νέα

Το καθυστερημένο σχέδιο της Zhongshan κρατικής ιδιοκτησίας Assets για την απόκτηση ορισμένων μετατρέψιμων ομολόγων Lingnan αναμένεται να επιφέρει αλλαγή στην έκδοση της εξαγοράς μετατρέψιμων ομολόγων.

Το απόγευμα της 16ης Αυγούστου (αυτό το Σάββατο),μετοχές Lingnan(002717.SZ) ανακοίνωσε ότι η εταιρεία έλαβε ειδοποίηση από την Zhongshan Talent Innovation and Entrepreneurship Ecological Park Service Co., Ltd. (εφεξής «Zhongshan Talent Service») στις 16 Αυγούστου ότι σχεδίαζε να αγοράσει ορισμένα μετατρέψιμα ομόλογα Lingnan στο τιμή αγοράς 100,127 γιουάν/τεμάχιο.

Τα μετατρέψιμα ομόλογα Soute και τα μετατρέψιμα ομόλογα Blue Shield χρεοκοπούσαν το ένα μετά το άλλο τον Μάιο και τον Αύγουστο του τρέχοντος έτους, σπάζοντας διαδοχικά την 30ετή «αήττητη χρυσή κατάσταση» των μετατρέψιμων ομολόγων. Ο αντίκτυπος της διαγραφής των μετατρέψιμων ομολόγων Lingnan είναι ότι ο πραγματικός ελεγκτής των υποκείμενων μετοχών της Lingnan είναι κρατικό περιουσιακό στοιχείο και αυτή είναι η πρώτη περίπτωση αθέτησης υποχρεώσεων ενός μετατρέψιμου ομολόγου πριν από τη διαγραφή των υποκείμενων μετοχών θα επηρεάσει περαιτέρω την τιμολόγηση των ασθενώς χρηματοδοτούμενων ομολόγων.

Με τη βοήθεια της κρατικής εταιρείας Zhongshan Assets, οι επενδυτές των μετατρέψιμων ομολόγων Lingnan που δεν έχουν ακόμη μετατραπεί σε μετοχές ανέπνευσαν ανακούφιση. Ένας μεγάλος αριθμός μετοχών μεταβιβάστηκε σε σύντομο χρονικό διάστημα και η τελευταία τιμή της μετοχής της Lingnan ήταν μόλις 0,93 γιουάν .

Η κρατική εταιρεία Zhongshan Assets σκοπεύει να αποκτήσει μετατρέψιμα ομόλογα Lingnan

Μια έκθεση που δημοσιεύθηκε πρόσφατα από το China Business News, "Οι επίσημες μετοχές πλησιάζουν το 1 γιουάν, τα μετατρέψιμα ομόλογα αντιμετωπίζουν χρεοκοπία και οι μετοχές της Lingnan είναι δύσκολο να μετατραπούν και να εξαργυρωθούν". Οι πιστωτικοί κίνδυνοι έχουν αυξηθεί ξανά και δεν μπορούν να αγνοηθούν.» Η έκθεση επισημαίνει ότι, λόγω του υψηλού δείκτη χρέους, τα μετατρέψιμα ομόλογα Lingnan που λήγουν στις 14 Αυγούστου «δεν αποτελεί έκπληξη» ουσιαστικά χρεοκοπούσαν. Σύμφωνα με την ανακοίνωση, στις 14 Αυγούστου 2024, το υπόλοιπο ποσό των «Μετατρέψιμων Ομολογιών Lingnan» ήταν 456 εκατομμύρια γιουάν. Για τους επενδυτές που δεν έχουν μετατρέψει τις μετοχές τους μετά τη λήξη της διαγραφής των μετατρέψιμων ομολόγων, η εταιρεία που εξέδωσε τα μετατρέψιμα ομόλογα είναι υποχρεωμένη να αποπληρώσει το κεφάλαιο και τους τόκους Στο τέλος του πρώτου τριμήνου, τα νομισματικά κεφάλαια της Lingnan μετοχών ήταν 246 εκατομμύρια γιουάν, και δεν μπόρεσε να πραγματοποιήσει "Μετοχές Lingnan" Το κεφάλαιο και οι τόκοι των "μετατρέψιμων ομολόγων" καταβάλλονται.

