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os fundos ainda procuram setores de baixa valorização em segmentos com altos dividendos e dividendos.

desde julho, as acções individuais do sector energético iniciaram um padrão de choque intradiário depois de atingirem novos máximos. muitas acções dos sectores bancário, rodoviário e outros transmitiram sucessivamente o sentimento do mercado. no entanto, recentemente, depois que os preços das ações dos serviços públicos representados pela via expressa nanjing-shanghai, pela via expressa shandong e pelo porto de qingdao atingiram níveis recordes, eles também começaram a flutuar a partir de níveis elevados. em 30 de agosto, a via expressa nanjing-shanghai caiu 1,47% e o porto de qingdao caiu 2,47%.

os estoques de rodovias, portos e outros serviços públicos atingiram níveis elevados? quais fundos capturaram as recentes novas ações elevadas e qual é a estratégia de investimento do gestor do fundo?

“os recentes ajustes significativos no setor rodoviário são mais resultado de fluxos de capital de curto prazo e jogos de mercado. esse fenômeno é chamado de ‘corte alto e baixo’ no mercado. pressão, rodovias o setor ainda deverá trazer retornos promissores aos investidores", disse wu zhipeng, gestor de fundos do deppon fund, ao china securities journal.

os fundos posicionam fortemente essas ações com novas máximas

a julgar pelas tendências dos fundos no segundo trimestre, os fundos continuam a aproximar-se de activos com dividendos elevados e de bónus, à procura de acções de baixo valor no sector de dividendos. as acções da expressway que são fortemente detidas por muitos gestores de fundos continuam a atingir novos máximos.

o etf huatai-pinebridge dividend administrado por liu jun e li qian, respectivamente, tem posições pesadas em muitas ações de vias expressas que atingiram novos máximos recentemente, incluindo nanjing-shanghai expressway, shandong expressway e shenzhen expressway.

entre eles, detém 27,976 milhões de ações da nanjing-shanghai expressway e 52,2357 milhões de ações da shandong expressway, ocupando o terceiro lugar entre os dez principais acionistas negociáveis ​​das duas empresas. no segundo trimestre deste ano, o fundo continuou a aumentar as suas participações. 723.600 ações da via expressa nanjing-shanghai. ao mesmo tempo, também detém 31,5095 milhões de ações da shenzhen expressway, ocupando o quinto lugar entre as dez principais ações em circulação da empresa. no segundo trimestre, continuou a aumentar as suas participações em 842.400 ações.

pode ser visto a partir das dez principais participações pesadas de liu jun e li qian que as suas posições estão principalmente em sectores de dividendos, como bancos, caminhos-de-ferro, serviços rodoviários, portos e carvão. as ações de investimento na indústria financeira representaram 26,55% do valor de mercado, a indústria mineira respondeu por 22,83%, as indústrias transformadoras, de transporte, de armazenamento e postais representaram 22,39% e 12,68%, respetivamente.

a julgar pelo desempenho, o etf huatai-berry dividend ganhou muito no setor de dividendos nos últimos anos. em 30 de agosto, o retorno anualizado do fundo atingiu 6,81% e o retorno total desde a sua criação atingiu 223,16%.

a e funda, administrada por hu jian, tem uma renda estável e investiu pesadamente em ações como china shipbuilding industry, qingdao port, cosco shipping energy, shanghai sipg e outras ações. ela ocupa o sétimo lugar entre as dez principais ações negociáveis ​​no porto de qingdao e. contabiliza o valor de mercado das ações dos setores de transporte, armazenamento e correio é de 5,82%, e o retorno anualizado do fundo chega a 6,16%.

abc-ca, administrada por zhang feng e yao chenfei, manteve a estratégia por um ano. no primeiro semestre deste ano, vendeu gradualmente sua posição em moutai e transferiu suas posições para ações de serviços públicos, como daqin railway, nanjing-shanghai expressway. e china merchants highway, capturando o ciclo ascendente do setor, em 30 de agosto, o desempenho do fundo no ano passado aumentou 3,30%. no entanto, olhando para o período prolongado, o fundo perdeu mais dinheiro em ações de consumo, e o retorno anualizado ainda apresenta perda de 12,07%.

tendência de bônus de estratégia de defesa de bônus

os repórteres da brokerage china notaram que alguns gestores de fundos com posições pesadas no sector de dividendos são relativamente cautelosos nas suas estratégias de manutenção de posições, e a redução de posições e a diversificação dos investimentos são uma das suas principais estratégias defensivas.

