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"Suggerimenti fondamentali"
Di fronte all'involuzione delle principali società Internet, alla continua guerra dei prezzi nel settore delle consegne espresse e alla tendenza dei consumatori a diventare sempre più cauti nella spesa, Flash Delivery, che si caratterizza per "velocità elevata ma prezzo più alto", ha scelto di quotarsi in borsa in questa occasione. punto nel tempo, con buone possibilità di vincere Quanti anni?

Autore | Chen Fashan

Modifica | Liu Yang

Mi sono svegliato molto presto per recuperare, ma ho finito per recuperare tardi.

Recentemente, le informazioni rilasciate dalla China Securities Regulatory Commission mostrano che BingEx Limited (Shandong Bing Co., Ltd., di seguito denominata "BingEx") ha ottenuto la documentazione per l'IPO di azioni statunitensi e prevede di emettere non più di 57,5 ​​milioni di azioni ordinarie sul mercato. Borsa Nasdaq negli Stati Uniti.

Si prevedeva che Shanshuang diventasse la prima società quotata nel campo della consegna istantanea. Già nel 2020, Du Shangxiao, vicepresidente di Shansong, aveva dichiarato in un'intervista a "Blue Whale TMT" che la società potrebbe essere presto quotata in borsa. A quel tempo, l’improvvisa epidemia mise sotto i riflettori le stazioni di consegna istantanea e divenne una forza importante nella protezione dei mezzi di sussistenza delle persone.

Ma alla fine il Gruppo Dada prese l’iniziativa e sbarcò con successo al Nasdaq nello stesso anno. Successivamente, a fine 2021, SF Express è sbarcato anche alla Borsa di Hong Kong. Il piano di quotazione di Flash Delivery è stato temporaneamente accantonato.

Fondata nel 2014, Shanshuang un tempo era considerata il pioniere dei servizi di consegna espressa uno a uno nella stessa città. Già nel 2016 aveva ottenuto un piccolo profitto, che ha permesso ai suoi dirigenti di dichiarare con sicurezza: "Shanshuang è in difficoltà. posizione in cui non ci sono concorrenti."

Ma il mercato sta cambiando rapidamente,Poiché Meituan, Alibaba, Dada, SF Express e altri giganti del corriere espresso hanno aumentato i loro investimenti, la concorrenza nell’intero settore è diventata estremamente feroce e il dominio del mercato di Shanshuo viene gradualmente messo in discussione.

Di fronte al panorama competitivo in continua evoluzione, il ritmo della consegna flash sembra un po’ lento. Ora, Shanshuang potrà riconquistare la sua posizione dominante sul mercato attraverso questa IPO?

1. Inserimento tardivo

Dopo aver perso l'opportunità di diventare il primo titolo azionario del settore, Shansong ha iniziato a recuperare terreno.

Dopo essere stata registrata presso la China Securities Regulatory Commission, Shanshuang è vicina a bussare alle porte delle azioni americane. Secondo i "Requisiti materiali supplementari per l'emissione e la presentazione di quotazioni all'estero", Shanshuang deve spiegare ulteriormente la conformità della creazione di strutture estere e delle fusioni e acquisizioni, inclusa la spiegazione degli azionisti persone fisiche nazionali della società e delle performance degli azionisti istituzionali nazionali in termini di investimenti esteri e registrazione dei cambi; acquisizioni Se il capitale di entità nazionali come Hainan Tongcheng Bing Technology Co., Ltd. è conforme alle normative, ecc.

Fondata nel 2014, Shansong è al passo con il boom imprenditoriale di "Internet +". Sebbene a quel tempo sul mercato esistessero molte società di consegna espressa e piattaforme di consegna indipendenti di terze parti, Shanshou ha consolidato la propria posizione nel settore entrando nel segmento della consegna espressa one-to-one. Da allora, Shansong ha attraversato più di dieci round di finanziamento ed è diventata la beniamina del mercato dei capitali. Tra gli investitori dietro di essa figurano istituzioni famose come Matrix Partners, CDH Investment, Jiuding Investment e Shunwei Capital.

