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i fondi sono ancora alla ricerca di settori a bassa valutazione in segmenti con dividendi e dividendi elevati.

da luglio, i singoli titoli del settore energetico hanno iniziato un modello di shock intraday dopo aver raggiunto nuovi massimi. molti titoli del settore bancario, autostradale e di altri settori hanno successivamente trasmesso il sentiment del mercato. tuttavia, recentemente, dopo che i prezzi delle azioni dei servizi pubblici rappresentati dalla nanjing-shanghai expressway, dalla shandong expressway e dal porto di qingdao hanno raggiunto livelli record, hanno iniziato a fluttuare da livelli elevati. il 30 agosto, l'autostrada nanchino-shanghai è scesa dell'1,47% e il porto di qingdao è sceso del 2,47%.

i titoli di autostrade, porti e altri servizi di pubblica utilità hanno raggiunto i massimi? quali fondi hanno catturato i recenti nuovi massimi storici e qual è la strategia di investimento del gestore del fondo?

"i recenti e significativi aggiustamenti nel settore autostradale sono più il risultato di flussi di capitale a breve termine e di giochi di mercato. questo fenomeno è chiamato 'taglio alto e basso' nel mercato. in una prospettiva a lungo termine, con il pieno rilascio delle vendite pressione, autostrade si prevede che il settore porterà ancora rendimenti promettenti agli investitori", ha detto al china securities journal wu zhipeng, gestore del fondo deppon fund.

i fondi posizionano pesantemente questi titoli con nuovi massimi

a giudicare dalle tendenze dei fondi nel secondo trimestre, i fondi continuano ad avvicinarsi ad asset con dividendi elevati e bonus, alla ricerca di titoli a basso valore nel settore dei dividendi. i titoli expressway, fortemente detenuti da molti gestori di fondi, continuano a raggiungere nuovi massimi.

l’etf sui dividendi huatai-pinebridge gestito rispettivamente da liu jun e li qian ha posizioni pesanti in molti titoli di superstrade che hanno recentemente raggiunto nuovi massimi, tra cui nanjing-shanghai expressway, shandong expressway e shenzhen expressway.

tra questi, detiene 27,976 milioni di azioni della nanjing-shanghai expressway e 52,2357 milioni di azioni della shandong expressway, classificandosi al terzo posto tra i primi dieci azionisti negoziabili delle due società. nel secondo trimestre di quest'anno, il fondo ha continuato ad aumentare le sue partecipazioni 723.600 azioni della nanjing-shanghai expressway. allo stesso tempo, detiene anche 31,5095 milioni di azioni di shenzhen expressway, classificandosi al quinto posto tra le prime dieci azioni in circolazione della società. nel secondo trimestre, ha continuato ad aumentare le sue partecipazioni di 842.400 azioni.

dalle prime dieci partecipazioni di liu jun e li qian si può vedere che le loro posizioni sono principalmente in settori che generano dividendi come banche, ferrovie, servizi autostradali, porti e carbone. i titoli di investimento nel settore finanziario rappresentavano il 26,55% del valore di mercato, il settore minerario rappresentava il 22,83% e i settori manifatturiero, dei trasporti, di magazzinaggio e postale rappresentavano rispettivamente il 22,39% e il 12,68%.

a giudicare dalla performance, negli ultimi anni l'etf huatai-berry dividend ha guadagnato molto nel settore dei dividendi. al 30 agosto, il rendimento annualizzato del fondo ha raggiunto il 6,81% e il rendimento totale dalla sua istituzione ha raggiunto il 223,16%.

e funda, gestito da hu jian, ha un reddito costante e ha investito pesantemente in titoli come china shipbuilding industry, qingdao port, cosco shipping energy, shanghai sipg e altri titoli. si colloca al settimo posto tra i primi dieci titoli negoziabili nel porto di qingdao rappresenta il valore di mercato delle azioni nei settori dei trasporti, dei magazzini e delle poste è del 5,82% e il rendimento annualizzato del fondo raggiunge il 6,16%.

abc-ca, gestita da zhang feng e yao chenfei, ha mantenuto le sue entrate strategiche per un anno. nella prima metà di quest'anno, ha gradualmente venduto la sua posizione in moutai e ha spostato le sue posizioni in titoli di servizi pubblici come daqin railway. , nanjing-shanghai expressway e china merchants highway, catturando il ciclo crescente del settore, al 30 agosto, la performance del fondo nell'ultimo anno è aumentata del 3,30%, ma guardando al periodo prolungato, il fondo ha perso più soldi. sui titoli di consumo, e il rendimento annualizzato è ancora una perdita del 12,07%.

tendenza bonus strategia di difesa bonus

i giornalisti di brokerage china hanno notato che alcuni gestori di fondi con posizioni pesanti nel settore dei dividendi sono relativamente cauti nelle loro strategie di mantenimento delle posizioni, e la riduzione delle posizioni e la diversificazione degli investimenti è una delle loro principali strategie difensive.

