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Unabhängig davon, ob es sich um den CSI 300 ETF oder den SSE 50 ETF handelt, hat der aktuelle Preis den Höchstpunkt am 4. Juli überschritten, der CSI 300 Index und der SSE 50 Index haben jedoch den Höchstpunkt am 4. Juli noch nicht überschritten Aktienindex-Futures bleiben immer noch gleich. Je länger der Zeitraum, desto höher ist das Preisabschlagsmuster. Tatsächlich gibt es einen technischen Faktor, nämlich die Behandlung der Ex-Dividenden börsennotierter Unternehmen durch den Index. Der Index passt die Ex-Dividenden nicht an, sondern spiegelt sich daher direkt im Rückgang des Index wider Aus Marktsicht zeigt es, dass der ETF-Fonds gestiegen ist und die Anleger Geld verdient haben, der Indextrend jedoch schwach war.

Wenn der Index letztes Jahr bei 3.000 Punkten lag und dieses Jahr immer noch bei 3.000 Punkten liegt, werden Anleger dann einen Gewinn oder einen Verlust machen? Wenn es sich um den Shanghai Composite Index handelt, können Anleger weder verlieren noch Geld verdienen, wenn es sich jedoch um den Shanghai and Shenzhen 300 Index oder den Shanghai Composite 50 Index handelt, können Anleger, die ETF-Fonds kaufen, Geld verdienen. Beispielsweise schloss der CSI 300 Index am 29. Dezember 2023 bei 3431,11 Punkten und am 15. Juli 2024 bei 3476,25 Punkten, was einem Preisanstieg von 1,316 % entspricht stieg von 3,43 Yuan (vor der Restaurierung) auf 3,526 Yuan, ein Anstieg von 2,8 %, was 1,484 % über dem Index lag.

Liegt das daran, dass Fondsmanager richtig arbeiten und höhere Renditen erzielen? Nicht wirklich. Durch die Zusammenfassung der Performance von Aktienindizes und ETF-Fonds im Laufe der Jahre können Anleger feststellen, dass ETF-Fonds stärker sind als der Index, und dies ist in den letzten zwei Jahren offensichtlicher geworden. Der grundlegende Grund liegt in den Zusammenstellungsregeln des Index. Wenn die im Shanghai and Shenzhen 300 Index und im Shanghai Stock Exchange 50 Index enthaltenen Aktien Bardividenden zahlen, wird der Index nicht entsprechend angepasst, sondern spiegelt direkt die Ex-Dividende wider, die durch die Bardividende durch den Indexrückgang verursacht wird Der Aktienkurs ist auf Bonusaktien oder Kapitalrücklageübertragung zurückzuführen. Bei einer Erhöhung des Grundkapitals erfolgt ein entsprechender Ausgleich durch Anpassung des Index.

Wenn beispielsweise der Aktienkurs eines Unternehmens zu Beginn des Jahres 5 Yuan beträgt, zahlt es zur Jahresmitte eine Dividende von 0,5 Yuan und der Aktienkurs steigt am Jahresende wieder auf 5 Yuan Aus Sicht der Fondsanleger wird es 10 % der Kapitalerträge geben, aber aus der Sicht des Index wird es überhaupt keine Kapitalerträge geben.

Aus diesem Grund hat sich auch das Notierungssystem von Aktienindex-Futures ausgewirkt, da Anleger während der Existenz von Aktienindex-Futures häufig die Dividenden börsennotierter Unternehmen berücksichtigen müssen Je mehr Dividenden börsennotierte Unternehmen zahlen, desto größer wird der Einfluss des Abschlags auf Aktienindex-Futures sein. Dies war in der Vergangenheit nicht offensichtlich, als börsennotierte Unternehmen weniger Dividenden zahlten Die Änderungen im Index nehmen ebenfalls zu.

Darüber hinaus löste es auch ein interessanteres Phänomen aus. Der Shanghai Composite Index hat sich nach und nach zum stärksten Index entwickelt. Dies bedeutet nicht, dass die Performance der Aktien anderer Indizes nicht ideal ist, sondern weil der Shanghai Composite Index die Faktoren ex-Dividenden börsennotierter Unternehmen und Indizes anpassen wird Bei schlechter Leistung nehmen Sie oft keine Anpassungen vor.

Wenn Anleger daher Veränderungen im Bewertungsniveau börsennotierter Unternehmen untersuchen möchten, sollten sie auch die Faktoren der Indexerstellung berücksichtigen. Manchmal kann es genauer sein, die Trends des CSI 300 Index Fund zu studieren, als die Trends des CSI 300 Index.

Natürlich können Anleger auch anhand von Veränderungen im CSI 300-Index die Qualitätsentwicklung hochwertiger Unternehmen untersuchen. Beispielsweise zahlen börsennotierte Unternehmen jedes Jahr regelmäßig und kontinuierlich Bardividenden aus. Das heißt, wenn der Preis des CSI 300-Index steigt Im Großen und Ganzen stellt es eine langfristige Anerkennung der künftigen „Blutmacherei“-Fähigkeit börsennotierter Unternehmen dar und nicht nur eine Bestätigung vergangener Leistungen.

Zhou Kejing, Kommentator des Beijing Business Daily