소식

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전 사모펀드(pef) 재벌 쉬샹(xu xiang) 등의 증권시장 조작 책임을 둘러싼 1차 논란이 계속해서 관심을 끌고 있다.

9월 4일, wenfeng great world chain development co., ltd.(이하 "wenfeng shares", 601010.sh)는 최근 회사가 장쑤성 난징 중급인민법원(이하 난징중급인민법원은 '민사판결'[(2021) 소01민추 2281호]이 선고됐고, 난징 중급인민법원은 원고 유모모우(liu moumou), 저우모모우(zhou moumou) 등 자연인 투자자 4명을 증권시장 조작 혐의로 고발했다. xu xiang, xu changjiang 및 wenfeng과 함께 책임 분쟁 사건에서 1심 판결이 내려졌으며, 피고인 xu xiang 및 xu changjiang은 총 110.2만 위안의 wenfeng co., ltd.를 공동 부담합니다. 상기 배상 의무에 대한 여러 가지 책임을 지며, 실제로 책임을 부담한 후 피고 xu xiang 및 xu changjiang으로부터 배상금을 회수할 권리가 있습니다.

wenfeng 주식은 이 사건을 장쑤성 고등인민법원에 항소할 것이라고 밝혔습니다.

“증권불법사건에서 상장회사가 피고나 배상대상이 되는 경우는 흔하지 않다. 그러나 시장조작에 대한 민사배상 사건에서 상장회사가 주가조작으로 형사처벌이나 행정처분을 받지 않은 경우는 한 번도 본 적이 없다. 증권 시장은 증권 시장을 조작하는 것으로 특징지어져 왔으며 공동 책임과 여러 책임에 대한 판단을 감수해야 합니다." 상하이 하오신(베이징) 법률 사무소의 zhao bing 변호사는 the paper에 4명의 투자자가 전 개인을 고소한 이유를 설명했습니다. 주식 시장을 조작한 주식 재벌 쉬샹(xu xiang) 등이 업계 관계자들의 주목을 끌었다.

이번 사건은 증권시장조작 사건 중 상장회사가 민사불법행위 책임을 지는 첫 번째 사건일 뿐만 아니라, 쉬샹, 쉬창장, 서장장 등 일련의 시장조작 사건 중 첫 번째 민사소송 사건이라는 점에 주목할 필요가 있다. 다른 사람.

난징 중급인민법원은 2021년 7월 사건을 받아들였고, 사건 심리는 2022년 3월과 2024년 5월에 진행될 예정이다. 이 사건의 재판은 3년이 넘게 진행되었으며 매우 복잡했습니다. 신문은 난징 중급인민법원이 판결에서 이 사건에 xu xiang, xu changjiang, wenfeng co., ltd.가 주장한 대로 증권 거래 시장 조작에 가담했는지 여부를 포함해 4가지 주요 분쟁이 있다고 결론 내렸다고 언급했습니다. 투자자가 주장하는 손실과 해당 사건에 관련된 증권거래시장 조작 사이에 인과관계가 있는지 여부, 관련 증권거래시장 조작기간의 결정방법 ; 투자자의 손실을 계산하는 방법 등

그 중 특히 관심을 끄는 것은 xu xiang, xu changjiang 및 wenfeng co., ltd.가 투자자들이 주장하는 증권 거래 시장 조작에 관여했는지 여부와 이에 상응하는 민사 책임을 져야 하는지 여부입니다.

증권 시장 조작 혐의로 xu xiang, xu changjiang 및 기타 사람들에 대한 형사 처벌은 상장 회사인 wenfeng shares가 증권 거래 조작에 관여했다고 주장하는 난징 중급인민법원이 최근 선고한 처벌에서 이미 2017년에 내려졌습니다. 투자자들의 시장 행동과 이에 상응하는 민사 책임을 져야 하는지 여부가 더 많은 관심을 끌었습니다.

신문은 원펑주식회사가 1심에서 자신이 주관적으로 증권거래시장을 조작할 의도가 없었고, 객관적으로 증권거래시장을 조작하는 행위를 하지 않았으며, 침해행위가 아니었다고 주장한 점을 지적했다. 형사판결이나 행정처분을 받은 자. ㈜원펑 측은 “조작 대상으로서 회사도 피해자이므로 피고인으로 기명되어서는 안 된다”고 밝혔다.

