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2024년 7월 26일 저녁,닝더 시대 2024년 2분기 실적을 발표합니다. 주요 사항을 살펴보겠습니다.

1. 배터리 단가 하락폭이 커 매출이 예상보다 저조했다.2분기 CATL 매출은 전년 동기 대비 13% 감소한 870억원으로 시장 예상치인 951억원을 밑돌았다. 돌핀 측은 시장의 예상과 달리 배터리 단가 하락이 심각한 영향을 받은 것으로 판단했다. 탄산리튬 가격이 안정되면 배터리 가격도 안정될 것으로 예상돼 이번 분기 배터리 단가는 시장 예상보다 크게 하락했다.

2. 생산능력 가동률은 지속적으로 감소하고 재고는 증가합니다.닝왕의 가격 하락은 생산능력 가동률 증가와 재고 정리로 인해 예상치 못하게 발생했다. 생산능력 가동률은 2023년 70%에서 2024년 상반기 약 65%로 떨어졌고, 재고 증가는 주로 물량 증가에 따른 것이다. 재고품.

3. 이번 분기에 자산 손상이 다시 증가했습니다.이번 분기 배터리 단가의 급격한 하락으로 인해 완제품 재고손상액이 늘어났습니다. 이번 분기 자산손상손실은 전분기 5억건에서 14억건으로 늘어났습니다.

4. 단가 하락에도 매출총이익률은 안정적으로 유지됩니다.2분기 매출총이익률은 26.6%로 기본적으로 시장 전망치 26.8%와 동일했다. 한편으로는 이번 분기 출하량 증가로 인해 규모 효과도 풀렸다. 이는 또한 Ningwang이 가격 인하의 영향을 업스트림 공급업체에 전달할 것이라는 점을 반영합니다. 이는 산업 체인에서 Ningwang의 강력한 협상력을 구현하는 것입니다.

5. 세 가지 수수료는 엄격하게 통제되며, 모회사에 귀속되는 순이익은 어느 정도 공개됩니다.수익 측면은 예상보다 낮지만 3 수수료 측면은 엄격하게 통제되고 있으며, 3 수수료 측면의 총 비용 비율은 1분기 12.6%에서 이번 분기 11.4%로 계속 하락하고 있어 이익의 방출.

Mr. Dolphin의 전반적인 의견:

Ningwang의 2분기 실적에 따르면 수익 측면은 시장 기대치를 크게 하회한 반면 매출총이익률은 기본적으로 시장 기대치와 동일했습니다.

수익 측면에서 시장 기대치가 크게 하락한 것은 2분기 배터리 출하량이 110~120Gwh 수준일 것으로 예상하고 있으며, 2분기 배터리 단가는 1.5Gwh 수준이 될 것으로 예상된다. 0.58위안/wh-0.63위안/wh로 1분기 대비 0.76위안/wh 정도 하락했으며, 시장에서는 탄산리튬 가격이 안정화되면서 배터리 단가도 상승할 것으로 보고 있다. 이번 분기 배터리 단가는 시장 예상보다 크게 낮은 0.72위안/wh 수준이다.

이번 분기에는 단가 하락으로 인해 완제품 재고손상액이 증가하여 이번 분기 자산손상손실은 전분기 5억에 비해 14억으로 늘어났습니다.

그러나 문제는 배터리 단가의 급격한 하락에도 불구하고 자체 재고가 크게 감소하지 않은 동시에 가동률도 하락했다는 점입니다.

1) 재고는 전분기 440억에서 이번 분기 481억으로 지속적으로 증가하고 있는데, 이는 주로 재고재고의 높은 증가에 기인하며, 출하재고는 감소세를 보이고 있다.

2) 동시에 회사의 상반기 가동률을 보면 배터리 가동률은 2023년 70%에서 2024년 상반기 약 65%로 하락했다.

3) 닝왕의 시장점유율은 2분기에도 계속 하락했다. 가격을 대폭 인하했지만 2·3위권 배터리 제조사 시장점유율을 선점하는데 실패했다.

하지만 이번 분기 결과에는 다음과 같은 몇 가지 주요 내용이 있었습니다.

1) 단가가 크게 하락했지만, Ningwang의 이번 분기 매출총이익률은 안정적으로 유지되었습니다. 2분기 매출총이익률은 26.6%로, 이는 기본적으로 국내 및 해외 매출총이익률 26.8%와 동일했습니다. 23년 하반기에 비해 마진은 계속 증가했다.

