así es como shenzhen venture capital construye capital paciente
2024-08-29
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el reportero del "china economic weekly" sun tingyang informa desde beijing |
desde este año, el desarrollo del capital a largo plazo y el fortalecimiento del capital paciente han aparecido con frecuencia en importantes documentos de toma de decisiones del gobierno central, especialmente la "decisión del comité central del partido comunista de china sobre una mayor profundización integral de las reformas y la promoción de la economía china". "modernización del estilo" revisado y aprobado por la tercera sesión plenaria del xx comité central del pcc, señaló además la dirección del desarrollo del capital de riesgo y también enfatizó el importante papel que deben desempeñar los activos de propiedad estatal.
como pionero del capital de riesgo de propiedad estatal, shenzhen innovation investment group (en lo sucesivo, "shenzhen venture capital"), que se estableció en 1999 con financiación del gobierno municipal de shenzhen y capital social guiado, siempre ha sido considerado como un " estudiante modelo". actualmente, shenzhen venture capital gestiona 186 fondos de capital privado, 16 fondos de fondos y 22 fondos inmobiliarios, con una escala de capital total de aproximadamente 481,1 mil millones de yuanes.
"la proporción de capital paciente aumentará", dijo el responsable de shenzhen venture capital en una entrevista con un periodista del china economic weekly.
shenzhen venture capital cree que a medida que el país oriente gradualmente los fondos a largo plazo, como los fondos de seguros y los fondos de seguridad social, para aumentar la asignación a la industria de capital de riesgo, aumentará la proporción de capital paciente y el plazo general de los fondos administrados por instituciones de capital de riesgo. también se extenderá.
"invertir temprano, invertir poco, invertir a largo plazo, invertir en tecnología dura" se convertirá en el tema principal
li chunlin, subdirector de la comisión nacional de desarrollo y reforma, presentó en la sesión informativa periódica sobre políticas del consejo de estado el 26 de junio que el capital de riesgo tiene las características típicas de "invertir temprano, invertir en pequeñas inversiones e invertir en tecnologías duras" y es más adecuado para la etapa semilla, etapa de puesta en marcha y etapa de crecimiento de las necesidades de financiación de las empresas de tecnología. sin el apoyo del capital de riesgo, la eficacia de la innovación tecnológica se reducirá considerablemente y muchas empresas innovadoras, como los "pequeños gigantes" y los "unicornios", no podrán desarrollarse y crecer tan rápido como lo hacen hoy.
"en el futuro, 'invertir temprano, invertir en pequeñas cantidades, invertir a largo plazo e invertir en tecnología dura' se convertirá en el tema principal de la industria del capital de riesgo", predice el responsable de shenzhen venture capital con el aumento de la inversión. capital paciente, el capital de riesgo volverá a valorar la inversión y la inversión a largo plazo, la etapa de inversión avanzará más.
el responsable dijo que en la era de la inversión en tecnología dura, la inversión depende más de las barreras técnicas, las características del equipo y las tendencias de la industria. las instituciones de capital de riesgo deben fortalecer la profundidad de la investigación y la integración de la inversión y clasificar las oportunidades de inversión "de arriba a abajo". abajo."
"hemos acumulado mucha experiencia en inversión en tecnología dura e inversión temprana, pequeña inversión e inversión a largo plazo". el responsable de shenzhen venture capital habló sobre la acumulación ganada con tanto esfuerzo. shenzhen venture capital requiere que el equipo de inversión fortalezca la profundidad de la investigación, se familiarice con el mapa de la industria y profundice en las primeras líneas de la industria a través de una gran cantidad de visitas in situ, descubra el valor del proyecto antes que sus pares. , y atreverse a seguir invirtiendo con firmeza.
"debido a que tenemos una investigación profunda sobre el proyecto y es una inversión basada en la industria, cuando el mercado de capitales fluctúa, podemos ceñirnos a inversiones de valor, inversiones a largo plazo y atravesar ciclos industriales. además, cuando invertimos en inversiones duras empresas de tecnología, la inversión es solo el comienzo, y más es el período de empoderamiento posterior a la inversión ". el responsable relevante de shenzhen venture capital presentó la experiencia de "acompañar" el crecimiento de la empresa invertida después de la inversión.
huada jiutian (301269.sz) se estableció en 2009. su ámbito comercial incluye el desarrollo y la venta de software de herramientas de automatización de diseño electrónico (eda) para el diseño, fabricación y empaquetado de circuitos integrados. según el informe anual de 2023 de la compañía, bgi jiutian es actualmente la única empresa local en mi país que puede proporcionar un sistema de herramientas eda de proceso completo para el diseño de circuitos analógicos. la empresa cotizará en shenzhen gem en julio de 2022.
las herramientas eda son herramientas esenciales para el diseño, la fabricación, el empaquetado y las pruebas de circuitos integrados. abarcan toda la cadena industrial de circuitos integrados y se conocen como la "madre de los chips". a medida que la escala del diseño, la complejidad y el avance de los procesos de la industria de los circuitos integrados continúan aumentando, el papel de las herramientas eda se ha vuelto más prominente, convirtiéndose en un factor clave para mejorar la eficiencia del diseño y acelerar el progreso tecnológico y la innovación industrial.