Tuttavia, con l’arrivo dell’inverno nella capitale, il ritmo di finanziamento di Shansong è rallentato nel 2021. Nel marzo dello stesso anno, Shanshuang completò un round di finanziamento D2 da 125 milioni di dollari, che fu anche l'ultimo round di finanziamento prima della sua IPO. In questo round di finanziamento, Cheng Tian, ​​partner di Shunwei Capital, che continua a investire, ha affermato che il valore di Shanshuang risiede nel risolvere i problemi pratici degli utenti, nel migliorare l’efficienza sociale e nell’assumersi le responsabilità sociali.

Il sito web ufficiale di Shansong mostra che a giugno 2024 i servizi Shansong hanno coperto 290 città in tutto il paese, con quasi 3 milioni di passeggeri e oltre 100 milioni di utenti del servizio. Tuttavia, secondo i dati di Qichacha, il rapporto annuale 2023 della compagnia mostra solo 313 assicurati.

Con l’aumento del takeaway, della vendita al dettaglio istantanea e di altri formati, la concorrenza nel percorso della consegna istantanea sta diventando sempre più agguerrita. Tra questi, i “Minions” di Meituan e i “Blue Friends” di Ele.me servono principalmente le proprie piattaforme. Dada, supportato da JD.com, non serve solo i singoli utenti, ma si connette anche con un gran numero di clienti di fascia B come lo shopping; centri commerciali e supermercati Dingdong Altre piattaforme si concentrano sulla consegna di categorie specifiche come supermercati e verdure.

Gli operatori B2C come Meituan, Dada e Hummingbird si concentrano maggiormente sulla consegna di cibo e su quella dei supermercati, con conseguente maggiore concentrazione degli ordini.La consegna flash si concentra maggiormente sul mercato C2C ed è più difficile prevedere il momento e il luogo delle esigenze degli utenti. Per rispondere rapidamente, deve essere implementata in tutta la città e il costo della manodopera è più elevato.

Inoltre, gli utenti possono scegliere la "consegna espressa normale" o la "consegna espressa uno a uno" quando effettuano ordini su Meituan, Dada e SF Express. Il primo è più lento, e il ciclista può tornare indietro a ritirare gli articoli di addio lungo il percorso, e il prezzo è più favorevole; il secondo ha tempi di consegna più brevi e un prezzo più alto; Tuttavia, gli utenti con consegna flash non hanno il diritto di scelta e l'impostazione predefinita è la consegna uno a uno, quindi il costo è relativamente elevato.

La logica della consegna flash è che nel campo della consegna istantanea nella stessa città, quando gli utenti necessitano urgentemente della consegna, il prezzo non è più la considerazione principale, ma la velocità e l'affidabilità sono la chiave.

Un professionista dei nuovi media ha raccontato a "Leopard Change" che nel giugno di quest'anno voleva sapere dell'apertura di una fabbrica nel sud, ma recarsi lì di persona era dispendioso in termini di tempo e denaro. In questo caso, ha scelto il servizio commissioni di Shanshuo. Il ragazzo di Shanshuo è arrivato rapidamente in fabbrica e lo ha aiutato a capire la situazione sul posto.

Tuttavia, a fronte del volume ordini stabile di Meituan e Dada, un servizio basato su esigenze personalizzate come Flash Delivery può supportare un'IPO? Secondo il rapporto "Photon Planet", l'ingresso di "nuove forze" ha reso la capacità di trasporto già leggermente eccedente ancora più saturata. Un spedizioniere nella regione del sud-est ha confermato che a causa della riduzione del numero di ordini che possono essere evasi persona, quasi tutti i suoi subordinati sono stati inviati. Tre ciclisti su cinque si rivolgono ai servizi di crowdsourcing.

Soprattutto nel contesto del rigido controllo delle soglie di accesso all’IPO da parte del mercato delle azioni A, più di 300 società che intendono quotarsi hanno ritirato volontariamente le loro richieste nel 2024. Al contrario, andare negli Stati Uniti o quotarsi in borsa a Hong Kong è diventata una scelta più realistica.

2. Douyin non può supportare la consegna flash?

Con lo sviluppo del catering da asporto e del commercio elettronico locale, il settore della consegna istantanea ha sperimentato un processo partendo da zero e gradualmente ampliato fino a servizi completi che coprono vari scenari applicativi.

