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Dieser Artikel basiert auf öffentlichen Informationen und dient ausschließlich dem Informationsaustausch und stellt keine Anlageberatung dar.

Die Melone, über die fast zwei Monate lang geredet wurde, hat endlich Früchte getragen.

Nachdem der Markt gestern (25. Juli) geschlossen hatte, gab Oriental Selection eine Ankündigung heraus, in der er den freundlichen Abgang von Dong Yuhui ankündigte.

Von „Walking with Hui“ Ende 2023 bis zu „Yuhui Travel“ heute dauerte es nur sieben Monate.

Warum ist es für Oriental Selection schwierig, Dong Yuhui zu behalten? Wie hoch ist der Wert von Oriental Selection nach dem Verlust seiner „Kernwerte“?

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Substanz über Form

Das Geschäftsmodell von MCN (Multi-Channel Network) stammt von YouTube und wurde 2016 in China eingeführt, als sich das heimische Internet-Ökosystem vom PC auf Mobilgeräte verlagerte.

Mit der Weiterentwicklung der Content-Wirtschaft auf der traditionellen grafischen Wirtschaft und dem Aufstieg neuer E-Commerce-Plattformen, die von DouKuai vertreten werden, haben sich inländische MCN-Organisationen zu einer dreigliedrigen Brücke entwickelt, die Kurzvideoplattformen, Content-Ersteller und Händler verbindet.

Nach der „Double Reduction“-Krise im Juli 2021 war New Oriental gezwungen, eine große Anzahl von Bildungs- und Ausbildungsunternehmen zu liquidieren, eroberte jedoch schnell den angesagten E-Commerce-Trend mit Live-Übertragungen und gründete Oriental Selection mit selbst betriebenen landwirtschaftlichen Produkten Kerngeschäft. Transformation erreichen.

Basierend auf der großen Fantasie, die in der neuen Geschichte steckt, ist der Aktienkurs von Oriental Selection innerhalb eines halben Jahres um das 26-fache gestiegen, von 2,84 Hongkong-Dollar Ende Juni 2022 und basierend auf dem „wissensbasierten“ Produktcharakter Oriental Selection hat im Geschäftsjahr 2023 eine Steigerung um das 26-fache erzielt. Erzielte einen GMV im zweistelligen Milliardenbereich und trug zu Betriebseinnahmen und Bruttogewinnen von bis zu 3,9 Milliarden Yuan bzw. 1,5 Milliarden Yuan bei.

Damals nahm er freudig den gesamten Nettogewinn von 1,2 Milliarden Yuan entgegen. Obwohl er New Oriental vor dem Untergang bewahrte, war damit auch der Grundstein für die heutigen Ergebnisse gelegt.

Seit der Gründung von Oriental Selection hat Yu Minhong mehrfach deutlich gemacht, dass Oriental Selection kein MCN-Unternehmen ist. Seine Merkmale sind:

(1) Positionierung von Oriental Selection als Live-Streaming-Shopping-Marke, die sich auf die sorgfältige Auswahl guter Produkte für Kunden konzentriert, und außerdem als Produkttechnologieunternehmen, dessen Kern die selbst betriebenen landwirtschaftlichen Produkte der Marke Oriental Selection sind;

(2) Es unterscheidet sich von traditionellen MCN-Organisationen durch seine Werteverteilung: Dongfang Selected Anchors verfügen über keinen Mechanismus zur Leistungsbeurteilung und Verkäufe sind nicht an ihre Gehälter gekoppelt;

(3) Schwerpunkt auf spiritueller Erfahrung und kultureller Weitergabe statt rein kommerzieller Interessen.

Unabhängig davon, wie viel Wert auf die äußeren Merkmale gelegt wird, hat sich das auf dem „Personen- und Gütermarkt“ basierende Geschäftsmodell von Oriental Selection nicht geändert, und die Essenz der Rolle einer MCN-Organisation (die als dreigliedrige Brücke fungiert) kann nicht getrennt werden.

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Abweichend von den Regeln sind sich die Kollegen nicht einig

Da in Oriental Selection das Blut des MCN-Modells in den Knochen fließt, muss auch der Kontext seiner Wertschöpfungskette mit seinen internen Gesetzen übereinstimmen.

Anders als im Marktumfeld des Verkäufers im Zeitalter der Materialknappheit haben Verbraucher unter der Prämisse eines inländischen Überangebots und einer Know-how-Nachfrage nicht nur beispiellose Auswahlmöglichkeiten, sondern haben auch Schwierigkeiten bei der Auswahl (was).

MCN-Organisationen nutzen Inhalte als Träger, um eine Win-Win-Vision für alle Parteien zu erreichen – aber die Inhalte selbst sind nur ein Werkzeug, um Benutzer anzulocken, und erfordern letztendlich echtes persönliches IP als Senke für Ressourcen.

Daher haben „Internet-Prominente“ in der gesamten Verbindung einen enormen kommerziellen Wert. MCN-Organisationen können den IP-Verkehr entweder unabhängig durch Massensignaturen fördern oder einfach mit Prominenten zusammenarbeiten, die ihren eigenen Datenverkehr einbringen, um schnell einen geschlossenen Kreislauf zu erreichen.

Bereits am 9. Juni 2022 führte Dong Yuhui eine „zweisprachige Promotion“ im Live-Übertragungsraum der Oriental Selection durch. Sein einzigartiger Stil und seine reiche Wissenskonnotation sorgten dafür, dass er große Aufmerksamkeit erlangte und schnell populär wurde Einer der Top-Player auf Douyin; und als der Wert von Dong Yuhuis IP zusammen mit seinen Fans stieg, gründete Oriental Screening nach einem Bürgerkrieg Ende 2023 Peer With Hui als unabhängige Betriebsplattform.

