이것이 shenzhen venture capital이 인내심 있는 자본을 구축하는 방법입니다.
2024-08-29
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중국경제주간지 쑨팅양 기자 |
올해부터 장기자본의 발전과 인내자본의 강화는 중앙정부의 중요한 의사결정문건, 특히 <중국공산당 중앙위원회의 전면적 개혁심화 및 중화촉진에 관한 결정>에 자주 등장했다. 스타일 현대화'는 중국 공산당 제20기 3차 전원회의에서 검토 및 승인되었으며, 벤처 캐피탈의 발전 방향을 더욱 지적하고 국유 자산이 수행해야 하는 중요한 역할을 강조했습니다.
국영 벤처 캐피탈의 선구자로서 1999년 심천시 정부의 자금 지원과 사회 자본 지도로 설립된 심천 혁신 투자 그룹(이하 "심천 벤처 캐피털")은 항상 "선전 벤처 캐피탈"로 여겨져 왔습니다. 모범생". 현재 shenzhen venture capital은 186개 사모펀드, 16개 펀드, 22개 부동산 펀드를 관리하고 있으며 총 자본 규모는 약 4,811억 위안입니다.
"인내 자본의 비중이 높아질 것입니다." 심천벤처캐피탈 관계자는 중국경제주간지 기자와의 인터뷰에서 이렇게 전망했다.
shenzhen venture capital은 국가가 벤처 캐피탈 산업에 대한 할당을 늘리기 위해 보험 기금, 사회 보장 기금과 같은 장기 자금을 점차적으로 안내함에 따라 인내심 있는 자본의 비율이 증가하고 벤처 캐피탈 기관이 관리하는 자금의 전체 기간이 늘어날 것이라고 믿습니다. 또한 연장됩니다.
"초기 투자, 소규모 투자, 장기 투자, 하드 기술에 투자"가 주요 주제가 될 것입니다.
국가발전개혁위원회 리춘린 부주임은 6월 26일 국무원 정례 브리핑에서 벤처캐피탈의 전형적인 특징은 '조기 투자, 소액 투자, 하드 기술 투자'라는 특징을 갖고 있으며, 그 이상이라고 소개했다. 기술 기업의 초기 단계, 창업 단계, 성장 단계에 적합합니다. 벤처캐피털의 지원이 없다면 기술혁신의 실효성은 크게 줄어들 것이며, '작은 거인', '유니콘' 등 많은 혁신 기업들이 지금처럼 빠르게 발전하고 성장할 수 없을 것이다.
"앞으로 '초기투자, 소규모 투자, 장기투자, 하드기술 투자'가 벤처캐피탈 산업의 주요 화두가 될 것"이라고 심천벤처캐피털 관계자는 말했다. 인내심 있는 자본, 벤처캐피탈은 가치투자와 장기투자로 더욱 복귀할 것이며, 투자 단계는 더욱 발전할 것입니다.
담당자는 하드 기술 투자 시대에는 기술 장벽, 팀 특성, 업계 동향에 따라 투자가 더 좌우된다고 말했습니다. 벤처캐피털 기관은 연구 및 투자 통합의 깊이를 강화하고 "상위에서 투자 기회를 분류해야 합니다." 맨 아래."
"우리는 하드한 기술 투자와 초기 투자, 소규모 투자, 장기 투자 등에서 많은 경험을 쌓아왔습니다." 심천벤처캐피털 관계자는 힘들게 벌어들인 축적에 대해 이야기했다. shenzhen venture capital은 투자팀이 연구의 깊이를 강화하고, 업계 지도를 숙지하고, 다수의 현장 방문을 통해 업계 최전선에 깊숙이 들어가 동료보다 먼저 프로젝트의 가치를 발견할 것을 요구합니다. , 계속해서 확고한 투자를 감히하십시오.
“우리는 해당 프로젝트에 대해 심층적으로 연구하고 산업 기반 투자이기 때문에 자본 시장이 변동할 때 가치 투자, 장기 투자를 고수하고 산업 사이클을 겪을 수 있습니다. 기술 기업의 경우 투자는 단지 시작일 뿐이며, 그 이상은 투자 후 기간입니다." shenzhen venture capital 담당자는 투자 후 투자 회사의 성장을 '동반'한 경험을 소개했습니다.
huada jiutian(301269.sz)은 2009년에 설립되었습니다. 사업 범위에는 집적 회로 설계, 제조 및 패키징을 위한 전자 설계 자동화(eda) 도구 소프트웨어의 개발 및 판매가 포함됩니다. 회사의 2023년 연례 보고서에 따르면 bgi jiutian은 현재 우리나라에서 아날로그 회로 설계를 위한 전체 프로세스 eda 도구 시스템을 제공할 수 있는 유일한 현지 회사입니다. 회사는 2022년 7월 선전 gem에 상장될 예정이다.
eda 도구는 집적 회로 설계, 제조, 패키징 및 테스트에 필수적인 도구이며 전체 집적 회로 산업 체인에서 실행되며 "칩의 어머니"로 알려져 있습니다. 집적 회로 산업의 설계 규모, 복잡성 및 프로세스 발전이 계속 증가함에 따라 eda 도구의 역할이 더욱 중요해졌으며 설계 효율성을 향상하고 산업 기술 진보와 혁신을 가속화하는 핵심 요소가 되었습니다.
