-se que Shanshuang se tornasse a primeira empresa listada na área de entrega instantânea. Já em 2020, Du Shangxiao, vice-presidente da Shansong, disse em entrevista ao "Blue Whale TMT" que a empresa poderá ser listada em breve. Naquela época, a epidemia repentina colocou as estações de entrega instantânea no centro das atenções e tornou-se uma força importante na proteção da subsistência das pessoas.

Mas no final, o Dada Group assumiu a liderança e pousou com sucesso na Nasdaq no mesmo ano. Posteriormente, no final de 2021, a SF Express também desembarcou na Bolsa de Valores de Hong Kong. O plano de listagem do Flash Delivery foi temporariamente arquivado.

Fundada em 2014, a Shanshuang já foi considerada pioneira em serviços de entrega expressa individual na mesma cidade. Ela obteve um pequeno lucro já em 2016, o que também permitiu que seus executivos declarassem com segurança: "Shanshuang está em uma situação difícil. posição onde não há status de concorrentes."

Mas o mercado está mudando rapidamente,À medida que Meituan, Alibaba, Dada, SF Express e outros gigantes da entrega expressa aumentaram os seus investimentos, a concorrência em toda a indústria tornou-se extremamente acirrada e o domínio de mercado de Shanshuo está gradualmente a ser desafiado.

Diante do cenário competitivo em constante mudança, o ritmo de entrega do flash parece um pouco lento. Agora, a Shanshuang poderá recuperar sua posição dominante no mercado através deste IPO?

1. Listagem tardia

Depois de perder a oportunidade de se tornar a primeira ação do setor, Shansong começou a recuperar o atraso.

Depois de ser registrado na Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, Shanshuang está perto de bater à porta das ações dos EUA. De acordo com os "Requisitos Suplementares de Materiais para Emissão no Exterior e Arquivamento de Listagem", Shanshuang precisa explicar melhor a conformidade do estabelecimento de estruturas no exterior e retornar fusões e aquisições, incluindo explicar o desempenho dos acionistas pessoas físicas nacionais da empresa e dos acionistas institucionais nacionais de investimento no exterior e registro de câmbio;se o patrimônio de entidades nacionais, como Hainan Tongcheng Bing Technology Co., Ltd., está em conformidade com os regulamentos, etc.

Fundada em 2014, a Shansong acompanhou o boom empresarial "Internet +". Embora houvesse muitas empresas de entrega expressa e plataformas de entrega independentes de terceiros no mercado naquela época, a Shanshuo estabeleceu sua posição no setor ao entrar no segmento de entrega expressa individual. Desde então, Shansong passou por mais de dez rodadas de financiamento e se tornou a queridinha do mercado de capitais. Os investidores por trás dela incluem instituições conhecidas como Matrix Partners, CDH Investment, Jiuding Investment e Shunwei Capital.

No entanto, com a chegada do Inverno capital, o ritmo de financiamento de Shansong abrandou em 2021. Em março daquele ano, Shanshuang concluiu uma rodada D2 de financiamento de US$ 125 milhões, que também foi a última rodada de financiamento antes de seu IPO. Nesta ronda de financiamento, o sócio da Shunwei Capital, Cheng Tian, ​​​​que continua a investir, disse que o valor de Shanshuang reside na resolução dos problemas práticos dos utilizadores, melhorando a eficiência social e assumindo responsabilidades sociais.

O site oficial da Shansong mostra que em junho de 2024, os serviços da Shansong cobriam 290 cidades em todo o país, com quase 3 milhões de passageiros e mais de 100 milhões de usuários do serviço. No entanto, segundo dados da Qichacha, o relatório anual de 2023 da empresa mostra apenas 313 segurados.

Com o aumento da entrega de comida para viagem, do varejo instantâneo e de outros formatos, a concorrência no segmento de entrega instantânea está se tornando cada vez mais acirrada. Entre eles, “Minions” da Meituan e “Blue Friends” da Ele.me atendem principalmente suas próprias plataformas, apoiadas pela JD.com, não apenas atendem usuários individuais, mas também se conectam a um grande número de clientes B-end, como compras; shoppings e supermercados; Dingdong Outras plataformas concentram-se na entrega de categorias específicas, como supermercados e vegetais.

Players B2C como Meituan, Dada e Hummingbird concentram-se mais na entrega de alimentos e entrega em supermercados, resultando em maior concentração de pedidos.A entrega Flash concentra-se mais no mercado C2C e é mais difícil prever o horário e a localização das necessidades do usuário. Para responder rapidamente, ele precisa ser implantado em toda a cidade e o custo de mão de obra é maior.

Além disso, os usuários podem escolher “entrega expressa normal” ou “entrega expressa individual” ao fazer pedidos na Meituan, Dada e SF Express. O primeiro é mais lento, e o passageiro pode voltar para pegar os itens de despedida no caminho, e o preço é mais favorável, o segundo tem prazo de entrega menor e preço mais alto; No entanto, os usuários com entrega flash não têm o direito de escolha e o padrão é a entrega um a um, portanto o custo é relativamente alto.