Όσον αφορά το σχέδιο της Zhongshan Talent Services να αποκτήσει ορισμένα μετατρέψιμα ομόλογα Lingnan, η Lingnan Shares δήλωσε ότι αυτό το σημαντικό θέμα βρίσκεται ακόμη στο στάδιο του σχεδιασμού. Επί του παρόντος, τα "Lingnan Convertible Bonds" έχουν σταματήσει να διαπραγματεύονται και να μετατρέπουν μετοχές.

Ειδικά για το ποσό αυτής της εξαγοράς, η Zhongshan Talent Services θα πραγματοποιήσει μερικές εξαγορές.δεσμόςΕάν ο κάτοχος δεν κατέχει περισσότερα από 1.000 μετατρέψιμα ομόλογα Lingnan, όλα αυτά θα αγοραστούν με βάση τον πραγματικό αριθμό, εάν ο αριθμός των ομολόγων που κατέχει ο κάτοχος υπερβαίνει τα 1.000, ένα μέρος των ομολόγων θα αγοραστεί εντός ορίου 1.000.

Η τιμή αγοράς αυτής της αγοράς βασίζεται στη μέση τιμή της τιμής κλεισίματος της αγοράς για 20 συνεχόμενες ημέρες διαπραγμάτευσης πριν από τις 9 Αυγούστου 2024 (συμπεριλαμβανομένων), που είναι η τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης των Μετατρέψιμων Ομολογιών Lingnan, συν 15%, ως τιμή αγοράς , δηλαδή 100,127 γιουάν/τεμάχιο, που υπερβαίνει το ΚατάλαβαΟνομαστική αξία ομολόγου。Υπολογιζόμενο με βάση 1.000 ομόλογα, αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές που κατέχουν περισσότερα από 100.000 γιουάν μετατρέψιμα ομόλογα Lingnan δεν μπορούν να εξαργυρωθούν.

Η Επιτροπή Διαχείρισης Βιομηχανικής Αναπτυξιακής Ζώνης Υψηλής Τεχνολογίας Zhongshan Torch (εφεξής «η «Επιτροπή Διαχείρισης της Περιφέρειας Πυρσών») είναι ο πραγματικός ελεγκτής των Μετοχών Lingnan και πίσω από αυτήν βρίσκεται η Επιτροπή Εποπτείας και Διαχείρισης Περιουσιακών Στοιχείων κρατικής ιδιοκτησίας Zhongshan. Η Επιτροπή Διαχείρισης της Περιφέρειας Torch θα εγκατασταθεί επίσημα στην εισηγμένη εταιρεία στα τέλη του 2022. Εκείνη την εποχή, η Zhongshan Huaying Industrial Investment Partnership (Limited Partnership) (εφεξής «Huaying Industrial Investment») επένδυσε 302 εκατομμύρια γιουάν για την απόκτηση του 5,02% των μετοχών της Lingnan και απέκτησε το 17,32% των μετοχών Lingnan που είχε εμπιστευθεί ο αρχικός πραγματικός ελεγκτής της Howeng. αντίστοιχα δικαιώματα ψήφου. Μέχρι στιγμής, η Huaying Industrial Investment κατέχει 84,26 εκατομμύρια μετοχές εισηγμένων εταιρειών, αντιπροσωπεύοντας το 5,02% του συνολικού μετοχικού κεφαλαίου.

Προτού χρεοκοπήσουν τα μετατρέψιμα ομόλογα του Lingnan, πολλοί επενδυτές εναποθέτησαν τις ελπίδες τους στη Διοικητική Επιτροπή της Περιφέρειας Torch για να βοηθήσει τις εισηγμένες εταιρείες στην ολοκλήρωση των αποπληρωμών. Αυτό που προκαλεί ενδιαφέρον είναι ότι το άτομο που σχεδιάζει να αποκτήσει μετατρέψιμα ομόλογα Lingnan αυτή τη φορά είναι η Zhongshan Talent Services, η οποία στην πραγματικότητα ελέγχεται από την κρατική Επιτροπή Εποπτείας και Διαχείρισης Περιουσιακών Στοιχείων της Δημοτικής Λαϊκής Κυβέρνησης Zhongshan.