no segundo trimestre, zhang feng e yao chenfei adotaram uma estratégia de posição neutra a baixa e realizaram uma pequena operação de redução. devido ao melhor controlo das posições e a uma alocação relativamente pesada ao sector de bónus, a carteira obteve retornos positivos no segundo trimestre. “a carteira do segundo trimestre seguiu a ideia de operação prudente, e a volatilidade da carteira foi bem controlada. em termos de indústrias, a carteira atual está focada principalmente em setores de dividendos de baixa volatilidade, como energia elétrica, rodovias, operadores e transportes. ao mesmo tempo, também fizemos alguns acordos de pequena escala para algumas ações de crescimento de baixo preço e alta qualidade", disseram zhang feng e yao chenfei no relatório do segundo trimestre.

zhang feng e yao chenfei disseram que, com a subsequente divulgação dos relatórios semestrais, a situação do mercado no terceiro trimestre girará gradualmente em torno do desempenho dos relatórios semestrais. continuaremos a concentrar-nos nos setores de dividendos de baixa volatilidade como a nossa principal alocação. ao mesmo tempo, procuraremos também os destaques do investimento nos relatórios semestrais e procuraremos ações de crescimento de alta qualidade com desempenho de custos adequado para alocação.

o valor quantificado do west gain, administrado pelo west gain fund shengfengyan, foi mantido por um ano, e o west gain state dividend index enhanced a também entrou na via expressa nanjing-shanghai no segundo trimestre. o índice west gain state dividend enterprise enhanced a, que apresenta melhor desempenho, atingiu 11,57%.

do ponto de vista da estratégia de investimento, shengfengyan sempre manteve operações de elevada posição de ações e, ao mesmo tempo, as posições de ações são diversificadas para enfraquecer o impacto dos cisnes negros de ações individuais. além de posições pesadas no porto de tangshan, na ferrovia daqin e em outros setores de serviços públicos, as ações bancárias e de carvão também são as favoritas de shengfengyan.

o prémio de avaliação das empresas líderes é óbvio

quanto aos fundos que procuram constantemente segurança no sector dos dividendos, o poder de retransmissão das vias rápidas e os sectores bancários atingiram novos máximos. esgotaram a avaliação a longo prazo?

wu zhipeng acredita que dois pássaros na floresta são piores do que um pássaro na mão. à medida que a economia passa de uma fase de crescimento rápido para um novo período de crescimento de alta qualidade, já não se limita a perseguir agregados económicos e taxas de crescimento elevadas. no contexto desta mudança, a procura da certeza e a evitação da incerteza por parte dos investidores estão a aumentar. esta tendência reflecte-se claramente no mercado accionista. desde o início deste ano, os activos que pagam dividendos, com lucros estáveis ​​a longo prazo e fluxo de caixa abundante, tiveram um bom desempenho. isto sugere que os mercados estão cada vez mais a favorecer activos que oferecem retornos consistentes e menor risco em detrimento daqueles que podem proporcionar retornos de elevada volatilidade. esta mudança nas preferências dos investidores reflecte a ênfase no crescimento constante e na criação de valor sob a nova normalidade económica.

no entanto, o gestor do fundo acredita que o setor rodoviário ainda tem alto valor de investimento e utiliza a rodovia industrial de terceiro nível do citic como representante para medir todo o setor rodoviário. de uma perspectiva histórica longitudinal, a avaliação preço-lucro (pe) da indústria é de aproximadamente 12 vezes, o que está no nível mais baixo de cerca de 42% de toda a sua faixa histórica de avaliação. a avaliação do rácio price-to-book (pb) é de aproximadamente 1,2 vezes, situando-se no nível mais baixo de cerca de 46% de todo o seu intervalo de avaliação histórico. "tanto as avaliações de pe como de pb do setor rodoviário estão próximas da mediana das avaliações históricas. embora não possa ser chamada de subavaliação atraente, está longe de níveis extremos", disse wu zhipeng.

jin dalei, do departamento de pesquisa de ações do golden eagle fund, disse aos repórteres que o atual nível de avaliação geral do setor de serviços públicos não é alto, mas alguns líderes principais têm avaliações altas. especificamente, isso se reflete em uma taxa de crescimento de desempenho de cerca de 10%. , o mercado atual dá uma avaliação de pe de quase 20 vezes, mostrando um prêmio de avaliação significativo. as principais ações líderes têm muitas vezes um efeito de sinal de referência óbvio, e as suas correções provocarão correções de acompanhamento para ações de segundo nível na indústria. mesmo que as suas próprias avaliações não sejam demasiado elevadas, este efeito de repercussão pode espalhar-se ainda mais para outras ações de alto nível. indústrias de dividendos.