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les fonds recherchent toujours des secteurs à faible valorisation dans des segments à dividendes et dividendes élevés.

depuis juillet, les actions individuelles du secteur de l'énergie ont entamé un mode de choc intrajournalier après avoir atteint de nouveaux sommets, et de nombreuses actions des secteurs bancaire, routier et autres ont successivement relayé le sentiment du marché. cependant, récemment, après que les cours des actions des services publics représentés par l'autoroute nanjing-shanghai, l'autoroute shandong et le port de qingdao ont atteint des niveaux records, ils ont également commencé à fluctuer à partir de niveaux élevés. le 30 août, l'autoroute nanjing-shanghai a chuté de 1,47 % et le port de qingdao de 2,47 %.

les stocks de services publics tels que les autoroutes et les ports ont-ils atteint des sommets ? quels fonds ont capturé les nouveaux titres les plus élevés récemment et quelle est la stratégie d'investissement du gestionnaire de fonds ?

« les récents ajustements importants dans le secteur routier sont davantage le résultat de flux de capitaux à court terme et de jeux de marché. ce phénomène est appelé « coupe haute et basse » sur le marché. dans une perspective à long terme, avec la libération complète des ventes pression, autoroutes le secteur devrait toujours apporter des rendements prometteurs aux investisseurs", a déclaré wu zhipeng, gestionnaire du fonds deppon fund, au china securities journal.

les fonds positionnent fortement ces actions avec de nouveaux sommets

à en juger par les tendances des fonds au deuxième trimestre, les fonds continuent de se rapprocher des actifs à dividendes élevés et à bonus, à la recherche d'actions de faible valeur dans le secteur des dividendes, fortement détenues par de nombreux gestionnaires de fonds, qui continuent d'atteindre de nouveaux sommets.

l'etf huatai-pinebridge dividend géré respectivement par liu jun et li qian détient des positions importantes sur de nombreuses actions d'autoroutes qui ont récemment atteint de nouveaux sommets, notamment l'autoroute nanjing-shanghai, l'autoroute shandong et l'autoroute shenzhen.

parmi eux, il détient 27,976 millions d'actions de nanjing-shanghai expressway et 52,2357 millions d'actions de shandong expressway, se classant au troisième rang des dix principaux actionnaires négociables des deux sociétés. au deuxième trimestre de cette année, le fonds a continué d'augmenter ses avoirs. 723 600 actions de l'autoroute nanjing-shanghai. dans le même temps, elle détient également 31,5095 millions d'actions de shenzhen expressway, se classant cinquième parmi les dix principales actions en circulation de la société. au deuxième trimestre, elle a continué d'augmenter ses avoirs de 842 400 actions.

il ressort des dix principales participations de liu jun et li qian que leurs positions se situent principalement dans des secteurs à dividendes tels que les banques, les chemins de fer, les services publics routiers, les ports et le charbon. les valeurs d'investissement dans le secteur financier représentaient 26,55% de la valeur marchande, l'industrie minière 22,83%, les industries manufacturières, de transport, d'entreposage et postale représentaient respectivement 22,39% et 12,68%.

à en juger par les performances, l'etf huatai-berry dividend a beaucoup gagné dans le secteur des dividendes ces dernières années, au 30 août, le rendement annualisé du fonds a atteint 6,81 % et le rendement total depuis sa création a atteint 223,16 %.

e funda, géré par hu jian, a un revenu stable et a massivement investi dans l'industrie de la construction navale chinoise, le port de qingdao, cosco shipping energy, sipg et d'autres actions. elle se classe septième parmi les dix principales actions négociables du port de qingdao et représente le marché. la valeur des actions des secteurs du transport, de l’entreposage et de la poste est de 5,82 % et le rendement annualisé du fonds atteint 6,16 %.

abc-ca, qui est dirigée par zhang feng et yao chenfei, a conservé ses revenus stratégiques depuis un an. au premier semestre de cette année, elle a progressivement vendu sa position dans moutai et a déplacé ses positions vers des actions de services publics telles que daqin railway. , nanjing-shanghai expressway et china merchants highway, capturant le cycle ascendant du secteur, au 30 août, la performance du fonds au cours de l'année écoulée a augmenté de 3,30 %, mais sur la période prolongée, le fonds a perdu plus d'argent. sur les actions de consommation, et le rendement annualisé est toujours une perte de 12,07 %.

tendance des bonus de stratégie de défense bonus

les journalistes de brokerage china ont remarqué que certains gestionnaires de fonds ayant des positions importantes dans le secteur des dividendes sont relativement prudents dans leurs stratégies de détention de positions, et la réduction des positions et la diversification des investissements constituent l'une de leurs principales stratégies défensives.