Ένας επενδυτής κοντά στη Lingnan Shares είπε στην China Business News ότι η Επιτροπή Διαχείρισης της Περιφέρειας Torch κατέχει στην πραγματικότητα μόνο το 5,02% των ιδίων κεφαλαίων της εισηγμένης εταιρείας και έχει διασώσει πολλά χρήματα στη Lingnan Μπροστά στην επιδείνωση της λειτουργικής απόδοσης. Η Επιτροπή Διαχείρισης της Περιφέρειας Torch έχει ορισμένες ανησυχίες σχετικά με το θέμα της εξαγοράς μετατρέψιμων ομολόγων.

Η ανακοίνωση δείχνει ότι από τότε που η Zhongshan Torch District κρατική Assets απέκτησε τις μετοχές της Lingnan, προκειμένου να υποστηρίξει ενεργά τη διάσωση των μετοχών της Lingnan, στη συνέχεια παρείχε συνολικά 1 δισεκατομμύριο γιουάν σε δάνεια και 224 εκατομμύρια γιουάν σε εγγυήσεις χρηματοδότησης στις μετοχές της Lingnan.

Η υποκείμενη μετοχή εξακολουθεί να αντιμετωπίζει τον κίνδυνο διαγραφής στην ονομαστική τους αξία

Η κρατική ενίσχυση περιουσιακών στοιχείων Zhongshan έλυσε τις απαιτήσεις εξαγοράς ορισμένων κατόχων μετατρέψιμων ομολόγων της Lingnan, αλλά οι υποκείμενες μετοχές της Lingnan εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν τον κίνδυνο διαγραφής στην ονομαστική τους αξία.

Δεδομένου ότι η μετατροπή των μετατρέψιμων ομολόγων σε μετοχές πρέπει να αφομοιωθεί από την αγορά, η πώληση μετοχών μέσω μετατροπής είναι η τελευταία ορθολογική επιλογή για τους περισσότερους κατόχους μετατρέψιμων ομολόγων. Στις 9 Αυγούστου, το υπόλοιπο ποσό των μετατρέψιμων ομολόγων της Lingnan ήταν 543 εκατομμύρια γιουάν, το οποίο μειώθηκε στα 456 εκατομμύρια γιουάν στις 14 Αυγούστου. Μέσα σε τέσσερις ημέρες συναλλαγών κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, περίπου 87 εκατομμύρια γιουάν μετατρέψιμων ομολόγων μετατράπηκαν σε μετοχές και η μετοχή η τιμή ήταν υπό πίεση.

Τα στοιχεία δείχνουν ότι οι μετοχές της Lingnan έπεσαν στο όριο στις 12 Αυγούστου και έκλεισαν σταθερά την επόμενη μέρα, στις 14 Αυγούστου, έπεσαν κάτω από το 1 γιουάν, μια πτώση 7%. Την τελευταία ημέρα κλεισίματος, η τιμή της μετοχής των μετοχών της Lingnan ήταν 0,93 γιουάν, με συνολική χρηματιστηριακή αξία 1,4 δισεκατομμυρίων γιουάν.

Οι υποκείμενες μετοχές Soote Convertible Bonds και Blue Shield Convertible Bonds που παρουσίασαν σημαντικές χρεοκοπίες κατά τη διάρκεια του έτους διαγράφηκαν πέρυσι και δεν υπήρχε περίπτωση όπου η μετατροπή μετοχών να επηρέασε την απόδοση των υποκείμενων μετοχών. Η ιδιαιτερότητα των μετατρέψιμων ομολόγων Lingnan είναι ότι αυτή είναι η πρώτη περίπτωση διαγραφής και αθέτησης υποχρεώσεων ενός μετατρέψιμου ομολόγου ενώπιον της υποκείμενης μετοχής. «Ειδικά μετά την κυκλοφορία των «National Nine Articles» φέτος, οι μετοχές σε χαμηλές τιμές συνέχισαν να πέφτουν. Όποτε η τιμή της μετοχής έπεφτε κάτω ή πλησίαζε το 1 γιουάν, η τιμή της μετοχής συνέχιζε να πέφτει επειδή οι επενδυτές ανησυχούσαν για τον κίνδυνο διαγραφής. Ένας ανώτερος επενδυτής σε μετατρέψιμα ομόλογα είπε στους δημοσιογράφους: «Η αξία των μετατρέψιμων ομολόγων έγκειται στη φερεγγυότητα και την πιστοληπτική ικανότητα της εισηγμένης εταιρείας, τόσο πιο σταθερή είναι η απόδοση των μετατρέψιμων ομολόγων. Μόλις διαγραφεί η εισηγμένη εταιρεία, η αξία των ιδίων κεφαλαίων θα μειωθεί σημαντικά και δεν θα υπάρχουν χρήματα για την αποπληρωμή των χρεών, τα μετατρέψιμα ομόλογα θα είναι άχρηστα.

