berita

Rencana Aset Milik Negara Zhongshan yang terlambat untuk mengakuisisi beberapa obligasi konversi Lingnan diperkirakan akan membawa perubahan dalam masalah penebusan obligasi konversi.

Pada sore hari tanggal 16 Agustus (Sabtu ini),Lingnan berbagi(002717.SZ) mengumumkan bahwa perusahaan menerima pemberitahuan dari Zhongshan Talent Innovation and Entrepreneurship Ecological Park Service Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai "Zhongshan Talent Service") pada tanggal 16 Agustus bahwa mereka berencana untuk mengakuisisi beberapa obligasi konversi Lingnan di harga beli 100.127 Yuan/potong.

Obligasi Konversi Soute dan Obligasi Konversi Blue Shield gagal bayar satu demi satu pada bulan Mei dan Agustus tahun ini, berturut-turut mematahkan "status emas tak terkalahkan" obligasi konversi selama 30 tahun. Dampak dari penghapusan obligasi konversi Lingnan adalah bahwa sebenarnya pengendali saham Lingnan yang mendasarinya adalah aset milik negara, dan ini adalah kasus pertama obligasi konversi gagal bayar sebelum saham yang mendasarinya dihapuskan akan lebih lanjut mempengaruhi harga obligasi yang didanai lemah.

Dengan datangnya bantuan Aset Milik Negara Zhongshan, investor obligasi konversi Lingnan yang belum mengkonversi sahamnya menghela nafas lega. Sejumlah besar saham dialihkan dalam waktu singkat, dan harga saham terbaru Saham Lingnan hanya 0,93 yuan. Selain risiko penghapusan nilai nominal, cara perusahaan membalikkan penurunan fundamentalnya menjadi fokus pasar .

Aset Milik Negara Zhongshan bermaksud mengakuisisi obligasi konversi Lingnan

Sebuah laporan baru-baru ini diterbitkan oleh China Business News, "Saham resmi mendekati 1 yuan, obligasi konversi menghadapi gagal bayar, dan saham Lingnan sulit untuk dikonversi dan ditebus." "Obligasi konversi telah merusak "tubuh emas" mereka tiga kali tahun ini, dan risiko kredit telah meningkat lagi dan tidak dapat diabaikan." Laporan tersebut menunjukkan, karena rasio utang yang tinggi, obligasi konversi Lingnan yang jatuh tempo pada 14 Agustus "tidak mengherankan" mengalami gagal bayar secara substansial. Menurut pengumuman tersebut, pada 14 Agustus 2024, sisa jumlah "Obligasi Konversi Lingnan" adalah 456 juta yuan. Bagi investor yang belum melakukan konversi sahamnya setelah masa delisting obligasi konversi tersebut berakhir, maka perusahaan penerbit obligasi konversi tersebut wajib membayar kembali pokok dan bunganya. Hingga akhir triwulan I, dana moneter Saham Lingnan berjumlah 246 juta yuan, dan tidak dapat melaksanakan “Lingnan”. Pokok dan bunga "obligasi konversi" telah dibayar.

Terkait rencana Zhongshan Talent Services mengakuisisi sejumlah obligasi konversi Lingnan, Lingnan Shares menyatakan, hal besar tersebut masih dalam tahap perencanaan. Saat ini, "Obligasi Konversi Lingnan" telah menghentikan perdagangan dan konversi saham.

Khusus untuk jumlah akuisisi ini, Zhongshan Talent Services akan melakukan akuisisi sebagian.menjalin kedekatanJika pemegangnya memiliki tidak lebih dari 1.000 obligasi konversi Lingnan, semuanya akan dibeli berdasarkan jumlah sebenarnya; jika jumlah obligasi yang dimiliki pemegangnya melebihi 1.000, sebagian obligasi akan dibeli dalam batas 1.000.

