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Il giornalista del 21st Century Business Herald Shu Xiaoting ha riferito da Pechino

I tre principali indici azionari statunitensi sono stati contrastati nell’ultima settimana. L'indice Nasdaq Composite, dominato dai titoli tecnologici, è sceso del 3,65% a 17.726,94 punti, il calo settimanale più ampio da aprile, chiudendo sei settimane consecutive di guadagni. Il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,72% a 40.287,53 punti; lo S&P 500 è sceso dell'1,97% a 5.505 punti;

Glen Smith, chief investment officer di GDS Wealth Management, ha affermato che il mercato azionario sta attraversando una rotazione attesa da tempo e che gli investitori stanno ritirando fondi dai grandi titoli tecnologici e spostandoli in altre aree del mercato.

Con l’estate in pieno svolgimento, il mercato deve valutare l’impatto di molti fattori, tra cui l’andamento dei tassi di interesse della Federal Reserve, il contenuto principale della stagione degli utili e l’avanzamento della campagna presidenziale statunitense del 2024.

Vale la pena notare che Biden ha annunciato il suo ritiro ufficiale dalla corsa presidenziale americana, il che ha aggiunto ulteriore incertezza alle prospettive del mercato in questo momento critico. Biden ha annunciato il 21 luglio che non avrebbe cercato la rielezione, un altro grande cambiamento nella stagione elettorale. Solo una settimana fa, Trump è stato assassinato in un tentativo di omicidio.

Yang Zirong, ricercatore associato presso l’Istituto di economia e politica mondiale dell’Accademia cinese delle scienze sociali, ha dichiarato a un giornalista del 21st Century Business Herald che nel prossimo periodo il mercato azionario statunitense oscillerà nel contesto dell’economia statunitense e la politica monetaria cerca una direzione, le elezioni americane sono altamente incerte e il possibile inasprimento delle frizioni commerciali globali sarà più intenso, e il cambio di stile dei titoli azionari statunitensi potrebbe continuare e ripetersi. In previsione dei tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, i titoli azionari ad alta crescita rappresentati dai "Big Seven" continueranno a far fronte a periodiche pressioni di vendita, e i titoli a piccola capitalizzazione rappresentati dal Russell 2000 continueranno a trarne vantaggio. Inoltre, anche i "Big Seven" saranno chiaramente divisi al loro interno, con Nvidia e Apple che probabilmente saranno relativamente forti. Ciò che occorre prestare attenzione è che se il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti dovesse aumentare inaspettatamente in modo brusco, anche se la Federal Reserve iniziasse a tagliare i tassi di interesse, le azioni statunitensi potrebbero comunque affrontare il rischio di un calo generale.

Lo stratega di UBS Sagar Khandelwal ha affermato che prima che la Federal Reserve possa iniziare a tagliare i tassi di interesse a settembre, gli investitori dovrebbero trarre vantaggio dalla recente forza del dollaro USA per ridurre l’esposizione al dollaro USA o utilizzare una strategia di vendita di volatilità per generare profitti.

Adottare una strategia di cambiamento del mercato

Con la stagione degli utili in pieno svolgimento, gli investitori rialzisti sperano che i solidi risultati aziendali possano arginare la disfatta dei titoli tecnologici. Il crollo dei titoli tecnologici ha raffreddato il rally di quest’anno dei titoli statunitensi. Nell’ultima settimana circa, il settore tecnologico dell’S&P 500 è crollato di quasi il 6%, spazzando via circa 900 miliardi di dollari in valore di mercato mentre crescevano le aspettative per i tagli dei tassi di interesse e la rielezione di Trump. Il calo dei titoli tecnologici è stato parzialmente compensato dai forti guadagni in settori quali quello finanziario, industriale e dei titoli a piccola capitalizzazione.

Gli utili aziendali statunitensi saranno al centro dell’attenzione questa settimana. Martedì Tesla, la società madre di Google, Alphabet, Amazon, ecc. annunceranno i loro risultati. Alcuni analisti di mercato hanno sottolineato che una forte performance aziendale potrebbe alleviare alcune delle preoccupazioni che hanno afflitto recentemente i titoli a grande capitalizzazione, comprese le preoccupazioni sulla sopravvalutazione. D’altro canto, segnali di calo dei profitti o di spese legate all’intelligenza artificiale inferiori alle attese metterebbero alla prova la narrativa guidata dalla tecnologia che ha sostenuto le azioni quest’anno. Secondo i dati pubblici, Alphabet, Tesla, Amazon, Microsoft, Meta Platform, Apple e Nvidia hanno rappresentato circa il 60% dei guadagni dell’indice S&P 500 quest’anno.

L’attuale presidente degli Stati Uniti Biden ha dichiarato il 21 luglio che non cercherà la rielezione e ha sostenuto il vicepresidente Harris come candidato presidenziale democratico. Gli osservatori di mercato hanno affermato che la decisione di Biden potrebbe aumentare le turbolenze nel mercato azionario statunitense a meno di quattro mesi dal voto di novembre.