난징 중급인민법원은 1심 판결에서 wenfeng shares가 이 사건과 관련된 증권 거래 시장의 조작으로 인해 투자자에게 발생한 손실에 대해 책임을 져야 한다고 썼습니다. 첫째, wenfeng shares는 당시 회장이자 실제 지배인인 xu changjiang의 지시에 따라 회사 이름을 사용하여 증권 거래 시장에서 주식 양도 및 "높은 양도"와 같은 유리한 정보를 공개할 기회를 선택했습니다. 증권거래시장을 조작한 경우에는 xu xiang과 xu changjiang이 증권거래시장을 조작하여 불법적인 이익을 얻을 수 있었던 중요한 요인이기도 하다. 둘째, wenfeng shares는 이사회의 집단적 의사결정 없이 좋은 소식을 발표하기 위해 xu changjiang에 의해 통제되고 선동되었습니다. 내부 통제 시스템의 실패로 인해 xu xiang과 xu changjiang이 요구하는 시기에 좋은 소식이 발표되었습니다. 해당 정보는 중소투자자의 정당한 권익을 효과적이고 평등하게 보호하지 못했고, 해당 사건에 연루된 증권거래시장을 조작한 책임도 있다. .

동시에 위 법원의 판결도 원펑을 '피해자'로 인정했다. 판결문에는 xu xiang이 계좌 그룹을 통제하여 wenfeng 주식을 지속적으로 거래했으며, xu changjiang이 회장이자 실제 통제자라는 신분을 남용하여 wenfeng 주식을 통제하여 정보를 공개했으며 그의 행위는 합법적인 권리를 훼손했다고 명시되어 있습니다. 따라서 xu xiang과 xu changjiang은 사건과 관련된 증권 거래 시장 조작에 대한 최종 책임을 져야 합니다. wenfeng shares는 실제로 투자자들에게 보상 책임을 인수한 후 xu xiang과 xu changjiang으로부터 보상을 회수할 권리가 있습니다.

이와 관련하여 wenfeng shares의 대리인인 jiangsu yicheng law firm의 chen yang 변호사와 huang zhen 변호사는 지분 양도, 높은 양도 및 내부 통제 시스템의 부족은 중화인민공화국 증권법에 따라 조작에 해당하지 않는다고 밝혔습니다. (2014 개정) 증권시장 행위와 관련하여 wenfeng co., ltd.는 이사회의 집단적 의사결정 없이 좋은 소식을 발표하기 위해 xu changjiang에 의해 통제되었으며, 이는 wenfeng co., ltd.가 조작 음모에 관여하지 않았음을 나타냅니다. 증권거래시장에서는 “민사적 침해의 판단은 침해, 손해 사실, 주관적 과실 및 인과관계가 있다는 것, 과실 입증의 전제는 행위가 확립된다는 것이다.”

화동정법대학 국제금융법학부의 zheng yu 교수는 the paper에 wenfeng shares가 증권 거래 시장을 조작했는지 여부는 시장 가치 관리의 맥락에서 검토되어야 한다고 말했습니다. "지난 10년 동안 시장 가치 관리를 배경으로 많은 상장 기업이 시장 가치 관리 시스템을 구축했습니다. wenfeng shares가 xu changjiang 회장에게 시장 가치 관리 과정에서 xu xiang과 협력하도록 권한을 부여하면 시장 가치 관리가 있게 됩니다. 공개된 관련 보도가 사실이라 하더라도 고의적으로 시장 주가에 영향을 미칠 것”이라며 “이러한 행위는 증권법 제55조의 규정을 위반할 수 있고, 상장회사도 조작의 대상이 될 수 있다”고 말했다. , 판결문의 내용에서 원고는 상장회사가 협력했다고 주장했지만, 그 주장이나 정보공개에 대해서는 자세히 설명하지 않았으며, 상장회사가 동의한 시장가치관리 행위만이 이를 입증할 수 있다. 시가총액 관리를 모르고, 상장회사가 정보를 기반으로 한 조작음모에 해당하지 않습니다.