Harga pembelian pembelian ini didasarkan pada harga rata-rata harga penutupan pasar selama 20 hari perdagangan berturut-turut sebelum tanggal 9 Agustus 2024 (inklusif), yaitu hari perdagangan terakhir Obligasi Konversi Lingnan, ditambah 15% sebagai harga pembelian. , yaitu 100.127 yuan/potong, melebihi MengertiNilai nominal obligasi。Dihitung berdasarkan 1.000 obligasi, ini berarti investor yang memiliki obligasi konversi Lingnan lebih dari 100.000 yuan tidak dapat ditebus.

Komite Manajemen Zona Pengembangan Industri Teknologi Tinggi Obor Zhongshan (selanjutnya disebut sebagai "Komite Manajemen Distrik Obor") adalah pengendali sebenarnya Saham Lingnan, dan di belakangnya adalah Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Milik Negara Zhongshan. Komite Manajemen Distrik Torch akan resmi menetap di perusahaan tercatat pada akhir tahun 2022. Pada saat itu, Kemitraan Investasi Industri Zhongshan Huaying (Kemitraan Terbatas) (selanjutnya disebut sebagai "Investasi Industri Huaying") menginvestasikan 302 juta yuan untuk mengakuisisi 5,02% saham Lingnan dan memperoleh 17,32% saham Lingnan yang dipercayakan oleh pengendali asli Yin Hongwei. . hak suara yang sesuai. Saat ini, Huaying Industrial Investment memiliki 84,26 juta saham emiten, yang merupakan 5,02% dari total modal saham.

Sebelum obligasi konversi Lingnan gagal bayar, banyak investor menaruh harapan mereka pada Komite Administratif Distrik Torch untuk membantu perusahaan-perusahaan tercatat dalam menyelesaikan pembayaran. Menariknya, orang yang berencana mengakuisisi Obligasi Konversi Lingnan kali ini adalah Zhongshan Talent Services, yang sebenarnya dikendalikan oleh Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Milik Negara dari Pemerintahan Rakyat Kota Zhongshan.

Seorang investor yang dekat dengan Lingnan Shares mengatakan kepada China Business News bahwa Komite Manajemen Distrik Torch sebenarnya hanya memiliki 5,02% ekuitas perusahaan tercatat, dan telah memberikan banyak dana talangan kepada Lingnan Shares dalam dua tahun terakhir. Komite Manajemen Distrik Torch mempunyai kekhawatiran tertentu mengenai masalah penebusan obligasi konversi.

Pengumuman tersebut menunjukkan bahwa sejak Aset Milik Negara Distrik Obor Zhongshan mengakuisisi Saham Lingnan, untuk secara aktif mendukung dana talangan Saham Lingnan, perusahaan tersebut kemudian memberikan total pinjaman sebesar 1 miliar yuan dan jaminan pembiayaan sebesar 224 juta yuan kepada Saham Lingnan.

Saham yang mendasarinya masih menghadapi risiko delisting pada nilai nominalnya

Assets Aid milik negara Zhongshan telah menyelesaikan tuntutan penebusan beberapa pemegang obligasi konversi Lingnan, namun saham Lingnan yang mendasarinya masih menghadapi risiko penghapusan pencatatan pada nilai nominalnya.

Karena konversi obligasi konversi menjadi saham perlu dicerna oleh pasar, maka menjual saham melalui konversi adalah pilihan rasional terakhir bagi sebagian besar pemegang obligasi konversi. Pada tanggal 9 Agustus, sisa jumlah obligasi konversi Lingnan adalah 543 juta yuan, turun menjadi 456 juta yuan pada tanggal 14 Agustus. Dalam empat hari perdagangan selama periode ini, sekitar 87 juta yuan obligasi konversi dikonversi menjadi saham, dan saham tersebut harga berada di bawah tekanan.

Data menunjukkan bahwa saham Lingnan jatuh hingga batasnya pada 12 Agustus dan ditutup datar keesokan harinya. Pada 14 Agustus, saham tersebut turun di bawah 1 yuan, turun sebesar 7%. Hari itu adalah hari terakhir konversi obligasi konversi Lingnan. Hingga hari penutupan terakhir, harga saham Lingnan adalah 0,93 yuan, dengan total nilai pasar 1,4 miliar yuan.