2) 세 가지 수수료 통제는 상대적으로 합리적이었고 시장 기대보다 낮았습니다. 결국 매출은 예상보다 낮았지만 모회사의 순이익은 시장 기대를 초과했습니다.

CATL에 대한 현재 시장의 우려는 주로 다음 사항을 포함합니다.

1) 2024년은 여전히 ​​하이브리드에 좋은 해가 될 것으로 예상된다. 하이브리드 차량은 일반적으로 순수 전기차에 비해 전력 요금이 저렴하기 때문에 장기적으로 배터리 수요가 둔화될 것이라는 우려가 있다. 하이브리드 모델은 계속해서 순수 전기 자동차의 모델을 초과하고 있으며, 전체 전원 배터리 시장 공간이 감소하는 것을 우려하고 있습니다.

2) CATL의 국내 시장 점유율은 이미 매우 높지만, 업계는 여전히 공급 과잉 상황에 처해 있다. 시장에서는 배터리 가격 전쟁으로 인해 Ningde의 국내 시장 점유율이 하락세를 보일 것을 우려하고 있으며, 향후 성장 여력도 우려된다. 수익성 안정성.

3) 미국과 유럽에 대한 비관적인 정책기대, 해외수요 둔화 우려, 닝왕의 해외시장 점유율 하락 등이 나타나고 있다.

실제 상황에서:

1) 2024년에도 하이브리드 추세는 지속될 것으로 예상된다. 2024년 상반기 플러그인 하이브리드 판매량은 전년 대비 87% 증가하는 반면, 순수 전기차 모델은 9% 증가에 그칠 전망이다. - 플러그인 하이브리드 차량은 2023년 상반기 전체 신에너지 판매량의 29%를 차지할 전망이다. 2024년 상반기에는 41%로 증가할 전망이다. 파워배터리 전체 성장률은 기대된다. 올해 설치량은 여전히 ​​신에너지 자동차 판매 증가율보다 낮을 것입니다.

장기적으로 순수 전기가 최종 해결책이 아니라는 것이 입증된다면 여전히 하이브리드 모델이 전체 판매량에서 높은 비중을 차지할 것이며, 시장은 대형 배터리보다는 급속 충전을 추구하고 있어 시장은 제한적이다. 자전거의 배터리 용량이 향상되면 전체 전력 배터리 시장 공간은 이전 예측에 비해 실제로 줄어들 것입니다.

2) 닝왕의 이번 분기 배터리 단가 급락은 국내 배터리 셀 가격 전쟁의 영향을 받은 것으로 보이지만, 다행히 매출총이익률과 순이익률은 안정적으로 유지되고 있다.

그러나 Ningwang의 이번 분기 대폭적인 가격 인하는 시장 점유율과 생산 능력 가동률의 반등을 가져오지 못했고, Ningwang은 이전에 배터리 가격 프리미엄을 얻기 위해 높은 R&D 투자를 사용했지만 다운스트림 차량에서는 자체 시장 점유율 증가 논리가 차단되었습니다. 업계 가격 전쟁이 계속됨에 따라 자동차 회사들은 더 큰 비용 압박을 받게 될 것이며 배터리 비용 통제도 더욱 엄격해질 것이며(이는 저가 LFP 배터리의 비중 증가로 추가로 검증될 수 있음), Ningwang의 프리미엄 배터리 가격 책정 능력은 꺾이다.

장기적으로 닝왕은 자동차 제조사가 자체 개발한 배터리를 대체할 위험도 직면하게 된다. /CR5/CR10은 각각 1.3%, /2.2%/0.7% 하락했는데, 이는 자동차업체의 자체개발 배터리 진출과 관련이 있을 것으로 보인다.

현재 신에너지 자동차 제조업체는 주로 차량 규모 및 대량 생산 경험의 병목 현상으로 인해 제한을 받지만 장기적으로 이러한 병목 현상은 해결될 것입니다.현재는 제외BYD또한 폭스바겐, 지리, 장안, SAIC, GAC 등 자동차의 생산 규모는 자체 개발 배터리의 손익 한계점을 충족하며 24~25년 내에 점진적으로 소규모로 교체될 것으로 예상된다.

