소식

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1. 거시경제 부양책은 무엇을 자극해야 하는가?

지난 2년 동안 중국의 전염병 후 회복 과정이 우여곡절을 겪었음에도 불구하고 중국 경제는 전반적으로 상승세를 보였다. 지난해 성장률은 5.2%에 이어 올해 상반기에도 5%를 기록해 세계 주요 경제권 중 1위를 기록했다. 반면, 거시경제는 총수요 수준에 대한 하향 압력이 점점 더 커지고 있으며, gdp 디플레이터는 7분기 연속 마이너스 성장을 이어가고 있습니다. 8월 데이터에 따르면 소비, 고용, 금융 등 중요한 지표가 모두 상당한 둔화 또는 위축 조짐을 보였습니다.

불충분한 총 거시경제적 수요가 기본적인 사실이라는 점에는 이의가 거의 없습니다. 총수요가 확실히 부족할 때 경기부양정책을 채택하는 것도 상식이다. 그러나 총수요 부족으로 인해 발생하는 문제와 총수요 부족의 원인을 구분할 필요가 있으며, 특히 총수요 부족을 초래하는 요인이 무엇인지 명확히 할 필요가 있다. 그렇지 않으면 부양책을 채택하더라도 효과적이지 않을 수 있으며, 문제를 해결하기는커녕 오히려 악화시킬 수도 있습니다. 더 중요한 것은 유리한 기회를 지연시킬 수 있다는 점입니다.

현재 이 문제에 대해 여러 가지 견해가 있습니다.

한 가지 견해는 투자를 늘리는 것입니다. 과거 중국 경제의 높은 성장은 주로 높은 투자에 따른 것으로 여겨집니다. 현재 투자할 수 있는 분야가 많고 여전히 거시 경제 성장률을 유지하거나 높일 수 있는 여지가 많습니다. 투자를 늘리고 있습니다. 그러나 진짜 문제는 현재 1인당 국민소득 수준에 비해 기존 투자 비중이 이미 너무 높고, 경제적·사회적 이익을 창출할 수 있는 효과적인 투자 공간이 상당히 제한적이라는 점이다.

또 다른 주류 견해는 소비 확대이다. 구체적인 방법으로는 '헬리콥터 머니'에서 선진국의 예를 따르는 것이 총수요 부족의 원인으로 여겨지고 있다. 판매촉진을 위해 소비자쿠폰 등의 방법을 활용하는 것은 문제가 없지만, 억만장자들은 일반적인 돈배분 방법을 얻을 수도 있다. 비록 그 돈이 저소득층에게 분배되더라도 이 집단의 식량, 의복, 기타 식량 및 의복 문제는 기본적으로 더 많은 빵을 사기 위해 돈을 벌어도 그들이 직면한 실제 문제는 해결되지 않습니다. 이주노동자가 주를 이루는 도시 저소득층은 주거, 교육, 의료, 사회보장, 노인요양 등의 문제에 직면해 있다. 이러한 어려움에 직면하여 돈을 퍼뜨려 얻은 작은 수입은 의심할 여지없이 물통의 한 방울이 될 것입니다.

투자를 통해 내수를 확대할 것인지, 소비를 통해 확대할 것인지에 대한 질문은 본질적으로 오해를 불러일으킨다. 투자가 있어도 소비가 없는 경제는 없고, 소비가 있어도 투자가 없는 경제는 없습니다. 진짜 문제는 우리나라의 현재 1인당 국민소득 수준을 고려할 때, 내수부족의 초점은 무엇이며, 그 이유는 무엇이며, 내수확대 문제를 이해하고 해결하기 위해 어떻게 내수를 실질적으로 확대할 수 있는가이다. 더 깊은 수준에서.

2. 공급제약에서 수요제약까지 중국 경제 성장의 두 가지 중요한 개념

개혁개방 이후 중국 경제는 30년 넘게 약 10%의 급속한 성장을 경험했다. 일본, 한국, 대만 등 동아시아의 성공적인 추격 경제는 모두 비슷한 성장을 경험했습니다. 이러한 성장은 인류 산업화 단계의 기술적 성취를 빠르게 흡수하여 수십 년에서 수백 년에 이르는 선구자들의 성장을 20~30년으로 압축하는 스퀴즈 성장이라고도 합니다. 그러나 이런 성장에는 끝이 있습니다.