Saham yang mendasari Obligasi Konversi Soote dan Obligasi Konversi Blue Shield yang mengalami gagal bayar yang besar selama tahun tersebut telah dihapuskan tahun lalu, dan tidak ada situasi di mana konversi saham mempengaruhi kinerja saham yang mendasarinya. Kekhasan obligasi konversi Lingnan adalah bahwa ini adalah kasus pertama obligasi konversi yang dihapuskan dan gagal bayar sebelum saham yang mendasarinya. Apalagi setelah dirilisnya 'Sembilan Artikel Nasional' tahun ini, saham-saham dengan harga rendah terus turun. Setiap kali harga saham turun di bawah atau mendekati 1 yuan, harga saham terus turun karena investor khawatir akan risiko delisting. Seorang investor senior obligasi konversi mengatakan kepada wartawan: “Nilai obligasi konversi terletak pada solvabilitas dan peringkat kredit perusahaan tercatat. Semakin kuat solvabilitas dan kemampuan pembiayaan, semakin stabil kinerja obligasi konversi. begitu emiten tersebut delisting, nilai ekuitasnya akan berkurang secara signifikan dan tidak akan ada uang untuk membayar utangnya. Jika demikian, obligasi konversi akan menjadi tidak berharga.”

Zhongshan Talent Services mengakuisisi sebagian obligasi konversi dan membantu Lingnan Shares menyelesaikan sebagian utangnya. Namun, kinerja operasional emiten tersebut masih sulit. Faktanya, hal ini juga menjadi faktor kunci yang menyebabkan gagal bayar sebenarnya obligasi konversi Lingnan obligasi. Pada akhir tahun 2022, dana moneter Lingnan Shares berjumlah 1,02 miliar yuan, yang cukup untuk menutupi jumlah obligasi konversi Lingnan.

Bisnis utama Lingnan Co., Ltd. bergerak dalam industri konstruksi lingkungan ekologis dan urusan air.tata kelola lingkungan hidup, kedua bisnis ini menyumbang lebih dari 95% pendapatan operasional pada tahun 2023. Perusahaan mencapai pendapatan operasional sebesar 2,130 miliar pada tahun itu, penurunan year-on-year sebesar 17,08%. 1,096 miliar yuan, dan arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi adalah - 279 juta yuan.

Lingnan Co., Ltd. memperkirakan kerugiannya akan meningkat pada paruh pertama tahun ini, dengan laba bersih yang diatribusikan kepada perusahaan induk diperkirakan mengalami kerugian sebesar 200 juta hingga 250 juta yuan, dibandingkan dengan kerugian sebesar 108 juta yuan pada tahun tersebut. periode yang sama tahun lalu. Hingga akhir kuartal pertama, laba yang belum didistribusikan emiten tersebut mengalami kerugian sebesar 1,167 miliar yuan.

Saham Lingnan menyatakan, ada tiga alasan utama penurunan tajam kinerja: 1. Dampak fluktuasi siklus industri dan perubahan pasokan dan permintaan pasar, investasi pemerintah berkurang, dan pesanan baru belum memenuhi ekspektasi; Siklus penyelesaian bisnis rekayasa perusahaan telah memanjang, dan penagihan piutang mengalami keterlambatan pembayaran dan ketatnya dana telah membatasi kemajuan konstruksi proyek-proyek perusahaan yang sedang dibangun; Pada akhir kuartal pertama, piutang Lingnan Shares berjumlah 2,345 miliar yuan.

Setelah krisis obligasi konversi teratasi untuk sementara, bagaimana Lingnan Shares dapat meningkatkan profitabilitas, mengoptimalkan struktur keuangan, dan menghindari penghapusan pencatatan sahamnya pada nilai nominal di masa depan tidak hanya menjadi fokus pemegang saham kecil dan menengah, tetapi juga fokusnya. dari Komite Manajemen Distrik Torch dan Distrik Zhongshan yang telah mengeluarkan uang sungguhan.