berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

sumber: securities times

pada tanggal 28 agustus, kolom "pengumuman bisnis pasar terbuka" diluncurkan di halaman khusus "bisnis pasar terbuka" di situs resmi bank rakyat tiongkok (selanjutnya disebut bank sentral). malam, kolomnya belum diupdate.

bank sentral kali ini mengupdate kolom di situs resminya yang menunjukkan bahwa bank sentral siap menghadapi bisnis jual beli obligasi negara di pasar terbuka, sekali lagi mengeluarkan sinyal akan melakukan operasi jual beli obligasi negara secara terbuka. pasar. "laporan implementasi kebijakan moneter tiongkok untuk kuartal kedua tahun 2024" yang baru-baru ini dirilis juga dengan jelas menyatakan bahwa pada tahap berikutnya, perlu untuk "memperkaya dan meningkatkan metode injeksi mata uang dasar, dan secara bertahap meningkatkan pembelian dan penjualan obligasi pemerintah. dalam operasi pasar terbuka bank sentral."

sejak konferensi kerja keuangan pusat mengusulkan "memperkaya perangkat kebijakan moneter", bank sentral terus mengeluarkan sinyal bahwa mereka akan melakukan operasi pembelian dan penjualan obligasi negara di pasar terbuka, dan telah melakukan tindakan nyata dalam dua bulan terakhir. dengan penandatanganan perjanjian pinjaman obligasi oleh bank sentral dengan beberapa lembaga keuangan besar pada bulan juli tahun ini, bank sentral secara teoritis dapat menjual obligasi pemerintah di pasar terbuka kapan saja.

kolom "pengumuman perdagangan obligasi negara pasar terbuka" sedang online

bank sentral telah menambahkan kolom "pengumuman perdagangan obligasi negara pasar terbuka" ke halaman khusus "bisnis pasar terbuka", yang tidak hanya sekali lagi mengeluarkan sinyal bahwa bank sentral akan melakukan operasi pembelian dan penjualan obligasi negara, tetapi juga mengklarifikasi posisinya sebagai saluran investasi mata uang dasar dan alat manajemen likuiditas. sejak awal tahun ini, bank sentral telah berulang kali menekankan bahwa operasi obligasi pemerintah akan bersifat “dua arah”, yang melibatkan pembelian dan penjualan.

obligasi negara berfungsi sebagai tolok ukur kredit negara dan suku bunga, dan pasar obligasi negara menempati posisi inti di pasar keuangan. para ahli dan cendekiawan umumnya percaya bahwa pembelian dan penjualan obligasi negara oleh bank sentral di pasar terbuka tidak hanya akan membantu memperlancar fluktuasi likuiditas jangka pendek dan memperkaya mekanisme pengendalian jumlah uang beredar dan jumlah uang beredar, tetapi juga akan memainkan peran yang lebih baik. tolok ukur penetapan harga imbal hasil obligasi negara.

dari perspektif reformasi liberalisasi suku bunga, bank sentral dapat membeli dan menjual obligasi negara di pasar terbuka secara real time, mengontrol likuiditas antar bank secara akurat dengan meningkatkan skala dan frekuensi pembelian dan penjualan dalam sehari, dan menghindari gangguan ketika instrumen seperti peminjaman ulang akan habis masa berlakunya dalam skala besar.

dari perspektif memandu kurva imbal hasil obligasi pemerintah, bank sentral memilih peluang untuk menjual obligasi pemerintah di pasar terbuka melalui metode seperti "meminjam obligasi untuk dijual" bila diperlukan, sehingga menyeimbangkan penawaran dan permintaan di pasar obligasi, mengoreksi dan memblokir. akumulasi risiko di pasar keuangan.

pada bulan juli tahun ini, bank sentral menandatangani perjanjian pinjaman obligasi dengan beberapa lembaga keuangan besar. lembaga keuangan yang telah menandatangani perjanjian tersebut dapat meminjamkan ratusan miliar obligasi pemerintah jangka menengah dan panjang. bank sentral juga memperjelas bahwa mereka akan meminjam obligasi negara tanpa jangka waktu tetap dan secara kredit, dan akan terus meminjam dan menjual obligasi negara tergantung pada pengoperasian pasar obligasi. para ahli dan cendekiawan percaya bahwa secara teori, setelah bank sentral meminjam obligasi pemerintah, bank sentral dapat menjualnya di pasar terbuka kapan saja.

ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan di pasar obligasi diperkirakan akan membaik

sejak awal tahun ini, imbal hasil obligasi pemerintah terus menurun dengan cepat, dengan imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun turun lebih dari 40 basis poin, menyimpang secara signifikan dari tingkat wajar pusat, dan risiko keuangan terus terakumulasi. pada awal bulan agustus, setelah otoritas pengatur secara ketat menyelidiki pelanggaran transaksi obligasi pemerintah, membimbing lembaga-lembaga untuk memperkuat kesadaran mereka terhadap risiko suku bunga, dan menjelaskan secara rinci kebenaran dan risiko ekspektasi obligasi pemerintah yang konsisten, imbal hasil obligasi pemerintah secara bertahap stabil, namun masih tetap stabil. pada level rendah. pada tanggal 28 agustus, imbal hasil hingga jatuh tempo obligasi negara china bond bertenor 10 tahun adalah 2,1673%.

"saat ini, risiko 'terinjak-injak' yang disebabkan oleh perilaku bersama unilateral tidak dapat diabaikan." zhang xu, kepala analis pendapatan tetap di everbright securities, menunjukkan bahwa untungnya sejak awal april tahun ini, bank sentral telah memandu ekspektasi pasar. berbagai cara, melalui "terus menerus" gempa bumi kecil menghindari gempa besar ", yang melemahkan tren penurunan hasil yang cepat dan akumulasi risiko, dan dengan demikian mengurangi kemungkinan kenaikan tajam hasil di masa depan dan menyebabkan" penyerbuan ". tentunya hal ini juga merupakan niat awal bank sentral untuk terus mengingatkan risiko fluktuasi suku bunga dan memblokir kondisi pasar unilateral.

ketika bank sentral mendekati peluncuran operasi pembelian dan penjualan obligasi negara di pasar terbuka, ditambah dengan penerbitan obligasi pemerintah secara intensif sebelum akhir tahun, beberapa pakar pasar percaya bahwa ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan di pasar obligasi adalah diharapkan membaik.

selain itu, keikutsertaan bank sentral dalam pembelian dan penjualan obligasi pemerintah juga akan semakin menuntut kedalaman dan mekanisme pembentukan harga di pasar obligasi pemerintah. banyak ahli dan cendekiawan yang diwawancarai sebelumnya menunjukkan kepada wartawan bahwa ketika bank sentral berpartisipasi dalam pembelian dan penjualan obligasi pemerintah, mengoordinasikan laju penerbitan obligasi pemerintah dan operasi kebijakan moneter akan menjadi kesulitan dalam mengoordinasikan kebijakan fiskal dan moneter.

dari perspektif pengendalian makroekonomi, jika bank sentral meningkatkan pembelian dan penjualan obligasi negara dalam operasi pasar terbuka secara tepat waktu, departemen fiskal juga perlu menentukan skala dan waktu penerbitan obligasi negara berdasarkan tren perkembangan ekonomi dan mengoptimalkannya. mekanisme penerbitan obligasi negara. dong ximiao, kepala peneliti china merchants union, mengatakan dalam sebuah wawancara dengan wartawan bahwa penyesuaian tepat waktu terhadap ritme penerbitan utang nasional atau utang nasional khusus dapat semakin mempengaruhi suntikan uang primer, sehingga mempengaruhi kegiatan perekonomian.