2024-08-15
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증권타임스 유시펑 기자
글로벌 시장 변동성이 커지면서 금이 다시 주목을 받고 있으며, 국제 금 선물 가격은 다시 온스당 2,500달러를 넘어섰습니다. 올해 3월 이후 금 선물 가격은 여러 정수 수준을 돌파했습니다.
금 강세가 지속되면서 국내 관련 테마 ETF도 상당한 상승세를 보였습니다. Flush iFinD 데이터에 따르면 현재 시장에는 14개의 금 테마 ETF가 있습니다. 올해 수익률을 보면 금주 관련 지수를 추적하는 ETF와 금현물계약에 투자하는 ETF 상품 모두 두 자릿수 수익률을 달성했다. 그 중 China Asset Management와 Everwin Fund의 금 주식 ETF는 CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock Index를 추적합니다. 8월 14일 현재 ChinaAMC Gold Stock ETF와 Yongying Gold Stock ETF의 연간 수익률은 각각 20%와 15%를 초과했습니다. 또한 실제 금 현물 계약 Au99.99를 추적하는 E펀드, 캐세이펀드, 보시펀드 등 공모로 추적되는 금 ETF는 올해 수익률이 18%가 넘는다.
업계의 관점에서 볼 때, 최근 금의 상승은 글로벌 유동성의 펀더멘털과 관련될 뿐만 아니라 금 수요와 공급 게임의 역동적인 발현과도 관련이 있습니다.
서던 펀드는 8월 2일 미국 노동 지표가 예상보다 크게 낮자 금 가격이 급등한 후 하락했는데, 이는 '불황 무역'에서 차익 실현과 관련이 있을 수 있다고 말했습니다. 그러나 이후 미국의 초기 실업수당 청구 건수는 여전히 예상보다 낮았으며, 이는 미국 고용 시장이 다소 약화되었지만 아직 경기 침체에 이르지 않았음을 확인시켜 줍니다. 미국 경제의 '연착륙'에 대한 기대 속에 금리 인하 기대감이 금의 실적을 뒷받침할 수 있었고, 금 가격은 상승하기 시작했다.
여기에 글로벌 중앙은행의 금 구매 증가도 이유다. Southern Fund는 World Gold Council이 최근 발표한 자료에 따르면 글로벌 중앙은행이 2분기에 183.39톤의 금을 구매했는데, 이는 전년 동기 대비 5.6% 증가한 수치로 금 상승세에 대한 지지를 형성했다고 밝혔습니다. "글로벌 투자자들은 연준의 금리 인하의 중요한 근거 중 하나가 될 수 있는 미국 PPI와 CPI 데이터에 세심한 주의를 기울이고 있습니다. 연준의 금리 인하 기대감이 강화되면 금은 비이자 자산으로 베어링 자산은 긍정적인 자극을 받을 수 있습니다."
"지난 10년 동안 금은 자산배분에 있어서 없어서는 안 될 자산이었습니다." Wells Fargo Fund는 금이 다른 자산과 상대적으로 낮은 상관관계를 가지고 있다고 믿습니다. 또한, 금값이 계속해서 최고치를 경신하는 가운데, 2016년 이후 금의 누적 상승률은 137%를 넘어섰습니다. 연간 수익의 관점에서 금 자산은 "공격을 위해 전진하고 방어를 위해 후퇴"하는 특성을 반영합니다. 미국의 화폐 공급량은 오랫동안 증가해왔고, 미국 정부의 레버리지 비율도 상승 추세를 유지했으며, 현지 통화 표시 통화인 금은 가격 중심에서 지속적인 상승 움직임을 실현했습니다. 2022년 9월 이후 반세계화라는 새로운 배경, 미국 달러 신용 감소, 잦은 지정학적 사건으로 인해 금 구매는 글로벌 중앙은행과 투자자들에게 '일관된 행동'이 되었습니다.
웰스파고펀드는 시장 전망을 내다보며 금리 인하 사이클로 금 가격이 수혜를 입을 가능성이 높다고 내다봤다. 1990년 이후 연준의 5차례 금리 인하 주기를 살펴보면, 4번의 금리 인하 주기 동안 금값이 상승했다. 5번의 금리 인하 주기 동안 금 가격은 평균 11.2% 상승했으며, 가장 높은 금리 인하 주기는 거의 30% 상승했습니다. 연준의 금리 인하 주기가 시작되면서 금 가격의 새로운 라운드가 시작될 수 있습니다.
화안펀드는 최근 미국의 경기침체 조짐이 강화되고 PMI 번영과 비농업 고용 지표가 기대에 미치지 못하고 인플레이션도 크게 하락해 2차 연준의 금리 인하에 대한 시장의 신뢰가 강화됐다고 밝혔다. 올해의 절반. 장기적으로 글로벌 중앙은행의 탈달러화 과정은 가속화되고 있으며 여전히 금 보유량이 미국 달러 보유고를 대체하고 있습니다. 게다가 지정학적 갈등이 여전히 불확실성으로 남아 있어 금 할당의 가치가 부각되고 있다.
Huaan Fund의 펀드 매니저인 Xu Zhiyan은 금이 향후 3~5년 동안 매우 좋은 배분 주기에 있을 것이라고 믿습니다. 핵심 이유 중 하나는 연준이 향후 3년 동안 금리 인하 주기에 있을 것이기 때문입니다. 이 판단은 현재 강화되었습니다. 금이 점차 새로운 플랫폼에 도달한 후 일정 기간 동안 통합될 수 있으며 투자자는 점차적으로 이를 소화하며 시장 수요와 공급은 점차 새로운 균형에 도달합니다. 금은 통화가 느슨한지, 통화가 과잉 발행되었는지, 통화 가치가 중장기적으로 인플레이션을 견딜 수 있는지 여부 등 핵심 논리에 의존하는 역동적인 가격 책정 메커니즘입니다. 그러나 Xu Zhiyan은 또한 현재 관점에서 거래가 단기적일 수 있으며 선물의 순 매수 포지션이 실제로 상대적으로 높을 수 있다는 점을 상기시켰습니다.