au deuxième trimestre, zhang feng et yao chenfei ont adopté une stratégie de position neutre à basse et ont procédé à une petite opération de réduction. grâce à un meilleur contrôle des positions et à une allocation relativement importante au secteur bonus, le portefeuille a réalisé des performances positives au deuxième trimestre. « le portefeuille du deuxième trimestre a suivi l'idée d'une opération prudente et la volatilité du portefeuille a été bien contrôlée. en termes d'industries, le portefeuille actuel est principalement axé sur les secteurs de dividendes à faible volatilité tels que l'énergie électrique, les autoroutes, ", ont déclaré zhang feng et yao chenfei dans le rapport du deuxième trimestre.

zhang feng et yao chenfei ont déclaré qu'avec la publication ultérieure des rapports semestriels, la situation du marché au troisième trimestre tournerait progressivement autour de la performance des rapports semestriels. nous continuerons de nous concentrer sur les secteurs à dividendes à faible volatilité comme allocation principale. dans le même temps, nous examinerons également les faits saillants des investissements dans les rapports semestriels et rechercherons des actions de croissance de haute qualité avec une performance de coût appropriée pour l'allocation.

la valeur quantifiée de west gain, gérée par west gain fund shengfengyan, est détenue depuis un an, et l'indice de dividendes des entreprises publiques west gain enhanced a est également entré sur l'autoroute nanjing-shanghai au deuxième trimestre. parmi eux, le revenu annualisé. de l'indice de dividendes des entreprises publiques west gain enhanced a, qui a de meilleures performances, a atteint 11,57 %.

du point de vue de la stratégie d'investissement, shengfengyan a toujours maintenu des positions de stock élevées tout en diversifiant les positions en actions pour affaiblir l'impact des cygnes noirs individuels. outre les positions importantes dans le port de tangshan, le chemin de fer de daqin et d'autres secteurs de services publics, les actions bancaires et les actions charbonnières sont également les préférées de shengfengyan.

la prime de valorisation des grandes entreprises est évidente

quant aux fonds en quête constante de certitudes dans le secteur des dividendes, les secteurs du relais routier et bancaire ont atteint de nouveaux sommets. ont-ils épuisé la valorisation à long terme ?

wu zhipeng estime que deux oiseaux dans la forêt sont pires qu'un oiseau dans la main. alors que l’économie passe d’une phase de croissance rapide à une nouvelle période de croissance de haute qualité, elle ne se contente plus de rechercher un agrégat économique et des taux de croissance élevés. dans le contexte de ce changement, les investisseurs recherchent de plus en plus de certitude et évitent l’incertitude. cette tendance se reflète clairement sur le marché des actions. depuis le début de cette année, les actifs versant des dividendes, présentant des bénéfices stables à long terme et des flux de trésorerie abondants, ont enregistré de bons résultats. cela suggère que les marchés privilégient de plus en plus les actifs offrant des rendements constants et un risque moindre par rapport à ceux susceptibles de générer des rendements très volatils. ce changement dans les préférences des investisseurs reflète l’accent mis sur une croissance régulière et la création de valeur dans le cadre de la nouvelle normalité économique.

cependant, le gestionnaire du fonds estime que le secteur routier a toujours une valeur d'investissement élevée et utilise l'industrie routière de troisième niveau du citic comme représentant pour mesurer l'ensemble du secteur routier. d'un point de vue longitudinal historique, la valorisation cours/bénéfice (pe) du secteur est environ 12 fois supérieure, ce qui se situe au niveau le plus bas d'environ 42 % de l'ensemble de sa fourchette de valorisation historique. la valorisation du ratio cours/valeur comptable (pb) est d'environ 1,2 fois, ce qui se situe au niveau le plus bas d'environ 46 % de l'ensemble de sa fourchette de valorisation historique. « les valorisations pe et pb du secteur routier sont proches de la médiane des valorisations historiques. même si on ne peut pas parler de sous-évaluation attractive, elles sont loin des niveaux extrêmes », a déclaré wu zhipeng.

jin dalei, du département de recherche sur les actions du golden eagle fund, a déclaré aux journalistes que le niveau de valorisation global actuel du secteur des services publics n'est pas élevé, mais que certains principaux dirigeants ont des valorisations élevées. plus précisément, cela se reflète dans un taux de croissance des performances d'environ 10 %. , le marché actuel donne une valorisation pe de près de 20 fois, faisant apparaître une prime de valorisation significative. les principales actions ont souvent un effet de signal de référence évident, et leurs corrections entraîneront des corrections ultérieures pour les actions de second rang au sein du secteur. même si leurs valorisations elles-mêmes ne sont pas trop élevées, cet effet d'entraînement peut se propager davantage à d'autres actions de premier plan. industries à dividendes.