вот как shenzhen venture capital создает терпеливый капитал
2024-08-29
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
репортер china economic weekly сунь тинъян репортаж из пекина |
с этого года вопросы развития долгосрочного капитала и укрепления терпеливого капитала часто фигурируют в важных директивных документах центрального правительства, особенно в «решении цк коммунистической партии китая о дальнейшем всестороннем углублении реформ и содействии китайскому развитию». модернизация стиля», рассмотренный и одобренный третьим пленумом цк кпк 20-го созыва, дополнительно указал направление развития венчурного капитала, а также подчеркнул важную роль, которую должны играть государственные активы.
являясь пионером государственного венчурного капитала, шэньчжэньская инновационная инвестиционная группа (именуемая в дальнейшем «шэньчжэньский венчурный капитал»), созданная в 1999 году при финансовой поддержке муниципального правительства шэньчжэня и управляемом социальном капитале, всегда считалась « образцовый студент». в настоящее время shenzhen venture capital управляет 186 фондами прямых инвестиций, 16 фондами фондов и 22 фондами недвижимости с общим размером капитала около 481,1 млрд юаней.
«доля терпеливого капитала увеличится». соответствующий руководитель shenzhen venture capital сделал такой прогноз в интервью репортеру china economic weekly.
shenzhen venture capital считает, что по мере того, как страна постепенно направляет долгосрочные фонды, такие как страховые фонды и фонды социального обеспечения, на увеличение ассигнований в индустрию венчурного капитала, доля терпеливого капитала будет увеличиваться, а общий срок фондов, управляемых учреждениями венчурного капитала, будет увеличиваться. также будет продлен.
«инвестируйте рано, инвестируйте маленькими, инвестируйте долгосрочно, инвестируйте в сложные технологии» станет основной темой
ли чуньлинь, заместитель директора национальной комиссии по развитию и реформам, представил на очередном брифинге госсовета 26 июня, что венчурный капитал имеет типичные характеристики «инвестирования на ранней стадии, инвестирования в небольшие инвестиции и инвестирования в сложные технологии» и более подходит для начального этапа, этапа запуска и этапа роста. финансовые потребности технологических компаний. без поддержки венчурного капитала эффективность технологических инноваций будет сильно снижена, а многие инновационные компании, такие как «маленькие гиганты» и «единороги», не смогут развиваться и расти так быстро, как сегодня.
«в будущем «инвестировать рано, инвестировать небольшими суммами, инвестировать долгосрочно и инвестировать в сложные технологии» станет основной темой индустрии венчурного капитала», - прогнозирует соответствующий человек, отвечающий за shenzhen venture capital». терпеливый капитал, венчурный капитал в дальнейшем вернется к стоимости инвестиций и долгосрочных инвестиций, инвестиционный этап будет двигаться дальше.
ответственное лицо заявило, что в эпоху инвестиций в жесткие технологии инвестиции больше зависят от технических барьеров, характеристик команды и отраслевых тенденций. институты венчурного капитала должны усилить глубину исследовательской и инвестиционной интеграции и отсортировать инвестиционные возможности «сверху вниз». нижний."
«мы накопили большой опыт инвестиций в сложные технологии, ранних инвестиций, небольших инвестиций и долгосрочных инвестиций». соответствующий руководитель shenzhen venture capital рассказал о накоплениях, заработанных тяжелым трудом. шэньчжэньский венчурный капитал требует, чтобы инвестиционная команда усилила глубину исследований, ознакомилась с картой отрасли и углубилась в передовые позиции отрасли посредством большого количества визитов на места, обнаружила ценность проекта раньше, чем его коллеги. и осмелиться продолжать уверенно инвестировать.
«поскольку у нас есть углубленное исследование проекта и это отраслевые инвестиции, когда рынок капитала колеблется, мы можем придерживаться стоимостных инвестиций, долгосрочных инвестиций и проходить через отраслевые циклы. технологические компании, инвестиции — это только начало, а дальше — это постинвестиционный период». соответствующее лицо, отвечающее за shenzhen venture capital, представило опыт «сопровождения» роста инвестируемой компании после инвестиций.
huada jiutian (301269.sz) была основана в 2009 году. сфера ее деятельности включает разработку и продажу программного обеспечения для автоматизации электронного проектирования (eda) для проектирования, производства и упаковки интегральных схем. согласно годовому отчету компании за 2023 год, bgi jiutian в настоящее время является единственной местной компанией в моей стране, которая может предоставить полноценную инструментальную систему eda для проектирования аналоговых схем. компания будет зарегистрирована на шэньчжэньской бирже gem в июле 2022 года.
инструменты eda являются важными инструментами для проектирования, производства, упаковки и тестирования интегральных схем. они используются во всей цепочке производства интегральных схем и известны как «мать микросхем». поскольку масштабы, сложность и совершенствование процессов проектирования в отрасли интегральных схем продолжают расти, роль инструментов eda становится все более заметной, становясь ключевым фактором в повышении эффективности проектирования и ускорении промышленного технологического прогресса и инноваций.
