νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

πηγή: securities times

στις 28 αυγούστου, η στήλη "επιχειρηματική ανακοίνωση ανοιχτής αγοράς" κυκλοφόρησε στην ειδική σελίδα "open market business" του επίσημου ιστότοπου της λαϊκής τράπεζας της κίνας (εφεξής η κεντρική τράπεζα). νύχτα, η στήλη δεν είχε ενημερωθεί.

η κεντρική τράπεζα ενημέρωσε τη στήλη στον επίσημο ιστότοπό της αυτή τη φορά, δείχνοντας ότι η κεντρική τράπεζα είναι έτοιμη για την ανοιχτή αγορά αγοραπωλησιών ομολόγων του δημοσίου, δίνοντας και πάλι ένα μήνυμα ότι θα πραγματοποιήσει πράξεις αγοράς και πώλησης ομολόγων στο ύπαιθρο αγορά. η «έκθεση εφαρμογής της νομισματικής πολιτικής της κίνας για το δεύτερο τρίμηνο του 2024» που κυκλοφόρησε πρόσφατα από την κεντρική τράπεζα ανέφερε επίσης ξεκάθαρα ότι στο επόμενο στάδιο, είναι απαραίτητο να «εμπλουτιστεί και να βελτιωθεί η μέθοδος έγχυσης βασικού νομίσματος και σταδιακή αύξηση των αγορών και πωλήσεων των κρατικών ομολόγων στις πράξεις ανοιχτής αγοράς της κεντρικής τράπεζας».

δεδομένου ότι η διάσκεψη κεντρικής χρηματοοικονομικής εργασίας πρότεινε «εμπλουτισμό της εργαλειοθήκης της νομισματικής πολιτικής», η κεντρική τράπεζα εκπέμπει συνεχώς μηνύματα ότι θα πραγματοποιεί πράξεις αγοραπωλησίας ομολόγων του δημοσίου στην ανοιχτή αγορά και έχει προβεί σε πραγματικές ενέργειες τους τελευταίους δύο μήνες. καθώς η κεντρική τράπεζα υπογράφει συμφωνίες δανεισμού ομολόγων με πολλά μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα τον ιούλιο του τρέχοντος έτους, η κεντρική τράπεζα μπορεί θεωρητικά να πουλήσει κρατικά ομόλογα στην ανοιχτή αγορά ανά πάσα στιγμή.

η στήλη "ανακοίνωση διαπραγμάτευσης ομολόγων ανοιχτής αγοράς" είναι διαδικτυακή

η κεντρική τράπεζα πρόσθεσε τη στήλη "ανακοίνωση διαπραγμάτευσης ομολόγων ανοιχτής αγοράς" στην ειδική σελίδα "επιχειρήσεις ανοιχτής αγοράς", η οποία όχι μόνο δίνει για άλλη μια φορά το μήνυμα ότι η κεντρική τράπεζα θα πραγματοποιήσει πράξεις αγοράς και πώλησης ομολόγων του δημοσίου, αλλά και διευκρινίζει την τοποθέτησή του ως επενδυτικού καναλιού βασικού νομίσματος και εργαλείο διαχείρισης ρευστότητας. από τις αρχές του τρέχοντος έτους, η κεντρική τράπεζα έχει επανειλημμένα τονίσει ότι οι πράξεις κρατικών ομολόγων θα είναι «αμφίδρομες», που θα περιλαμβάνουν τόσο την αγορά όσο και την πώληση.

τα κρατικά ομόλογα χρησιμεύουν ως σημεία αναφοράς για κρατικές πιστώσεις και επιτόκια, και η αγορά ομολόγων του δημοσίου κατέχει κεντρική θέση στη χρηματοπιστωτική αγορά. οι ειδικοί και οι μελετητές γενικά πιστεύουν ότι η αγορά και πώληση ομολόγων του δημοσίου στην ανοιχτή αγορά από την κεντρική τράπεζα όχι μόνο θα βοηθήσει στην εξομάλυνση των βραχυπρόθεσμων διακυμάνσεων της ρευστότητας και θα εμπλουτίσει τη βασική προσφορά χρήματος και τους μηχανισμούς ελέγχου της προσφοράς χρήματος, αλλά θα παίξει επίσης καλύτερα τον ρόλο της ως ένα σημείο αναφοράς για την τιμολόγηση των αποδόσεων των ομολόγων του δημοσίου.

από τη σκοπιά της μεταρρύθμισης της απελευθέρωσης των επιτοκίων, η κεντρική τράπεζα μπορεί να αγοράζει και να πουλά ομόλογα του δημοσίου στην ανοιχτή αγορά σε πραγματικό χρόνο, να ελέγχει με ακρίβεια τη διατραπεζική ρευστότητα αυξάνοντας την κλίμακα και τη συχνότητα των αγορών και πωλήσεων εντός μιας ημέρας και να αποφεύγει διαταραχές όταν μέσα όπως ο επαναδανεισμός λήγουν σε μεγάλη κλίμακα.

από την προοπτική της καθοδήγησης της καμπύλης αποδόσεων των κρατικών ομολόγων, η κεντρική τράπεζα επιλέγει ευκαιρίες για να πουλήσει κρατικά ομόλογα στην ανοιχτή αγορά μέσω μεθόδων όπως «δανεισμός ομολόγων για πώληση» όταν είναι απαραίτητο, εξισορροπώντας έτσι την προσφορά και τη ζήτηση στην αγορά ομολόγων, διορθώνοντας και δεσμεύοντας τη συσσώρευση κινδύνων στη χρηματοπιστωτική αγορά.