2010년 1분기부터 중국 경제는 최고점에 도달한 후 둔화되기 시작했으며 점차 고속에서 중속으로 전환되었습니다. 이러한 변화는 성장 단계의 변화로 표현될 수 있습니다. 비슷한 대상은 일본 경제이다. 일본은 인구가 수억 명에 달하고 경제 규모도 크며 중국과 비교할 수 없을 만큼 크다. 일본은 1950년대와 1960년대에 약 9%의 급속한 성장을 경험했다. 1970년대 초반에는 4%대 초반의 중속성장에 진입했다가 1990년대 초반에는 다시 2%대로 둔화되어 제로성장과 마이너스 성장을 기록했다. 일본과 비교하면 중국은 현재 중속성장의 말기 단계에 있으며, 5~10년간 중속성장이 예상되며, 성장률은 4~5%가 될 것으로 예상된다.

이 과정에서는 두 가지 개념이 매우 중요합니다.

하나는 역사적 수요 정점이다. 즉, 수십년, 수백년 동안 산업화와 도시화 과정에서 수요가 가장 빠르게 증가하거나 수요가 가장 커지는 지점이나 구간이 가장 크다. 이 시점이나 범위에서 경제 성장은 둔화되기 시작합니다.

다른 하나는 수요구조이다. 수요구조 이면에는 소득구조가 있다. 쉽게 말하면 중·고소득층과 저소득층의 분배구조이다. 크게 두 가지 상황이 있습니다. 하나는 중산층과 고소득층의 비율이 낮고, 저소득층의 비율은 높은 구조이고, 다른 하나는 중산층의 비율이 높고 비율이 낮은 구조입니다. 흔히 '올리브형' 구조로 알려진 저소득층의 모습이다.

역사적 수요 정점은 고속에서 중속으로의 전환점을 결정하고, 수요 구조는 전환점 이후 중속 성장의 지속 기간을 결정합니다.

전환점 이전에는 경제성장의 가장 큰 제약은 공급 부족이며, 시장 수급 관계에서 인플레이션이 발생하기 쉬운 시기이다. 이 시기는 주로 공급 능력이 형성되는 단계이다. 전환점 이후에는 수요 부족이 가장 큰 제약이 되며, 실제로 수요의 상대적 감소가 성장 둔화의 원인이 됩니다. 인플레이션 압력은 디플레이션 압력으로 바뀌고, 물가 상승 압력은 물가 하락 압력으로 변합니다.

국제 경험으로 볼 때, 장기간 중속 성장을 유지하는 경제는 일반적으로 지니 계수가 0.4 미만으로 상대적으로 낮고, 소득 격차가 상대적으로 적으며, 중산층이 큰 국가입니다. 이러한 중산층은 대규모, 장기적 수요를 방출할 수 있어 장기적으로 중속 성장을 뒷받침할 수 있습니다. 반대로, 소득격차가 크고 중소득층의 규모가 작은 경우, 이 집단의 수요잠재력이 전반적으로 방출되면 성장이 크게 둔화되어 저속, 심지어는 저속의 딜레마에 빠질 가능성이 높습니다. 침체.

이 시기는 중소득단계에서 고소득단계로 가는 핵심노드이다. 제2차 세계대전 이후 수십 개의 경제가 산업화 과정을 시작하여 저소득 단계에서 중소득 단계로 이동했습니다. 그러나 중소득 단계에서 고소득 단계로 진입한 국가는 거의 없으며, 대국은 일본과 한국뿐이다. 약 10,000달러는 특별한 불안정 노드입니다. 더 많은 국가가 이 노드에서 재발하거나 후퇴하여 소위 "중간 소득 함정"에 빠졌습니다.