"2017년, 2018년, 2020년에 shenzhen venture capital은 bgi jiutian에 세 차례 투자했습니다. 이는 전문적이고 지속 가능한 역량 강화의 시작일 뿐입니다." 위에서 언급한 담당자는 shenzhen venture capital의 반도체 분야 투자가 디자인을 포함한다고 소개했습니다. , 제조, 패키징 및 테스트, 재료, 장비 및 부품, eda/ip 및 기타 측면은 전체 산업 체인의 관점에서 bgi에 9명의 인재를 제공할 수 있습니다. shenzhen venture capital의 투자 후 서비스에는 고객 리소스 확장과 bgi jiutian을 위한 생태학적 네트워크 구축이 포함됩니다. bgi jiutian의 경영진은 기업 비즈니스 문제에 관해 shenzhen venture capital의 투자팀과 자주 소통합니다.
bgi jiutian은 2023년 영업이익과 순이익이 각각 10억 1천만 위안과 2억 100만 위안으로 2018년 대비 각각 5.68배, 3.1배 증가할 것으로 예상된다.
kangfang biologics(9926.hk)는 귀국한 면역학 전문가들로 구성된 기업가 팀에 의해 2012년에 설립되었으며 전 세계 환자들에게 저렴한 가격의 혁신적인 항체 약물의 연구, 개발, 생산 및 상업화에 전념하고 있습니다. 이 회사는 2020년 4월 홍콩 증권거래소에 상장되었으며 설립 이후 shenzhen venture capital이 추진하는 162번째 투자 회사입니다.
kangfang biotech은 설립부터 상장까지 8년 동안 총 6차례의 자금 조달을 진행했으며, shenzhen venture capital은 2015년 7월부터 총 4차례의 자금 조달에 참여했습니다.
보도에 따르면 shenzhen venture capital은 kangfang biology에 투자한 이후 권한 부여 과정을 시작했으며, kangfang biotech이 광저우에 90에이커 규모의 생산 공장을 설립하도록 지원하고 kangfang biology의 운영, 자원 통합, 상장 위치 선택, 해외 구조 조정을 위한 서비스를 제공했습니다. 등 다양한 부가 가치 서비스가 제공됩니다.
출구 채널 확대 및 자본 유동성 개선
“인내성 자본의 출구 채널을 차단하면 위험 자금의 유동성이 향상될 수 있습니다.” shenzhen venture capital 담당자는 제안했습니다.
shenzhen venture capital만이 이러한 견해를 갖고 있는 것은 아닙니다.
"관련 부서에서는 '엑시트' 채널에 대한 지원을 더욱 강화하고 더 많은 형태를 확장해야 합니다. 이렇게 하면 투자 기관은 투자금을 회수한 후 다음 라운드에 계속 투자할 수 있어 자본 흐름이 허용되고 더 인내심을 가질 수 있습니다. " gemdale weixin 산업 연구소 사장 ge peijian은 china economic weekly 기자와의 인터뷰에서 이렇게 말했습니다. ge peijian은 pudong construction(600284.sh)의 회장과 zhangjiang hi-tech(600895.sh)의 총책임자를 역임하며 오랫동안 자본 시장과 금융 상품의 혁신과 발전에 관심을 가져왔습니다.
기자 통계에 따르면 올해 8월 15일 현재 a주 시장에 처음으로 상장된 기업은 53개이며 자금 조달 규모는 400억 위안에 이른다. 지난해 1~8월 데이터는 각각 243개 기업과 3055억 위안이었다. 지난해 같은 기간 자료는 254개 기업, 4230억 위안이다. 올해 들어 신주발행 속도가 크게 둔화됐다.
shenzhen venture capital은 현재 신규 주식 발행 속도가 둔화되는 상황에서 출구 채널이 더욱 좁아져 출구 불확실성이 증가하고 있다고 믿습니다. 신주발행 속도를 적절하게 높이고, 다양한 출구채널 옵션이 유지될 것으로 기대된다. 또한, 현행 주주감소 정책으로 인해 원주주의 퇴출주기는 일반적으로 3년 이상이 소요되며, 3개월간 지분감소 금액도 제한되어 있습니다. 따라서 벤처캐피털 기관의 보유축소 제한을 적절하게 완화할 것을 권고한다.
또한 shenzhen venture capital 담당자는 통일된 양도 업무 프로세스 및 가격 책정 메커니즘을 통해 주식 양도 효율성을 높이기 위해 전국 사모펀드 주식 양도 시장 설립을 연구할 것을 제안했습니다.
ge peijian은 상하이의 시범 사모 주식 양도 사례를 제시했습니다. 상하이는 2022년에 사모 펀드와 벤처 캐피탈 주식 양도를 시범적으로 시작하여 정부 투자 자금이 주식 양도 플랫폼을 통해 질서 있게 빠져나갈 수 있도록 지원하고 동시에 주식 양도를 안내할 것입니다. 펀드가 투자한 기업. 2023년 12월 29일, zhangjiang hi-tech는 전액 출자 자회사를 통해 상하이 금융 개발 투자 기금(합자회사)의 지분을 성공적으로 양도했습니다.
심천벤처캐피탈 관계자는 "투자 후 최대한 빨리 자금을 빼내는 것이 자본 유동성을 높이고 하드테크 기업에 재투자할 수 있는 기반을 마련할 수 있다"고 말했다.
(이 기사는 "중국 경제 주간" 2024년 16호에 게재되었습니다.)
