2024-09-02
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
펀드는 여전히 높은 배당금과 배당금이 있는 부문에서 낮은 가치의 부문을 찾고 있습니다.
7월 이후 전력 업종 개별 종목은 신고가를 경신한 후 장중 충격 모드에 돌입했고, 은행, 고속도로 등 업종의 많은 종목이 시장 심리를 잇달아 전달했다. 그러나 최근 난징-상하이 고속도로, 산둥 고속도로, 칭다오항 등으로 대표되는 공공시설 주가도 사상 최고치를 기록한 이후 고점을 벗어나 등락하기 시작했다. 8월 30일 난징-상하이 고속도로는 1.47% 하락했고, 칭다오항은 2.47% 하락했다.
고속도로, 항만 등 유틸리티 주식이 최고점에 도달했나요? 최근 신규 고가주를 사로잡은 펀드는 무엇이며, 펀드매니저의 투자 전략은 무엇인가?
"최근 고속도로 부문의 큰 조정은 단기적인 자본 흐름과 시장 게임의 결과입니다. 이러한 현상을 시장에서는 '하이 컷과 로우 컷'이라고 합니다. 장기적인 관점에서 보면 매도가 전면적으로 출시되면서 deppon fund의 펀드 매니저인 wu zhipeng은 china securities journal에 이렇게 말했습니다.
펀드는 이러한 주식을 새로운 최고치로 크게 포지셔닝합니다.
2분기 펀드 동향으로 볼 때, 펀드들은 계속해서 고배당 및 보너스 자산에 가까워지며, 많은 펀드매니저들이 비중 있게 보유하고 있는 배당주가 저평가 종목을 찾아 계속해서 신고가를 경신하고 있습니다.
liu jun과 li qian이 각각 관리하는 huatai-pinebridge 배당금 etf는 난징-상하이 고속도로, 산동 고속도로, 선전 고속도로를 포함하여 최근 최고치를 경신한 많은 고속도로 주식에서 큰 비중을 차지하고 있습니다.
이 중 난징-상하이 고속도로 2797만6000주, 산둥 고속도로 5223만5700주를 보유해 양사 상위 10대 거래주주 중 3위에 올랐다. 난징-상하이 고속도로 주식 723,600주. 동시에 심천고속도로 주식도 3150만9500주를 보유해 회사의 유통주 상위 10위권에서 5위를 차지했다. 2분기에도 보유주식은 84만2400주로 계속 늘었다.
liu jun과 li qian의 상위 10대 지분을 보면 그들의 포지션이 주로 은행, 철도, 고속도로 유틸리티, 항만, 석탄 등 배당 부문에 있음을 알 수 있습니다. 금융업 투자주는 시가총액의 26.55%를 차지했고, 광산업은 22.83%를 차지했으며, 제조업, 운수업, 창고업, 우편업은 각각 22.39%, 12.68%를 차지했다.
실적 성과로 볼 때, huatai-berry 배당 etf는 최근 몇 년 동안 배당 부문에서 많은 수익을 올렸습니다. 8월 30일 기준으로 펀드의 연간 수익률은 6.81%에 달했고, 설립 이후 총 수익률은 223.16%에 달했습니다.
hu jian이 관리하는 e funda는 꾸준한 수입을 가지고 있으며 중국 조선 산업, 칭다오항, cosco shipping 에너지, sipg 및 기타 주식에 막대한 투자를 해왔습니다. 칭다오항의 거래 가능한 상위 10개 주식 중 7위를 차지하며 시장을 차지하고 있습니다. 운송, 창고 및 우편 산업의 주식 가치는 5.82%이며, 펀드의 연간 수익률은 6.16%에 이릅니다.
zhang feng과 yao chenfei가 관리하는 abc-ca는 1년 동안 전략적 수익을 유지해 왔으며 올해 상반기에 moutai 포지션을 점차 매각하고 daqin railway 등 공공 유틸리티 주식으로 포지션을 옮겼습니다. , 난징-상하이 고속도로 및 중국 초상 고속도로가 해당 부문의 상승 사이클을 포착하고 있으며, 8월 30일 현재 펀드의 지난 1년간 성과는 3.30% 증가했지만, 장기간을 보면 펀드의 손실이 더 컸습니다. 소비재 주식에 대한 연간 수익률은 여전히 12.07%의 손실입니다.
보너스 방어 전략 보너스 추세
brokerage china 기자들은 배당 부문에서 비중이 높은 일부 펀드매니저들이 포지션 보유 전략에 있어 상대적으로 조심스럽고, 포지션을 줄이고 투자를 다각화하는 것이 그들의 주요 방어 전략 중 하나라는 점에 주목했습니다.
