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In mezzo alla prospettiva di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve insieme ai rischi geopolitici, i prezzi dell'oro hanno continuato a rafforzarsi lunedì, salendo a circa 2.526,74 dollari l'oncia durante la sessione e chiudendo infine a 2.517,82 dollari l'oncia, vicino ai recenti massimi record. La scorsa settimana i prezzi dell'oro hanno raggiunto il livello record a 2.531,60 dollari l'oncia.

A mezzogiorno di martedì (27 agosto), i futures dell'oro sono aumentati di nuovo, scambiando intorno a 2.549,70 dollari l'oncia, avvicinandosi ancora una volta ai massimi storici.

Rispetto ai precedenti mercati rialzisti dell’oro, le banche centrali globali sono diventate anche il principale fattore trainante di questa tornata di aumenti del prezzo dell’oro. La Banca Centrale Polacca ha acquistato 19 tonnellate di oro nel secondo trimestre, diventando la più grande acquirente di oro della banca centrale al mondo.

Le banche centrali globali spingono

Secondo i dati del World Gold Council (WGC), gli acquisti netti di oro da parte delle banche centrali globali sono stati pari a 1.037 tonnellate nel 2023, aggiungendo più di 1.000 tonnellate alle riserve per il secondo anno consecutivo. Nel 2022, gli acquisti totali di oro da parte delle banche centrali globali hanno raggiunto le 1.136 tonnellate, registrando il livello più alto dal 1950. Nei primi sei mesi di quest’anno, le banche centrali globali hanno continuato ad acquistare ulteriori 483 tonnellate nette di oro, con un aumento del 5% rispetto al livello record di 460 tonnellate nella prima metà del 2023. Joe Cavatoni, senior market strategist del WGC, ha affermato che gli acquisti di oro da parte delle banche centrali globali nel secondo trimestre sono stati del 3% superiori alla media trimestrale quinquennale, "rimanendo un livello di acquisti molto salutare e continuando la positività a lungo termine per l'oro". andamento della domanda”.

Adrian Ash, direttore della ricerca presso Bullion Vault, la più grande piattaforma di investimento online in oro del mondo, ha sottolineato in un commento questa settimana: "Negli ultimi cinque anni, la domanda globale di oro da parte delle banche centrali è aumentata. Secondo i dati ufficiali, ogni 10 once di oro Oro appena estratto. Di questi, 1 oncia è stata acquistata dalle banche centrali globali. Sia che si guardi ai fondamentali o al sentimento più ampio del mercato, la domanda apparentemente insaziabile di oro da parte delle banche centrali globali sta diventando sempre più importante per il potenziale mercato rialzista dell'oro Sprott Asset Management, una società di gestione patrimoniale, ha addirittura affermato che il continuo acquisto di oro da parte della banca centrale globale "ha raggiunto o è vicino a raggiungere il punto in cui l'"inventario fluttuante" di oro commerciabile sarà esaurito".

Torsten Slok, capo economista di Apollo Global Management, ha aggiunto che le preoccupazioni sulla situazione fiscale degli Stati Uniti sono anche alla base del continuo aumento dei prezzi dell’oro guidato dagli acquisti di oro da parte delle banche centrali. Sulla base di questa preoccupazione, hanno diversificato il rischio di detenere titoli del Tesoro statunitense acquistando oro.

La ragione più profonda, ha affermato Brien Lundin, direttore di “Gold Newsletter”, è che dopo il conflitto tra Russia e Ucraina, gli Stati Uniti e i loro alleati hanno imposto sanzioni alla Russia e hanno utilizzato come arma il dollaro statunitense, costringendo “le banche centrali a cercare di trasferire le riserve asset dai dollari USA all’oro per proteggersi”. Per questo motivo, ha affermato, il 2022 sarà un anno record per l’acquisto di oro da parte delle banche centrali globali, con acquisti ufficiali che rappresenteranno circa un terzo della produzione di oro di quell’anno. Tuttavia, gli acquisti da parte delle banche centrali sembrano aver subito un rallentamento negli ultimi mesi.