“이 사건의 가장 큰 우려는 xu xiang과 xu changjiang의 증권 시장 조작 범죄에 대한 형사 판결이나 행정 처벌에서 wenfeng shares가 증권 시장을 조작 한 것으로 밝혀지지 않았다는 것입니다. 책임은 주주들에게 져야 합니다." 변호사 zhao bing은 the paper에 말했습니다. 판결에 공개된 정보에 따르면 형사 판결에서 xu xiang과 xu changjiang은 모두 증권 시장을 조작한 혐의로 유죄를 선고받았지만 wenfeng co., ltd. .정보공개 관련 위반사항만 있습니다.

"이 사건의 원인은 증권시장 조작 책임을 둘러싼 다툼이다. 증권시장 조작은 형법상 증권시장 조작죄에 해당하며, 행정법상 증권법에서 정한 증권시장 조작죄에 해당한다." 그러나 민사적으로는 원펑주식이 고려될 수 없다. 내부통제가 부족할 경우 원펑주식회사가 증권시장을 조작한 것으로 간주된다. 즉, 원펑주식회사가 먼저 주식시장을 조작했는지 여부를 판단해야 한다. zhao bing 변호사는 wenfeng co., ltd.에 공동 및 여러 책임을 부담하도록 요구하기 전에 시장 조작에 참여했습니다.

또한 zhao bing은 xu changjiang이 wenfeng shares의 실제 컨트롤러이자 회장이며 상장 회사는 xu changjiang에 수동적이라고 말했습니다. xu changjiang이 정보 우위를 이용해 증권 시장을 조작하는 과정에서 wenfeng shares는 xu changjiang의 증권 시장 조작 범죄에서 실제로 피해자이기도 했습니다.

"상장 회사는 공동 및 여러 보상 책임을 집니다. 실제로 책임을 지는 것은 상장 회사의 주주입니다. 베이징 hairun tianrui 법률 사무소의 수석 파트너이자 상하이 지점 이사인 wang xiaodong은 the paper에서 분석했습니다." 기자는 “투자자가 상장회사에 대한 보상을 옹호할 때 소수의 실제 지배인이나 주주가 상장회사 주가를 조작함으로써 발생하는 투자자 손실을 고려해야 한다”며 “이제 행정처벌이든 민사배상이든 형사책임이든 행정처벌부터 해야 한다”고 말했다. 보상의 관점에서 볼 때 법적 책임은 일반적으로 이사, 감독자 및 실제 통제자의 책임입니다. 상장 회사가 법인으로서 내부 통제가 충분하지 않더라도 이는 이사, 감독자 및 고위 경영진의 책임입니다.”

xu xiang과 xu changjiang의 현재 지불 능력은 불분명합니다.

칭다오 중급인민법원 공식 웨이보에 따르면, 2017년 1월 쉬샹은 증권시장 조작 혐의로 징역 5년 6개월을 선고받았다. 쉬샹의 아내 잉잉(ying ying)의 개인 웨이보에 따르면 쉬샹은 110억을 선고받았다. 현금으로는 위안화, 가족 재산으로는 약 210억 위안이 사법당국에 의해 압수, 압수, 동결됐다.

또한 2018년 차이나타임스 보도에 따르면 2017년 4월 27일 칭다오 중급인민법원은 쉬창장(xu changjiang)에게 시장조작죄로 징역 2년 6개월, 집행유예 3년, 벌금을 선고했다. 12억 위안, xu changjiang의 불법 소득 25억 위안은 법에 따라 국고에 귀속됩니다. 칭다오 중급인민법원도 판결문에서 불법소득 9억700만 위안을 계속 환수할 것임을 분명히 했다. xu changjiang과 관련된 2건의 불법 이익 중 상당 부분이 wenfeng co., ltd.의 지배주주인 jiangsu wenfeng group co., ltd.의 계좌에서 인출된 것으로 파악됩니다.