«в 2017, 2018 и 2020 годах shenzhen venture capital трижды инвестировала в bgi jiutian. это только начало профессионального и устойчивого расширения возможностей. вышеупомянутое ответственное лицо сообщило, что инвестиции shenzhen venture capital в полупроводниковую область охватывают дизайн». , производство, упаковка и тестирование, материалы, оборудование и компоненты, eda/ip и другие аспекты могут предоставить bgi девять талантов с точки зрения всей отраслевой цепочки. постинвестиционные услуги shenzhen venture capital включают расширение клиентских ресурсов и создание экологической сети для bgi jiutian. управляющая команда bgi jiutian часто общается с инвестиционной командой shenzhen venture capital по вопросам корпоративного бизнеса.
bgi jiutian быстро растет. ее операционная прибыль и чистая прибыль в 2023 году составят 1,01 млрд юаней и 201 млн юаней соответственно, увеличившись в 5,68 раза и 3,1 раза соответственно по сравнению с 2018 годом.
компания kangfang biologics (9926.hk) была основана в 2012 году предприимчивой командой вернувшихся экспертов-иммунологов и занимается исследованием, разработкой, производством и коммерциализацией инновационных препаратов на основе антител, доступных для пациентов во всем мире. компания была зарегистрирована на гонконгской фондовой бирже в апреле 2020 года и является 162-й инвестиционной компанией, продвигаемой shenzhen venture capital с момента ее основания.
kangfang biotech провела в общей сложности 6 раундов финансирования за 8 лет с момента своего создания до листинга. с июля 2015 года компания shenzhen venture capital участвовала в общей сложности в 4 раундах финансирования.
по имеющимся данным, shenzhen venture capital начала процесс расширения возможностей после инвестирования в kangfang biology, оказания помощи kangfang biotech в создании производственного завода площадью 90 акров в гуанчжоу и предоставления услуг для деятельности kangfang biology, интеграции ресурсов, выбора места листинга, реструктуризации за рубежом; и т. д. предоставляется большое количество дополнительных услуг.
расширить каналы выхода и улучшить ликвидность капитала
«разблокирование каналов вывода терпеливого капитала может улучшить ликвидность рисковых фондов», — предположил соответствующий человек, отвечающий за shenzhen venture capital».
shenzhen venture capital не одинок в своем мнении.
«соответствующим ведомствам необходимо еще больше усилить поддержку каналов «выхода» и расширить больше форм. таким образом, инвестиционные учреждения смогут продолжать инвестировать в следующем раунде после возврата своих инвестиций, позволяя капиталу течь, и они могут быть более терпеливыми. об этом в интервью репортеру china economic weekly заявил президент института промышленных исследований gemdale weixin гэ пэйцзянь. гэ пейцзян занимал пост председателя правления pudong construction (600284.sh) и генерального директора zhangjiang hi-tech (600895.sh). он уже давно занимается инновациями и развитием рынков капитала и финансовых продуктов.
по данным журналистской статистики, по состоянию на 15 августа этого года на рынке акций а впервые было зарегистрировано 53 компании с объемом финансирования в 40 миллиардов юаней. данные за первые восемь месяцев прошлого года составили 243 компании и 305,5 млрд юаней соответственно. данные за тот же период прошлого года составили 254 компании и 423 миллиарда юаней. в этом году темпы выпуска новых акций значительно замедлились.
shenzhen venture capital считает, что в контексте текущего замедления темпов выпуска новых акций каналы выхода еще больше сузились, что увеличивает неопределенность выхода. есть надежда, что темпы выпуска новых акций будут соответственно увеличены и будут сохранены диверсифицированные варианты каналов выхода. кроме того, из-за текущей политики сокращения пакета акций цикл выхода для первоначальных акционеров обычно занимает более 3 лет, и существует ограничение на 3-месячную сумму сокращения пакета акций. поэтому рекомендуется соответствующим образом ослабить ограничения на сокращение холдингов венчурных институтов.
кроме того, ответственное лицо, отвечающее за shenzhen venture capital, также предложило изучить возможность создания общенационального рынка передачи акций фондов прямых инвестиций для повышения эффективности передачи акций за счет унифицированного бизнес-процесса передачи и механизма ценообразования.
гэ пейцзянь привел пример пилотной передачи акций частного капитала в шанхае в 2022 году, поддерживая государственные инвестиционные фонды для достижения упорядоченного выхода через платформу передачи акций и руководя одновременной передачей акций. компании, проинвестированные фондом. 29 декабря 2023 года zhangjiang hi-tech успешно передала свои акции шанхайского инвестиционного фонда финансового развития (товарищество с ограниченной ответственностью) через свою 100-процентную дочернюю компанию.
«вывод капитала как можно скорее после инвестиций может улучшить ликвидность капитала и заложить основу для реинвестирования в технологические компании», — сказал ответственный за shenzhen venture capital.
(эта статья была опубликована в выпуске 16 «китайского экономического еженедельника» за 2024 г.)