3) 해외 시장의 관점에서:

2024년 유럽과 미국의 신에너지 보급률은 완만하게 증가할 전망이다. 2024년 상반기 유럽의 신에너지 자동차 보급률은 21%로 2023년 23.8%에서 2.8% 감소한 것으로 나타났다. 신에너지 자동차에 대한 보조금 철회로 인해 영향을 받음. 2024년 상반기 미국의 신에너지 차량 보급률은 9.3%로 2023년보다 기본적으로 0% 더 높아질 것입니다. 전력 배터리에 대한 수요는 실제로 둔화되고 있으며, 2024년에는 전반적으로 신에너지 차량에 대한 의존도가 더 높아질 것입니다. 해외 에너지 저장 배터리 폭발.

지난 5월 미국은 전력 배터리에 대한 관세를 7.5%에서 25%로 인상했습니다(8월부터 시행). Ningwang은 LRS(기술 라이센스) 모델을 사용하여 협력할 수 있지만 제품 판매 수익은 라이센스 수익으로 전환됩니다. 미국의 매출규모와 시장점유율은 논리적으로 높아지고 있지만, 다행스럽게도 초기에 공장을 짓는 데 드는 높은 자본투자는 피할 수 있다(공장 자본지출은 파트너가 부담한다). , 기술 라이선싱은 총 이익 우위가 높기 때문에 나중에 이익 마진이 증가할 것입니다.

현재 닝왕의 2024년 PER은 17배 안팎이지만 아직 비싸지는 않지만 실적 전환점은 아직 오지 않은 것으로 보이며, 위 세 가지 점을 보면 해외 트러블 여부를 알 수 있는 것으로 보인다.테슬라배터리 공급업체 변경, 배터리 수출 관세) 또는 내부 우려(업계의 과잉 생산, 자체 연구 및 OEM에 의한 배터리 생산), 모두 적극적으로 가격을 인하하여 재고를 없애고 전장을 정리하려는 Ningwang의 논리를 약화시키는 것으로 보입니다. 하반기 배터리 과잉 전쟁.

다음은 텍스트입니다.

1. 전반적인 실적: 2분기 배터리 단가 하락폭이 심각해 매출 측면이 예상보다 크게 부진했다.

1) 매출이 시장 기대치에 비해 현저히 낮다.：

2024년 2분기 단일분기 매출은 870억 달러로 전년 동기 대비 13% 감소했다. 돌핀스는 951억 달러의 판매자 기대치를 기록했고 매출 실적은 시장 기대보다 크게 낮았다.

매출이 시장 기대보다 낮은 이유는 배터리 단가가 시장 기대보다 심각하게 낮기 때문이다. 시장에서는 이번 분기 배터리 출하량이 전분기 대비 약 16~26% 증가한 110~120Gwh 수준일 것으로 예상하고 있으며, 2분기 전력+에너지 저장 매출은 분기 대비 약 697억 달러(전분기 기준)를 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 컨퍼런스콜에서 발표한 1분기 기타사업 매출 비중은 10%로 예상) 3% 감소할 것으로 예상된다.

이로써 이번 분기 배터리 단가는 0.58위안/wh~0.63위안/wh로 1분기 0.76위안/wh보다 약 16%~23% 낮아졌다. 안정화되면 배터리 단가는 0.72위안/wh로 예상된다. 이번 분기 배터리 단가는 약 RMB/wh로 시장 예상보다 크게 낮았다.

Mr. Dolphin은 단가의 심각한 하락이 주로 다음과 같은 이유로 인해 발생한다고 믿습니다.

1) 닝왕의 해외 출하량이 감소해 2024년 상반기 해외 매출 비중이 2023년 상반기 35%에서 2024년 상반기 30%로 줄었다. 해외 전기차 수요 감소(유럽 전기차 보조금 감소)로 업계 전체 파워배터리 해외 출하량 증가세가 둔화되는 2024년 상반기 해외 출하량은 전년 동기 대비 7% 증가에 그칠 전망이다. 년도.

Ningwang의 해외 전원 배터리 설치 시장 점유율도 2023년 약 29%에서 2024년 1월부터 5월까지 26%로 더욱 감소했습니다. 이는 회사의 주요 고객인 Tesla의 미국 모델 3가 IRA 보조금을 되찾았기 때문일 수도 있습니다. 모델3 배터리는 원래 CATL 시대에서 배터리로 전환됐다.마츠시타배터리는 동사의 해외 파워배터리 출하량에 영향을 미친다.

