notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Este artigo é baseado em informações públicas e serve apenas para troca de informações e não constitui qualquer conselho de investimento.

O melão que tem sido comentado há quase dois meses finalmente se concretizou.

Após o fechamento do mercado ontem (25 de julho), a Oriental Selection emitiu um comunicado anunciando a saída amigável de Dong Yuhui.

De “Walking with Hui” no final de 2023 até “Yuhui Travel” hoje, durou apenas sete meses.

Por que é difícil para a Oriental Selection reter Dong Yuhui? Depois de perder seus “ativos principais”, quanto vale o valor da Seleção Oriental?

01

Substância sobre forma

O modelo de negócios da MCN (Rede Multicanal) originou-se do YouTube e foi introduzido na China em 2016, quando o ecossistema doméstico da Internet estava mudando do PC para o celular.

Com a economia de conteúdo interagindo com a economia gráfica tradicional e o surgimento de plataformas emergentes de comércio eletrônico representadas por DouKuai, as organizações MCN nacionais evoluíram para uma ponte tripartida que conecta plataformas de vídeos curtos, criadores de conteúdo e comerciantes.

Após a crise de "dupla redução" em julho de 2021, a New Oriental foi forçada a liquidar um grande número de empresas de educação e treinamento, mas rapidamente aproveitou o caminho do comércio eletrônico transmitido ao vivo e estabeleceu a Oriental Selection com produtos agrícolas autogeridos como seu negócio principal.

Com base na enorme imaginação contida na nova história, o preço das ações da Oriental Selection aumentou 26 vezes em meio ano, de 2,84 dólares de Hong Kong no final de junho de 2022 e com base no caráter de transporte de produtos "baseado em conhecimento", Oriental; A seleção alcançou um aumento de 26 vezes no ano fiscal de 2023. Atingiu dezenas de bilhões de GMV, contribuindo com receita operacional e lucro bruto de até 3,9 bilhões de yuans e 1,5 bilhões de yuans, respectivamente.

Naquela época, ele aceitou com alegria todo o lucro líquido de 1,2 bilhão de yuans. Embora tenha salvado o New Oriental da morte, ele também plantou as sementes para os resultados de hoje.

Desde a criação da Oriental Selection, Yu Minhong deixou claro em diversas ocasiões que a Oriental Selection não é uma empresa MCN. Suas características são:

(1) Posicionar a Oriental Selection como uma marca de compras ao vivo que se concentra na seleção cuidadosa de bons produtos para os clientes, e também é uma empresa de tecnologia de produtos tendo como núcleo os produtos agrícolas autônomos da marca Oriental Selection;

(2) Distingue-se das organizações MCN tradicionais pela sua distribuição de valor: As âncoras selecionadas pela Dongfang não possuem um mecanismo de avaliação de desempenho e as vendas não estão vinculadas aos seus salários;

(3) Ênfase na experiência espiritual e na transmissão cultural, em vez de interesses puramente comerciais.

No entanto, por mais ênfase que seja colocada nas características externas, o modelo de negócio da Oriental Selection baseado no "mercado de pessoas e bens" não mudou, e a essência de desempenhar uma organização MCN (atuar como uma ponte tripartida) não pode ser separada.

02

Descumprindo as regras, colegas não concordam

Como a Oriental Selection tem o sangue do modelo MCN fluindo em seus ossos, o contexto de sua cadeia de valor também deve corresponder às suas leis internas.

Diferentemente do ambiente de mercado do vendedor na era da escassez de materiais, sob a premissa do excesso de oferta interna e da procura de Know How, os consumidores não só têm escolhas sem precedentes, mas também enfrentam dificuldades na escolha (o quê).

As organizações MCN utilizam o conteúdo como meio de transporte para alcançar uma visão vantajosa para todas as partes - mas o conteúdo em si é apenas uma ferramenta para atrair utilizadores e, em última análise, requer IP pessoal real como sumidouro de recursos.

Portanto, as "celebridades da Internet" carregam um enorme valor comercial em todo o link. As organizações MCN podem incubar tráfego IP de forma independente por meio de assinaturas massivas ou simplesmente cooperar com celebridades que trazem seu próprio tráfego para alcançar rapidamente um circuito fechado.

Em 9 de junho de 2022, Dong Yuhui naquela época conduziu uma "promoção bilíngue" na sala de transmissão ao vivo da Seleção Oriental. Seu estilo único e rica conotação de conhecimento fizeram com que ele recebesse ampla atenção e rapidamente se tornasse popular. Um dos principais jogadores de Douyin; e quando o valor do IP de Dong Yuhui estava aumentando junto com seus fãs, após um conflito civil, a Oriental Screening criou Peer With Hui como uma plataforma operacional independente no final de 2023.

