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지정학적 리스크와 연준의 금리 인하 전망 속에서 금 가격은 월요일 회기 중 온스당 약 2,526.74달러까지 오르며 최종적으로 최근 사상 최고치에 가까운 온스당 2,517.82달러로 마감했습니다. 금값은 지난주 온스당 2,531.60달러로 사상 최고치를 기록했다.

화요일(8월 27일) 정오에 금 선물은 다시 급등하여 온스당 약 2,549.70달러에 거래되며 다시 한번 역사적 최고치에 접근했습니다.

이전 금 강세장과 비교했을 때, 글로벌 중앙은행 역시 이번 금 가격 상승의 주요 원동력이 되었습니다. 폴란드 중앙은행은 2분기에 19톤의 금을 구매하여 세계 최대의 중앙은행 금 구매자가 되었습니다.

글로벌 중앙은행 부양

세계금협의회(WGC)의 자료에 따르면, 글로벌 중앙은행의 금 순매입량은 2023년 총 1,037톤에 달해 2년 연속 보유고가 1,000톤 이상 추가됐다. 2022년 글로벌 중앙은행의 총 금 구매량은 1,136톤에 달해 1950년 이후 최고치를 기록했다. 올해 첫 6개월 동안 글로벌 중앙은행은 483톤의 순 추가 금을 계속 구매했는데, 이는 2023년 상반기 기록적인 460톤에 비해 5% 증가한 수치입니다. WGC의 수석 시장 전략가인 조 카바토니는 2분기 글로벌 중앙은행의 금 매입량이 지난 5년 분기 평균보다 3% 높았으며 "매우 건전한 매입 수준을 유지하고 금에 대한 장기적인 긍정적인 분위기를 이어가고 있다"고 말했습니다. 수요 동향'을 참조하세요.

세계 최대의 금 온라인 투자 플랫폼인 Bullion Vault의 연구 책임자인 Adrian Ash는 이번 주 논평에서 다음과 같이 강조했습니다. "지난 5년 동안 전 세계 중앙은행의 금 수요가 급증했습니다. 공식 데이터에 따르면, 금 10온스당 새로 채굴된 금 중 1온스는 글로벌 중앙은행이 구매했습니다. 펀더멘털을 보든 더 넓은 시장 심리를 보든 글로벌 중앙은행의 만족할 줄 모르는 금 수요가 금의 잠재적 강세장에서 점점 더 중요해지고 있습니다. 자산운용사 스프로트자산운용은 글로벌 중앙은행의 지속적인 금 매입이 "거래 가능한 금의 '유동 재고'가 소진되는 지점에 도달했거나 거의 도달했다"고까지 밝혔습니다.

Apollo Global Management의 수석 이코노미스트인 Torsten Slok은 미국의 재정 상황에 대한 우려가 중앙은행의 금 매입으로 인한 금 가격의 지속적인 상승 뒤에도 있다고 덧붙였습니다. 이러한 우려를 바탕으로 그들은 금을 매입하여 미국 국채 보유 위험을 분산시켰습니다.

'골드 뉴스레터' 편집장 브라이언 룬딘은 "러시아와 우크라이나 갈등 이후 미국과 동맹국들이 러시아에 제재를 가하고 달러를 무기화해 중앙은행들이 지급준비금을 이전하려고 시도한 것이 더 깊은 이유"라고 말했다. 미국 달러에서 자산을 금으로 옮겨 자신을 보호하세요." 그는 이러한 이유로 2022년은 글로벌 중앙은행이 금을 구매하는 기록적인 해가 될 것이며 공식 구매는 그 해 금 생산량의 약 3분의 1을 차지할 것이라고 말했습니다. 그러나 중앙은행의 매수세는 최근 몇 달 동안 둔화된 것으로 보입니다.

전통적으로 금을 선호했던 중국, 인도, 터키 등 동부 국가의 중앙은행 외에 폴란드 중앙은행도 점차 큰 매수자로 자리매김하고 있다는 점도 언급할 만하다. 올해 2분기에 폴란드 중앙은행은 최대 중앙은행 금 구매자가 되어 19톤의 금을 구매하고 이를 보유량에 추가하여 총 금 보유량을 377.4톤으로 늘렸습니다. 2023년에는 폴란드도 연중 130톤의 금을 추가로 구매하여 두 번째로 큰 금 구매자를 기록했습니다. 현재 금은 폴란드 전체 매장량의 약 14.7%를 차지합니다. 폴란드 중앙은행 총재 Adam Glapiński는 최근 폴란드 중앙은행이 금 보유고를 지속적으로 늘릴 것이며 보유고의 최소 20%를 금 형태로 보유하는 것을 목표로 한다고 밝혔습니다. "이것은 폴란드를 더욱 신뢰할 수 있는 국가로 만들고 있으며, 우리는 모든 등급에서 더 높은 위치를 차지하고 있으며 매우 진지한 파트너이며 계속해서 금을 구매할 것입니다. 우리의 꿈은 20%에 도달하는 것입니다."

폴란드 중앙은행은 이르면 2021년부터 국가 금 보유량을 100톤 확대하겠다는 계획을 발표했고, 이 목표는 지난해 9월 달성됐다. 이 계획을 발표하면서 그라빈스키는 금융 안보와 안정성을 위해 미국 달러의 안정성에 대한 우려도 금 보유량을 늘리기로 결정한 요인임을 암시했다. 이것이 바로 우리가 외환 관리 과정에서 금을 특히 중요하게 보는 이유입니다. 금은 글로벌 금융 시스템이 다운되어도 전통적인 전자 회계 기록의 자산이 파괴되는 경우에도 그 가치를 유지합니다. 어떤 국가의 경제 정책으로 인한 가치 하락에도 영향을 받지 않습니다.”

