è così che shenzhen venture capital costruisce capitale paziente
2024-08-29
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il giornalista del "china economic weekly" sun tingyang |
da quest'anno, lo sviluppo del capitale a lungo termine e il rafforzamento del capitale paziente sono spesso apparsi in importanti documenti decisionali del governo centrale, in particolare nella "decisione del comitato centrale del partito comunista cinese sull'ulteriore approfondimento globale della riforma e sulla promozione della riforma cinese" stile di modernizzazione", esaminato e approvato dalla terza sessione plenaria del 20° comitato centrale del pcc, ha sottolineato ulteriormente la direzione di sviluppo del capitale di rischio e ha anche sottolineato l'importante ruolo che dovrebbero svolgere le attività di proprietà statale.
in qualità di pioniere del capitale di rischio di proprietà statale, lo shenzhen innovation investment group (di seguito denominato "shenzhen venture capital"), fondato nel 1999 con finanziamenti del governo municipale di shenzhen e capitale sociale guidato, è sempre stato considerato un " studente modello”. attualmente, shenzhen venture capital gestisce 186 fondi di private equity, 16 fondi di fondi e 22 fondi immobiliari, con un capitale totale di circa 481,1 miliardi di yuan.
"la percentuale del capitale paziente aumenterà." il responsabile di shenzhen venture capital ha fatto questa previsione in un'intervista con un giornalista del china economic weekly.
shenzhen venture capital ritiene che man mano che il paese guiderà gradualmente i fondi a lungo termine come i fondi assicurativi e i fondi di previdenza sociale per aumentare l’allocazione al settore del capitale di rischio, la percentuale di capitale paziente aumenterà e la durata complessiva dei fondi gestiti da istituti di capitale di rischio seguirà anche l'estensione.
"investire presto, investire in piccolo, investire a lungo termine, investire nella tecnologia dura" diventerà il tema principale
li chunlin, vicedirettore della commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma, ha introdotto, durante il regolare briefing politico del consiglio di stato del 26 giugno, che il capitale di rischio ha le caratteristiche tipiche di "investire presto, investire in piccoli investimenti e investire in tecnologie difficili" ed è più adatto per la fase seed, la fase di avvio e la fase di crescita delle esigenze di finanziamento delle aziende tecnologiche. senza il sostegno del capitale di rischio, l’efficacia dell’innovazione tecnologica sarà notevolmente ridotta e molte aziende innovative come i “piccoli giganti” e gli “unicorni” non saranno in grado di svilupparsi e crescere così velocemente come fanno oggi.
"in futuro, 'investire presto, investire in piccolo, investire a lungo termine e investire in tecnologia dura' diventerà il tema principale del settore del capitale di rischio, prevede che con l'aumento capitale paziente, il capitale di rischio tornerà ulteriormente al valore degli investimenti e agli investimenti a lungo termine, la fase di investimento andrà avanti.
il responsabile ha affermato che nell'era degli investimenti tecnologici, gli investimenti dipendono maggiormente dalle barriere tecniche, dalle caratteristiche dei team e dalle tendenze del settore. le istituzioni di venture capital devono rafforzare la profondità dell'integrazione della ricerca e degli investimenti e individuare le opportunità di investimento "dall'alto verso il basso metter il fondo a."
"abbiamo accumulato molta esperienza negli investimenti tecnologici e negli investimenti iniziali, nei piccoli investimenti e negli investimenti a lungo termine." la persona competente responsabile di shenzhen venture capital ha parlato dell'accumulo duramente guadagnato. shenzhen venture capital richiede che il team di investimento rafforzi la profondità della ricerca, acquisisca familiarità con la mappa del settore e approfondisca le prime linee del settore attraverso un gran numero di visite in loco, scoprendo il valore del progetto prima dei colleghi e osiamo continuare a investire con fermezza.
"poiché disponiamo di una ricerca approfondita sul progetto e si tratta di un investimento basato sul settore, quando il mercato dei capitali fluttua, possiamo attenerci agli investimenti di valore, agli investimenti a lungo termine e affrontare i cicli industriali. inoltre, quando si investe in investimenti difficili aziende tecnologiche, l'investimento è solo l'inizio, ma ancora di più è il periodo post-investimento." il responsabile di shenzhen venture capital ha introdotto l'esperienza di "accompagnare" la crescita dell'azienda investita dopo l'investimento.
huada jiutian (301269.sz) è stata fondata nel 2009. il suo ambito di attività comprende lo sviluppo e la vendita di strumenti software di automazione della progettazione elettronica (eda) per la progettazione, la produzione e l'imballaggio di circuiti integrati. secondo il rapporto annuale 2023 dell'azienda, bgi jiutian è attualmente l'unica azienda locale nel mio paese in grado di fornire un sistema di strumenti eda completo per la progettazione di circuiti analogici. la società sarà quotata alla shenzhen gem nel luglio 2022.
gli strumenti eda sono strumenti essenziali per la progettazione, la produzione, il confezionamento e il test dei circuiti integrati. percorrono l'intera catena industriale dei circuiti integrati e sono conosciuti come la "madre dei chip". poiché la scala di progettazione, la complessità e l’avanzamento dei processi del settore dei circuiti integrati continuano ad aumentare, il ruolo degli strumenti eda è diventato più importante, diventando un fattore chiave nel miglioramento dell’efficienza della progettazione e nell’accelerazione del progresso tecnologico e dell’innovazione industriale.