Η Zhongshan Talent Services απέκτησε μέρος των μετατρέψιμων ομολόγων και βοήθησε τη Lingnan να επιλύσει ορισμένα από τα χρέη της ομολογίες. Από το τέλος του 2022, τα νομισματικά κεφάλαια της Lingnan Shares είναι 1,02 δισεκατομμύρια γιουάν, τα οποία είναι αρκετά για να καλύψουν το ποσό των μετατρέψιμων ομολόγων Lingnan.

Η κύρια δραστηριότητα της Lingnan Co., Ltd. δραστηριοποιείται στη βιομηχανία κατασκευών οικολογικού περιβάλλοντος και σε υποθέσεις νερού.περιβαλλοντική διακυβέρνηση, αυτές οι δύο επιχειρήσεις αντιπροσώπευαν περισσότερο από το 95% των λειτουργικών εσόδων το 2023. Η εταιρεία πέτυχε λειτουργικά έσοδα 2,130 δισεκατομμυρίων εκείνο το έτος, με ετήσια μείωση 17,08%. 1,096 δισεκατομμύρια γιουάν και η καθαρή ταμειακή ροή που δημιουργήθηκε από λειτουργικές δραστηριότητες ήταν - 279 εκατομμύρια γιουάν.

Η Lingnan Co., Ltd. αναμένει ότι οι ζημίες της θα επεκταθούν το πρώτο εξάμηνο του έτους, με τα καθαρά κέρδη να αποδίδονται στη μητρική εταιρεία να αναμένεται να είναι σε ζημία 200 έως 250 εκατομμυρίων γιουάν, σε σύγκριση με ζημίες 108 εκατομμυρίων γιουάν το την ίδια περίοδο πέρυσι. Στο τέλος του πρώτου τριμήνου, τα αδιανέμητα κέρδη της εισηγμένης εταιρείας ήταν ζημία 1,167 δισ. γιουάν.

Οι μετοχές της Lingnan δήλωσαν ότι υπάρχουν τρεις κύριοι λόγοι για την απότομη πτώση της απόδοσης: 1. Ο αντίκτυπος των κυκλικών διακυμάνσεων στον κλάδο και οι αλλαγές στην προσφορά και τη ζήτηση της αγοράς, οι κρατικές επενδύσεις έχουν μειωθεί και οι νέες παραγγελίες δεν ανταποκρίθηκαν στις προσδοκίες. Ο κύκλος διακανονισμού των μηχανικών εργασιών της εταιρείας έχει επιμηκυνθεί και η είσπραξη των εισπρακτέων λογαριασμών έχει καθυστερήσεις πληρωμών και περιορισμένα κεφάλαια έχουν περιορίσει την πρόοδο κατασκευής των υπό κατασκευή έργων της εταιρείας. Στο τέλος του πρώτου τριμήνου, οι εισπρακτέοι λογαριασμοί των μετοχών Lingnan ήταν 2,345 δισεκατομμύρια γιουάν.

Μετά την προσωρινή επίλυση της κρίσης των μετατρέψιμων ομολόγων, ο τρόπος με τον οποίο η Lingnan μετοχές μπορεί να βελτιώσει την κερδοφορία, να βελτιστοποιήσει τη χρηματοοικονομική δομή και να αποφύγει τη διαγραφή των μετοχών της στην ονομαστική τους αξία στο μέλλον δεν είναι μόνο το επίκεντρο των μικρομεσαίων μετόχων, αλλά και το επίκεντρο. της Επιτροπής Διαχείρισης της Περιφέρειας Torch και της Περιφέρειας Zhongshan που έχουν ξοδέψει πραγματικά χρήματα οι υπηρεσίες Talent είναι εξίσου επείγουσες.