성장할 여지가 있나요?

이러한 강력한 수요에 따라뱅크 오브 아메리카지난주 발표된 보고서에 따르면, 올해 초부터 금값은 22% 상승해 같은 기간 나스닥 지수 상승률 17%를 넘어섰다. 기타 자산으로 보면 올해 들어 S&P 500 지수는 15.4% 상승했고 원자재 전체는 1.9% 상승에 그쳤으며 국채는 0.6% 상승했고 미국 달러화는 금의 추세는 말할 것도 없이 0.2% 상승했다. Bank of America는 금 가격이 이미 높더라도 투자자들은 글로벌 중앙은행으로부터 교훈을 얻어 금을 계속 구매해야 한다고 제안했습니다. Bank of America 데이터에 따르면 금은 4주 만에 가장 큰 유입을 기록했습니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 최신 거래 데이터에 따르면 금 투기적 포지셔닝이 4년 만에 최고치를 기록했습니다.

Bank of America 분석에 따르면 향후 몇 달 동안 연준의 금리 인하는 내년 인플레이션 반등을 촉발할 수 있으며 금과 같은 실물 자산은 역사적으로 인플레이션 기간 동안 좋은 성과를 거두었습니다. 중앙은행들은 계속해서 금을 매입하고 있고 투자자들은 이를 따라잡아야 한다”고 뱅크오브아메리카는 “금은 미국 기술주보다 성과가 좋은 유일한 자산이며 모든 자산군 중 주식과 가장 낮은 상관관계를 갖고 있는 자산 중 하나”라고 강조했다. 미국 주식시장에 대한 위험이 계속 증가하고 있어 금으로의 투자자 유입이 더 많아질 수 있습니다." Bank of America는 금을 직접 구매하는 것 외에도 iShares Gold Trust Micro 및 SPDR Gold MiniShares Trust와 같은 금 ETF도 좋은 구매 대상이라고 말했습니다. .

동시에 월스트리트는 금 가격의 후속 추세에 대해 일반적으로 낙관적이며 일부 분석가는 금 가격이 이번 라운드에서 온스당 3,000달러까지 급등할 수 있다고 예측하기도 합니다.

UBS웰스매니지먼트 최고투자책임자(CIO)는 월요일 기자들에게 보낸 이메일에서 "금은 올해 최고치를 경신했고 주요 주가지수를 능가하며 2024년 9월 목표 가격인 온스당 2,500달러를 예상보다 일찍 달성했다"고 밝혔다. 그러나 우리는 금 가격의 상승이 아직 끝나지 않았으며 향후 6~12개월 동안 추가 상승 여력이 남아 있다고 보고 있으며, 목표 가격은 연말까지 온스당 2,600달러가 될 것으로 예상됩니다. 내년 중반까지 온스당 미화 2,700달러로 더 오를 것입니다. 한 가지 요인이 우리 예측을 뒷받침합니다. 비록 올해 상반기의 기록적인 수준에 비해 모멘텀이 둔화되겠지만 우리는 중앙은행의 매수가 2025년까지 계속될 것으로 예상합니다. 전체 외환보유고에서 금이 차지하는 비중은 달러화 해제 추세와 맞물려 여전히 낮기 때문에 우리는 글로벌 중앙은행이 올해 900~950톤의 금을 매입할 것으로 예상합니다. "또 다른 요인은 금 ETF가 자금 순수익을 경험했다는 것입니다. 2022년 4월 이후 처음이다." 전통적으로 ETF 자금 흐름은 금리 추세와 반비례 관계에 있습니다. 즉, 미국 채권 수익률이 떨어지면 ETF를 통한 금 수요가 증가한다는 의미입니다. 연준이 9월부터 금리 인하를 시작할 것으로 예상되면서 UBS는 더 많은 ETF가 유입될 것으로 예상하고 있다.

TD Securities의 상품 전략 글로벌 책임자인 Bart Melek은 금요일에 금 가격이 향후 몇 분기 내에 2,700달러에 도달할 수 있다고 예측했습니다. 미국귀금속거래소(American Precious Metals Exchange)의 비즈니스 개발 수석 이사인 패트릭 입(Patrick Yip)은 또한 전 세계 중앙은행이 더 많은 금을 구매하고 지정학적 불확실성이 계속되고 전 세계 많은 중앙은행이 금리 인하 주기를 시작함에 따라 금 가격이 가장 빠르게 상승할 것이라고 예측했습니다. 내년에는 3,000달러까지 오를 수도 있습니다.

금융 평론가인 Kimberley Koenig는 China Business News와의 인터뷰에서 높은 인플레이션과 경제 불확실성의 시대에는 금 외에도 금 주식과 금 ETF도 투자자의 자산 배분에서 중요한 역할을 해야 한다고 말했습니다. 최근 AI 컨셉주의 추세가 엇갈리고 있는데, 금주와 금 ETF가 3월 1일부터 반등해 금 ETF 상승률이 19%~41%에 달하고 전반적으로 매수 범위에 있다고 말했다. 그 중에서 그는 S&P Gold Stock ETF(GLD), 미국 글로벌 금 및 귀금속(GOAU) 등 금을 포함한 다양한 귀금속을 추적하는 기타 ETF, 그리고금 채굴그는 iShares MSCI Global Gold Miners(RING)와 같은 주식형 금 ETF도 투자할 가치가 있다고 생각합니다.