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Dans un contexte de baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale et de risques géopolitiques, les prix de l'or ont continué de se renforcer lundi, s'élevant jusqu'à environ 2 526,74 $ US l'once au cours de la séance et clôturant finalement à 2 517,82 $ US l'once, proche des récents records. Les prix de l'or ont atteint un niveau record la semaine dernière à 2 531,60 dollars l'once.

Mardi 27 août à midi, les contrats à terme sur l'or ont de nouveau bondi, s'échangeant autour de 2 549,70 dollars l'once, se rapprochant une fois de plus des sommets historiques.

Par rapport aux précédents marchés haussiers de l’or, les banques centrales mondiales sont également devenues le principal facteur déterminant de cette série de hausses du prix de l’or. La Banque centrale polonaise a acheté 19 tonnes d'or au deuxième trimestre, devenant ainsi le plus grand acheteur d'or de la banque centrale au monde.

Les banques centrales mondiales se renforcent

Selon les données du World Gold Council (WGC), les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont totalisé 1 037 tonnes en 2023, ajoutant plus de 1 000 tonnes aux réserves pour la deuxième année consécutive. En 2022, le total des achats d’or par les banques centrales mondiales a atteint 1 136 tonnes, enregistrant le niveau le plus élevé depuis 1950. Au cours des six premiers mois de cette année, les banques centrales mondiales ont continué d’acheter 483 tonnes d’or supplémentaires nettes, soit une augmentation de 5 % par rapport au niveau record de 460 tonnes atteint au premier semestre 2023. Joe Cavatoni, stratège de marché principal chez WGC, a déclaré que les achats d'or des banques centrales mondiales au deuxième trimestre étaient 3 % supérieurs à la moyenne trimestrielle sur cinq ans et « restent un niveau d'achat très sain et continuent d'être positifs à long terme pour l'or ». tendances de la demande ».

Adrian Ash, directeur de la recherche chez Bullion Vault, la plus grande plateforme d'investissement en ligne sur l'or au monde, a souligné dans un commentaire cette semaine : « Au cours des cinq dernières années, la demande d'or des banques centrales mondiales a augmenté. Selon les données officielles, toutes les 10 onces d'or ont augmenté. Or nouvellement extrait Parmi ceux-ci, 1 once a été achetée par les banques centrales mondiales. Qu'il s'agisse des fondamentaux ou du sentiment général du marché, la demande apparemment insatiable d'or des banques centrales mondiales devient de plus en plus importante pour le marché haussier potentiel de l'or "Paul Wong, stratège de marché chez. Sprott Asset Management, une société de gestion d'actifs, a même déclaré que les achats continus d'or par la banque centrale mondiale "ont atteint ou sont sur le point d'atteindre le point où le 'stock flottant' d'or négociable sera épuisé".

Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo Global Management, a ajouté que les inquiétudes concernant la situation budgétaire des États-Unis sont également à l'origine de la hausse continue des prix de l'or, entraînée par les achats d'or par les banques centrales. Forts de cette préoccupation, ils ont diversifié le risque lié à la détention de bons du Trésor américain en achetant de l’or.

La raison la plus profonde, a déclaré Brien Lundin, rédacteur en chef de "Gold Newsletter", est qu'après le conflit entre la Russie et l'Ukraine, les États-Unis et leurs alliés ont imposé des sanctions à la Russie et ont transformé le dollar américain en arme, ce qui a poussé les "banques centrales à tenter de transférer des réserves". actifs allant du dollar américain à l'or pour vous protéger. Il a déclaré que pour cette raison, 2022 sera une année record pour les banques centrales mondiales en matière d’achat d’or, les achats officiels représentant environ un tiers de la production d’or cette année-là. Toutefois, les achats des banques centrales semblent avoir ralenti ces derniers mois.

Il convient également de mentionner qu’outre les banques centrales des pays de l’Est comme la Chine, l’Inde et la Turquie qui préfèrent traditionnellement l’or, la Banque centrale de Pologne est progressivement devenue un gros acheteur. Au deuxième trimestre de cette année, la Banque centrale polonaise est devenue le plus grand acheteur d'or de la banque centrale, achetant 19 tonnes d'or et l'ajoutant à ses réserves, portant ses réserves totales d'or à 377,4 tonnes. En 2023, la Pologne a également enregistré le deuxième acheteur d’or, achetant 130 tonnes d’or supplémentaires tout au long de l’année. Actuellement, l'or représente environ 14,7 % des réserves totales de la Pologne. Adam Glapiński, gouverneur de la Banque centrale de Pologne, a récemment déclaré que la Banque centrale de Pologne continuerait à augmenter ses réserves d'or et viserait à détenir au moins 20 % de ses réserves sous forme d'or. "Cela fait de la Pologne un pays plus crédible, nous avons une position plus élevée dans toutes les notations, nous sommes un partenaire très sérieux et nous continuerons à acheter de l'or. Notre rêve est d'atteindre 20%", a-t-il déclaré.

La Banque centrale polonaise a annoncé son intention d'augmenter la réserve nationale d'or de 100 tonnes dès 2021, et cet objectif a été atteint en septembre de l'année dernière. En annonçant ce plan, Grabinski a déclaré que, dans l'intérêt de la sécurité et de la stabilité financières, et a laissé entendre que les préoccupations concernant la stabilité du dollar américain étaient également un facteur dans la décision d'augmenter les réserves d'or, « la Banque centrale de Pologne doit être préparée à C’est pourquoi nous considérons l’or comme particulièrement important dans le processus de gestion des changes. L’or conservera sa valeur même lorsque le système financier mondial sera mis hors tension, détruisant ainsi les actifs des registres comptables électroniques traditionnels. ne sera affecté par aucune dépréciation due aux politiques économiques d’aucun pays.

