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중산국유자산(Zhongshan State-owned Assets)의 뒤늦은 링난 전환사채 일부 인수 계획은 전환사채 상환 문제에 변화를 가져올 것으로 예상된다.

8월 16일(이번주 토요일) 오후,링난 주식(002717.SZ)는 회사가 8월 16일 Zhongshan Talent Innovation and Entrepreneurship Ecological Park Service Co., Ltd.(이하 "Zhongshan Talent Service")로부터 Lingnan 전환사채 일부를 인수할 계획이라는 통지를 받았다고 발표했습니다. 구매 가격은 100.127위안/개입니다.

수테전환사채와 블루실드전환사채는 올해 5월과 8월 잇달아 부도를 내며 전환사채 30년 '불패의 황금 지위'를 연이어 깨뜨렸다. 링난 전환사채 상장 폐지로 인한 영향은 기초 링난 주식의 실제 지배자가 국유자산이라는 점인데, 이는 기초 주식이 상장 폐지되기 전에 전환사채가 부실화되는 첫 사례라는 점에서 시장에서는 우려하고 있다. 자금 조달이 취약한 채권 가격에 더욱 영향을 미칠 것입니다.

중산국유자산의 도움으로 아직 주식으로 전환하지 않은 링난 전환사채 투자자들은 안도의 한숨을 쉬었다. 단기간에 많은 주식이 양도되었으며, Lingnan Shares의 최근 주가는 액면가 상장 폐지의 위험 외에도 회사가 근본적인 하락세를 어떻게 반전시킬 것인지가 0.93위안에 불과했습니다. .

Zhongshan State-owned Assets는 Lingnan 전환사채를 인수할 예정입니다.

최근 차이나비즈니스뉴스(China Business News)가 발표한 보고서는 "공인주가가 1위안에 육박하고, 전환사채가 부도 위기에 처해 있으며, 링난 주식의 전환과 상환이 어렵다"고 밝혔다. 신용 위험이 다시 증가했으며 무시할 수 없습니다." 보고서는 높은 부채 비율로 인해 8월 14일 만기인 Lingnan 전환사채가 "당연히" 실질적으로 부도를 당했다고 지적했습니다. 발표에 따르면 2024년 8월 14일 현재 '링난 전환사채' 잔액은 4억5600만 위안이다. 전환사채 상장 폐지 기간이 만료된 후에도 주식을 전환하지 않은 투자자를 위해 전환사채를 발행한 회사는 1분기 말 현재 Lingnan Shares의 화폐 자금이 2억 4,600만 달러에 달합니다. 위안화로 인해 "링난주식"을 실시할 수 없게 되었습니다. "전환사채"의 원금과 이자가 지급되었습니다.

Lingnan Shares는 Zhongshan Talent Services의 일부 Lingnan 전환사채 인수 계획에 대해 이 주요 문제가 아직 계획 단계에 있다고 밝혔습니다. 현재 '링난 전환사채'는 주식 거래 및 전환을 중단했습니다.

이번 인수 금액에 따라 Zhongshan Talent Services는 부분 인수를 실시할 예정입니다.노예보유자가 링난 전환사채를 1,000주 이하로 보유하고 있는 경우에는 실수 기준으로 모두 매입하며, 보유자가 보유하고 있는 채권 수가 1,000주를 초과하는 경우에는 1,000주 한도 내에서 채권의 일부를 매입합니다.

이번 매입가격은 링난전환사채 최종 거래일인 2024년 8월 9일(포함) 이전 연속 20거래일 종가 평균가격에 매입가격 15%를 더한 금액이다. 즉, 100.127위안/개, 초과합니다. 알겠습니다채권 액면가。채권 1,000개를 기준으로 계산하면 링난 전환사채를 10만 위안 이상 보유한 투자자는 환매할 수 없다는 뜻이다.

중산 횃불첨단기술산업개발구 관리위원회(이하 '횃불구 관리위원회')는 Lingnan Shares의 실제 통제자이며, 그 뒤에는 중산 국유자산 감독관리위원회가 있습니다. 횃불지구관리위원회는 2022년 말 상장회사에 공식적으로 안착할 예정이다. 당시 중산화잉산업투자합자회사(이하 '화잉산업투자')는 3억200만위안을 투자해 링난 주식 5.02%를 취득했고, 원래 실제 지배인인 Yin Hongwei가 위임한 링난 주식 17.32%를 획득했다. . 해당 투표권. 현재 화잉산업투자는 상장기업 주식 8,426만주를 보유하고 있으며 이는 전체 자본금의 5.02%를 차지한다.

Lingnan 전환사채가 불이행되기 전에 많은 투자자들은 Torch District 행정위원회가 상장 회사의 상환 완료를 지원하기를 희망했습니다. 흥미로운 점은 이번에 링난 전환사채를 취득하려는 주체가 중산 인재 서비스(Zhongshan Talent Services)라는 점이다. 이 회사는 실제로 중산시 인민정부 국유자산 감독관리위원회의 통제를 받고 있다.

Lingnan Shares와 가까운 한 투자자는 China Business News에 Torch District 관리 위원회가 실제로 상장 회사 지분의 5.02%만을 보유하고 있으며 지난 2년 동안 Lingnan Shares에 많은 돈을 구제했다고 말했습니다. 토치지구 관리위원회는 전환사채 상환 문제에 대해 일정한 우려를 갖고 있습니다.