A lógica da entrega flash é que no campo da entrega instantânea na mesma cidade, quando os usuários precisam urgentemente de entrega, o preço não é mais a consideração principal, mas a velocidade e a confiabilidade são a chave.

Um novo profissional de mídia disse ao "Leopard Change" que em junho deste ano queria saber sobre a abertura de uma fábrica no sul, mas ir pessoalmente era demorado e caro. Nesse caso, ele escolheu o serviço de recados de Shanshuo. O cara de Shanshuo chegou rapidamente à fábrica e o ajudou a entender a situação no local.

No entanto, em comparação com o volume estável de pedidos da Meituan e Dada, um serviço baseado em necessidades personalizadas, como o Flash Delivery, pode apoiar um IPO? Segundo o relatório “Photon Planet”, a entrada de “novas forças” tornou mais saturada a já ligeiramente excedente de capacidade de transporte. Um despachante de transporte da região sudeste confirmou isso devido à redução no número de pedidos que podem ser despachados por. pessoa, quase todos os seus subordinados foram despachados. Três em cada cinco passageiros recorrem a serviços de crowdsourcing.

Especialmente no contexto do controlo estrito do mercado de ações A dos limites de acesso ao IPO, mais de 300 empresas que planeiam ser cotadas retiraram voluntariamente os seus pedidos em 2024. Em contraste, ir para os Estados Unidos ou abrir o capital em Hong Kong tornou-se uma escolha mais realista.

2. Douyin não suporta entrega em flash?

Com o desenvolvimento do catering para viagem e do comércio eletrônico próximo, a indústria de entrega instantânea passou por um processo do zero e gradualmente se expandiu para serviços abrangentes que cobrem vários cenários de aplicação.

Especialmente desde a criação da Ele.me em 2008 e da Meituan Food Delivery em 2013, a entrega instantânea e a entrega de comida foram integradas em grande escala, dando origem a empresas em áreas verticais como Dada e Flash Delivery.

Desde então, com o rápido desenvolvimento do mercado O2O (online para offline), Meituan Express, Hummingbird Delivery, SF Express e outras plataformas foram lançadas online, JD Daojia se fundiu com Dada e o varejo instantâneo se expandiu gradualmente para incluir alimentos frescos varejo, recados, etc. Em cada área, os cenários de negócios tornaram-se mais ricos. Juntamente com a entrada de grandes empresas de entrega expressa e a catálise da epidemia, a taxa de penetração da entrega instantânea continua a aumentar.

Em janeiro deste ano, a reunião executiva do Conselho de Estado revisou e aprovou as "Opiniões Orientadoras sobre a Promoção do Desenvolvimento de Alta Qualidade da Indústria de Entrega Instantânea", incentivando a indústria de entrega instantânea a desempenhar um papel maior na promoção do consumo, expandindo o emprego e garantindo subsistência das pessoas, que lançou as bases para o desenvolvimento de toda a indústria.

Em comparação com Meituan Errand, Dada e SF Express, que são apoiados por grandes árvores para desfrutar da sombra, a ecologia de Shanshui é relativamente fraca. Du Shangxiao, vice-presidente de Shansou, admitiu certa vez que Shansou também tem negócios B2C, mas em áreas como catering para viagem e entrega em supermercados, “não pode competir com os outros”. Portanto, quando Douyin se envolveu no negócio de entrega de alimentos, mas não tinha capacidade própria de entrega, surgiu naturalmente a possibilidade de cooperação entre as duas partes. Em dezembro de 2022, Douyin Waimai anunciou oficialmente as agências cooperativas de entrega, incluindo Flash Delivery.

Douyin tem a vantagem do tráfego online, mas em 2023, Meituan estará muito à frente em termos de capacidade de transporte com a sua equipa de mais de 7,4 milhões de passageiros. Portanto, a competição de entrega e varejo instantâneo entre Douyin e Meituan é vividamente descrita como uma batalha entre “um bilhão de tráfegos” e “milhões de cavaleiros”.

Mas, a julgar pelas informações públicas, Shanshuang não anunciou quantos pedidos recebeu de Douyin. No Relatório Anual de Serviços de Vida de 2023 divulgado por Douyin, o foco estava no crescimento do GMV, no desempenho cobrindo mais de 370 cidades e ajudando 4,5 milhões de lojas a desenvolver negócios.

Em dezembro de 2023, uma vez se espalhou no mercado a notícia de que Douyin pretendia adquirir a Ele.me para construir sua própria equipe de entrega. No entanto, a notícia foi imediatamente refutada por Yu Yongfu, então presidente da Alibaba Local Life e CEO da Ele.me. deixou claro: “Afinal, o que é falso só pode ser falso”.

