소식

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21세기 비즈니스 헤럴드 기자 Shu Xiaoting이 베이징에서 보도했습니다.

지난주 미국 3대 주가지수는 엇갈린 모습을 보였다. 기술주가 주도하는 나스닥 종합지수는 3.65% 하락한 17,726.94포인트로 4월 이후 최대 주간 하락폭을 기록하며 6주 연속 상승세를 마감했다. 다우존스산업평균지수는 0.72% 상승한 40,287.53포인트를 기록했고, S&P 500지수는 1.97% 하락한 5,505포인트를 기록했습니다.

GDS Wealth Management의 최고투자책임자(CIO)인 글렌 스미스는 주식시장이 오랫동안 지연되고 있으며 투자자들이 대형 기술주에서 자금을 인출해 시장의 다른 영역으로 옮기고 있다고 말했습니다.

여름이 본격화되면서 시장은 연준의 금리 경로, 실적 시즌의 핵심 내용, 2024년 미국 대선 캠페인 진행 상황 등 다양한 요인의 영향을 평가해야 합니다.

바이든이 미국 대선 경선에서 공식 탈퇴를 선언한 것은 이 중요한 순간에 시장 전망에 더 많은 불확실성을 주입했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 바이든은 7월 21일 캠페인 시즌의 또 다른 큰 변화인 재선에 도전하지 않겠다고 발표했습니다. 불과 일주일 전, 트럼프는 암살 시도로 암살당했습니다.

중국 사회과학원 세계경제정치연구소 부연구원 양쯔롱은 21세기 비즈니스 헤럴드 기자에게 “향후 미국 주식시장은 미국 경제 상황과 상황에 따라 변동할 것”이라고 말했다. 방향을 모색하는 통화 정책, 매우 불확실한 미국 선거, 글로벌 무역 마찰의 확대 가능성은 더욱 심화될 것이며 미국 주식의 스타일 전환은 계속해서 반복될 수 있습니다. 연준의 금리인하 기대감 속에서 '빅세븐'으로 대표되는 고가초대형 성장주는 주기적인 매도압력을 이어가고, 러셀2000으로 대표되는 소형주는 계속 수혜를 입을 것으로 보인다. 또한, '빅 7'도 내부적으로 명확하게 나누어져 있으며, 엔비디아와 애플이 상대적으로 강할 가능성이 높습니다. 경계해야 할 점은 미국 실업률이 예상치 못하게 급등할 경우, 연준이 금리를 인하하기 시작하더라도 미국 주식은 여전히 ​​전반적인 하락 위험에 직면할 수 있다는 점입니다.

UBS 전략가 사가르 칸델왈은 연준이 9월 금리 인하를 시작하기 전에 투자자들은 최근 미국 달러 강세를 활용해 미국 달러 노출을 줄이거나 수익을 창출하기 위해 변동성 매도 전략을 사용해야 한다고 말했습니다.

시장 전환 전략 채택

실적 시즌이 본격화되면서 낙관적인 투자자들은 견고한 기업 실적이 기술주의 대패를 막을 것으로 기대하고 있습니다. 기술주의 급락은 올해 미국 주식의 랠리를 냉각시켰습니다. 지난 한 주 동안 S&P 500의 기술 부문은 금리 인하와 트럼프 재선에 대한 기대가 커지면서 약 6% 하락해 시장 가치 약 9000억 달러를 잃었습니다. 기술주의 하락은 금융, 산업재, 소형주 등 부문의 급격한 상승으로 부분적으로 상쇄되었습니다.

이번 주에는 미국 기업 실적에 초점이 맞춰질 예정이다. 화요일에는 테슬라, 구글 모회사 알파벳, 아마존 등이 결과를 발표한다. 일부 시장 분석가들은 강력한 기업 실적이 과대평가에 대한 우려를 포함해 최근 대형주를 괴롭혔던 우려를 일부 완화할 수 있다고 지적했습니다. 반면, 이익 감소 조짐이나 예상보다 낮은 AI 관련 지출은 올해 주식을 상승시킨 기술 주도 내러티브를 테스트할 것입니다. 공개 데이터에 따르면 올해 S&P 500 지수 상승의 약 60%를 알파벳, 테슬라, 아마존, 마이크로소프트, 메타 플랫폼, 애플, 엔비디아가 차지했다.

바이든 현 미국 대통령은 7월 21일 재선에 도전하지 않겠다고 밝히고 해리스 부통령을 민주당 대선후보로 지지했다. 시장 관측통들은 바이든의 결정이 11월 투표를 4개월도 앞두고 미국 주식시장에 혼란을 더할 수 있다고 말했다.