nel secondo trimestre, zhang feng e yao chenfei hanno adottato una strategia di posizionamento da neutrale a basso e hanno effettuato una piccola operazione di riduzione. grazie ad un migliore controllo delle posizioni e ad un'allocazione relativamente massiccia nel settore dei bonus, il portafoglio ha ottenuto rendimenti positivi nel secondo trimestre. "il portafoglio nel secondo trimestre ha seguito l'idea di un'operazione prudente e la volatilità del portafoglio è stata ben controllata. in termini di settori, il portafoglio attuale si concentra principalmente su settori con dividendi a bassa volatilità come energia, autostrade, operatori , e trasporti. allo stesso tempo, abbiamo anche distribuito alcuni titoli in crescita di alta qualità e a basso prezzo", hanno affermato zhang feng e yao chenfei nel rapporto del secondo trimestre.

zhang feng e yao chenfei hanno affermato che con la successiva divulgazione delle relazioni semestrali, la situazione del mercato nel terzo trimestre ruoterà gradualmente attorno all'andamento delle relazioni semestrali. continueremo a concentrarci su settori con dividendi a bassa volatilità come nostra allocazione principale. allo stesso tempo, cercheremo anche i punti salienti degli investimenti dalle relazioni semestrali e cercheremo titoli growth di alta qualità con una performance di costo adeguata per l'allocazione.

il valore quantificato di west gain, gestito dal west gain fund shengfengyan, è stato trattenuto per un anno e nel secondo trimestre è entrato anche l'indice enhanced a dell'impresa statale west gain sulla superstrada nanchino-shanghai. tra questi, il reddito annualizzato dell'indice enhanced a dei dividendi delle imprese statali west gain, che ha prestazioni migliori, ha raggiunto l'11,57%.

dal punto di vista della strategia di investimento, shengfengyan mantiene sempre operazioni con posizioni azionarie elevate e, allo stesso tempo, le posizioni azionarie sono diversificate per indebolire l'impatto dei singoli cigni neri azionari. oltre alle pesanti posizioni nel porto di tangshan, nella ferrovia di daqin e in altri settori di pubblica utilità, anche i titoli bancari e quelli del carbone sono i preferiti di shengfengyan.

il premio di valutazione delle aziende leader è evidente

per quanto riguarda i fondi costantemente alla ricerca di certezza nel settore dei dividendi, il settore bancario e quello dell'autostrada hanno raggiunto nuovi massimi. hanno esaurito la valutazione a lungo termine?

wu zhipeng crede che due uccelli nella foresta siano peggio di un uccello in mano. mentre l’economia passa da una fase di rapida crescita a un nuovo periodo di crescita di alta qualità, non persegue più semplicemente l’aggregato economico e tassi di crescita elevati. sullo sfondo di questo cambiamento, la ricerca della certezza da parte degli investitori e l’elusione dell’incertezza sono in aumento. questa tendenza si riflette chiaramente nel mercato azionario. dall’inizio di quest’anno, gli asset che pagano dividendi con profitti stabili a lungo termine e abbondanti flussi di cassa hanno registrato buone performance. ciò suggerisce che i mercati prediligono sempre di più gli asset che offrono rendimenti costanti e un rischio inferiore rispetto a quelli che possono offrire rendimenti ad elevata volatilità. questo cambiamento nelle preferenze degli investitori riflette l’enfasi sulla crescita costante e sulla creazione di valore nel nuovo contesto economico.

tuttavia, il gestore del fondo ritiene che il settore delle superstrade abbia ancora un elevato valore di investimento e utilizza l'autostrada industriale di terzo livello di citic come rappresentante per misurare l'intero settore delle superstrade. da una prospettiva storica longitudinale, la valutazione prezzo-utili (pe) del settore è di circa 12 volte, ovvero al livello più basso di circa il 42% dell'intero intervallo di valutazione storica. la valutazione del rapporto prezzo/valore contabile (pb) è di circa 1,2 volte, ovvero al livello più basso di circa il 46% dell'intero intervallo di valutazione storica. "sia la valutazione pe che quella pb del settore autostradale sono vicine alla mediana delle valutazioni storiche. sebbene non possa essere definita una sottovalutazione attraente, è lontana dai livelli estremi", ha affermato wu zhipeng.

jin dalei del dipartimento di ricerca azionaria del golden eagle fund ha detto ai giornalisti che l'attuale livello di valutazione complessivo del settore dei servizi di pubblica utilità non è elevato, ma alcuni leader principali hanno valutazioni elevate. nello specifico, ciò si riflette in un tasso di crescita della performance di circa il 10%. ., il mercato attuale fornisce una valutazione pe di quasi 20 volte, mostrando un premio di valutazione significativo. i titoli principali hanno spesso un evidente effetto di segnale di riferimento e le loro correzioni porteranno a correzioni successive per i titoli di secondo livello all’interno del settore. anche se le loro valutazioni non sono troppo elevate, questo effetto di ricaduta potrebbe diffondersi ulteriormente ad altri titoli di fascia alta. industrie dei dividendi.