현 단계 우리나라의 기본적인 상황은 중산층이 대략 3분의 1인 약 4억 명을 차지하고 있으며, 그 아래에는 저소득층이 3분의 2를 차지하는 9억 개가 넘습니다. 지니계수는 수년 동안 0.4 이상을 유지해 왔으며 일부 연구에서는 0.45 이상이라고 제안합니다. 현재의 수요 부족은 이러한 수요 구조와 직접적인 관련이 있습니다.

3. 유효소비 수요를 높이는 방법

유효소비수요를 높이기 위해서는 먼저 생존소비와 개발소비를 구분해야 한다. 저소득층을 포함해 식량, 의복, 기타 생활 기초소비를 주로 포함하는 생존소비가 안정화됐다. 즉, 식량, 의복 문제가 기본적으로 해결됐다. 총소비의 확대는 구조적 업그레이드에 반영된다. 소비 성장은 교육, 의료 및 건강 관리, 저렴한 주택, 사회 보장, 문화, 스포츠 및 엔터테인먼트, 금융 서비스, 교통 및 통신 분야의 개발 지향적 소비에 의해 더욱 주도됩니다.

소비가 달성되는 방식의 차이도 중요합니다. 생존소비는 개인소비가 지배한다. 발전적 소비는 주로 집단소비나 공공서비스 형태를 취하는데, 예를 들어 의료보험이나 사회보장 등은 상호부조 형태를 취하고 있으며, 학교교육은 집단학습 형태인데 이는 정부의 기초공공평등 수준과 직결된다. 서비스. 발전 지향적 소비 확대만으로는 개인의 노력만으로는 충분하지 않으며, 정부가 플랫폼을 구축하고 시스템을 구축하고 자금을 지원해야 합니다.

기본 공공서비스의 평등화 수준이 뒤쳐져 개발 지향적 소비의 성장을 직접적으로 끌어내리고 있습니다. 이 단계에서 도시 주민들은 교육, 의료, 주거라는 '3대 산'에 대한 압박에 대해 더 많은 불만과 걱정을 갖고 있습니다. 약 3억 명의 이주 노동자와 약 2억 명의 도시 이주 노동자 사이에서 기본적인 공공 서비스가 부족한 상황은 더욱 두드러집니다. 4억 명의 중·고소득층과 9억 명의 저소득층 간 소득 격차의 상당 부분은 기본 공공서비스 공유 수준의 격차에서 비롯된다. 따라서 소비 확대를 위한 페인포인트(pain point)를 먼저 파악하는 것이 필요하다. 첫째, 기본 공공서비스를 기반으로 한 발전 지향적 소비, 둘째, 이주노동자 중심의 중·저소득층이다.

기본 공공 서비스의 단점은 도시화 수준과 직접적인 관련이 있습니다. 도시집적효과는 공공서비스 공급비용을 감소시킨다. 전통적인 농촌 지역에서는 현대적인 인프라와 기본 공공 서비스 비용이 너무 높고 접근하기 어렵습니다. 동일한 1인당 소득 수준의 선진국과 비교하면 중국의 도시화 비율은 상대적으로 낮습니다. 영주권자의 도시화 비율은 66%이고, 호구 등록 비율은 48.3%입니다. 그러나 선진국에서는 일반적으로 그 이상입니다. 70%이고 일부는 80%를 초과합니다.

과거에는 생산에 있어 규모의 경제와 집적효과에 중점을 두었지만, 소비, 특히 서비스 소비에 있어서는 규모의 경제와 집적효과를 무시했습니다. 그리고 이것이 현 단계의 소비 확대에 있어서 우리가 매우 중시해야 할 기본 논리가 되어야 한다. 일정한 도시화 밀도가 없으면 교육, 의료, 저렴한 주택, 사회보장, 노인 돌봄, 문화 및 오락 분야에서 더 높은 수준의 기본 공공 서비스를 달성하기 어려울 것입니다.

제도적 관점에서 볼 때, 도시와 농촌 간의 세 가지 불평등에 집중되어 있는 사람 중심의 도시화 개선에 도움이 되지 않는 제약이 있습니다. , 기본 불평등 공공 서비스 공유에 대한 불평등한 권리 셋째, 재산(부동산)에 대한 불평등한 권리입니다.