Um profissional sênior da indústria de entrega de alimentos disse ao "Leopard Change" que a cooperação de Shanshuo com Douyin parece ter vantagens complementares e pode complementar a capacidade de transporte de um milhão de níveis de Douyin. No entanto, devido à adição de links de coordenação adicionais, o agendamento torna-se mais difícil. dificultando a cooperação com Douyin e Flash. Em segundo lugar, o preço unitário da entrega flash é mais elevado, o que trará mais pressão sobre os custos e também limitará as escolhas dos comerciantes.

Quer dizer,O modelo de entrega um a um é como uma faca de dois gumes. Ele não apenas constrói um fosso para a entrega instantânea, mas também se torna um muro que limita seu desenvolvimento.

3. Guerra de preços, “afundamento”

As tentativas do Flash Delivery nos negócios B2C parecem ter encontrado obstáculos. Ao mesmo tempo, a entrega instantânea deu início a novos concorrentes.

Só em 2023, empresas como Lalamove, Didi, AutoNavi, Hello, Oriental Selection e outras empresas anunciaram o lançamento de serviços de entrega instantânea, o que significa que o cheiro de pólvora no setor de distribuição está cada vez mais forte. Entrando em 2024, grandes empresas como JD.com e Douyin estão constantemente aumentando a intensidade de seus confrontos com movimentos frequentes. Entre elas, JD.com integrou serviços de entrega por hora e entrega em domicílio e atualizou seu negócio de varejo instantâneo original para "JD. com entrega instantânea", prometendo entregar mercadorias tão rapidamente quanto 9 Entregue em minutos.

Por um tempo, a indústria estava fervilhando de entusiasmo. Houve gigantes da entrega expressa, como "Três links e uma entrega" e SF Express, usando sua profunda base logística para competir por participação de mercado, enquanto gigantes da Internet, como Meituan, JD.com, e Ele.me lideravam a competição acirrada, há muitos players segmentados invadindo o mercado. Em comparação, o Flash Delivery parece ser muito mais discreto. No ambiente competitivo de muitos gigantes, a participação de mercado é continuamente diluída. .

"Leopard Change" conduziu uma pesquisa entre vários usuários para entender seus critérios na escolha de serviços de entrega instantânea. Os resultados mostram que,As pessoas geralmente prestam mais atenção ao preço do que à diferença horária de alguns minutos.

Tomando como exemplo um pedaço de alimento fresco de 5 quilos, "Leopard Change" simulou uma tarefa de entrega da cidade de Wenzhou Vientiane até 5050 City Plaza, a 12 quilômetros de distância. Em uma comparação horizontal, a cotação para entrega flash é a mais alta, cerca de 1,6 vezes a da entrega especial da Meituan, mas não há diferença significativa na pontualidade entre as duas.

O impacto das diferenças de preços é particularmente proeminente no contexto das guerras de preços de entrega expresso. A julgar pelos resultados de junho anunciados pela SF Express, Yunda, STO e YTO, os preços dos bilhetes únicos sofreram grandes quedas, com os preços da Yunda caindo até 13,79%. Os usuários são mais cautelosos ao escolher a entrega expressa. Um gerente de negócios em Pequim que lida frequentemente com empresas disse que muitos e-mails comerciais costumavam ser entregues pelo SF Express, mas agora muitas empresas mudaram para o JD Express, mais acessível.

A tendência de redução de preços também se espalhou para a área de entrega instantânea.Em 11 de julho, a Cainiao Express anunciou que atualizaria seu serviço expresso intraurbano para fornecer entrega em meio dia na mesma cidade. O preço do primeiro peso foi reduzido para 6 yuans e o preço do peso adicional foi de apenas 1. yuan/kg, o que equivale a metade do preço original.

No passado, a entrega flash dependia da estratégia competitiva diferenciada de entrega um-para-um para sair de um oceano azul num mercado repleto de participantes fortes. Mas no actual ambiente de mercado, esta estratégia não pode ser o seu talismã.

De acordo com o "Relatório de pesquisa da indústria de entrega instantânea da China de 2022" divulgado pelo Toubao Research Institute, do ponto de vista do número de passageiros, pedidos de entrega, áreas de cobertura, etc., Shanshuo ficou atrás de empresas líderes como Meituan, SF Express e Beija Flor. Embora startups de entrega instantânea como Mr. Feng, eQuick Delivery e Instant Delivery já tenham sido favorecidas pelo capital, elas não conseguiram rir por último durante a remodelação da indústria.

O Instituto de Pesquisa Toubao prevê que, até 2026, o tamanho do mercado da indústria de entrega instantânea da China deverá atingir 99,45 bilhões de pedidos, com uma taxa composta de crescimento anual de 26,9% de 2021 a 2026.O potencial de crescimento provém principalmente de mercados de nível inferior, de cenários de negócios próximos e das vendas intensas de produtos populares, como bebidas à base de chá, e estas áreas são mais sensíveis aos preços.

Portanto, se o Flash Delivery quer ser “sustentável”, além de garantir velocidade, também precisa satisfazer mais usuários em termos de preço.