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이 기사는 공개 정보를 기반으로 하며 정보 교환만을 위한 것이며 투자 조언을 구성하지 않습니다.

두 달 가까이 떠들썩했던 멜론이 드디어 결실을 맺었습니다.

어제(7월 25일) 장 마감 후, 오리엔탈 셀렉션은 동유희의 친근한 출발을 알리는 공지를 냈습니다.

2023년 말 '휘와 함께 걷기'부터 오늘의 '유희여행'까지 딱 7개월간 진행됐다.

오리엔탈셀렉션이 동유희를 유지하기 어려운 이유는 무엇인가? '핵심자산'을 잃은 오리엔탈셀렉션의 가치는 얼마나 될까?

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형식보다 실질 우선

MCN(Multi-Channel Network)의 비즈니스 모델은 유튜브에서 출발해 국내 인터넷 생태계가 PC에서 모바일로 전환되던 2016년 중국에 소개됐다.

전통적인 그래픽 경제를 기반으로 하는 콘텐츠 경제와 DouKuai로 대표되는 신흥 전자상거래 플랫폼의 부상으로 국내 MCN 조직은 단편 비디오 플랫폼, 콘텐츠 제작자 및 판매자를 연결하는 3자간 가교로 진화했습니다.

뉴오리엔탈은 2021년 7월 '이중감소' 위기 이후 다수의 교육훈련 사업을 청산할 수밖에 없었지만, 빠르게 뜨거운 생방송 전자상거래 트랙을 장악하고 자체 운영 농산물을 주력으로 하는 오리엔탈 셀렉션을 설립했다. 핵심 사업을 혁신합니다.

새로운 스토리에 담긴 엄청난 상상력을 바탕으로 오리엔탈 셀렉션의 주가는 2022년 6월 말 기준 2.84홍콩달러에서 반년 만에 26배나 올랐고, '지식 기반' 상품을 담는 캐릭터인 오리엔탈을 기반으로 한다. Selection은 2023년 회계연도에 26배 증가를 달성했습니다. 수백억 GMV를 달성하여 영업 수입과 총 이익에 각각 최대 39억 위안과 15억 위안을 기여했습니다.

당시 그는 12억 위안의 순이익을 기꺼이 받아들였지만 뉴오리엔탈을 죽음에서 구했지만 오늘날의 성과를 위한 씨앗도 심었다.

유민홍 대표는 오리엔탈 셀렉션 설립 이후 오리엔탈 셀렉션이 MCN 회사가 아니라는 점을 여러 차례 분명히 밝혔습니다.

(1) 오리엔탈 셀렉션을 고객을 위해 좋은 상품을 엄선하는 데 중점을 둔 라이브 스트리밍 쇼핑 브랜드로 포지셔닝하고, 오리엔탈 셀렉션 브랜드의 자체 운영 농산물을 핵심으로 하는 제품 기술 회사이기도 합니다.

(2) 가치 배분 측면에서 기존 MCN 조직과 구별됩니다. Dongfang 선정 앵커에는 성과 평가 메커니즘이 없으며 매출이 급여와 연결되지 않습니다.

(3) 순전히 상업적인 이익보다는 영적인 경험과 문화적 전달을 강조합니다.

하지만 아무리 외형적 특성을 중시해도 '사람과 물건 시장'을 기반으로 한 오리엔탈셀렉션의 비즈니스 모델은 변하지 않았으며, MCN 조직(삼자간 가교 역할)의 본질은 분리될 수 없다.

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규칙에서 벗어나 동료들이 동의하지 않음

오리엔탈 셀렉션은 뼈 속에 MCN 모델의 피가 흐르고 있기 때문에 가치사슬의 맥락도 내부 법칙과 일치해야 합니다.

물질적 희소 시대의 판매자 시장 환경과 달리, 국내 공급 과잉과 Know How 수요를 전제로 소비자들은 전례 없는 선택권을 가질 뿐만 아니라 (무엇)을 선택하는 데 어려움을 겪습니다.

MCN 조직은 모든 ​​당사자의 상생 비전을 달성하기 위해 콘텐츠를 매개체로 사용합니다. 그러나 콘텐츠 자체는 사용자를 유치하기 위한 도구일 뿐이며 궁극적으로 리소스 싱크대로서 실제 개인 IP가 필요합니다.

따라서 "인터넷 유명인"은 전체 링크에서 막대한 상업적 가치를 지닙니다. MCN 조직은 대규모 계약을 통해 독립적으로 트래픽 IP를 인큐베이션하거나 자신의 트래픽을 가져오는 유명인과 협력하여 신속하게 폐쇄 루프를 달성할 수 있습니다.

2022년 6월 9일, 당시 동유희는 오리엔탈 셀렉션 생방송실에서 '이중언어 프로모션'을 진행했는데, 그의 독특한 스타일과 풍부한 지식으로 인해 많은 관심을 받았고, 네트워크 효과로 빠르게 인기를 얻었습니다. Douyin의 최고 플레이어 중 한 명이자 팬들과 함께 Dong Yuhui의 IP 가치가 상승할 때, 내전 이후 Oriental Screening은 2023년 말에 Peer With Hui를 독립 운영 플랫폼으로 만들었습니다.