4. 선진국의 양적완화 정책을 단순히 모방할 수는 없습니다.

중국은 30년 이상의 고속 성장과 10년 이상의 중속 성장을 경험했는데, 두 가지 모두 같은 기간 선진국의 성장률보다 훨씬 높습니다. 성장 모멘텀은 주로 후발국인 중국의 추격 잠재력이나 산업 혁명 이후 인류 사회의 기술 진보가 형성한 구조적 잠재력에서 비롯되는데, 이는 선진국이 이미 해왔던 일이지만 우리는 해내지 못한 일이다. 하지만 조건이 허락한다면 가능합니다. 2035년에는 현재 1인당 14,000달러에서 35,000~40,000달러로 최소 20,000달러의 추격 가능성이 있는데, 이는 주로 소비 구조 업그레이드에 따른 서비스 산업 발전, 안정화, 제조업과 농업 등의 업그레이드. 우리는 종종 경제 성장의 불확실성에 대해 이야기합니다. 사실 이러한 추격 가능성은 상대적으로 확실합니다.

동시에 디지털 기술, 그린 트랜스포메이션 등 새로운 기술 혁명이 가져온 성장 기회도 있으며, 이는 새로운 구조적 잠재력으로도 볼 수 있습니다. 이 점에서 우리와 선두주자 사이의 격차는 크지 않습니다. 추적 잠재력과 디지털 그린 잠재력은 두 개의 트랙이 아니라 하나로 통합됩니다. 새로운 디지털 및 녹색 기술과 결합된 전통적인 추격 잠재력은 여전히 ​​중국 경제가 5~10년 동안 중간 속도의 성장을 유지할 수 있도록 뒷받침할 수 있습니다.

이 기간 동안 거시경제 정책의 중요성은 경제 과정의 안정성과 균형을 유지하는 데 있습니다. 부정확한 비유를 하자면, 현 단계에서 잠재성장률이 5%라면 아마도 거시경제정책은 1%에 영향을 미칠 것이고, 나머지 4%는 구조적 잠재력이 발현되는 정도에 달려 있다. 적합한 제도적 정책 환경. 개혁은 그러한 환경 조건을 조성하는 것을 목표로합니다.

현 단계에서는 우리나라와 선진국 간 거시정책의 역할 차이를 명확히 할 필요가 있다. 선진국은 또한 새로운 성장 잠재력이 거의 없는 유지 및 감가상각 성장인 저속 성장 기간에 있는 성숙한 경제이기도 합니다. 중국의 경제성장이 정말로 거시경제 정책에 주로 의존하고 있다면, 중국은 저속 성장기에 접어들었어야 합니다.

중국 경제가 공급 제약에서 수요 제약으로 전환함에 따라 구조적 잠재력을 발휘하기 위한 개혁도 수요 측면으로 옮겨갈 것입니다. 필요한 공급측면의 구조개혁을 지속적으로 추진하는 동시에 수요측면의 구조개혁에 초점을 맞출 것입니다.

그러나 개혁은 종종 느린 변수로 간주되며, 멀리서 오는 물은 즉각적인 갈증을 해소할 수 없습니다. 실제로 개혁 도구 상자에는 즉각적인 결과를 얻을 수 있는 성장 중심의 개혁 조치가 많이 있는데, 이는 '오늘 밤 발표, 내일 아침 제한'이라는 단기 효과를 낳을 것입니다. 중장기적으로 효과적인 개혁이라도 가능한 한 빨리 시작하고 추진한다면 긍정적인 기대를 형성하고 단기적으로 성장을 안정시키는 데 긍정적인 역할을 할 수 있습니다.