Vale anche la pena ricordare che oltre alle banche centrali dei paesi dell’Est come Cina, India e Turchia, che tradizionalmente preferiscono l’oro, anche la Banca Centrale Polacca è gradualmente diventata un grande acquirente. Nel secondo trimestre di quest’anno, la Banca Centrale Polacca è diventata il più grande acquirente di oro della banca centrale, acquistando 19 tonnellate di oro e aggiungendolo alle sue riserve, portando le sue riserve auree totali a 377,4 tonnellate. Nel 2023, la Polonia ha registrato anche il secondo maggiore acquirente di oro, acquistando ulteriori 130 tonnellate di oro durante tutto l’anno. Attualmente l'oro rappresenta circa il 14,7% delle riserve totali della Polonia. Adam Glapiński, governatore della Banca Centrale Polacca, ha recentemente dichiarato che la Banca Centrale Polacca continuerà ad aumentare le proprie riserve auree e mira a detenerne almeno il 20% sotto forma di oro. "Questo rende la Polonia un paese più credibile, abbiamo una posizione più alta in tutti i rating, siamo un partner molto serio e continueremo ad acquistare oro. Il nostro sogno è raggiungere il 20%."

La Banca Centrale Polacca ha annunciato il suo piano per espandere la riserva aurea nazionale di 100 tonnellate già nel 2021, e questo obiettivo è stato raggiunto nel settembre dello scorso anno. Nell'annunciare il piano, Grabinski ha affermato che, per il bene della sicurezza e della stabilità finanziaria, e ha lasciato intendere che anche le preoccupazioni sulla stabilità del dollaro americano sono state un fattore nella decisione di aumentare le riserve auree, "la Banca Centrale della Polonia deve essere preparata per il Questo è il motivo per cui riteniamo che l’oro sia particolarmente importante nel processo di gestione dei cambi. L’oro manterrà il suo valore anche quando il sistema finanziario globale verrà disattivato, distruggendo le risorse dei tradizionali registri contabili elettronici non sarà influenzato dal deprezzamento dovuto alle politiche economiche di alcun paese.

C'è spazio per la crescita?

Sotto una domanda così forte, secondoBanca d'AmericaSecondo un rapporto pubblicato la scorsa settimana, dall'inizio dell'anno i prezzi dell'oro sono aumentati del 22%, superando addirittura l'aumento del 17% dell'indice Nasdaq nello stesso periodo. In termini di altri asset, l’indice S&P 500 è cresciuto del 15,4%, le materie prime nel loro insieme sono aumentate solo dell’1,9%, i titoli di stato sono aumentati dello 0,6% e il dollaro USA è aumentato dello 0,2% quest’anno, per non parlare della tendenza dell’oro. La Bank of America ha suggerito che, anche se i prezzi dell’oro sono già alti, gli investitori dovrebbero imparare dalle banche centrali globali e continuare ad acquistare oro. Secondo i dati della Bank of America, l’oro ha registrato i maggiori afflussi in quattro settimane. Anche gli ultimi dati commerciali della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti hanno mostrato che il posizionamento speculativo sull’oro è ai massimi da quattro anni.

L’analisi della Bank of America ha affermato che i tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve nei prossimi mesi potrebbero innescare un rimbalzo dell’inflazione il prossimo anno, e gli asset fisici come l’oro hanno storicamente ottenuto buoni risultati durante l’inflazione. "Le banche centrali continuano ad acquistare oro e gli investitori dovrebbero tenere il passo." Bank of America ha sottolineato che "l'oro è l'unico asset che supera i titoli tecnologici statunitensi e ha una delle correlazioni più basse con le azioni di tutte le classi di attività". i rischi per il mercato azionario statunitense continuano ad aumentare, l'oro potrebbe vedere maggiori afflussi di investitori." Oltre ad acquistare direttamente l'oro, Bank of America ha anche affermato che anche gli ETF sull'oro sono buoni obiettivi di acquisto, come iShares Gold Trust Micro e SPDR Gold MiniShares Trust .

