berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Reporter Securities Times, Yu Shipeng

Ketika volatilitas pasar global meningkat, emas kembali menjadi fokus, dengan harga emas berjangka internasional sekali lagi melampaui US$2.500 per ounce. Sejak bulan Maret tahun ini, harga emas berjangka telah menembus beberapa level bilangan bulat.

Karena emas terus menguat, ETF bertema domestik juga mengalami peningkatan yang signifikan. Data Flush iFinD menunjukkan hingga saat ini terdapat 14 ETF bertema emas di pasar. Dilihat dari imbal hasil tahun ini, ETF yang melacak indeks terkait saham emas dan produk ETF yang berinvestasi pada kontrak spot emas telah mencapai imbal hasil dua digit. Diantaranya, ETF saham emas di bawah China Asset Management dan Everwin Fund melacak Indeks Saham Industri Emas CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong. Pada tanggal 14 Agustus, imbal hasil tahun-ke-tahun dari ChinaAMC Gold Stock ETF dan Yongying Gold Stock ETF masing-masing melebihi 20% dan 15%. Selain itu, ETF emas yang dilacak melalui penawaran umum seperti E Fund, Cathay Fund, dan Boshi Fund, yang melacak kontrak spot emas aktual Au99,99, memiliki imbal hasil lebih dari 18% tahun ini.

Dari sudut pandang industri, kenaikan harga emas belakangan ini tidak hanya terkait dengan fundamental likuiditas global, namun juga merupakan manifestasi dinamis dari permainan pasokan dan permintaan emas.

Southern Fund mengatakan bahwa setelah data tenaga kerja AS pada 2 Agustus jauh lebih rendah dari perkiraan, harga emas naik dan turun, yang mungkin terkait dengan aksi ambil untung dalam "resesi perdagangan". Namun, jumlah klaim pengangguran awal di Amerika Serikat masih lebih rendah dari perkiraan, sehingga menegaskan bahwa meskipun pasar kerja AS telah melemah, namun belum mencapai resesi. Di tengah ekspektasi “soft landing” bagi perekonomian AS, ekspektasi penurunan suku bunga dapat mendukung kinerja emas, dan harga emas mulai meningkat.

Selain itu, peningkatan pembelian emas oleh bank sentral global juga menjadi penyebabnya. Southern Fund mengatakan bahwa data terbaru yang dirilis oleh Dewan Emas Dunia menunjukkan bahwa bank sentral global membeli 183,39 ton emas pada kuartal kedua, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 5,6%, membentuk dukungan untuk kenaikan emas. “Investor global sangat memperhatikan data PPI dan CPI AS, yang mungkin menjadi salah satu dasar penting bagi Federal Reserve untuk memangkas suku bunga. Ketika ekspektasi penurunan suku bunga The Fed menguat, emas, sebagai instrumen non-bunga, aset bantalan, dapat menerima rangsangan positif."

“Dalam sepuluh tahun terakhir, emas telah menjadi aset yang sangat diperlukan dalam alokasi aset.” Wells Fargo Fund percaya bahwa emas memiliki korelasi yang relatif rendah dengan aset lainnya. Selain itu, dengan harga emas yang terus mencapai level tertinggi baru, peningkatan kumulatif emas sejak tahun 2016 telah melampaui 137%. Dari perspektif imbal hasil tahunan, aset emas mencerminkan karakteristik "maju menyerang, mundur untuk bertahan". Jumlah uang beredar di AS telah meningkat sejak lama, rasio leverage pemerintah AS terus menunjukkan tren yang meningkat, dan emas, sebagai mata uang dalam mata uang lokal, telah mengalami pergerakan naik yang berkelanjutan di pusat harga. Sejak September 2022, latar belakang baru anti-globalisasi, penurunan kredit dolar AS, dan seringnya peristiwa geopolitik telah menjadikan pembelian emas sebagai “perilaku yang konsisten” bagi bank sentral dan investor global.

Melihat prospek pasar, Wells Fargo Fund memperkirakan bahwa harga emas kemungkinan akan mendapatkan keuntungan dari siklus penurunan suku bunga. Meninjau lima siklus penurunan suku bunga Federal Reserve sejak tahun 1990, harga emas telah meningkat dalam empat siklus penurunan suku bunga. Harga emas naik rata-rata sebesar 11,2% selama lima siklus penurunan suku bunga, dengan siklus tertinggi meningkat hampir 30%. Dengan dimulainya siklus penurunan suku bunga The Fed, babak baru harga emas mungkin akan dimulai.

Huaan Fund mengatakan bahwa tanda-tanda resesi baru-baru ini di Amerika Serikat telah menguat, data kemakmuran PMI dan lapangan kerja non-pertanian tidak sesuai harapan, dan inflasi telah turun secara signifikan, sehingga memperkuat kepercayaan pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve pada tahun kedua. setengah tahun. Dalam jangka panjang, proses de-dolarisasi bank sentral global semakin cepat, dan kepemilikan emas masih menggantikan cadangan dolar AS. Selain itu, masih terdapat ketidakpastian konflik geopolitik, dan nilai alokasi emas yang menjadi sorotan.

Xu Zhiyan, fund manager Huaan Fund, percaya bahwa emas akan berada dalam siklus alokasi yang sangat baik dalam tiga hingga lima tahun ke depan. Salah satu alasan utamanya adalah Federal Reserve akan berada dalam siklus penurunan suku bunga dalam tiga tahun ke depan tahun. Keputusan ini saat ini diperkuat. Setelah emas secara bertahap mencapai platform baru, emas dapat berkonsolidasi untuk jangka waktu tertentu, investor secara bertahap mencernanya, dan pasokan serta permintaan pasar secara bertahap mencapai keseimbangan baru. Emas merupakan mekanisme harga dinamis yang bergantung pada logika inti: apakah mata uang longgar, apakah mata uang dikeluarkan secara berlebihan, dan apakah nilai mata uang dapat menahan inflasi dalam jangka menengah dan panjang. Namun, Xu Zhiyan juga mengingatkan bahwa dari sudut pandang saat ini, perdagangan mungkin bersifat jangka pendek, dan posisi net long di masa depan memang relatif tinggi. Setelah menembus angka $2,500, pasar mungkin agak bergejolak.