개혁만으로는 단기적인 통화·신용 문제를 해결할 수 없다는 시각도 있다. 여기에는 금전적 신용이 어떻게 형성되는지에 대한 이해가 포함됩니다. 개혁은 권리를 개방하는 것을 의미합니다. 그간 중앙정부의 개혁 관련 중요문서에는 '허용하다', '할 수 있다'라는 표현이 많이 사용됐다. 그에 따라 증가했습니다. 더 많은 일이 허용되고 수행될 수 있으며 권리가 증가하면 정상적인 시장 거래는 "만장일치"가 필요하고 양측 모두에게 이익이 되며 경제적 증가 또는 "증가"가 있을 것입니다. . 거래의 증가는 이에 따라 화폐수요와 신용을 확대시켜 수요와 공급을 실질적으로 확대할 것이다. 특히 수요측면의 개혁은 소비자 수요를 더욱 확대할 수 있다. 간단히 말해서, 개혁은 권리를 확대하고, 거래를 늘리고, 신용을 늘려 수요를 실질적으로 확대하는 것입니다. 불합리한 제도적 정책으로 인해 제약받는 거래기회를 개혁을 통해 풀어주지 않으면 통화를 늘려도 거래와 신용을 늘릴 수 없고 통화유휴만 늘어나게 된다.

5. 최종 수요를 대폭 확대하고 경제를 확장 성장 궤도로 되돌리기 위해 경기 부양책과 개혁적인 경제 활성화 계획을 패키지로 시작하는 것이 좋습니다.

경제를 확장적 성장 궤도로 되돌리기 위해서는 경기 부양책과 개혁적인 경제 활성화 계획을 종합적으로 시작해야 합니다.

중국공산당 중앙위원회 20기 3차전원회의에서 제기한 도시와 농촌 통합발전 개혁조치를 재정정책에 중점을 두고 수요측면의 구조개혁과 긴밀히 협력하여 소비 확대, 성장 안정, 성장 안정 등 종합적인 효과를 창출할 것입니다. 그리고 위험을 예방합니다. 구체적으로 10조 규모의 부양책과 두 가지 주요 돌파구, 중요한 목표를 포함하고 있습니다.

경기부양책 규모.초장기 특별국채 발행을 통해 자금을 조달하고, 1~2년 안에 10조 원 이상의 경기부양 규모를 형성하겠다는 게 주목적이다. 2008년에는 4조 경기부양책이 시행됐는데, 당시 전체 경제규모는 인프라 건설 투자를 중심으로 30조가 넘었다. 지난해 전체 gdp는 126조에 달했다. 전체 gdp의 10%를 기준으로 경기부양책 규모를 정하는 것도 고려해 볼 수 있다. 2008년과 달리 이번에는 기본 공공서비스의 단점을 보완하는 데 초점을 맞췄다. 과거에는 물리적 자본 투자에 중점을 두었지만 이번에는 인적 자본 투자에 중점을 두고 있습니다. 이번 경기부양책은 미시적 차원에서 소비를 촉진하는 데 중점을 두고 있으며, 부동산, 인프라, 서비스 산업 및 기타 분야에 대한 투자를 어느 정도 유도하여 내수를 크게 확대합니다. 거시적 관점에서 보면 총수요 수준을 높이고, 총공급과의 격차를 줄이며, gdp 디플레이터를 플러스 성장으로 이끌 수 있습니다.

두 가지 주요 혁신 또는 두 가지 핵심 영역.첫째, 도시 이주노동자를 중심으로 신규 시민을 대상으로 저렴한 주택, 교육, 의료, 사회보장, 노인 돌봄 등 기본 공공 서비스 수준을 대폭 향상시키겠습니다. 단기적인 초점은 정부가 판매할 수 없는 주택을 구입하고 이를 저렴한 주택으로 전환하여 새로운 시민에게 제공하는 것입니다.

"상주지 호적에 기초한 기본 공공 서비스 제공 제도를 추진하고 사회 보험, 주택 보장, 자녀의 의무 교육을 추진한다"는 중국 공산당 중앙 제3차 전원회의 정신을 관철한다. 적격 농업 이주 인구가 거주지에 등록된 사람들과 동일한 권리를 향유하도록 이주를 따르는 사람들.” 농부들은 도시에서 일하는 것에서 가족과 재회하고 도시에서 평화롭고 만족스럽게 살고 일하는 것으로 전환했습니다. 저렴한 주택 공급을 늘리면 부동산에 대한 유효 수요가 확대될 수 있습니다. 주택 개선은 장식, 가구, 가전제품 등의 소비를 촉진할 수 있습니다. 가족 상봉은 교육, 의료, 노인 간호에 대한 수요를 증가시킬 수 있습니다. 걱정과 예방적 저축.