2분기에 zhang feng과 yao chenfei는 중립에서 낮은 포지션 전략을 채택하고 소규모 축소 작업을 수행했습니다. 포지션에 대한 더 나은 통제와 보너스 부문에 대한 상대적으로 많은 할당으로 인해 포트폴리오는 2분기에 긍정적인 수익을 달성했습니다. “2분기 포트폴리오는 신중한 운영이라는 아이디어를 따랐고, 포트폴리오의 변동성은 잘 통제됐다. 산업별로는 현재 포트폴리오가 전력, 고속도로, 태양광 등 저변동성 배당 업종에 주로 집중돼 있다. 동시에 우리는 일부 저가의 고품질 성장주에 대해서도 소규모 계약을 체결했다고 zhang feng과 yao chenfei가 2분기 보고서에서 밝혔습니다.
zhang feng과 yao chenfei는 후속 반기 보고서 공개에 따라 3분기 시장 상황이 반기 보고서 실적을 중심으로 점차 바뀔 것이라고 말했습니다. 우리는 계속해서 변동성이 낮은 배당 부문을 주요 배분으로 삼는 동시에 반기 보고서에서 투자 하이라이트를 찾고 배분에 적합한 비용 성과를 갖춘 고품질 성장주를 찾을 것입니다.
west gain fund shengfengyan이 관리하는 west gain의 정량화 가치는 1년 동안 유지되었으며 west gain 국유 기업 배당 지수 enhanced a도 2분기에 난징-상하이 고속도로에 진입했습니다. 실적이 더 좋은 west gain 국유 기업 배당 지수 enhanced a의 11.57%를 기록했습니다.
투자 전략의 관점에서 shengfengyan은 항상 높은 주식 포지션 운영을 유지하는 동시에 개별 주식 블랙 스완의 영향을 약화시키기 위해 주식 포지션을 다양화해 왔습니다. tangshan 항구, daqin 철도 및 기타 공공 유틸리티 부문에서 큰 비중을 차지하고 있는 것 외에도 은행주와 석탄 주식도 shengfengyan이 가장 선호하는 주식입니다.
선두기업의 밸류에이션 프리미엄은 분명하다
배당 부문에서 끊임없이 확실성을 추구하는 펀드의 경우, 고속도로 중계 전력과 은행 부문이 장기 가치 평가를 소진시켰는가?
wu zhipeng은 숲에 있는 두 마리의 새가 손에 있는 새 한 마리보다 더 나쁘다고 믿습니다. 경제가 초고속 성장 단계에서 새로운 질적 성장 단계로 전환함에 따라, 더 이상 단순히 경제성장과 고성장만을 추구하는 것이 아닙니다. 이러한 변화로 인해 투자자들의 확실성을 추구하고 불확실성을 회피하는 경향이 증가하고 있습니다. 이러한 추세는 주식시장에 명확히 반영됩니다. 올해 초부터 안정적인 장기 이익과 풍부한 현금 흐름을 갖춘 배당 자산이 좋은 성과를 거두었습니다. 이는 시장이 높은 변동성 수익을 제공할 수 있는 자산보다 일관된 수익을 제공하고 위험이 낮은 자산을 점점 더 선호하고 있음을 의미합니다. 투자자 선호도의 이러한 변화는 새로운 경제 표준 하에서 꾸준한 성장과 가치 창출에 대한 강조를 반영합니다.
그러나 펀드매니저는 고속도로 부문이 여전히 투자 가치가 높다고 판단하고 citic의 3급 산업 고속도로를 대표로 삼아 전체 고속도로 부문을 측정합니다. 역사적 종단적 관점에서 볼 때 업계의 주가수익률(pe) 가치는 약 12배로 전체 역사적 가치평가 범위의 약 42%로 가장 낮은 수준입니다. pb(주가순자산비율) 밸류에이션은 약 1.2배 수준으로 전체 역사적 밸류에이션 범위의 약 46% 수준으로 최저 수준이다. 우지펑 연구원은 "고속도로 업종의 per과 pb 밸류에이션 모두 역사적 밸류에이션의 중간값에 가깝다"며 "매력적인 저평가라고는 할 수 없지만 극단적인 수준과는 거리가 멀다"고 말했다.
golden eagle fund의 주식 연구 부서 jin dalei는 기자들에게 현재 유틸리티 부문의 전반적인 가치 평가 수준이 높지 않지만 일부 핵심 리더의 가치 평가가 특히 높다고 말했습니다. 이는 약 10%의 성과 성장률에 반영됩니다. 현재 시장에서는 per이 20배에 가까운 밸류에이션 프리미엄을 보이고 있습니다. 핵심 선도 주식은 종종 벤치마킹 신호 효과가 뚜렷하며, 해당 조정으로 인해 업계 내 2위 주식에 대한 후속 조정이 발생하더라도 해당 주가 자체가 너무 높지 않더라도 이러한 파급 효과는 다른 상위 주식으로 더 확산될 수 있습니다. 배당 산업.
