소식

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출처: 증권타임스

8월 28일 10시 기준 중국 인민은행(이하 중앙은행) 공식 홈페이지 '공개시장 사업' 특집에 '공개시장 사업 공고' 칼럼이 게재됐다. 밤에는 열이 업데이트되지 않았습니다.

중앙은행은 이번에 홈페이지에 칼럼을 업데이트해 중앙은행이 공개시장 국고채 매매업무를 준비하고 있음을 알리고, 다시 한번 국고채 매매업무를 공개적으로 진행하겠다는 신호를 내놨다. 시장. 최근 발표된 '2024년 2분기 중국 통화정책 시행보고서'에서도 다음 단계에서는 '기준통화 투입 방식을 풍부화하고 개선하며 국채 매매를 점진적으로 늘려야 한다'고 명확히 밝혔다. 중앙은행의 공개시장 운영에서요."

중앙은행은 중앙재정공작회의에서 '통화정책 툴박스 강화'를 제안한 이후 공개시장에서 국고채 매매 업무를 진행하겠다는 신호를 지속적으로 내놓으며 지난 두 달간 실제 조치를 취했다. 중앙은행은 올해 7월 여러 주요 금융기관과 채권차입약정을 체결함으로써 이론적으로는 언제든지 공개시장에서 국채를 판매할 수 있게 됐다.

"공개시장 국고채 거래 공고" 칼럼이 온라인에 올라왔습니다

중앙은행은 '공개시장 사업' 특집 페이지에 '공개시장 국고채 거래 공고'란을 추가해 중앙은행이 국고채 매매 업무를 수행할 것이라는 신호를 다시 한번 공개할 뿐만 아니라, 기본 통화 투자 채널 및 유동성 관리 도구로 자리 매김했습니다. 올해 초부터 중앙은행은 국채 운용이 매수와 매도를 모두 포함하는 '양방향'으로 운영될 것임을 거듭 강조해 왔습니다.

국고채는 국가신용과 금리의 벤치마크 역할을 하며, 국고채시장은 금융시장에서 핵심적인 위치를 차지하고 있다. 전문가와 학자들은 일반적으로 중앙은행이 공개시장에서 국고채를 매매하는 것이 단기 유동성 변동을 완화하고 기초화폐공급과 화폐공급 통제 메커니즘을 풍부하게 하는 데 도움이 될 뿐만 아니라 더 나은 역할을 할 것이라고 믿고 있다. 국채수익률 가격의 벤치마크.

금리자유화 개혁 관점에서 중앙은행은 공개시장에서 국고채를 실시간으로 매매할 수 있고, 하루 안에 매매 규모와 빈도를 늘려 은행간 유동성을 정확하게 통제할 수 있으며, 재대출과 같은 수단은 대규모로 만료됩니다.

국고채 수익률곡선을 유도한다는 관점에서 중앙은행은 필요 시 '채권을 빌려 매도'하는 등 공개시장에서 국채를 매도할 수 있는 기회를 선택해 채권시장의 수급을 조정하고 차단한다. 금융시장의 리스크 축적.

중앙은행은 올해 7월 몇몇 주요 금융기관과 채권 차입 협약을 체결했다. 협약을 체결한 금융기관은 수천억 규모의 중장기 국채를 대출할 수 있다. 중앙은행은 국고채를 무정기·신용으로 차입할 것이며, 채권시장 운영에 따라 국고채도 계속 차입·매도할 것임을 분명히 했다. 전문가와 학자들은 이론적으로 중앙은행이 국채를 빌린 후 언제든지 공개 시장에 판매할 수 있다고 믿습니다.

채권시장 수급불균형 개선될 것으로 기대

올해 초부터 국고채 금리는 급격한 하락세를 이어가며 10년 만기 국고채 금리가 40bp 이상 하락해 합리적인 중앙수준을 크게 벗어나 금융리스크가 계속 누적되고 있다. 8월 초, 규제 당국은 국채 거래 위반 사항을 엄격히 조사하고, 기관들의 금리 리스크에 대한 인식을 강화하도록 지도하고, 국채에 대한 일관된 기대의 진실과 위험성을 자세히 설명한 후, 국채 수익률은 점차 안정되었으나 여전히 하락세를 보이고 있습니다. 낮은 수준에서. 8월 28일 현재 10년 만기 중국 국채 만기수익률은 2.1673%이다.

everbright securities의 수석 채권 분석가인 zhang xu는 "현재 일방적인 공동 행동으로 인한 '무더기 짓밟기' 위험을 무시할 수 없습니다."라고 말했습니다. 다행히도 올해 4월 초부터 중앙은행이 시장 기대치를 이끌어냈습니다. '지속적인 작은 지진이 큰 지진을 피한다'를 통해 수익률 급락세와 리스크 누적을 약화시켜 향후 수익률 급등으로 인한 '스탬피드' 가능성을 줄여주는 다양한 방법을 모색하고 있다. 분명히 이는 중앙은행이 계속해서 금리 변동의 위험을 상기시키고 일방적인 시장 상황을 차단하려는 의도이기도 합니다.

중앙은행이 공개시장에서 국고채 매매 업무 개시를 앞두고 있고, 연말을 앞두고 국채를 집중적으로 발행함에 따라 일부 시장 전문가들은 채권시장의 수급 불균형이 심화되고 있다고 보고 있다. 개선될 것으로 예상됩니다.

또한 국채 매매에 중앙은행이 참여하게 되면 국채시장의 깊이와 가격 형성 메커니즘에 대한 요구도 높아질 것입니다. 앞서 인터뷰한 많은 전문가와 학자들은 중앙은행이 국채 매매에 참여하면서 국채발행 속도와 통화정책 운용 속도를 조율하는 것이 재정과 통화정책을 조율하는 데 어려움을 겪게 될 것이라고 기자들에게 지적했다.

거시경제 통제 관점에서 중앙은행이 적시에 공개시장조작을 통해 국고채 매매를 늘리면 재정부도 경제 발전 추세에 맞춰 국고채 발행 규모와 시기를 결정하고 최적화해야 한다. 국고채 발행 메커니즘. 중국상인연합(china merchants union) 수석연구원 동희묘(dong ximiao)는 기자들과의 인터뷰에서 국가채권이나 특별국가채권 발행 주기를 시기적절하게 조정하면 기본자금 투입에 더욱 영향을 미쳐 경제활동에 영향을 미칠 수 있다고 말했다.