Y a-t-il une marge de croissance ?

Face à une demande aussi forte, selonBanque d'AmériqueSelon un rapport publié la semaine dernière, depuis le début de l'année, les prix de l'or ont augmenté de 22%, dépassant même la hausse de 17% de l'indice Nasdaq au cours de la même période. En termes d'autres actifs, l'indice S&P 500 a augmenté de 15,4 %, les matières premières dans leur ensemble n'ont augmenté que de 1,9 %, les obligations d'État ont augmenté de 0,6 % et le dollar américain a augmenté de 0,2 % depuis le début de l'année, sans parler de la tendance de l'or. Bank of America a suggéré que même si les prix de l'or sont déjà élevés, les investisseurs devraient s'inspirer des banques centrales mondiales et continuer à acheter de l'or. L'or a connu ses plus grosses entrées en quatre semaines, selon les données de Bank of America. Les dernières données commerciales de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis ont également montré que le positionnement spéculatif sur l'or est à son plus haut niveau depuis quatre ans.

L'analyse de Bank of America indique que les réductions des taux d'intérêt de la Réserve fédérale au cours des prochains mois pourraient déclencher un rebond de l'inflation l'année prochaine, et que les actifs physiques tels que l'or ont toujours bien performé pendant l'inflation. "Les banques centrales continuent d'acheter de l'or, et les investisseurs devraient suivre le mouvement." Bank of America a souligné que "l'or est le seul actif qui surpasse les actions technologiques américaines et présente l'une des plus faibles corrélations avec les actions de toutes les classes d'actifs". Les risques pour le marché boursier américain continuent d'augmenter, l'or pourrait voir davantage d'afflux d'investisseurs. " En plus d'acheter de l'or directement, Bank of America a également déclaré que les ETF sur l'or sont également de bonnes cibles d'achat, comme iShares Gold Trust Micro et SPDR Gold MiniShares Trust. .

Dans le même temps, Wall Street est généralement optimiste quant à l'évolution des prix de l'or, et certains analystes prédisent même que les prix de l'or pourraient atteindre 3 000 dollars l'once au cours de ce cycle.

UBSLe bureau du directeur des investissements (CIO) de Wealth Management a déclaré lundi dans un courrier électronique adressé aux journalistes : « L'or a atteint de nouveaux sommets cette année et a surperformé les principaux indices boursiers, atteignant notre objectif de prix de septembre 2024 de 2 500 dollars l'once plus tôt que prévu. Cependant, nous pensons que la hausse des prix de l'or n'est pas encore terminée et qu'il existe encore une marge de hausse dans les 6 à 12 prochains mois. Le prix cible devrait être de 2 600 $ US l'once d'ici la fin de l'année. va encore augmenter pour atteindre 2 700 $ US l’once d’ici le milieu de l’année prochaine. Un facteur conforte nos prévisions. Oui, même si la dynamique va ralentir par rapport aux niveaux records du premier semestre de cette année, nous prévoyons que les achats de la banque centrale se poursuivront jusqu’en 2025. car la part de l'or dans les réserves de change globales reste faible, couplée à la tendance à la dédollarisation. Nous nous attendons à ce que les banques centrales mondiales achètent entre 900 et 950 tonnes d'or cette année. « Un autre facteur est que les ETF sur l'or ont connu un retour net de fonds. pour la première fois depuis avril 2022." Traditionnellement, les flux des fonds ETF sont inversement liés aux tendances des taux d’intérêt, ce qui signifie que lorsque les rendements obligataires américains baissent, la demande d’or (via les ETF) augmente. Alors que la Réserve fédérale devrait commencer à réduire ses taux d'intérêt en septembre, UBS s'attend à ce que davantage d'ETF reçoivent des entrées de capitaux.

Bart Melek, responsable mondial de la stratégie des matières premières chez Valeurs Mobilières TD, a prédit vendredi que le prix de l'or pourrait atteindre 2 700 $ au cours des prochains trimestres. Patrick Yip, directeur principal du développement commercial à l'American Precious Metals Exchange, prédit également qu'à mesure que les banques centrales du monde entier achètent davantage d'or, que l'incertitude géopolitique persiste et que de nombreuses banques centrales du monde entier entament des cycles de réduction des taux d'intérêt, les prix de l'or augmenteront plus rapidement. Il pourrait atteindre 3 000 $ l'année prochaine.

Le commentateur financier Kimberley Koenig a déclaré à China Business News qu'en période de forte inflation et d'incertitude économique, outre l'or, les actions aurifères et les ETF aurifères devraient également jouer un rôle important dans l'allocation d'actifs des investisseurs. Il a déclaré que récemment, la tendance des actions conceptuelles de l'IA a été divergente, mais que les actions aurifères et les ETF aurifères ont rebondi depuis le 1er mars, avec des gains des ETF aurifères allant de 19 % à 41 %, et qu'ils se situent globalement dans la fourchette d'achat. Parmi eux, il est le plus optimiste quant au S&P Gold Stock ETF (GLD), aux autres ETF qui suivent une variété de métaux précieux, dont l'or, tels que le Global Gold and Precious Metals of the United States (GOAU) et leextraction de l'orSelon lui, les ETF sur l'or sur actions, tels que iShares MSCI Global gold Miners (RING), méritent également d'être investis.