발표에 따르면 Zhongshan Torch District 국유 자산은 Lingnan Shares를 인수한 이후 Lingnan Shares의 구제 금융을 적극적으로 지원하기 위해 Lingnan Shares에 총 10억 위안의 대출과 2억 2400만 위안의 자금 조달 보증을 제공했습니다.

기초 주식은 여전히 ​​액면가 그대로 상장폐지될 위험에 직면해 있습니다.

Zhongshan State-owned Assets Aid는 일부 Lingnan 전환사채 보유자의 환매 요구를 해결했지만, 기초 Lingnan 주식은 여전히 ​​액면 그대로 상장 폐지될 위험에 직면해 있습니다.

전환사채를 주식으로 전환하는 것은 시장에서 소화되어야 하기 때문에 전환을 통해 주식을 파는 것은 대부분의 전환사채 보유자들에게 최후의 합리적인 선택이다. 8월 9일 현재 링난 전환사채 잔액은 5억4300만 위안에서 8월 14일 4억5600만 위안으로 줄었다. 이 기간 4거래일 이내에 약 8700만 위안의 전환사채가 주식으로 전환됐고, 주식 가격이 압박을 받았어요.

데이터에 따르면 링난 주식은 8월 12일 한도까지 떨어졌고 다음날 보합세로 마감했으며 8월 14일에는 7% 하락해 링난 전환사채 전환 마지막 날이었습니다. 최근 마감일 기준 Lingnan 주식의 주가는 0.93위안, 총 시장 가치는 14억 위안이다.

지난해 상당한 부도를 겪은 수트전환사채와 블루실드전환사채의 기초주는 지난해 상장폐지됐고, 주식전환이 기초주 실적에 영향을 준 사례는 없었다. 링난 전환사채의 특징은 전환사채가 기초 주식보다 먼저 상장폐지되고 채무불이행되는 첫 사례라는 점이다. 특히 올해 '국9조' 발표 이후 저가주 하락세는 이어갔다. 주가가 1위안 이하로 떨어지거나 1위안에 근접할 때마다 투자자들이 상장폐지 위험을 우려해 주가가 계속 하락했다. 전환사채의 한 고위 투자자는 기자들에게 “전환사채의 가치는 상장사의 지급능력과 신용등급에 달려 있다”며 “반대로 지급능력과 자금조달 능력이 강할수록 전환사채의 실적은 더 안정적이다”고 말했다. 상장회사가 상장폐지되면 지분가치가 크게 줄어들고, 빚을 갚을 돈도 없게 되면 전환사채는 무가치해진다”고 말했다.

Zhongshan Talent Services는 전환사채의 일부를 인수하고 Lingnan Shares의 일부 부채를 해결하도록 도왔습니다. 그러나 상장 회사의 운영 실적은 여전히 ​​​​어렵습니다. 이는 실제로 Lingnan 전환 사채의 부실을 초래 한 핵심 요소이기도합니다. 채권. 2022년 말 기준 Lingnan Shares의 화폐 자금은 10억 2천만 위안으로 Lingnan 전환사채 금액을 충당하기에 충분합니다.

Lingnan Co., Ltd.의 주요 사업은 생태 환경 건설 산업과 수자원 업무에 종사하고 있습니다.환경 거버넌스, 이 두 사업이 2023년 영업이익의 95% 이상을 차지했다. 회사는 그 해 영업이익 21억3000만달러를 달성해, 모회사 귀속순이익은 17.08% 감소했다. 10억 9600만 위안, 영업활동으로 창출된 순현금흐름은 2억 7900만 위안입니다.

Lingnan Co., Ltd.는 올해 상반기에 손실이 확대될 것으로 예상하고 있습니다. 모회사의 순이익은 2000만~2억 5000만 위안의 손실을 입을 것으로 예상됩니다. 작년 같은 기간. 1분기 말 현재 상장회사의 미배분이익은 11억6700만 위안의 적자를 기록했다.

Lingnan 주식은 실적이 급격하게 하락한 데에는 세 가지 주요 이유가 있다고 밝혔습니다. 1. 업계의 주기적 변동과 시장 공급 및 수요 변화의 영향, 정부 투자 감소, 신규 주문이 기대에 미치지 못함. 회사 엔지니어링 사업의 정산 주기가 길어지고 미수금 회수가 지연되고 자금 부족으로 인해 회사가 건설 중인 프로젝트의 건설 진행이 제한되고 있습니다. 3. 일일 운영 비용은 여전히 ​​유지되어야 합니다. 1분기 말 현재 Lingnan Shares의 미수금은 23억 4,500만 위안입니다.

전환사채 위기가 일시적으로 해결된 후 Lingnan Shares가 어떻게 수익성을 개선하고 재무 구조를 최적화하며 향후 액면 그대로의 주식 상장 폐지를 방지할 수 있는지는 중소기업 주주들의 관심사일 뿐만 아니라 실제 돈을 쓴 횃불 지구 관리위원회와 중산 지구도 마찬가지로 인재 서비스가 시급합니다.