Allo stesso tempo, Wall Street è generalmente ottimista riguardo al trend successivo dei prezzi dell’oro, e alcuni analisti prevedono addirittura che i prezzi dell’oro possano raggiungere i 3.000 dollari l’oncia in questo round.

UBSL'ufficio del Chief Investment Officer (CIO) di Wealth Management ha dichiarato lunedì in una e-mail ai giornalisti: "L'oro ha raggiunto nuovi massimi quest'anno e ha sovraperformato i principali indici azionari, raggiungendo il nostro prezzo obiettivo di settembre 2024 di 2.500 dollari l'oncia prima del previsto. Tuttavia, riteniamo che l'aumento dei prezzi dell'oro non sia ancora finito e che ci sia ancora spazio per un ulteriore rialzo nei prossimi 6-12 mesi. Il prezzo target dovrebbe essere di 2.600 dollari l'oncia entro la fine dell'anno aumenterà ulteriormente fino a raggiungere i 2.700 dollari l’oncia entro la metà del prossimo anno. Un fattore supporta la nostra previsione. Sì, anche se lo slancio rallenterà rispetto ai livelli record della prima metà di quest’anno, prevediamo che gli acquisti da parte delle banche centrali continueranno nel 2025. poiché la quota dell'oro nelle riserve valutarie complessive rimane bassa, unita alla tendenza alla de-dollarizzazione. Prevediamo che le banche centrali globali compreranno tra 900 e 950 tonnellate di oro quest'anno. "Un altro fattore è che gli ETF sull'oro hanno registrato un rendimento netto dei fondi per la prima volta dall'aprile 2022." Tradizionalmente, i flussi dei fondi ETF sono inversamente correlati all’andamento dei tassi di interesse, il che significa che quando i rendimenti obbligazionari statunitensi diminuiscono, la domanda di oro (tramite gli ETF) aumenterà. Con la Federal Reserve che dovrebbe iniziare a tagliare i tassi di interesse a settembre, UBS prevede che più ETF riceveranno afflussi.

Bart Melek, responsabile globale della strategia sulle materie prime presso TD Securities, ha previsto venerdì che i prezzi dell'oro potrebbero raggiungere i 2.700 dollari nei prossimi trimestri. Patrick Yip, direttore senior dello sviluppo aziendale presso l'American Precious Metals Exchange, prevede inoltre che, man mano che le banche centrali di tutto il mondo acquistano più oro, l'incertezza geopolitica continua e molte banche centrali di tutto il mondo avviano cicli di taglio dei tassi di interesse, i prezzi dell'oro aumenteranno più velocemente Potrebbe salire a $ 3.000 l'anno prossimo.

Il commentatore finanziario Kimberley Koenig ha dichiarato a China Business News che in tempi di elevata inflazione e incertezza economica, oltre all'oro, anche le azioni aurifere e gli ETF sull'oro dovrebbero svolgere un ruolo importante nell'asset allocation degli investitori. Ha detto che recentemente, la tendenza dei titoli AI concept è stata divergente, ma le azioni aurifere e gli ETF sull'oro sono rimbalzati dal 1° marzo, con guadagni degli ETF sull'oro che vanno dal 19% al 41%, e nel complesso sono nella fascia di acquisto. Tra questi, è più ottimista riguardo allo S&P Gold Stock ETF (GLD), ad altri ETF che replicano una varietà di metalli preziosi compreso l'oro, come il Global Gold and Precious Metals of the United States (GOAU), e il Global Gold Stock ETF (GLD).estrazione dell'oroA suo avviso, anche gli ETF sull’oro su azioni, come iShares MSCI Global gold Miners (RING), meritano di essere investiti.