"en 2017, 2018 y 2020, shenzhen venture capital invirtió en bgi jiutian tres veces. este es solo el comienzo de un empoderamiento profesional y sostenible". el responsable mencionado anteriormente presentó que la inversión de shenzhen venture capital en el campo de los semiconductores cubre el diseño. , fabricación, embalaje y pruebas, materiales, equipos y componentes, eda/ip y otros aspectos pueden proporcionar a bgi nueve talentos desde la perspectiva de toda la cadena industrial. los servicios posteriores a la inversión de shenzhen venture capital incluyen la ampliación de los recursos de los clientes y la construcción de una red ecológica para bgi jiutian. el equipo directivo de bgi jiutian se comunica a menudo con el equipo de inversiones de shenzhen venture capital sobre cuestiones comerciales corporativas.
bgi jiutian está creciendo rápidamente. sus ingresos operativos y ganancias netas en 2023 serán de 1.010 millones de yuanes y 201 millones de yuanes respectivamente, un aumento de 5,68 veces y 3,1 veces respectivamente en comparación con 2018.
kangfang biologics (9926.hk) fue fundada en 2012 por un equipo empresarial de expertos en inmunología y está comprometida con la investigación, el desarrollo, la producción y la comercialización de medicamentos de anticuerpos innovadores que sean asequibles para pacientes de todo el mundo. la empresa cotizó en la bolsa de valores de hong kong en abril de 2020 y es la empresa de inversión número 162 promovida por shenzhen venture capital desde su creación.
kangfang biotech tuvo un total de 6 rondas de financiación en los 8 años desde su creación hasta su cotización. shenzhen venture capital ha participado en un total de 4 rondas de financiación desde julio de 2015.
según los informes, shenzhen venture capital ha iniciado el proceso de empoderamiento desde que invirtió en kangfang biology, ayudando a kangfang biotech a establecer una fábrica de producción de 90 acres en guangzhou y brindando servicios para las operaciones, integración de recursos, selección de ubicación de cotización y reestructuración en el extranjero de kangfang biology; , etc. se proporciona una gran cantidad de servicios de valor agregado.
ampliar los canales de salida y mejorar la liquidez del capital.
"desbloquear los canales de salida del capital paciente puede mejorar la liquidez de los fondos de riesgo", sugirió el responsable de shenzhen venture capital.
shenzhen venture capital no es el único que sostiene esta opinión.
"los departamentos pertinentes deben aumentar aún más su apoyo a los canales de 'salida' y ampliar más formas. de esta manera, las instituciones de inversión pueden continuar invirtiendo en la siguiente ronda después de recuperar su inversión, permitiendo que el capital fluya, y pueden ser más pacientes. " en una entrevista con un periodista del china economic weekly, ge peijian, presidente del instituto de investigación industrial gemdale weixin, dijo esto. ge peijian se desempeñó como presidente de pudong construction (600284.sh) y gerente general de zhangjiang hi-tech (600895.sh). durante mucho tiempo ha estado preocupado por la innovación y el desarrollo de los mercados de capitales y los productos financieros.
según estadísticas de los periodistas, al 15 de agosto de este año, 53 empresas cotizaban en el mercado de acciones a por primera vez, con una financiación de 40.000 millones de yuanes. los datos de los primeros ocho meses del año pasado fueron 243 empresas y 305.500 millones de yuanes, respectivamente. los datos del mismo período del año pasado fueron 254 empresas y 423 mil millones de yuanes. el ritmo de nueva emisión de acciones se ha desacelerado significativamente este año.
shenzhen venture capital cree que en el contexto de la actual desaceleración en el ritmo de nueva emisión de acciones, los canales de salida se han reducido aún más, aumentando la incertidumbre sobre la salida. se espera que el ritmo de nueva emisión de acciones aumente adecuadamente y se mantengan opciones diversificadas de canales de salida. además, debido a la política actual de reducción de participación, el ciclo de salida de los accionistas originales generalmente demora más de 3 años y existe un límite en el monto de reducción de participación de 3 meses. por lo tanto, se recomienda relajar adecuadamente las restricciones a la reducción de participaciones por parte de las instituciones de capital riesgo.
además, la persona relevante a cargo de shenzhen venture capital también sugirió estudiar el establecimiento de un mercado de transferencia de acciones de fondos de capital privado a nivel nacional para mejorar la eficiencia de la transferencia de acciones con un proceso comercial de transferencia unificado y un mecanismo de fijación de precios.
ge peijian dio el ejemplo de la transferencia piloto de acciones de capital privado de shanghai. shanghai comenzará a poner a prueba la transferencia de acciones de capital privado y capital de riesgo en 2022, apoyando a los fondos de inversión gubernamentales para lograr una salida ordenada a través de la plataforma de transferencia de acciones y guiando la transferencia simultánea de capital en. empresas en las que invierte el fondo. el 29 de diciembre de 2023, zhangjiang hi-tech transfirió con éxito sus acciones en el fondo de inversión para el desarrollo financiero de shanghai (sociedad en comandita) a través de su filial de propiedad absoluta.
"salir del capital lo antes posible después de la inversión puede mejorar la liquidez del capital y sentar las bases para la reinversión en empresas de tecnología dura", dijo el responsable de shenzhen venture capital.
(este artículo fue publicado en el número 16 de "china economic weekly", 2024)
