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시장의 많은 관심을 끌었던 중앙은행의 국고채 매매업무가 공식적으로 시행되었습니다.

중앙은행은 8월 30일 공식 홈페이지 '공개시장 국채채권 거래 업무에 관한 공지'라는 새로운 칼럼을 통해 올해 8월부터 공개시장 국채채권 거래 업무를 개시하고 서비스를 제공한다는 최신 소식을 공개했다. 단기 국고채 공개시장 사업을 하는 일부 1차 딜러를 매입하고 장기 국고채를 매도했는데, 월간 채권 매입 순 액면가는 1000억 위안에 이릅니다.

채권시장 공개계좌 '훙페이 디베이트'의 왕훙페이 매니저는 차이나타임스 기자에게 중앙은행이 '공매수, 매수'를 하는 것은 중앙은행이 장기채 수익률을 높이고, 장기채권 수익률을 높이려는 의도를 갖고 있음을 의미한다고 말했다. 정상적인 우상향 수익률 곡선과 장기 채권 수익률 곡선의 변화 채권 수익률의 일방적인 하락 추세.

그는 지난 8월 중앙은행의 '1000억 위안 순매수'가 기본자금 투입에 해당하지만 이를 중앙은행이 통화완화를 풀겠다는 일방적인 신호로 맹목적으로 낙관적으로 해석할 수는 없다고 말했다. 전반적으로 이번 달 유동성 격차는 상대적으로 크고, 중앙은행이 투자한 자금 규모도 여전히 상대적으로 적다.

중앙은행의 소식 발표 이후 채권시장의 중장기 수익률은 하락세를 보였으며, 그 중 10년 만기 국채 활성채 금리가 소폭 하락한 가운데 기타 종목도 대부분 하락세를 보였다. 국고채 5년물이 2.75bp 하락하며 시장을 주도했다.

중앙은행의 국채 공개시장 매입 및 매도가 시행되었습니다.

기자는 중앙은행이 공개시장 국고채 매매 작업에서 단기 국고채를 사고 장기 국채를 파는 양방향 운영을 채택했다는 사실에 주목했습니다.

업계에서는 이번 조치가 상승형 수익률곡선을 유지하고 국고채 만기스프레드를 정상적인 수준으로 유지하는 데 도움이 될 것으로 보고 있다.

중국 everbright 은행금융시장부 연구원 저우마오화는 중앙은행의 국채 매매 '왜곡' 조작이 단기 국채 시장의 수요와 공급에 영향을 미치고 시장 기대치를 안정시키며 국채 위험을 예방한다고 말했다. 국채시장의 일방적인 불합리한 변동. 동시에, 금융자산의 합리적인 가격결정과 자원의 효과적인 배분을 촉진하기 위해 정상적으로 기울어진 금리곡선을 유지해야 한다.

또한, 중앙은행이 국채 매매 업무를 시작한다는 것은 새로운 통화 정책 도구의 공식 도입을 의미하기도 합니다.

"국채 매매의 시행은 통화정책 도구 상자를 효과적으로 확대합니다. 이는 금융작업회의의 요구사항 이행을 나타냅니다. 또한 통화 및 재정 정책의 조정을 지속적으로 강화하여 안정화하는 데 도움이 됩니다. 금융시장의 운영과 실물경제의 성장을 지원한다."citic 증권중앙은행의 단기국채 매입과 장기국채 매각이 상승하는 수익률곡선을 유지하고 금융시장 운영을 안정시키며 금융위험을 예방하는 데 도움이 될 것이라고 수석 이코노미스트는 분명히 믿고 있다. 또한 중앙은행은 지난 8월 1000억 위안의 국채를 순매수했는데 이는 유동성 순투입에 해당하며 실물경제의 자금조달 수요를 효과적으로 지원할 예정이다.

공개 시장과의 중앙은행 거래를 고려할 때 일부 시장 분석가들은 이것이 기본 통화 처리량과 직접적으로 관련되어 있다고 믿습니다. "결과에 따르면 중앙은행은 순 1,000억 위안의 기준화폐를 시장에 출시했으며 이는 향후 중앙은행이 기준화폐를 시장에 출시하는 중요한 방법이 될 수도 있습니다."

시장은 '예상'

중앙재정공작회의가 '통화정책 툴박스 강화'를 제안한 이후 중앙은행은 공개시장에서 국채 매매 업무를 진행하겠다는 신호를 지속적으로 내놨다.

중앙은행은 올해 7월 몇몇 주요 금융기관과 채권 차입 협약을 체결했다. 협약을 체결한 금융기관은 수천억 규모의 중장기 국채를 대출할 수 있다. 중앙은행은 국고채를 무정기·신용으로 차입할 것이며, 채권시장 운영에 따라 국고채도 계속 차입·매도할 것임을 분명히 했다. 업계 분석가들은 이는 중앙은행이 이론적으로 언제든지 공개 시장에서 국채를 판매할 수 있다는 것을 의미한다고 믿고 있습니다.