Na verdade, a lógica essencial deste comportamento é que isolar a PI madura através de “rótulos” mais específicos é uma medida estratégica de segurança.

Para os "recém-chegados" que não conseguem gerar valor marginal excessivo, as instituições MCN suportam custos de oportunidade e riscos durante a fase de incubação, pelo que têm uma posição relativamente forte na distribuição de benefícios e quando o valor da PI pessoal aparece com o apoio de; tráfego, o seu valor comercial O estatuto atribuído à cadeia industrial é ainda superior ao dos financiadores (comerciantes), pelo que as suas exigências variarão naturalmente com o tempo e a situação.

Portanto, a razão pela qual Dong Yuhui finalmente decidiu partir, não importa como ele o expresse, está essencialmente relacionada à distribuição de interesses:

Embora a Hehui Peer tenha contabilidade independente e operações independentes, ainda é essencialmente uma subsidiária integral da Oriental Selection. Não só a sua distribuição de valor ainda é realizada de uma forma "não-MCN", como as suas operações ainda estão sujeitas à Oriental Selection. .

Para Dong Yuhui, que se transformou numa "vaca leiteira", ganhou uma posição segura na indústria MCN totalmente competitiva, permitindo-lhe concretizar o seu sentido de autonomia e negociar preços premium.

Por outras palavras, a Dongfang Selection desvia-se da lei de desenvolvimento da MCN na distribuição da cadeia de valor. O enorme tráfego não pode circular em conjunto sem condições extremamente atractivas.

03

Quanto vale se perder seus pilares?

No relacionamento inicial de três partes, as instituições MCN podem não apenas trazer tráfego para a plataforma através de conteúdo exclusivo, mas também trazer exposição de produtos/serviços aos comerciantes, e seus serviços ainda têm alto valor agregado.

Mas com o passar do tempo, as plataformas convencionais concluíram a importação de tráfego e começaram a reivindicar margens de lucro inversamente. E num ambiente totalmente competitivo, o conteúdo altamente homogéneo proporciona aos comerciantes poder de negociação, e a organização MCN é altamente dependente da propriedade intelectual pessoal, tornando-a o elo mais baixo na cadeia da indústria.

De acordo com a carta aberta divulgada por Yu Minhong, a Oriental Selection transferiu 100% do patrimônio e dos interesses de "Peer with Hui" para Dong Yuhui a um "preço amigável do repolho" de 76,5855 milhões de yuans.

Curiosamente, o pagamento desta transação foi feito por Yu Minhong para Dong Yuhui "de uma forma consistente com as regras das empresas cotadas e os estatutos da empresa" ao mesmo tempo, Yu Minhong também pressionou o conselho de administração e a remuneração; comitê para substituir Dong Yuhui por Hui Peer por mais de meio ano. O lucro líquido realizado de 141 milhões de yuans foi concedido a Dong Yuhui, e ele também prometeu apoiar o sistema operacional subsequente gratuitamente.

De acordo com o resumo de dados públicos, "Walking with Hui" criou mais de 3,1 bilhões de yuans em GMV de janeiro a maio de 2024, representando 31% do GMV anual da Oriental Selection no ano fiscal de 2023. Portanto, desinvestir "Walking with Hui" é como perder um núcleo. Os pilares são medianos.

Para a Oriental Selection, esta abordagem mostra que Yu Minhong realmente não quer transformar a Oriental Selection em uma empresa MCN. No entanto, sob as restrições do modelo de negócio, perde a sua aura de alto nível e o impacto no seu valor intrínseco será provavelmente devastador.

Se a Oriental Selection quiser recuperar rapidamente o tráfego, além de mais uma vez colocar a esperança na “sorte acidental”, se quiser ganhar uma certeza incremental, poderá apenas ter de contar com forças externas (cooperando com os proprietários do tráfego). No entanto, quando isso acontecer, a Oriental Selection se tornará uma verdadeira empresa MCN.

Sem mencionar se a transferência de ativos essenciais a um preço baixo é realmente legal, mas depois que Dong Yuhui não estiver mais na empresa, isso inevitavelmente fará com que a Oriental Selection realize a auto-revolução - caso contrário, haverá apenas mais e mais "versões de partida de Dong Yuhui" no futuro.

Após a redistribuição da cadeia de valor, a rentabilidade da Dongfang Selection está destinada a retornar à média do setor.

Reimprimir Kaibai | Cooperação Empresarial |

Adicione WeChat: jinduan008

Anote seu nome, empresa e objetivo da visita ao adicionar o WeChat

Recomendado no passado