사우스웨스턴재경대학교 글로벌 금융전략연구소 소장 팡밍(Fang Ming)은 21세기 비즈니스 헤럴드 기자에게 미국 주식시장이 인공지능 버블 붕괴에 직면해 있다고 말했다. 2000년 인터넷 버블. 실제로 미국 주식은 인공지능 버블 외에도 러시아-우크라이나 분쟁, 팔레스타인-이스라엘 분쟁, '위험 제거'의 영향을 받습니다. 다우존스산업평균지수와 S&P 500 모두 큰 거품을 갖고 있습니다. 앞으로 미국 주식은 더 큰 거품 붕괴 위험에 직면하게 될 것이며 다양한 주가 지수와 주요 부문, 특히 금융 부문이 영향을 받을 수 있으며, 이러한 영향은 주변 선진국 및 신흥 시장 국가의 주식 시장 급등에도 영향을 미칠 수 있습니다. 세계. 이들 국가는 주식시장의 버블붕괴, 자본유출, 통화가치 하락 등 금융위기를 겪을 수 있으며, 이로 인해 실물경제에 심각한 위기가 발생할 수 있습니다. 미국, 유럽연합 등 선진국 국채 수익률이 상대적으로 높기 때문에 글로벌 자금이 선진국, 특히 미국으로 패닉에 빠질 수도 있다. 그러한 위기가 발생하면 연준은 금리를 인하하기 시작할 수 있으며 이는 국채 시장의 매력을 더욱 강화할 것입니다. 이는 글로벌 달러 사이클에 의해 결정됩니다.

Fang Ming은 단기적으로 미국 주식 시장에서 매수한 자산이 채권 시장, 특히 미국 주식 시장에서 약세를 보이는 투자자는 적절하게 미국 주식에 대한 매도 옵션을 구매할 수 있다고 말했습니다. 시장. 단기적으로는 인공지능주나 부동산 관련 주식이나 채권을 피하고, 점차 대형 금융기관, 에너지, 소비재주 등 방어주를 적절하게 보유해야 할 수도 있습니다. 가장 중요한 전략은 시장 전환, 즉 지나치게 거품이 많은 시장에서 '채집'하는 것이 아니라 주식 시장에서 국채 시장으로 전환하는 것입니다. 주식시장 거품이 어느 정도 터지면 채권시장에서 다시 주식시장으로 전환할 수 있지만 그 사이의 기회를 포착해야 한다. 일반적으로 이러한 전환 조치는 주식 시장이 실제로 바닥을 친 후에만 실행될 수 있습니다. 그렇지 않으면 하락 과정에서 매수하여 급격한 하락으로 인해 큰 손실을 입을 수 있습니다.

미국 인플레이션은 계속 하락할 수 있다

지난 7월 초 미국 노동부가 발표한 자료에 따르면 6월 미국 CPI는 전년 동기 대비 3% 상승해 시장 예상치 3.1%보다는 낮았지만 5월 전년 동기 대비 3.3% 상승보다는 둔화됐다. . 미국 6월 CPI는 전월대비 0.1% 하락해 시장 예상치 0.1% 상승을 깨고 5월에 비해 둔화됐다. 2020년 5월 이후 첫 월별 하락세로, 전년 동기 대비 3% 상승은 2022년 여름의 전년 대비 9.1% 상승에 비해 급락한 수치이다.

이번 주 금요일에는 미국 6월 개인소비지출(PCE) 물가지수 보고서가 발표됩니다. 개인소비지출 물가지수는 연준이 선호하는 인플레이션 지표로 간주됩니다.

양쯔롱은 미국 6월 전체 CPI 월간 증가율이 4년 만에 처음으로 마이너스로 돌아섰고 핵심 전년 대비 증가율도 3년여 만에 최저치를 기록했다고 지적했다. 이는 PCE가 6월에도 계속 하락할 수 있음을 의미합니다. 다만, 미국 6월 소매판매 지표가 예상보다 좋았던 점을 고려하면, 6월 PCE 지표가 예상을 상회할 가능성도 배제할 수 없습니다. 2024년 하반기에는 미국 노동 시장의 긴장 완화와 여전히 약한 글로벌 수요로 인해 미국 인플레이션이 계속 하락할 가능성이 높습니다. 2025년에는 미국 새 정부의 정책과 높은 지정학적 불확실성을 고려할 때 글로벌 및 미국 전체 인플레이션의 2차 반등 가능성을 배제할 수 없습니다.

Fang Ming은 국내 수요가 여전히 뒷받침되고 에너지 가격이 변동할 수 있지만 미국의 인플레이션은 앞으로도 여전히 변동할 수 있다고 지적했습니다. 물론 미국에서 주식시장 급락으로 인한 시스템적 위기가 발생하면 수요가 억제될 것이고, 이에 따른 에너지 가격 하락은 외생적인 인플레이션 압력도 감소시킬 것이다.

글로벌 경제 캘린더

7월 22일(월): 5월 독일 소매판매;

7월 23일(화): 6월 미국 기존 주택 판매, 7월 S&P 미국 서비스 및 제조업 PMI, Tesla, Google 모회사 Alphabet, Amazon, Coca-Cola, Visa 결과 발표;

7월 24일(수요일): 6월 미국 신규 주택 판매, 캐나다 은행(Bank of Canada)이 금리 결정 발표;

7월 25일(목): 6월 미국 내구재 주문, 7월 20일 미국 2분기 GDP, AstraZeneca, Honeywell 및 Unilever가 결과를 발표합니다.

7월 26일(금): 미국 6월 PCE 가격 지수.