xu xiang과 xu changjiang의 형사 벌금과 몰수가 투자자의 민사 보상에 사용될 수 있는지에 대해 zhao bing 변호사는 우선 xu xiang과 xu changjiang이 사실임을 증명하기 위해 모든 수단을 동원할 수 있는지 여부를 판단해야 한다고 말했습니다. 둘째, 2022년 7월 3월 29일에 "증권위반자의 재산 사용 우선권에 관한 민사배상책임부담에 관한 규정"이 공포되었다. 증권법에 따라 벌금 및 몰수 납부에 대한 민사 배상 책임과 행정 책임을 모두 부담합니다. 불법행위자가 벌금과 몰수금을 납부한 후 남은 재산은 민사책임을 부담하기에 충분하지 않습니다. 동일한 행정 위반에 대해 이미 지불한 벌금과 몰수를 반환하여 민사상 손해배상 책임을 져야 합니다. 인민법원은 소송을 제기했다. “위반 책임자가 증권법의 행정행위를 위반했다는 것이 전제인데, 이는 형사사건의 벌금이나 몰수와는 다르다. 현재 형사사건에는 관련 규정이 없다.”

일부 인터뷰 대상자들은 '셴옌 사건'의 판결을 언급했다. 2023년 10월 '중국 증권 시세 투자 교육 기지'가 공식 발표한 전형적인 보험 사건 공개에 따르면, 2022년 상하이 금융 법원은 피고 xianyan을 증권 시장 조작 혐의로 고소한 원고 투자자 13명의 민사 불법 행위 사건을 심리했으며, 》은 증권법에 의거하여 민사배상 우선원칙을 확립하고 이에 따라 셴옌의 증권시장조작 형사사건에 대한 벌금 및 몰수를 보전하고 이를 민사판결에서 정한 배상책임을 우선 이행하는 데 사용했습니다. "중국 증권 시세 투자 교육 기지"는 기사에서 이 사건의 1심 판결에서 투자자에게 470만 위안 이상의 손실을 보상하지 않았다고 밝혔습니다. 현재 보전 지불이 완료되어 소액 권리 구제가 실현되었습니다. 또 “이번 사건은 증권법 조항을 성공적으로 이행한 것”이라며 “민사배상우선법 조항은 국내에서 민사 우선권을 적용한 최초의 증권침해 사건”이라고 밝혔다. 배상 책임"

xu xiang과 xu changjiang의 형사 벌금과 몰수를 투자자 보상에 사용할 수 있는지 여부에 대해 wang xiaodong은 민사 배상 책임의 우선 원칙을 언급했습니다. 형법 제36조 제2항에는 민사배상책임을 지는 범죄자가 벌금형을 선고받고 그 재산이 전액을 갚기에 부족하거나 재산몰수를 선고받은 경우에는 먼저 형벌을 선고한다고 규정하고 있다. 피해자에게 민사상 손해배상 책임을 집니다. “증권법” 제220조는 “증권법”을 위반한 자는 민사배상 책임을 져야 하며, 불법 행위자의 재산이 부족할 경우에는 우선적으로 배상 책임을 져야 한다고 규정하고 있습니다. 민사상 손해배상 책임을 져야 합니다. 투자자에게 보상하기 위해 벌금과 몰수를 사용하는 것은 형법과 증권법의 규정에 의해 뒷받침됩니다.

왕샤오동은 민사배상책임의 우선원칙이 민법, 형법, 회사법, 증권법, 증권투자기금법, 합자회사법, 개인사업자법, 반법 등 우리나라의 많은 법률과 규정에 규정되어 있다고 말했다. -부정경쟁법, 제품품질법, 식품안전법, 소비자권익보호법. 위의 법률 법규에 따라 형사 책임과 민사 책임이 충돌하는 경우 민사 책임 우선 원칙을 적용합니다. 행정책임과 민사책임이 충돌하는 경우에도 민사책임 우선 원칙을 적용한다. 2022년 7월 29일, 중국 증권감독관리위원회와 재무부는 공동으로 "증권 위반자의 재산을 우선적으로 사용하여 민사 배상 책임을 부담하는 사항에 관한 규정"을 발표했습니다. 남은 재산이 민사책임을 질 수 없을 만큼 적법한 권리와 이익이 침해된 투자자는 인민법원에 소송을 제기할 수 있으며, 동일한 불법행위에 대해 행위자가 지불한 벌금과 몰수금을 민사책임을 지는 데 사용하도록 요청할 수 있습니다. 보상. 증권위반 분야에서 행정책임과 민사책임이 상충되는 경우 민사책임 우선 원칙을 더욱 구체화했다.