Tatsächlich besteht die wesentliche Logik dieses Verhaltens darin, dass die Isolierung ausgereiften geistigen Eigentums durch spezifischere „Etiketten“ eine strategische Versicherungsmaßnahme ist.

Für „Neulinge“, die nicht in der Lage sind, einen überschüssigen Grenzwert zu generieren, tragen MCN-Institutionen während der Inkubationsphase Opportunitätskosten und Risiken, sodass sie eine relativ starke Position bei der Verteilung der Vorteile haben und wenn der Wert des persönlichen geistigen Eigentums mit der Unterstützung erscheint Verkehr, sein kommerzieller Wert Der angegebene Industriekettenstatus ist sogar höher als der der Geldgeber (Händler), sodass ihre Anforderungen natürlich je nach Zeit und Situation variieren.

Daher hängt der Grund, warum Dong Yuhui sich schließlich für den Weggang entschieden hat, egal wie er es in seinen Gefühlen ausdrückt, im Wesentlichen mit der Interessenverteilung zusammen:

Obwohl Hehui Peer über eine unabhängige Buchhaltung und unabhängige Geschäftstätigkeit verfügt, ist es im Wesentlichen immer noch eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Oriental Selection. Die Wertverteilung erfolgt nicht nur immer noch auf „Nicht-MCN“-Weise, sondern ihre Geschäftstätigkeit unterliegt auch weiterhin Oriental Selection .

Für Dong Yuhui, der sich in eine „Cash Cow“ verwandelt hat, hat er in der hart umkämpften MCN-Branche Fuß gefasst, was ihm ermöglicht, sein Gefühl der Autonomie zu verwirklichen und Premiumpreise auszuhandeln.

Mit anderen Worten: Dongfang Selection weicht bei der Verteilung der Wertschöpfungskette vom Entwicklungsgesetz von MCN ab. Ohne äußerst attraktive Konditionen kann der große Verkehr nicht zusammenlaufen.

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Wie viel ist es wert, wenn es seine Säulen verliert?

In der frühen Drei-Parteien-Beziehung können MCN-Institutionen nicht nur durch einzigartige Inhalte Traffic auf die Plattform bringen, sondern auch den Händlern Produkt-/Dienstleistungspräsenz verschaffen, und ihre Dienste haben immer noch einen hohen Mehrwert.

Aber im Laufe der Zeit haben die Mainstream-Plattformen den Traffic-Import abgeschlossen und begonnen, umgekehrt Gewinnspannen zu erzielen. Und in einem vollständig wettbewerbsorientierten Umfeld verschaffen hochgradig homogene Inhalte den Händlern Verhandlungsmacht, und die MCN-Organisation ist in hohem Maße auf persönliches geistiges Eigentum angewiesen und stellt damit das unterste Glied in der Industriekette dar.

Laut dem von Yu Minhong veröffentlichten offenen Brief übertrug Oriental Selection 100 % des Eigenkapitals und der Anteile von „Peer with Hui“ zu einem „freundlichen Kohlpreis“ von 76,5855 Millionen Yuan an Dong Yuhui.

Interessanterweise wurde die Zahlung für diese Transaktion von Yu Minhong für Dong Yuhui „im Einklang mit den Regeln börsennotierter Unternehmen und der Satzung des Unternehmens“ geleistet, gleichzeitig setzte sich Yu Minhong auch für den Vorstand und die Vergütung ein Das Komitee soll Dong Yuhui für mehr als ein halbes Jahr durch Hui Peer ersetzen. Der erzielte Nettogewinn von 141 Millionen Yuan wurde Dong Yuhui zugesprochen, und er versprach auch, das nachfolgende Betriebssystem kostenlos zu unterstützen.

Einer öffentlichen Datenzusammenfassung zufolge hat „Walking with Hui“ von Januar bis Mai 2024 einen GMV von mehr als 3,1 Milliarden Yuan erwirtschaftet, was 31 % des Gesamtjahres-GMV von Oriental Selection im Geschäftsjahr 2023 entspricht als würde man einen Kern verlieren. Die Säulen sind durchschnittlich.

Für Oriental Selection zeigt dieser Ansatz, dass Yu Minhong Oriental Selection wirklich nicht zu einem MCN-Unternehmen ausbauen möchte. Unter den Zwängen des Geschäftsmodells verliert es jedoch seine erstklassige Ausstrahlung und die Auswirkungen auf seinen inneren Wert dürften verheerend sein.

Wenn Oriental Selection nicht nur wieder auf „zufälliges Glück“ hofft, sondern auch schnell den Traffic wiedergewinnen will, muss es, wenn es mehr Sicherheit erlangen will, möglicherweise nur auf externe Kräfte zurückgreifen (Kooperation mit Traffic-Eigentümern). Sobald dies jedoch geschieht, wird Oriental Selection zu einem echten MCN-Unternehmen.

Ganz zu schweigen davon, ob die Übertragung von Kernvermögenswerten zu einem niedrigen Preis wirklich legal ist, aber nachdem Dong Yuhui nicht mehr im Unternehmen ist, wird dies unweigerlich dazu führen, dass Oriental Selection eine Selbstrevolution durchführt – sonst wird es nur immer mehr „Abgangsversionen von Dong Yuhui“ in der Zukunft.

Nach der Neuverteilung der Wertschöpfungskette wird die Rentabilität von Dongfang Selection voraussichtlich wieder dem Branchendurchschnitt entsprechen.

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