중앙은행이 공개시장 운영을 통해 국채를 사고 파는 이유는 무엇입니까?

"매우 중요한 점은 이것이 세계에서 가장 표준적인 현대 중앙은행 운영이라는 점입니다. 모두가 이에 대해 일정한 합의를 갖고 있습니다. 즉, 중앙은행은 공개적으로 국채를 매매함으로써 단기 금리에 영향을 미칩니다. 노무라증권 중국 수석 이코노미스트 루팅(lu ting)은 법적인 관점에서 중국 인민은행법은 중앙은행이 매수 및 매수를 할 수 없다고 규정하고 있다고 말했다. 국고채는 1차 시장에서 직접 판매하며, 2차 시장에서 국고채를 사고팔 수 없다는 규정은 없다.

루 팅(lu ting)은 "통화 정책 시행의 관점에서 중앙은행이 2차 시장에서 국채를 사고 파는 것이 매우 필요하다"고 말했다. 시장 중심의 금리 개혁을 통해 중앙은행의 통화정책 운영 능력과 수준을 더욱 향상시킬 수 있습니다.

올해 초부터 국고채 금리가 급격하게 하락세를 이어가며 장기채시장이 특히 뜨거웠다.

8월 5일 장중 10년 만기 국채 활성채 '24쿠폰본드04' 수익률이 2.10% 이하로 떨어지면서 국채수익률 사상 최저치를 기록했다. 30년 만기 국채 활성채 '23쿠폰본드23'의 수익률은 장중 2.30%를 밑돌며 2005년 2월 말 이후 최저치를 경신했다.

장기 금리의 급격한 하락으로 금융 위험에 대한 규제 당국의 관심이 촉발되었습니다. 8월 6일부터 주요 은행들이 채권 매각에 박차를 가했고, 전국딜러협회는 중소 금융기관의 비리 조사에 나섰고, 일부 공모기관은 창구지도를 받았으며, 규제당국은 규제에 박차를 가했다. 채권시장은 채권시장의 강세 심리가 억제되고, 장기채권가격 등락폭이 확대되었습니다.

8월 8일 중앙은행은 2분기 통화정책 보고서를 발표했는데, 이 보고서에는 장기 위험과 비은행 위험을 제시하는 많은 공간이 포함되어 단기 및 중기 위험을 포함한 채권 시장 금리의 전반적인 상승을 더욱 촉발했습니다. - 하락을 선도하는 기간. 중앙은행은 보고서에서 “다음 단계에서는 기준통화 주입 방식을 강화하고 개선하며 중앙은행의 공개시장 운영에서 국채 매매를 점진적으로 늘릴 것”이라고 분명히 밝혔습니다.

8월 28일 저녁 중앙은행 홈페이지 '공개시장 사업' 특집페이지에 '공개시장 사업 공고' 칼럼이 게재됐다. 시장에서는 이번 조치가 중앙은행이 국고채 매매 업무를 공개시장에서 다시 실시하겠다는 의사를 다시 한 번 밝힌 신호로 보고 있다.

중앙은행은 8월 29일 말 양적입찰을 통해 공개시장사업 채권매수 거래를 진행했으며, 공개시장사업 원딜러로부터 4000억 위안의 특별국채를 매입했다고 밝혔다. 이 중 10년만기 '24특별국채01'은 3000억 위안에, 15년 만기 '24특별국채02'는 1000억 위안에 매입됐다.궈롄증권li qinghe 최고 채권 책임자는 china times 기자와의 인터뷰에서 이 두 개의 특별 국채가 2017년에 발행된 특별 국고채의 갱신임을 지적했습니다. 당시 이 두 특별 국채는 농업 은행에도 발행되었습니다. 중국은 이후 중앙은행에 의해 매입되었습니다. 이제 그들은 주로 시장에 대한 단기 유동성 압력을 피하고 동시에 후속 거래를 위해 국채 준비금 포지션을 유지하기 위해 동일한 목표 발행 방법을 채택합니다.

시장 전망을 살펴보면서 wang hongfei는 중앙은행의 현재 국고채 매매 활동이 일반적으로 채권 시장에 부정적이라고 생각합니다.

"현재 채권 수익률은 명백히 낮다. 중앙은행은 2분기 통화정책 시행 보고서에서 10년 만기 국채 수익률이 2.2%보다 낮아 명백히 낮다고 지적했다. 게다가 현재 5년 만기 cdb는 채권수익률이 1년물보다 현저히 낮음 주요 국책은행 및 주식형은행이 발행한 은행간 예금증서의 금리가 역전되는 현상 왕훙페이는 중앙은행이 국고채 매매 업무를 정상화하면서 채권시장에 대한 중앙은행의 반응이 높아졌다고 말했다. 통제력이 강해지면 채권시장이 일방적으로 하락할 가능성이 커진다. 경기가 회복되거나 자금마진이 수렴되거나 국채공급이 집중되면 채권시장은 조정에 직면할 수 있습니다.