berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

contoh pertama perselisihan mengenai tanggung jawab mantan taipan ekuitas swasta xu xiang dan lainnya karena memanipulasi pasar sekuritas terus menarik perhatian.

pada tanggal 4 september, wenfeng great world chain development co., ltd. (disebut sebagai "saham wenfeng", 601010.sh) mengumumkan bahwa baru-baru ini, perusahaan tersebut menerima permintaan dari pengadilan menengah rakyat nanjing di provinsi jiangsu (selanjutnya disebut sebagai "pengadilan menengah nanjing") "keputusan perdata" [(2021) su 01 minchu no. 2281] diajukan, dan pengadilan menengah rakyat nanjing menuduh empat investor perorangan termasuk penggugat liu moumou dan zhou moumou memanipulasi pasar sekuritas bersama dengan xu xiang, xu changjiang, dan wenfeng. putusan tingkat pertama dibuat dalam kasus sengketa pertanggungjawaban, yang mengharuskan terdakwa xu xiang dan xu changjiang untuk mengganti kerugian total sebesar 1,102 juta yuan; dan beberapa tanggung jawab atas kewajiban kompensasi tersebut di atas, dan berhak untuk mendapatkan kembali kompensasi dari terdakwa xu xiang dan xu changjiang setelah benar-benar memikul tanggung jawab.

saham wenfeng menyatakan akan mengajukan banding atas kasus ini ke pengadilan tinggi rakyat provinsi jiangsu.

“tidak jarang emiten menjadi tergugat atau subjek ganti rugi dalam kasus pelanggaran hukum sekuritas. namun dalam kasus ganti rugi perdata karena manipulasi pasar, tidak pernah terlihat emiten yang tidak mendapat sanksi pidana atau sanksi administratif karena melakukan manipulasi pasar. pasar sekuritas telah dicirikan sebagai manipulasi pasar sekuritas dan harus menanggung konsekuensinya. keputusan tanggung jawab bersama dan beberapa." pengacara zhao bing dari firma hukum shanghai haoxin (beijing) menjelaskan kepada the paper mengapa kasus empat investor menggugat mantan swasta taipan ekuitas xu xiang dan lainnya karena memanipulasi pasar sekuritas telah menarik perhatian orang dalam industri.

perlu dicatat bahwa kasus ini bukan hanya kasus pertama di mana perusahaan tercatat menanggung tanggung jawab gugatan perdata di antara kasus manipulasi pasar sekuritas, namun juga kasus tuntutan perdata pertama dalam serangkaian kasus dugaan manipulasi pasar yang melibatkan xu xiang, xu changjiang dan yang lain.

pengadilan menengah rakyat nanjing menerima kasus ini pada juli 2021, dan kasus tersebut akan disidangkan pada maret 2022 dan mei 2024. persidangan kasus ini memakan waktu lebih dari tiga tahun dan sangat kompleks. makalah tersebut mencatat bahwa dalam putusannya, pengadilan menengah rakyat nanjing menyimpulkan bahwa ada empat perselisihan besar dalam kasus tersebut, termasuk apakah xu xiang, xu changjiang, dan wenfeng co., ltd. terlibat dalam manipulasi pasar perdagangan sekuritas seperti yang diklaim oleh investor, dan apakah mereka harus menanggung tanggung jawab perdata terkait; apakah terdapat hubungan sebab akibat antara kerugian yang diklaim oleh investor dan manipulasi pasar perdagangan efek yang terlibat dalam kasus tersebut; ; cara menghitung kerugian investor, dll.

di antara mereka, yang menarik perhatian khusus adalah apakah xu xiang, xu changjiang dan wenfeng co., ltd. telah terlibat dalam manipulasi pasar perdagangan sekuritas seperti yang diklaim oleh investor dan apakah mereka harus menanggung tanggung jawab perdata yang sesuai.