두 번째는 수도권 내 중소도시 건설을 가속화하고 중국의 2차 도시화 물결을 주도하며 도시와 농촌의 통합 발전을 기반으로 고품질의 지속 가능하며 현대적인 도시 시스템을 형성하는 것입니다. 우리나라의 도시 핵심 지역 건설은 높은 수준에 도달했으며 어느 정도 혼잡도 존재합니다. 국제적인 경험으로 볼 때, 도시 집합체와 대도시 지역 내의 핵심 도시는 일반적으로 도시 인구의 약 30%를 차지합니다. 핵심 도시 이외의 중소 도시에는 원래 도시 인구와 농촌 및 기타 도시에서 유입되는 인구를 모두 포함하여 도시 인구의 60% 이상을 수용할 수 있는 개발 여지가 여전히 큽니다. 제조업과 중저가 서비스업이 집적된 곳에도 적합하다. 이 범위 내에는 부동산, 인프라 등의 개발 여지가 여전히 남아 있습니다.

중국공산당 중앙위원회 제3차 전원회의 요구사항을 이행하기 위해 “도시와 농촌의 계획, 건설, 관리의 통합 수준을 전면적으로 제고하고, 도시와 농촌 요소의 평등한 교류와 양방향 흐름을 촉진하며, 도시와 농촌의 격차를 해소하고 도시와 농촌의 공동 번영과 발전을 촉진한다”며 “농촌 가구가 합법적으로 소유한 주택을 임대, 투자하고 협력할 수 있도록 허용한다”고 말했다. 농촌 집합 상업 건설 토지의 시장 진출 개혁을 질서있게 추진하고 토지 부가가치 소득 분배 메커니즘' 등 정신을 개선한다. 도시와 농촌 사이의 사람, 토지, 자본 및 기타 요소의 양방향 자주 흐름을 촉진하는 데 중점을 두고 시장화를 기반으로 다양한 자원의 할당 및 활용을 최적화합니다. 농민은 도시로 갈 수 있고 도시 주민은 시골로 갈 수 있습니다. , 도시와 농촌 주민들에게 양방향 기업가 정신, 고용 및 부동산 구매를 위한 더 많은 공간을 제공합니다. 농촌사회보장제도를 개선하여 농촌농가의 토지양도를 더욱 적극적으로 탐구하고 조정하며, 농촌토지제도의 개혁을 가속화하고, 토지이용효율성을 제고하고 농민의 재산소득을 증대시키며, 사회보장 역량 강화, 도시와 농촌 주민의 생활여건 개선, 산업의 안정적인 성장과 구조적 업그레이드가 일제히 이루어집니다.

중요한 목표입니다.이번 경제활성화 계획의 시행을 계기로 현재 중산층 4억명에서 8억~9억명으로 약 10년 안에 중산층을 2배로 늘리겠다는 목표를 달성하기 위해 노력하겠다는 것이다. 이 목표의 실현을 제안하고 추진하는 것은 중속성장 기간을 최대한 연장하고, 수요 제약이 경제성장에 미치는 부정적인 영향을 해소하는 데 근본적인 의의가 있습니다.

위에서 언급한 경제 활성화 계획을 제안하고 실행하는 것은 단기적으로 총수요 격차를 빠르게 메우고 동시에 경기 부양과 개혁 방법을 통해 경제 성장을 확장 사이클로 유도하는 데 도움이 될 것입니다. 새로운 시스템 구축은 또한 중장기적으로 고품질의 지속 가능한 경제 및 사회 발전을 위한 조건 조성을 제공합니다.

(저자는 정협 제13기 전국위원회 경제위원회 부주임이자 전 국무원 발전연구센터 부주임인 류시진)

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