Soprattutto dalla nascita di Ele.me nel 2008 e di Meituan Food Delivery nel 2013, l’instant delivery e il food delivery si sono integrati su larga scala, dando vita ad aziende in ambiti verticali come Dada e Flash Delivery.

Da allora, con il rapido sviluppo del mercato O2O (da online a offline), Meituan Express, Hummingbird Delivery, SF Express e altre piattaforme sono state lanciate online, JD Daojia si è fusa con Dada e la vendita al dettaglio istantanea si è gradualmente estesa per includere alimenti freschi vendita al dettaglio, commissioni, ecc. In ogni campo gli scenari di business sono diventati più ricchi. Insieme all’ingresso delle principali società di corriere espresso e alla catalisi dell’epidemia, il tasso di penetrazione della consegna istantanea continua ad aumentare.

Nel gennaio di quest'anno, la riunione esecutiva del Consiglio di Stato ha esaminato e approvato le "Pareri guida sulla promozione dello sviluppo di alta qualità del settore della consegna istantanea", incoraggiando il settore della consegna istantanea a svolgere un ruolo maggiore nella promozione dei consumi, nell'espansione dell'occupazione e nel garantire il sostentamento delle persone, che ha gettato le basi per lo sviluppo dell'intero settore "chiave acceleratore".

Rispetto a Meituan Errand, Dada e SF Express, che sono circondati da grandi alberi per godersi l'ombra, l'ecologia di Shanshui è relativamente debole. Du Shangxiao, vicepresidente di Shansou, una volta ha ammesso che Shansou ha anche attività B2C, ma in settori come il catering da asporto e la consegna ai supermercati, “non può competere con gli altri”. Pertanto, quando Douyin è stata coinvolta nel business della consegna di cibo ma non aveva le proprie capacità di consegna, è emersa naturalmente la possibilità di cooperazione tra le due parti. Nel dicembre 2022, Douyin Waimai ha annunciato ufficialmente le agenzie di consegna cooperative, inclusa Flash Delivery.

Douyin ha il vantaggio del traffico online, ma nel 2023 Meituan sarà molto più avanti in termini di capacità di trasporto con il suo team di oltre 7,4 milioni di ciclisti. Pertanto, la competizione per il takeaway e la vendita al dettaglio istantanea tra Douyin e Meituan è vividamente descritta come una battaglia tra “un miliardo di traffici” e “milioni di cavalieri”.

Ma a giudicare dalle informazioni pubbliche, Shanshuang non ha annunciato quanti ordini ha preso da Douyin. Nel rapporto annuale sui servizi vita 2023 pubblicato da Douyin, l’attenzione si è concentrata sulla crescita di GMV, sulla performance che copre più di 370 città e sull’aiuto a 4,5 milioni di negozi a sviluppare attività. Non ha menzionato il progresso specifico del business del takeaway.

Nel dicembre 2023, una volta si è diffusa nel mercato la notizia che Douyin intendeva acquisire Ele.me per costruire un proprio team di consegna. Tuttavia, la notizia è stata immediatamente smentita da Yu Yongfu, allora presidente di Alibaba Local Life e CEO di Ele.me He ha chiarito: "Ciò che è falso, dopo tutto, non può che essere falso."

Un professionista esperto nel settore della consegna di cibo ha dichiarato a "Leopard Change" che la cooperazione tra Shanshuang e Douyin sembra avere vantaggi complementari e può integrare la capacità di trasporto di milioni di livelli di Douyin. Tuttavia, a causa dell'aggiunta di ulteriori collegamenti di coordinamento, la pianificazione diventa più difficile ., rendendo difficile la collaborazione con Douyin e Flash. In secondo luogo, il prezzo unitario della consegna flash è più elevato, il che comporterà una maggiore pressione sui costi e limiterà anche le scelte dei commercianti.

Vale a dire,Il modello di consegna uno a uno è come un’arma a doppio taglio: non solo crea un fossato per la consegna flash, ma diventa anche un muro che ne limita lo sviluppo.

3. Guerra dei prezzi, “affondamento”

I tentativi di Flash Delivery nel business B2C sembrano aver incontrato ostacoli. Allo stesso tempo, la consegna istantanea ha introdotto nuovi concorrenti.