실제로 이러한 행동의 본질적인 논리는 보다 구체적인 "라벨"을 통해 성숙한 IP를 격리하는 것이 전략적 보험 조치라는 것입니다.

초과 한계 가치를 창출할 수 없는 "신규"의 경우 MCN 기관은 인큐베이션 단계에서 기회 비용과 위험을 부담하므로 혜택 분배와 개인 IP의 가치가 지원을 통해 나타날 때 상대적으로 강력한 위치를 차지합니다. 교통, 상업적 가치 주어진 산업 체인의 지위는 자금 제공자(상인)의 지위보다 훨씬 높기 때문에 이들의 수요는 당연히 시간과 상황에 따라 달라질 것입니다.

따라서 동유희가 아무리 마음을 담아도 결국 탈퇴를 선택한 이유는 본질적으로 이해관계의 분배와 관련이 있다.

Hehui Peer는 독립적인 회계 및 독립적인 운영을 갖고 있지만 본질적으로 Oriental Selection의 전체 지분을 소유한 자회사입니다. 그 가치 분배는 여전히 "비MCN" 방식으로 수행될 뿐만 아니라 운영도 여전히 Oriental Selection의 적용을 받습니다. .

'캐시카우'로 변신한 동유희는 완전경쟁 MCN 업계에 발판을 마련해 자율성을 깨닫고 프리미엄 가격 협상도 가능하게 됐다.

즉, 동팡셀렉션은 가치사슬의 분배에 있어서 MCN의 발전 법칙에서 벗어나 있으며, 엄청난 트래픽이 극도로 매력적인 조건 없이는 함께 움직일 수 없습니다.

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기둥을 잃으면 얼마나 가치가 있습니까?

초기 3자 관계에서 MCN 기관은 고유한 콘텐츠를 통해 플랫폼에 트래픽을 가져올 수 있을 뿐만 아니라 판매자에게 제품/서비스 노출을 제공할 수 있으며 해당 서비스는 여전히 높은 부가가치를 가지고 있습니다.

그러나 시간이 지나면서 주류 플랫폼들은 트래픽 가져오기를 완료하고 역으로 이익 마진을 주장하기 시작했습니다. 그리고 완전히 경쟁적인 환경에서 매우 동질적인 콘텐츠는 판매자에게 협상력을 제공하며 MCN 조직은 개인 IP에 대한 의존도가 높기 때문에 업계 체인에서 가장 낮은 링크입니다.

유민홍이 공개한 공개서한에 따르면 오리엔탈셀렉션은 'Peer with Hui'의 지분과 지분 100%를 '친절한 양배추 가격' 7658만5550위안으로 동유희에게 양도했다.

흥미롭게도 이 거래에 대한 대가는 유민홍이 "상장회사의 규정과 회사 정관에 따라" 동유희에게 지급됨과 동시에 유민홍은 이사회와 보수에 대해 로비를 펼쳤다. Dong Yuhui를 Hui Peer로 반년 넘게 교체하기로 한 위원회에서 1억 4100만 위안의 실현 순이익이 Dong Yuhui에게 지급되었으며 이후 운영 체제도 무료로 지원하겠다고 약속했습니다.

공개 데이터 요약에 따르면 '후이와 함께 걷기'는 2024년 1월부터 5월까지 GMV에서 31억 위안 이상을 창출했으며 이는 2023회계연도 오리엔탈 셀렉션의 연간 GMV의 31%를 차지합니다. 따라서 '후이와 함께 걷기'를 매각하는 것은 코어를 잃은 것과 같습니다. 기둥은 평균입니다.

오리엔탈 셀렉션의 경우 이러한 접근 방식은 유민홍이 오리엔탈 셀렉션을 MCN 회사로 만드는 것을 정말로 원하지 않는다는 것을 보여줍니다. 그러나 비즈니스 모델의 제약으로 인해 최고 수준의 아우라를 상실하고, 내재가치에 미치는 영향은 치명적일 가능성이 높습니다.

오리엔탈 셀렉션이 트래픽을 빨리 회복하고 싶다면 다시 한 번 '우연한 행운'에 희망을 두는 것 외에 점진적인 확실성을 얻으려면 외부 세력(트래픽 소유자와 협력)에만 의존하면 될 수도 있습니다. 하지만 이렇게 되면 오리엔탈셀렉션은 진정한 MCN 회사가 될 것입니다.

핵심 자산을 저렴한 가격으로 양도하는 것이 실제로 합법적인지는 말할 것도 없고, 동유희가 더 이상 회사에 없으면 필연적으로 오리엔탈 셀렉션이 자기 혁명을 하게 될 것입니다. 그렇지 않으면 점점 더 많은 일이 일어날 것입니다. 앞으로는 '동유희의 출발편'을 선보일 예정이다.

가치 사슬의 재분배 이후 Dongfang Selection의 수익성은 업계 평균으로 돌아갈 운명입니다.

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