τον ιούλιο του τρέχοντος έτους, η κεντρική τράπεζα υπέγραψε συμφωνίες δανεισμού ομολόγων με πολλά μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. η κεντρική τράπεζα κατέστησε επίσης σαφές ότι θα δανειστεί ομόλογα του δημοσίου χωρίς σταθερή διάρκεια και επί πιστώσει, και θα συνεχίσει να δανείζεται και να πουλά ομόλογα του δημοσίου ανάλογα με τη λειτουργία της αγοράς ομολόγων. ειδικοί και μελετητές πιστεύουν ότι θεωρητικά, αφού η κεντρική τράπεζα δανειστεί κρατικά ομόλογα, μπορεί να τα πουλήσει στην ανοιχτή αγορά ανά πάσα στιγμή.

η ανισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης στην αγορά ομολόγων αναμένεται να βελτιωθεί

από την αρχή του τρέχοντος έτους, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων συνέχισαν να μειώνονται ραγδαία, με την απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων να μειώνεται κατά περισσότερες από 40 μονάδες βάσης, αποκλίνοντας σημαντικά από το λογικό κεντρικό επίπεδο, και οι χρηματοοικονομικοί κίνδυνοι συνεχίζουν να συσσωρεύονται. στις αρχές αυγούστου, αφού οι ρυθμιστικές αρχές ερεύνησαν αυστηρά τις παραβιάσεις των συναλλαγών κρατικών ομολόγων, καθοδήγησαν τα ιδρύματα να ενισχύσουν την επίγνωσή τους για τους κινδύνους επιτοκίου και εξήγησαν λεπτομερώς την αλήθεια και τους κινδύνους των σταθερών προσδοκιών των κρατικών ομολόγων, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων σταδιακά σταθεροποιήθηκαν, αλλά εξακολουθούν να είναι σε χαμηλά επίπεδα. στις 28 αυγούστου, η απόδοση μέχρι τη λήξη των 10ετών ομολόγων του china bond ήταν 2,1673%.

«προς το παρόν, ο κίνδυνος «καταπάτησης» που προκαλείται από μονομερή συντονισμένη συμπεριφορά δεν μπορεί να αγνοηθεί, ο zhang xu, επικεφαλής αναλυτής σταθερού εισοδήματος στην everbright securities, επεσήμανε ότι ευτυχώς από τις αρχές απριλίου αυτού του έτους, η κεντρική τράπεζα έχει καθοδηγήσει τις προσδοκίες της αγοράς». μια ποικιλία μεθόδων, μέσω του «συνεχούς «οι μικροί σεισμοί αποφεύγουν τους μεγάλους σεισμούς», που αποδυναμώνει τη ραγδαία πτωτική τάση των αποδόσεων και τη συσσώρευση κινδύνων και κατά συνέπεια μειώνει την πιθανότητα απότομης αύξησης των μελλοντικών αποδόσεων και πρόκλησης «παταρίας». προφανώς, αυτή είναι και η αρχική πρόθεση της κεντρικής τράπεζας να συνεχίσει να υπενθυμίζει τον κίνδυνο διακυμάνσεων των επιτοκίων και να μπλοκάρει τις μονομερείς συνθήκες της αγοράς.

καθώς η κεντρική τράπεζα πλησιάζει την έναρξη των πράξεων αγοράς και πώλησης ομολόγων του δημοσίου στην ανοιχτή αγορά, σε συνδυασμό με την εντατική έκδοση κρατικών ομολόγων πριν από το τέλος του έτους, ορισμένοι ειδικοί της αγοράς πιστεύουν ότι η ανισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης στην αγορά ομολόγων είναι αναμένεται να βελτιωθεί.

επιπλέον, η συμμετοχή της κεντρικής τράπεζας στην αγορά και πώληση κρατικών ομολόγων θα δημιουργήσει επίσης υψηλότερες απαιτήσεις για το βάθος και τον μηχανισμό διαμόρφωσης τιμών της αγοράς κρατικών ομολόγων. πολλοί εμπειρογνώμονες και μελετητές που ερωτήθηκαν προηγουμένως τόνισαν στους δημοσιογράφους ότι καθώς η κεντρική τράπεζα συμμετέχει στην αγορά και πώληση κρατικών ομολόγων, ο συντονισμός του ρυθμού έκδοσης κρατικών ομολόγων και των πράξεων νομισματικής πολιτικής θα γίνει δυσκολία στον συντονισμό των δημοσιονομικών και νομισματικών πολιτικών.

από τη σκοπιά του μακροοικονομικού ελέγχου, εάν η κεντρική τράπεζα αυξήσει έγκαιρα τις αγορές και τις πωλήσεις κρατικών ομολόγων στις πράξεις ανοικτής αγοράς, το δημοσιονομικό τμήμα πρέπει επίσης να καθορίσει την κλίμακα και το χρονοδιάγραμμα έκδοσης των ομολόγων του δημοσίου με βάση τις τάσεις της οικονομικής ανάπτυξης και να βελτιστοποιήσει ο μηχανισμός έκδοσης κρατικών ομολόγων. ο dong ximiao, επικεφαλής ερευνητής της china merchants union, δήλωσε σε συνέντευξή του σε δημοσιογράφους ότι η έγκαιρη προσαρμογή του ρυθμού έκδοσης του εθνικού χρέους ή του ειδικού εθνικού χρέους μπορεί να επηρεάσει περαιτέρω την εισροή βασικού χρήματος, επηρεάζοντας έτσι τις οικονομικές δραστηριότητες.