Solo nel 2023 aziende come Lalamove, Didi, AutoNavi, Hello, Oriental Selection e altre aziende hanno annunciato il lancio di servizi di consegna istantanea, il che significa che l’odore di polvere da sparo nel settore della distribuzione è sempre più forte. Entrando nel 2024, grandi aziende come JD.com e Douyin aumentano costantemente l'intensità dei loro confronti con spostamenti frequenti. Tra questi, JD.com ha integrato i servizi di consegna oraria e di consegna a domicilio e ha aggiornato la sua attività originale di vendita al dettaglio istantanea a "JD. com consegna immediata", promettendo di consegnare la merce entro 9 Consegnato in pochi minuti.

Per un certo periodo, il settore è stato in piena eccitazione. C'erano giganti del corriere espresso come "Three Links and One Delivery" e SF Express che utilizzavano le loro profonde basi logistiche per competere per quote di mercato, mentre giganti di Internet come Meituan, JD.com, ed Ele.me erano in testa alla forte concorrenza, ci sono molti player segmentati che invadono il mercato. In confronto, Flash Delivery sembra essere molto più modesto Nell'ambiente competitivo di molti giganti, la quota di mercato è continuamente diluita .

"Leopard Change" ha condotto un sondaggio tra più utenti per comprendere i loro criteri nella scelta dei servizi di consegna istantanea. I risultati mostrano che,In genere le persone prestano più attenzione al prezzo che a una differenza oraria di pochi minuti.

Prendendo come esempio un pezzo di cibo fresco da 5 chilogrammi, "Leopard Change" ha simulato un'attività di consegna dalla città di Wenzhou Vientiane al 5050 City Plaza, a 12 chilometri di distanza. Da un confronto orizzontale, la quotazione per la consegna flash è la più alta, circa 1,6 volte quella della consegna speciale di Meituan, ma non vi è alcuna differenza significativa nella tempestività tra le due.

L’impatto delle differenze di prezzo è particolarmente evidente nel contesto delle guerre sui prezzi delle consegne espresse. A giudicare dai risultati di giugno annunciati da SF Express, Yunda, STO e YTO, i prezzi dei biglietti singoli hanno tutti subito forti cali, con i prezzi di Yunda che sono scesi fino al 13,79%. Gli utenti sono più cauti quando scelgono la consegna espressa. Un manager aziendale di Pechino che tratta spesso con aziende ha affermato che molte e-mail aziendali venivano consegnate da SF Express, ma ora molte aziende sono passate al più conveniente JD Express.

La tendenza alla riduzione dei prezzi si è estesa anche al settore della consegna immediata.L'11 luglio, Cainiao Express ha annunciato che avrebbe aggiornato il suo servizio di consegna espressa intraurbana per fornire la consegna in mezza giornata all'interno della stessa città. Il prezzo del primo peso è stato ridotto a 6 yuan, mentre il prezzo del peso aggiuntivo era solo 1 yuan/kg, che equivale alla metà del prezzo originale.

In passato, la consegna flash si basava sulla strategia competitiva differenziata della consegna one-to-one per uscire dall’oceano blu in un mercato pieno di attori forti. Ma nell’attuale contesto di mercato, questa strategia non può essere il suo talismano.

Secondo il "Rapporto di ricerca sull'industria della consegna istantanea in Cina del 2022" pubblicato dal Toubao Research Institute, dal punto di vista del numero di corrieri, ordini di consegna, aree di copertura, ecc., Shanshuo è rimasta indietro rispetto ad aziende leader come Meituan, SF Express e Colibrì. Sebbene le startup di consegna istantanea come Mr. Feng, eQuick Delivery e Instant Delivery fossero una volta favorite dal capitale, non sono riuscite a vincere l’ultima risata durante il rimpasto del settore.

Il Toubao Research Institute prevede che entro il 2026, la dimensione del mercato cinese del settore della consegna istantanea dovrebbe raggiungere i 99,45 miliardi di ordini, con un tasso di crescita annuo composto del 26,9% dal 2021 al 2026.Il potenziale di crescita deriva principalmente dai mercati di livello inferiore, dagli scenari commerciali vicini e dalle vendite elevate di prodotti popolari come le bevande al tè, e queste aree sono più sensibili ai prezzi.

Quindi, se Flash Delivery vuole essere “sostenibile”, oltre a garantire velocità, deve soddisfare anche più utenti in termini di prezzo.