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Em meio à perspectiva de cortes nas taxas de juros por parte do Federal Reserve, juntamente com riscos geopolíticos, os preços do ouro continuaram a se fortalecer na segunda-feira, subindo para cerca de US$ 2.526,74 por onça durante a sessão e finalmente fechando em US$ 2.517,82 por onça, perto dos máximos recordes recentes. Os preços do ouro atingiram um recorde na semana passada, para US$ 2.531,60 por onça.

Ao meio-dia de terça-feira (27 de agosto), os futuros do ouro subiram novamente, sendo negociados em torno de US$ 2.549,70 por onça, aproximando-se mais uma vez de máximos históricos.

Em comparação com anteriores mercados em alta do ouro, os bancos centrais globais também se tornaram o principal factor impulsionador desta ronda de aumentos dos preços do ouro. O Banco Central Polaco comprou 19 toneladas de ouro no segundo trimestre, tornando-se o maior banco central comprador de ouro do mundo.

Bancos centrais globais impulsionam

De acordo com dados do Conselho Mundial do Ouro (WGC), as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais totalizaram 1.037 toneladas em 2023, acrescentando mais de 1.000 toneladas às reservas pelo segundo ano consecutivo. Em 2022, o total de compras de ouro pelos bancos centrais globais atingiu 1.136 toneladas, registando o nível mais elevado desde 1950. Nos primeiros seis meses deste ano, os bancos centrais globais continuaram a comprar 483 toneladas líquidas adicionais de ouro, um aumento de 5% em relação ao nível recorde de 460 toneladas no primeiro semestre de 2023. Joe Cavatoni, estrategista sênior de mercado do WGC, disse que as compras globais de ouro do banco central no segundo trimestre foram 3% acima da média trimestral de cinco anos, "mantendo um nível muito saudável de compra e continuando a positividade de longo prazo para o ouro". tendências da demanda”.

Adrian Ash, diretor de pesquisa da Bullion Vault, a maior plataforma de investimento on-line em ouro do mundo, enfatizou em um comentário esta semana: "Nos últimos cinco anos, a demanda global do banco central por ouro aumentou. De acordo com dados oficiais, a cada 10 onças de ouro ouro recém-extraído Destes, 1 onça foi comprada pelos bancos centrais globais Seja olhando para os fundamentos ou para o sentimento mais amplo do mercado, a procura aparentemente insaciável dos bancos centrais globais por ouro está a tornar-se cada vez mais importante para o potencial mercado altista do ouro. A Sprott Asset Management, uma empresa de gestão de activos, disse mesmo que a compra contínua de ouro pelo banco central global "atingiu ou está perto de atingir o ponto em que o 'inventário flutuante livre' de ouro negociável estará esgotado".

Torsten Slok, economista-chefe da Apollo Global Management, acrescentou que as preocupações com a situação fiscal dos Estados Unidos também estão por trás do aumento contínuo dos preços do ouro, impulsionado pelas compras de ouro pelo banco central. Com base nesta preocupação, diversificaram o risco de deter títulos do Tesouro dos EUA através da compra de ouro.

A razão mais profunda, disse Brien Lundin, editor do "Gold Newsletter", é que após o conflito entre a Rússia e a Ucrânia, os Estados Unidos e os seus aliados impuseram sanções à Rússia e transformaram o dólar americano em arma, fazendo com que "os bancos centrais tentassem transferir reservas ativos de dólares americanos para mudar para ouro para se proteger.” Ele disse que, por esta razão, 2022 será um ano recorde para os bancos centrais globais comprarem ouro, com as compras oficiais representando cerca de um terço da produção de ouro naquele ano. No entanto, as compras do banco central parecem ter abrandado nos últimos meses.

Também vale a pena mencionar que, além dos bancos centrais dos países orientais, como a China, a Índia e a Turquia, que tradicionalmente preferem o ouro, o Banco Central da Polónia tornou-se gradualmente um grande comprador. No segundo trimestre deste ano, o Banco Central Polaco tornou-se o maior banco central comprador de ouro, comprando 19 toneladas de ouro e adicionando-o às suas reservas, elevando as suas reservas totais de ouro para 377,4 toneladas. Em 2023, a Polónia também registou o segundo maior comprador de ouro, adquirindo mais 130 toneladas de ouro ao longo do ano. Actualmente, o ouro representa aproximadamente 14,7% das reservas totais da Polónia. Adam Glapiński, Governador do Banco Central da Polónia, afirmou recentemente que o Banco Central da Polónia continuará a aumentar as suas reservas de ouro e pretende deter pelo menos 20% das suas reservas sob a forma de ouro. "Isto torna a Polónia um país mais credível, temos uma posição mais elevada em todos os ratings, somos um parceiro muito sério e vamos continuar a comprar ouro. O nosso sonho é chegar aos 20%."

O Banco Central Polaco anunciou o seu plano de expandir a reserva nacional de ouro em 100 toneladas já em 2021, e este objectivo foi alcançado em Setembro do ano passado. Ao anunciar o plano, Grabinski disse que, por uma questão de segurança e estabilidade financeira, e deu a entender que as preocupações com a estabilidade do dólar americano também foram um factor na decisão de aumentar as reservas de ouro, "o Banco Central da Polónia deve estar preparado para a É por isso que consideramos o ouro particularmente importante no processo de gestão cambial. O ouro manterá o seu valor mesmo quando o sistema financeiro global for desligado, destruindo os activos dos registos contabilísticos electrónicos tradicionais. não será afetado pela depreciação de nenhum país devido às políticas económicas.”