hukuman pidana terhadap xu xiang, xu changjiang dan lainnya karena diduga memanipulasi pasar sekuritas telah dikeluarkan pada tahun 2017 dalam hukuman baru-baru ini yang dikeluarkan oleh pengadilan menengah rakyat nanjing, baik wenfeng shares, sebuah perusahaan terdaftar, terlibat dalam manipulasi transaksi sekuritas yang diklaim; oleh investor perilaku pasar dan apakah tanggung jawab perdata harus ditanggung telah menarik lebih banyak perhatian.

makalah tersebut mencatat bahwa wenfeng co., ltd. berargumentasi dalam persidangan tingkat pertama bahwa perusahaan tersebut tidak mempunyai niat untuk memanipulasi pasar perdagangan sekuritas secara subyektif, juga tidak secara obyektif melakukan tindakan memanipulasi pasar perdagangan sekuritas, juga bukan merupakan pelanggaran. diakui oleh putusan pidana atau sanksi administratif. wenfeng co., ltd. berkata, “sebagai sasaran manipulasi, perusahaan juga merupakan korban dan tidak boleh disebut sebagai terdakwa.”

pengadilan menengah rakyat nanjing menulis dalam putusan tingkat pertama bahwa saham wenfeng harus bertanggung jawab atas kerugian yang diderita investor akibat manipulasi pasar perdagangan sekuritas yang terlibat dalam kasus tersebut. pertama, saham wenfeng, sesuai dengan instruksi dari ketua dan pengendali sebenarnya xu changjiang, menggunakan nama perusahaan untuk memilih peluang untuk merilis informasi yang menguntungkan seperti transfer ekuitas dan "transfer tinggi" di pasar perdagangan sekuritas dalam kasus manipulasi pasar perdagangan sekuritas. bagian penting dari perilaku tersebut juga merupakan faktor penting yang memungkinkan xu xiang dan xu changjiang memperoleh keuntungan ilegal dengan memanipulasi pasar perdagangan sekuritas. kedua, saham wenfeng dikendalikan dan dihasut oleh xu changjiang untuk mengeluarkan kabar baik tanpa pengambilan keputusan kolektif oleh dewan direksi. kegagalan sistem pengendalian internal mengakibatkan dikeluarkannya kabar baik pada waktu yang dibutuhkan oleh xu xiang dan xu changjiang , yang berdampak signifikan pada harga sahamnya. informasi yang terpengaruh gagal melindungi hak dan kepentingan sah investor kecil dan menengah secara efektif dan setara, dan dia bersalah atas manipulasi pasar perdagangan sekuritas yang terlibat dalam kasus tersebut. .

pada saat yang sama, putusan pengadilan tersebut di atas juga mengakui status wenfeng sebagai “korban”. putusan tersebut menyebutkan bahwa xu xiang mengendalikan grup akun untuk terus memperdagangkan saham wenfeng, dan xu changjiang menyalahgunakan identitasnya sebagai ketua dan pengendali sebenarnya untuk mengendalikan saham wenfeng guna mengeluarkan informasi kepentingan saham wenfeng, oleh karena itu xu xiang dan xu changjiang harus menjadi orang terakhir yang bertanggung jawab atas manipulasi pasar perdagangan sekuritas yang terlibat dalam kasus tersebut. saham wenfeng berhak mendapatkan kembali kompensasi dari xu xiang dan xu changjiang setelah perusahaan tersebut benar-benar memikul tanggung jawab kompensasi kepada investor.

dalam hal ini, pengacara chen yang dan huang zhen dari firma hukum jiangsu yicheng, agen saham wenfeng, menyatakan bahwa transfer ekuitas, transfer tinggi, dan kurangnya sistem pengendalian internal bukan merupakan manipulasi berdasarkan hukum sekuritas republik rakyat tiongkok. (amandemen 2014) mengenai perilaku pasar sekuritas, wenfeng co., ltd. dikendalikan oleh xu changjiang untuk merilis kabar baik tanpa pengambilan keputusan kolektif oleh dewan direksi, yang menunjukkan bahwa wenfeng co., ltd. tidak terlibat dalam konspirasi untuk memanipulasi pasar perdagangan sekuritas; "penentuan pelanggaran perdata adalah adanya pelanggaran, fakta kerusakan, dan kesalahan subjektif dan sebab akibat, premis pembuktian kesalahan adalah bahwa perilaku tersebut ditetapkan."

