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Quer se trate do ETF CSI 300 ou do ETF SSE 50, o preço atual ultrapassou o ponto mais alto em 4 de julho, mas o Índice CSI 300 e o Índice SSE 50 ainda não ultrapassaram o ponto mais alto em 4 de julho, e o índice de ações os futuros ainda mantêm um preço mais alto quanto mais longo for o padrão de desconto baixo. Na verdade, há um factor técnico nestes, ou seja, o tratamento do índice relevante dos ex-dividendos das empresas cotadas. O índice não ajusta os ex-dividendos, mas reflecte-se directamente no declínio do índice. perspectiva, mostra que os fundos ETF aumentaram e os investidores dos fundos ganharam dinheiro, mas a tendência do índice foi fraca.

Se o índice foi de 3.000 pontos no ano passado e ainda está em 3.000 pontos este ano, os investidores terão lucro ou prejuízo? Se for o Índice Composto de Xangai, então os investidores não podem perder ou ganhar dinheiro, mas se for o Índice Shanghai e Shenzhen 300 ou o Índice Composto 50 de Xangai, então os investidores que compram fundos ETF podem ganhar dinheiro. Por exemplo, o Índice CSI 300 fechou em 3.431,11 pontos em 29 de dezembro de 2023, e em 3.476,25 pontos em 15 de julho de 2024, com aumento de 1,316% na faixa. Porém, no mesmo período, o preço do CSI 300. O fundo ETF aumentou de 3,43 yuans (antes da restauração). Atingiu 3.526 yuans, um aumento de 2,8%, que foi 1,484% superior ao índice.

Será isto porque os gestores de fundos operam adequadamente e obtêm retornos mais elevados? Na verdade. Ao resumir o desempenho dos índices de ações e dos fundos ETF ao longo dos anos, os investidores podem descobrir que os fundos ETF são mais fortes do que o índice, e isso tornou-se mais óbvio nos últimos dois anos. Quando as ações constituintes do Índice Shanghai e Shenzhen 300 e do Índice Shanghai Stock Exchange 50 pagam dividendos em dinheiro, o índice não será revisto em conformidade, mas refletirá diretamente o ex-dividendo causado pelo dividendo em dinheiro através do declínio do índice. o preço das ações é devido à bonificação ou à transferência de reservas de capital. Quando o capital social for aumentado, a correspondente compensação será feita através da revisão do índice.

Por exemplo, se o preço das ações de uma empresa for de 5 yuans no início do ano, ela pagará um dividendo de 0,5 yuans no meio do ano, e o preço das ações subirá novamente para 5 yuans no final do ano, a partir do Do ponto de vista dos investidores do fundo, obteve um rendimento de investimento de 10%, mas do ponto de vista do índice, não existe nenhum rendimento de investimento.

É por esta razão que o sistema de cotação de futuros sobre índices de ações também teve um impacto. Os investidores atribuem frequentemente avaliações mais baixas aos futuros sobre índices de ações, porque os investidores têm de considerar os dividendos das empresas cotadas durante a existência de futuros sobre índices de ações, e os dividendos. dinheiro das empresas cotadas. Quanto mais dividendos forem pagos, maior será o impacto do desconto nos futuros dos índices de ações. Isto não era óbvio no passado, quando as empresas cotadas pagavam menos dividendos, mas agora que os dividendos em dinheiro estão a aumentar, o impacto sobre. as mudanças no índice também estão crescendo.

Além disso, também desencadeou um fenômeno mais interessante. O Índice Composto de Xangai evoluiu gradualmente para o índice mais forte. Isto não significa que o desempenho das ações constituintes de outros índices não seja ideal, mas porque o Índice Composto de Xangai ajustará os fatores de ex-dividendos das empresas cotadas e índices. com desempenho ruim muitas vezes não fazem ajustes.

Portanto, se OS investidores quiserem estudar as alterações nos níveis de avaliação Das empresas cotadas, devem também ter EM conta OS factores de compilação do índice.Por vezes, estudar as tendências do Fundo de índice CSI 300 pode ser Mais preciso do que estudar as tendências do CSI 300. Índice.

É claro que os investidores também podem estudar o desempenho qualitativo de empresas de alta qualidade através de alterações no índice CSI 300. Por exemplo, as empresas cotadas pagam dividendos em dinheiro de forma constante e contínua todos os anos. Os investidores podem estudar o julgamento dos fundos de longo prazo sobre o valor intrínseco da empresa através das alterações no Índice CSI 300. Isto é, se o preço do Índice CSI 300 subir. como um todo, representa um reconhecimento de longo prazo da capacidade futura de "produção de sangue" das empresas cotadas, e não apenas uma afirmação do desempenho passado.

Comentarista do Beijing Business Daily, Zhou Kejing