Há espaço para crescimento?

Sob uma demanda tão forte, de acordo comBanco da AméricaSegundo relatório divulgado na semana passada, desde o início do ano, os preços do ouro subiram 22%, superando mesmo a subida de 17% do índice Nasdaq no mesmo período. Em termos de outros activos, o índice S&P 500 subiu 15,4%, as matérias-primas como um todo subiram apenas 1,9%, os títulos do governo subiram 0,6% e o dólar americano subiu 0,2% até agora este ano, para não mencionar a tendência do ouro. O Bank of America sugeriu que, mesmo que os preços do ouro já estejam elevados, os investidores deveriam aprender com os bancos centrais globais e continuar a comprar ouro. O ouro registrou suas maiores entradas em quatro semanas, segundo dados do Bank of America. Os últimos dados comerciais da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA também mostraram que o posicionamento especulativo do ouro está no máximo em quatro anos.

A análise do Bank of America disse que os cortes nas taxas de juros do Federal Reserve nos próximos meses podem desencadear uma recuperação da inflação no próximo ano, e ativos físicos como o ouro têm historicamente um bom desempenho durante a inflação. "Os bancos centrais continuam a comprar ouro e os investidores devem acompanhar." O Bank of America enfatizou que "o ouro é o único ativo que supera as ações de tecnologia dos EUA e tem uma das correlações mais baixas com ações de todas as classes de ativos". os riscos para o mercado de ações dos EUA continuam a aumentar, o ouro pode receber mais fluxos de investidores." Além de comprar ouro diretamente, o Bank of America também disse que os ETFs de ouro também são bons alvos de compra, como iShares Gold Trust Micro e SPDR Gold MiniShares Trust .

Ao mesmo tempo, Wall Street está geralmente optimista quanto à tendência de seguimento dos preços do ouro, e alguns analistas até prevêem que os preços do ouro podem subir para 3.000 dólares por onça nesta ronda.

UBSO Gabinete do Diretor de Investimentos (CIO) de Gestão de Patrimônio disse em um e-mail aos repórteres na segunda-feira: “O ouro atingiu novos máximos este ano e superou os principais índices de ações, atingindo nosso preço-alvo de setembro de 2024 de US$ 2.500 por onça antes do esperado. No entanto, acreditamos que o aumento dos preços do ouro ainda não terminou e que ainda há espaço para novas subidas nos próximos 6 a 12 meses. O preço-alvo deverá ser de 2.600 dólares/onça até ao final do ano. aumentará ainda mais para US$ 2.700/onça em meados do próximo ano. Um fator apoia a nossa previsão. Sim, embora o dinamismo desacelere em relação aos níveis recordes no primeiro semestre deste ano, esperamos que as compras do banco central continuem em 2025. uma vez que a participação do ouro nas reservas cambiais globais permanece baixa, juntamente com a tendência de desdolarização, esperamos que os bancos centrais globais comprem 900 a 950 toneladas métricas de ouro este ano. "Outro factor é que os ETFs de ouro registaram um retorno líquido de fundos. pela primeira vez desde abril de 2022." Tradicionalmente, os fluxos de fundos ETF estão inversamente relacionados com as tendências das taxas de juro, o que significa que quando os rendimentos das obrigações dos EUA caem, a procura de ouro (através de ETFs) aumentará. Com a expectativa de que o Federal Reserve comece a cortar as taxas de juros em setembro, o UBS espera que mais ETFs recebam entradas.

Bart Melek, chefe global de estratégia de commodities da TD Securities, previu na sexta-feira que os preços do ouro poderiam atingir US$ 2.700 nos próximos trimestres. Patrick Yip, diretor sênior de desenvolvimento de negócios da American Precious Metals Exchange, também prevê que, à medida que os bancos centrais em todo o mundo compram mais ouro, a incerteza geopolítica continua e muitos bancos centrais em todo o mundo iniciam ciclos de redução das taxas de juros, os preços do ouro subirão mais rapidamente. . Pode subir para US$ 3.000 no próximo ano.

O comentarista financeiro Kimberley Koenig disse ao China Business News que em tempos de alta inflação e incerteza econômica, além do ouro, as ações de ouro e os ETFs de ouro também devem desempenhar um papel importante na alocação de ativos dos investidores. Ele disse que recentemente, a tendência das ações do conceito de IA tem sido divergente, mas as ações de ouro e os ETFs de ouro se recuperaram desde 1º de março, com ganhos de ETFs de ouro variando de 19% a 41%, e em geral estão na faixa de compra. Entre eles, ele está mais otimista em relação ao ETF S&P Gold Stock (GLD), a outros ETFs que rastreiam uma variedade de metais preciosos, incluindo ouro, como o Global Gold and Precious Metals of the United States (GOAU), e omineração de ouroOs ETFs de ouro sobre ações, como o iShares MSCI Global gold Miners (RING), também merecem investimento, na sua opinião.