2) 닝왕이 전방산업 자동차 업체들과 협상하는 연간 감축 속도는 2·3선 배터리 제조사들에 비해 느리다. 2분기 국내 배터리 단가는 3원계 배터리 수준으로 하락했다. 철리튬 가격은 0.5위안/wh 수준으로, 닝왕은 배터리 가격 인하가 불가피할 전망이다. 가격 전쟁.

3) Ningwang의 출하 구조에서 저가 인산철리튬의 비중이 증가했습니다.

국내 관점에서 보면 전방 산업의 가격 전쟁이 진행됨에 따라 저가의 인산철리튬에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 있으며, 이로 인해 닝왕의 출하 구조에서 저가의 인산철리튬의 비중이 증가하고 있다(닝왕 국내 LFP 파워 배터리 장착 차량 비율은 1분기 51%에서 2분기 61%로 증가했다.

해외 출하량 자료로 볼 때, 올해 인산철리튬 배터리의 해외 출하량이 전년 동기 대비 높은 수준을 이어가고 있는 것으로 나타났다. 이는 신에너지차(예: 신에너지차)에 대한 해외 보조금 철회 때문일 수 있다. 유럽)에서는 자동차 업체들의 원가 압박이 커지면서 저가형 인산철리튬에 대한 수요가 계속 늘어나고 있다.

4) 2024년 상반기 전체를 ​​보면 닝왕 파워배터리 단가는 2023년 0.79위안/wh에서 2024년 상반기 약 0.67위안/wh로 전월 대비 14% 하락할 전망이다. 감소는 통제 가능합니다.

하지만 에너지저장전지 단가는 2023년 0.91위안/wh에서 2024년 상반기 약 0.69위안/wh로 전월대비 25% 하락하는 등 큰 폭으로 떨어졌다. 회사 에너지저장 사업의 국내 고객 비중과 해외 비중 감소.

회사의 원래 에너지 저장 고객은 주로 해외 대용량 저장 고객을 대상으로 했지만 점차 국내 대용량 저장 고객도 다루기 시작했습니다. 중국에서는 국가 에너지 그룹, 중국 에너지 건설 그룹, 국가 전력 투자 그룹, 중국 화넝(Huaneng), 중국 화뎬(Huadian) 등 국내 에너지저장 기술 문턱이 동력전지보다 낮아 경쟁이 더욱 치열하다. 국내 에너지저장전지 LFP 단가는 0.3~0.4위안/wh로 떨어졌다.

이번 분기에 발생한 판매 환급액은 더욱 감소했지만(소득 측면의 감소로) 탄산리튬 가격이 기본적으로 안정되어 1분기와 2분기에 100,000위안/톤을 맴돌았기 때문에 올해 판매 환급액은 증가했습니다. 분기는 더욱 감소했습니다(판매 리베이트는 가격 연계 메커니즘에 따라 회사가 다운스트림 회사에 제공한 자금을 반환하는 것입니다).

이번 분기 추정부채(판매리베이트+보증보증금 포함)는 19억 증가에 그쳤는데, 이는 1분기 추정부채 증가 57억(이 중 약 30억이 판매리베이트)에 비해 크게 감소한 수치이다. 배터리 가격 하락이 해외 출하량 감소 원인으로 출하 구조에서 저가형 LFP 비중이 높아진 가운데 국내 배터리 셀 가격 전쟁도 하락세를 이어가고 있다.

2. 재고 증가가 지속되면서 배터리 단가가 하락했고, 생산능력 가동률도 하락했다.

1) 이번 분기 배터리 단가 하락으로 자산손상 규모가 확대됐다.

2023년과 달리 탄산리튬 가격은 심각하게 하락할 것이며 Ningwang의 자산 손상은 기본적으로 탄산리튬 자산과 관련이 있습니다.（원자재 가격 하락/건설/광업 및 탐사권 중인 광물자원 공장 손상), 탄산리튬 가격은 2024년 상반기 기본적으로 안정되었으며, 손상액은 19억개이다.