profesor zheng yu dari fakultas keuangan dan hukum internasional universitas ilmu politik dan hukum tiongkok timur mengatakan kepada the paper bahwa saham wenfeng telah memanipulasi pasar perdagangan sekuritas harus dilihat dalam konteks manajemen nilai pasar. “dalam sepuluh tahun terakhir, dengan latar belakang manajemen nilai pasar, banyak perusahaan tercatat telah membentuk sistem manajemen nilai pasar. jika saham wenfeng memberi wewenang kepada pimpinan xu changjiang untuk bekerja sama dengan xu xiang selama proses manajemen nilai pasar, akan ada manajemen nilai pasar. sekalipun berita terkait yang dirilis itu benar, secara sadar akan mempengaruhi harga pasar saham. perilaku ini mungkin melanggar ketentuan pasal 55 uu sekuritas, dan perusahaan tercatat juga bisa menjadi sasaran manipulasi ditegaskan, dalam informasi dalam putusan, penggugat menyatakan bahwa emiten bekerja sama, namun tidak menguraikan dalil atau keterbukaan informasi, dan hanya perilaku manajemen nilai pasar yang disetujui oleh pimpinan. jika emiten dapat membuktikannya tidak mengetahui pengelolaan nilai pasar, maka emiten tersebut bukan merupakan konspirasi manipulasi berbasis informasi.

“kekhawatiran terbesar dalam kasus ini adalah bahwa saham wenfeng tidak ditemukan memanipulasi pasar sekuritas dalam putusan pidana atau sanksi administratif atas kejahatan xu xiang dan xu changjiang dalam memanipulasi pasar sekuritas tanggung jawab harus dibayarkan kepada pemegang saham," kata pengacara zhao bing kepada the paper. dilihat dari informasi yang diungkapkan dalam putusan, dalam putusan pidana, xu xiang dan xu changjiang sama-sama bersalah karena memanipulasi pasar sekuritas, tetapi wenfeng co., ltd . yang ada hanya pelanggaran terkait keterbukaan informasi.

“penyebab perkara ini adalah perselisihan pertanggungjawaban manipulasi pasar efek. manipulasi pasar efek merupakan tindak pidana manipulasi pasar efek dalam pidana, dan manipulasi pasar efek sebagaimana diatur dalam uu efek dalam hukum administrasi. namun secara perdata, saham wenfeng tidak dapat dipertimbangkan. jika terjadi kekurangan pengendalian internal, wenfeng co., ltd. dianggap telah memanipulasi pasar sekuritas . telah terlibat dalam manipulasi pasar sebelum kami selanjutnya dapat meminta wenfeng co., ltd. untuk menanggung tanggung jawab bersama dan beberapa pihak atas kompensasi, "tambah pengacara zhao bing.

selain itu, zhao bing juga mengatakan bahwa xu changjiang sebenarnya adalah pengendali dan ketua saham wenfeng, dan emiten tersebut pasif terhadap xu changjiang. dalam proses pemanfaatan keunggulan informasi oleh xu changjiang untuk memanipulasi pasar sekuritas, saham wenfeng pastilah merupakan sarana atau alat yang digunakan untuk memanipulasi pasar. dalam kejahatan xu changjiang dalam memanipulasi pasar sekuritas, sebenarnya saham wenfeng juga menjadi korban.