"nel 2017, 2018 e 2020, shenzhen venture capital ha investito in bgi jiutian tre volte. questo è solo l'inizio di un empowerment professionale e sostenibile." il suddetto responsabile ha spiegato che l'investimento di shenzhen venture capital nel campo dei semiconduttori riguarda la progettazione , produzione, imballaggio e test, materiali, attrezzature e componenti, eda/ip e altri aspetti possono fornire a bgi nove talenti dal punto di vista dell'intera catena industriale. i servizi post-investimento di shenzhen venture capital includono l’espansione delle risorse dei clienti e la costruzione di una rete ecologica per bgi jiutian. il team di gestione di bgi jiutian comunica spesso con il team di investimento di shenzhen venture capital su questioni aziendali.
bgi jiutian sta crescendo rapidamente. il suo utile operativo e l'utile netto nel 2023 saranno rispettivamente di 1,01 miliardi di yuan e 201 milioni di yuan, con un aumento rispettivamente di 5,68 volte e 3,1 volte rispetto al 2018.
kangfang biologics (9926.hk) è stata fondata nel 2012 da un team imprenditoriale di esperti di immunologia e si impegna nella ricerca, sviluppo, produzione e commercializzazione di farmaci anticorpali innovativi accessibili ai pazienti di tutto il mondo. la società è stata quotata alla borsa di hong kong nell'aprile 2020 ed è la 162a società di investimento promossa da shenzhen venture capital sin dalla sua costituzione.
kangfang biotech ha ricevuto un totale di 6 round di finanziamento negli 8 anni dalla sua fondazione alla quotazione. shenzhen venture capital ha partecipato a un totale di 4 round di finanziamento da luglio 2015.
secondo i rapporti, shenzhen venture capital ha avviato il processo di empowerment da quando ha investito in kangfang biology, assistendo kangfang biotech nella creazione di uno stabilimento di produzione di 90 acri a guangzhou e fornendo servizi per le operazioni di kangfang biology, l'integrazione delle risorse, la selezione della posizione nell'elenco e la ristrutturazione all'estero , ecc. vengono forniti numerosi servizi a valore aggiunto.
ampliare i canali di uscita e migliorare la liquidità del capitale
"sbloccare i canali di uscita per il capitale paziente può migliorare la liquidità dei fondi di rischio", ha suggerito il responsabile di shenzhen venture capital.
shenzhen venture capital non è la sola a sostenere questo punto di vista.
"i dipartimenti competenti devono aumentare ulteriormente il loro sostegno ai canali di 'uscita' ed espandere ulteriori forme. in questo modo, gli istituti di investimento possono continuare a investire nel round successivo dopo aver recuperato il loro investimento, consentendo il flusso di capitale, e possono essere più pazienti. lo ha detto in un'intervista con un giornalista del china economic weekly, ge peijian, presidente del gemdale weixin industrial research institute. ge peijian è stato presidente di pudong construction (600284.sh) e direttore generale di zhangjiang hi-tech (600895.sh). da tempo si occupa dell'innovazione e dello sviluppo dei mercati dei capitali e dei prodotti finanziari.
secondo le statistiche dei giornalisti, al 15 agosto di quest'anno c'erano 53 società quotate per la prima volta sul mercato delle azioni a, con un finanziamento di 40 miliardi di yuan. i dati per i primi otto mesi dello scorso anno erano rispettivamente di 243 aziende e 305,5 miliardi di yuan. i dati per lo stesso periodo dell'anno scorso erano di 254 aziende e 423 miliardi di yuan. quest’anno il ritmo delle nuove emissioni di azioni è rallentato in modo significativo.
shenzhen venture capital ritiene che, nel contesto dell’attuale rallentamento del ritmo di emissione di nuove azioni, i canali di uscita si siano ulteriormente ristretti, aumentando l’incertezza sull’uscita. si spera che il ritmo delle nuove emissioni di azioni venga opportunamente aumentato e che siano mantenute opzioni diversificate di canali di uscita. inoltre, a causa dell’attuale politica di riduzione della partecipazione, il ciclo di uscita per gli azionisti originari richiede generalmente più di 3 anni ed esiste un limite all’importo della riduzione della partecipazione in 3 mesi. si raccomanda pertanto di allentare opportunamente le restrizioni sulla riduzione delle partecipazioni da parte degli istituti di capitale di rischio.
inoltre, la persona competente responsabile di shenzhen venture capital ha anche suggerito di studiare la creazione di un mercato nazionale di trasferimento di azioni di fondi di private equity per migliorare l'efficienza del trasferimento di azioni con un processo aziendale di trasferimento e un meccanismo di prezzo unificati.
ge peijian ha fornito l'esempio del trasferimento pilota di azioni di private equity di shanghai shanghai inizierà a pilotare il trasferimento di azioni di private equity e capitale di rischio nel 2022, supportando i fondi di investimento governativi per ottenere un'uscita ordinata attraverso la piattaforma di trasferimento di azioni e guidando il trasferimento simultaneo di azioni in. società investite dal fondo. il 29 dicembre 2023, zhangjiang hi-tech ha trasferito con successo le sue azioni nel fondo di investimento per lo sviluppo finanziario di shanghai (partnership in accomandita semplice) attraverso la sua controllata al 100%.
"l'uscita dal capitale il più presto possibile dopo l'investimento può migliorare la liquidità del capitale e gettare le basi per il reinvestimento in società di tecnologia dura", ha affermato la persona competente responsabile di shenzhen venture capital.
(questo articolo è stato pubblicato nel numero 16 di "china economic weekly", 2024)