이 중 고정자산손상액은 주로 배터리 생산 관련 기계·장비를 중심으로 7억여건이 충당됐지만, 재고손상액은 12억건에 달해 2분기에 집중됐다(2분기 자산손상손실은 14억건에 달했다). 분기별 9억 증가), 주로 이번 분기 단가 하락 폭이 크고, 재고품(완제품)과 자체 제작 반제품에 대한 손상충당금 인상이 주요 원인이다. .

2) 그러나 재고는 계속 증가하고 있으며 가동률은 하락하고 있다.

2분기 문제는 배터리 단가의 대폭 하락에도 불구하고 자체 재고가 크게 감소하지 않은 동시에 가동률도 하락했다는 점이다.

① 재고 계속 증가: 재고는 전 분기 440억에서 이번 분기 481억으로 증가했으며, 2023년말 454억에 비해 지속적으로 증가할 것으로 예상되는데, 이는 주로 상품/자체 재고의 높은 증가에 기인함 반제품, 제품 출시 등은 급격한 하락 추세를 보였다.

업계 전체로 보면 2024년 1월부터 6월까지 동력 및 기타 배터리의 국내 누적 생산량은 430Gwh인데, 누적 탑재 차량량은 탑재 차량의 2배에 불과한 수준이다. 배터리는 여전히 시장 수요보다 훨씬 높습니다. 업계 전체 상황은 여전히 ​​큰 재고 압박에 직면해 있으며 여전히 생산 능력을 정리하는 단계에 있습니다.

② 생산능력 가동률 하락:

신에너지 자동차 산업이 1분기에 저점을 벗어나고 2분기에 신에너지 자동차 판매 및 전원 배터리 설치가 전년 동기 대비 32%/37% 증가한 반면 Ningwang의 배터리 시스템 용량 활용도는 감소하고 있습니다. 2023년 말까지 70%에서 2024년에는 65%로 하락할 예정이다. 한편으로는 닝왕의 상반기 전체 출하량이 비수기인 것과도 관련이 있다. Ningwang의 상당한 가격 인하로 인해 이번 분기에 출하량이 크게 증가하지 않았으며 생산 능력 가동률이 여전히 보통 수준임을 반영합니다.

그러나 Ning Wang은 1분기 컨퍼런스 콜에서 올해 가동률이 80~90% 범위에 머물 것으로 예상한다고 밝혔지만 현재로서는 여전히 큰 격차가 있는 것으로 보인다. 시장에서는 닝왕의 연간 출하량은 460~480Gwh 안팎으로 예상하고 있다. 2024년 상반기 기준 출하량은 210Gwh 수준으로 기본적으로 생산량과 동일하다. 하반기가 닝왕의 출하 성수기지만 돌핀킹은 예상한다. 현재 판매 진행 상황에 따르면 성수기의 영향을 고려하면 가동률은 기본적으로 2023년과 동일한 약 70%까지만 회복될 수 있다.

③시장점유율은 여전히 ​​감소하고 있다.

이번 분기의 급격한 가격 인하로 인해 시장점유율은 증가하지 않았습니다. 2분기에는 국내 신에너지 차량 판매가 비수기 및 신차 창구 기간을 벗어났고, 파워 배터리를 탑재한 차량도 나타났습니다. 차량은 월간 37%/38% 반등했습니다.

그러나 Ningwang의 국내 동력 배터리 장착 차량은 전월 대비 26% 반등에 그쳤고, 국내 시장 점유율은 1분기 48.4%에서 44%로 하락했습니다. 이는 주로 배터리 사업 시장 점유율 반등에 따른 것입니다. BYD가 주도하는 OEM 시장점유율은 1분기 21.6%에서 2분기 27.2%로 높아졌다. 이는 Honor Edition의 저가 출시와 DMI5 주도의 신제품 사이클의 시작이다. .0. 닝왕의 2분기 대대적인 가격 인하 역시 2차, 3차 배터리 제조사들의 시장점유율을 성공적으로 선점하는데 실패했다.

Ningwang의 해외 전력 배터리 설치 시장 점유율도 2023년 약 29%에서 2024년 1월~5월 26%로 더욱 감소했습니다. 이는 주로 해외 출하 비중 감소에 따른 것입니다. 전체 업계 출하량 둔화의 영향은 회사의 주요 고객인 Tesla의 미국 모델 3가 IRA 보조금을 되찾고 CATL 배터리에서 Panasonic 배터리로 전환했다는 사실과 관련이 있을 수 있습니다.