"perusahaan tercatat menanggung tanggung jawab bersama dan beberapa tanggung jawab atas kompensasi. faktanya, pemegang saham perusahaan tercatatlah yang memikul tanggung jawab." wang xiaodong, mitra senior firma hukum hairun tianrui beijing dan direktur cabang shanghai, menganalisis kepada the paper reporter bahwa sejumlah kecil pengendali aktual atau kerugian investor yang disebabkan oleh pemegang saham yang memanipulasi harga saham perusahaan tercatat harus dipertimbangkan ketika investor menganjurkan kompensasi dari perusahaan tercatat dari sudut pandang kompensasi, tanggung jawab hukum umumnya merupakan tanggung jawab direktur, pengawas, dan pengendali sebenarnya. sekalipun perusahaan tercatat tidak memiliki pengendalian internal yang memadai sebagai badan hukum, hal itu merupakan kesalahan direktur, pengawas, dan eksekutif senior.”

solvabilitas xu xiang dan xu changjiang saat ini tidak jelas.

menurut weibo resmi pengadilan menengah rakyat qingdao, pada januari 2017, xu xiang dijatuhi hukuman lima tahun enam bulan penjara karena memanipulasi pasar sekuritas. menurut akun pribadi istri xu xiang, ying ying, xu xiang dihukum 11 miliar yuan tunai, dan sekitar 21 miliar yuan properti keluarga disita, disita, dan dibekukan oleh otoritas kehakiman.

selain itu, menurut laporan tahun 2018 oleh china times, pada tanggal 27 april 2017, pengadilan menengah rakyat qingdao menghukum xu changjiang dua tahun enam bulan karena kejahatan manipulasi pasar, dengan hukuman percobaan tiga tahun, dan denda. sebesar 1,2 miliar yuan, dan pendapatan ilegal xu changjiang sebesar 25 100 juta yuan akan diserahkan ke kas negara sesuai dengan hukum. pengadilan menengah rakyat qingdao juga memperjelas dalam keputusannya bahwa keuntungan ilegal sebesar 907 juta yuan akan terus diperoleh kembali. diketahui bahwa sebagian besar dari dua keuntungan ilegal yang melibatkan xu changjiang ditarik dari rekening jiangsu wenfeng group co., ltd., pemegang saham pengendali wenfeng co., ltd.

mengenai apakah denda pidana dan penyitaan xu xiang dan xu changjiang dapat digunakan untuk kompensasi perdata investor, pengacara zhao bing mengatakan bahwa pertama-tama, perlu untuk menentukan apakah segala cara dapat digunakan untuk membuktikan bahwa xu xiang dan xu changjiang tidak mempunyai kemampuan untuk memberikan ganti rugi; kedua, pada bulan juli 2022, pada tanggal 29 maret, “peraturan tentang hal-hal yang menjadi prioritas penggunaan properti pelanggar surat berharga untuk menanggung kewajiban kompensasi perdata” dengan premis bahwa jika pelanggar melanggar hukum sekuritas, ia akan memikul tanggung jawab kompensasi perdata dan tanggung jawab administratif untuk membayar denda dan penyitaan. setelah pelaku ilegal membayar denda dan penyitaan, properti yang tersisa tidak cukup untuk menanggung tanggung jawab perdata. investor yang hak dan kepentingan sahnya telah dilanggar atas tanggung jawab perdata untuk kompensasi perdata dapat mengajukan permohonan tertulis ke komisi regulasi sekuritas tiongkok untuk meminta. agar denda dan penyitaan yang telah dibayarkan untuk pelanggaran administratif yang sama dikembalikan. pengadilan rakyat mengajukan gugatan. premisnya, pelaku pelanggaran telah melanggar perilaku administratif uu sekuritas, berbeda dengan denda dan penyitaan dalam perkara pidana. saat ini belum ada peraturan terkait dalam perkara pidana.