그러나 Ning Wang은 이 재무 보고서에서 다음과 같은 몇 가지 장점도 갖고 있습니다.

3. 매출총이익률은 안정적으로 유지됩니다.

이번 분기에 배터리 단가가 계속 하락하는 동안 Ningwang의 매출총이익률은 2분기에도 안정적으로 유지되어 시장 기대치인 26.8%보다 약간 낮은 26.6%를 기록했습니다.

상반기 매출총이익률 구조에 따르면 닝왕 전력배터리 사업 매출총이익률은 전월 대비 2.8% 증가한 26.9%를 기록했고, 에너지저장전지 매출총이익률도 지속 상승했다. Ningwang의 상반기 매출총이익률은 전월대비 2.9% 증가한 28.9%를 기록했다. 주로 배터리 사업 매출총이익률 개선에 힘입은 것이다.

Ningwang의 배터리 가격은 이번 분기에 크게 하락했지만, 한편으로는 이번 분기 출하량 증가로 인해 배터리 사업의 매출총이익률은 여전히 ​​안정적으로 유지되고 있습니다. 또한 Ningwang은 가격 인하의 영향을 Ningwang에 전달할 것임을 반영합니다. 상류 공급업체는 여전히 Ningwang 산업 체인의 강력한 교섭력을 대표합니다.

다만, 미국 주식기준으로 편입된 매출총이익률(비용손상 포함)을 보면 이번 분기 매출총이익률은 전분기 대비 25.4%에서 24.8%로 하락했는데, 이는 주로 자산손상 증가로 인한 것입니다. 이번 분기에는 1분기 5억에서 이어져 이번 분기에는 14억으로 줄었다.

4. 세 가지 수수료를 합리적으로 통제하고 순이익 측면을 공개합니다.

이번 분기에 Ningwang은 세 가지 수수료에 대해 엄격한 통제를 실시했으며, 세 가지 수수료의 총 비용 비율은 1분기 12.6%에서 이번 분기 11.4%로 계속 하락했습니다. 이는 시장 기대치인 13.4%보다 크게 낮았습니다. .

1) 판매비 :

이번 분기 판매비용은 전분기 대비 2억 증가한 36억 원을 기록했으나, 이는 시장 예상치인 45억 원을 크게 하회한데, 이는 판매비용의 종합서비스 수수료가 순차적으로 감소한 데 따른 것으로 추정됩니다. 해외 배송 비중 감소. 판매, 운영 및 유지 관리, A/S 비용이 중국보다 높을 것입니다.

2) 연구개발비 :

R&D 투자 측면에서 Ningwang은 항상 고강도 R&D를 통해 제품 차별화를 만들어 제품 프리미엄을 달성하고 고급 및 총 이윤 마진을 유지해 왔습니다. 이번 분기 R&D 비용은 43억 달러로 전 분기와 기본적으로 동일했으며, 시장 기대치인 54억 달러보다 크게 낮았습니다.

제품 측면에서는 닝왕이 이르면 2022년과 2023년에 고급 모델용 고속 충전 삼원전지(기린 배터리), 중급 모델용 고속 충전 LFP 배터리(신싱 배터리)를 출시했다. 이케가미도 닝 왕을 따라잡았고 2024년에는 슈퍼차지 배터리를 출시할 예정이다.

2분기에 증가하는 LFP 배터리 수요에 부응하기 위해 Ningwang은 지난 4월 LFP 배터리를 기반으로 한 Shenxing Battery Plus를 출시했습니다. 이 제품은 기본적으로 평면 삼원 시스템 Kirin 배터리를 따라잡으며 더 강력한 과충전 성능과 더 높은 항속 거리를 달성했습니다. 순항 범위는 700km에서 1,000km 이상으로 늘어났고, 과충전 속도는 Shenxing 배터리의 400km/10분에서 600km/10분으로 50% 더 늘어났습니다.

동시에 장기적으로는 제품 판매에서 판매 플랫폼으로의 전환을 시도하고 있으며, 2024년에는 CTC 통합 기술을 기반으로 한 판시 섀시를 출시할 예정이다. 24년 하반기에는 OEM이 약 60%~70%를 절약할 수 있으며, 약 10%의 개발 비용도 회사의 자전거 공급 가치를 높이는 데 도움이 될 것입니다.

5. 이익 측면은 시장 기대치를 상회하며, 핵심 이익률은 매월 증가하고 있습니다.

2분기 모회사 귀속 순이익은 124억 위안을 기록했으며, 3회 수수료 비용 비율 감소와 금융 소득 증가로 인해 이익률은 1% 증가한 14.2%를 기록했습니다. 하지만 돌핀킹은 미국 증권사에 비해 별도 칼럼에 더 관심을 갖고 있다.핵심사업의 영업이익(수익 – 비용 – 세금 – 3대 수수료 – 자산 및 신용 손상).

핵심 이익 측면에서 보면 2분기 수익성이 개선되었습니다. 핵심 이익 마진은 전 분기 12.1%에서 이번 분기 12.9%로 증가했습니다. 증가 이유는 주로 Ning Wang의 3개 부문에 대한 엄격한 통제 때문입니다. -핵심 영업이익을 감소시킨 수수료 종료로 이익률과 순이익률이 모두 공개되었습니다.

6. 산업 체인의 프리미엄 역량은 안정적으로 유지됩니다.

2분기 Ningwang의 지불 가능 거래일은 172일로 전 분기의 176일보다 약간 감소했지만 이는 여전히 업스트림 공급망에서 회사의 강력한 협상력을 의미합니다.

순운영주기(채권회전일수 + 재고회전일수 - 채무회전일수)는 -37일로, 이는 회사가 공급업체의 무이자 부채를 완전히 사용하여 운영을 완료하고 점유할 필요가 없음을 의미합니다. 회사 자체 현금.

<이 글의 끝>

2024년 4월 15일 재무보고 논평 "왕닝: 저점은 지나갔으니 새벽이 멀지 않았느냐?" 》

2024년 4월 16일 전화회의 회의록 "완전한 생산 능력에 도달하기 위해 닝왕이 전장 청소를 시작했습니까?" 》

2024년 3월 16일 전화회의록 "피비린내 나는 포대전이 시작되기 전에 닝왕이 전투를 끝내기 위한 조치를 취했다?" 》

2024년 3월 16일 컨퍼런스콜 회의록 "닝왕 4Q23 컨퍼런스콜 회의록"

2023년 10월 19일 재무보고 논평 "왕닝: 성장 둔화, 1조 달러 시대는 언제 다시 오나? 》

2023년 10월 20일 전화회의 회의록 "성장 둔화, 닝왕이 계속 총 이익을 유지하고 시장 점유율을 잃을 것인가?" 》

2022년 10월 22일 재무보고서 해설 "별들이 닝왕을 얻기 위해 달을 잡고 있다. 내년은 진정한 사랑의 시험이 될 것이다"

2022년 10월 22일 실적발표 회의록 "내년 리튬 가격 하락, 신에너지차 보급률 예상보다 빠를 것"

2022년 8월 24일자 재무보고 해설 "CATL: 작은 돌기는 부작용일 뿐, YYDS가 메인 테마"

2022년 8월 24일 실적발표록 "하반기 파워배터리 이익 2분기보다 나쁘지 않을 것"

2022년 5월 20일 파워배터리 부문 리뷰 "신에너지 붕괴, 투자 이견점 도달했나?" 》

2022년 4월 30일 재무보고서에 대한 코멘트 "예상대로 성과가 나왔습니다. 닝왕 시대가 끝나는 것입니까?" 》

2022년 4월 30일 재무 보고 컨퍼런스 콜 "Ning Wang은 성과에 관심이 없으며 시장 점유율과 고객 구조가 핵심 관찰 지표입니다."

2022년 4월 22일자 재무보고서 해설 "사람들의 마음은 혼란스럽고 가치평가는 위험에 처해 있습니다. CATL은 수익성과 신뢰도에 대한 이중 시험에 직면해 있습니다."

2021년 10월 28일자 재무보고서 해설 "yyds의 CATL을 직면한 상황에서도 여전히 가치평가를 존중해야 할까요?" 》

2021년 8월 25일자 재무보고 해설 "CATL: 투자는 먼 이야기뿐만 아니라 현재 성과에도 관한 것입니다"

2021년 7월 14일 회사 심층 "CATL(2부): 신념이 "강성 버블"을 구축한다? 》

2021년 7월 7일 회사 심층 "CATL(1부)": 1조 달러 시장 가치에 대한 확신은 어디에 있습니까? 》