beberapa orang yang diwawancarai menyebutkan putusan "kasus xianyan". menurut pengungkapan kasus asuransi umum yang secara resmi dirilis oleh "pangkalan pendidikan investasi kuotasi sekuritas tiongkok" pada bulan oktober 2023, pada tahun 2022, pengadilan keuangan shanghai mendengarkan kasus gugatan perdata dari 13 investor penggugat yang menggugat tergugat xianyan karena memanipulasi pasar sekuritas, sesuai dengan undang-undang sekuritas. 》 menetapkan prinsip prioritas kompensasi perdata, dengan demikian mempertahankan denda dan penyitaan kasus pidana manipulasi pasar sekuritas xianyan, dan menggunakannya terlebih dahulu untuk melaksanakan tanggung jawab kompensasi yang ditentukan oleh keputusan perdata. "pangkalan pendidikan investasi kutipan sekuritas china" menyatakan dalam artikel tersebut bahwa keputusan tingkat pertama atas kasus tersebut tidak memberikan kompensasi kepada investor atas kerugian lebih dari 4,7 juta yuan dan investor menengah secara maksimal. disebutkan juga bahwa "kasus ini telah berhasil menerapkan ketentuan undang-undang sekuritas. ketentuan undang-undang tentang prioritas kompensasi perdata adalah kasus pelanggaran sekuritas pertama di negara ini yang menerapkan prioritas ganti rugi perdata. tanggung jawab kompensasi."

mengenai topik apakah denda pidana dan penyitaan xu xiang dan xu changjiang dapat digunakan untuk memberikan kompensasi kepada investor, wang xiaodong menyebutkan prinsip prioritas tanggung jawab kompensasi perdata. dikatakannya, ayat 2 pasal 36 kuhp mengatur, apabila seorang pelaku pidana yang memikul tanggung jawab perdata ganti rugi juga dipidana dengan pidana denda dan hartanya tidak cukup untuk dibayar lunas, atau dipidana dengan perampasan harta benda, terlebih dahulu ia dipidana. menanggung tanggung jawab kepada korban. pasal 220 "uu sekuritas" juga mengatur bahwa mereka yang melanggar "uu sekuritas" akan menanggung tanggung jawab perdata atas kompensasi dan membayar denda, denda, dan keuntungan ilegal.jika properti pelaku ilegal tidak cukup untuk membayar, prioritas akan digunakan menanggung tanggung jawab perdata atas kompensasi. penggunaan denda pidana dan penyitaan untuk memberikan kompensasi kepada investor didukung oleh aturan hukum pidana dan uu sekuritas.

wang xiaodong mengatakan bahwa prinsip prioritas tanggung jawab kompensasi perdata diatur dalam banyak undang-undang dan peraturan di negara kita, seperti kuh perdata, hukum pidana, hukum perusahaan, hukum sekuritas, hukum dana investasi sekuritas, hukum kemitraan, hukum kepemilikan tunggal, anti -uu persaingan tidak sehat, uu mutu produk, uu keamanan pangan, dan uu perlindungan hak konsumen. berdasarkan peraturan perundang-undangan di atas, apabila pertanggungjawaban pidana dan perdata bertentangan, maka yang diterapkan adalah asas prioritas pertanggungjawaban perdata. ketika tanggung jawab administratif dan tanggung jawab perdata bertentangan, prinsip prioritas tanggung jawab perdata juga harus diterapkan. pada tanggal 29 juli 2022, komisi pengaturan sekuritas tiongkok dan kementerian keuangan bersama-sama mengeluarkan "peraturan tentang prioritas penggunaan properti pelanggar sekuritas untuk menanggung kewajiban kompensasi perdata". properti yang tersisa tidak cukup untuk memikul tanggung jawab perdata. , investor yang hak dan kepentingannya yang sah telah dilanggar dapat mengajukan gugatan ke pengadilan rakyat dan meminta agar denda dan penyitaan yang dibayarkan oleh pelanggar untuk tindakan ilegal yang sama digunakan untuk memikul tanggung jawab perdata atas tindakan tersebut. kompensasi. di bidang pelanggaran surat berharga, ketika pertanggungjawaban administratif dan perdata bertentangan, prinsip prioritas pertanggungjawaban perdata telah dijelaskan lebih rinci.