Fang Ming, direttore del Global Financial Strategy Laboratory della Southwestern University of Finance and Economics, ha dichiarato a un giornalista del 21st Century Business Herald che il mercato azionario statunitense sta affrontando lo scoppio della bolla dell’intelligenza artificiale, che è in qualche modo simile allo scoppio della bolla dell’intelligenza artificiale. la bolla di Internet nel 2000. Oltre alla bolla dell’intelligenza artificiale, i titoli azionari statunitensi sono in realtà colpiti anche dal conflitto russo-ucraino, dal conflitto israelo-palestinese e dal “de-risking”. Sia il Dow Jones Industrial Average che l’S&P 500 presentano grandi bolle. In futuro, le azioni statunitensi si troveranno ad affrontare un rischio maggiore di scoppio di bolle e diversi indici azionari e settori importanti, in particolare il settore finanziario, potrebbero risentirne mondo. Questi paesi potrebbero sperimentare crisi finanziarie che comportano lo scoppio di bolle del mercato azionario, deflussi di capitali e deprezzamento valutario, che potrebbero portare a gravi crisi nell’economia reale. Poiché i rendimenti dei titoli di stato dei paesi sviluppati come gli Stati Uniti e l’Unione Europea sono relativamente elevati, i fondi globali potrebbero affluire verso i paesi sviluppati, in particolare gli Stati Uniti, in preda al panico. Quando si sviluppa una crisi del genere, la Federal Reserve potrebbe iniziare a tagliare i tassi di interesse, il che aumenterà ulteriormente l’attrattiva del suo mercato dei titoli del Tesoro. Ciò è determinato dal ciclo globale del dollaro.

Fang Ming ha affermato che nel breve termine gli asset che sono lunghi nel mercato azionario statunitense dovrebbero probabilmente essere convertiti nel mercato obbligazionario, in particolare nel mercato dei titoli del Tesoro. Gli investitori che sono ribassisti sul mercato azionario statunitense possono opportunamente acquistare opzioni corte sugli Stati Uniti. mercato azionario. Nel breve termine, potrebbe essere necessario evitare titoli di intelligenza artificiale e azioni o obbligazioni legate al settore immobiliare e detenere gradualmente titoli difensivi in ​​modo appropriato, come grandi istituti finanziari, titoli energetici e di consumo. La strategia più importante è il market switching, cioè il passaggio dal mercato azionario a quello dei titoli di stato, e non "cercare" in un mercato eccessivamente schiumoso. Dopo che la bolla del mercato azionario è scoppiata in una certa misura, è possibile passare dal mercato obbligazionario al mercato azionario, ma è necessario cogliere l'opportunità nel mezzo. In generale, questa azione di cambiamento può essere attuata solo dopo che il mercato azionario ha effettivamente toccato il fondo. Altrimenti, potrebbe essere acquistato nel processo di declino e subire una grande perdita a causa di un forte calo.

L’inflazione americana potrebbe continuare a diminuire

I dati pubblicati dal Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti all’inizio di luglio hanno mostrato che l’IPC statunitense è aumentato del 3% su base annua a giugno, inferiore alle aspettative del mercato del 3,1%, ma più lento dell’aumento del 3,3% su base annua di maggio. . L’IPC statunitense è sceso dello 0,1% su base mensile a giugno, contrariamente alle aspettative del mercato di un aumento dello 0,1%, e ha rallentato rispetto a maggio. Si è trattato del primo calo mensile da maggio 2020 e il guadagno del 3% su base annua ha rappresentato un netto calo rispetto al guadagno del 9,1% su base annua dell’estate del 2022.

Questo venerdì verrà pubblicato il rapporto sull’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) degli Stati Uniti per giugno. L’indice dei prezzi delle spese per consumi personali è considerato la misura dell’inflazione preferita dalla Fed.

Yang Zirong ha sottolineato che il tasso di crescita mensile complessivo dell'IPC negli Stati Uniti a giugno è diventato negativo per la prima volta in quattro anni, e il tasso di crescita annuale principale ha toccato un nuovo minimo in più di tre anni , il che significa che il PCE potrebbe continuare a scendere a giugno. Tuttavia, considerando che i dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti a giugno sono stati migliori del previsto, non si può escludere la possibilità che i dati PCE a giugno superino le aspettative. Nella seconda metà del 2024, beneficiando dell’allentamento delle tensioni sul mercato del lavoro statunitense e della domanda globale ancora debole, è probabile che l’inflazione statunitense continui a diminuire. Nel 2025, considerando le politiche del nuovo governo americano e l’elevato grado di incertezza geopolitica, non si può escludere la possibilità di un secondo rimbalzo dell’inflazione globale e complessiva degli Stati Uniti.

Fang Ming ha sottolineato che, sebbene la domanda interna sia ancora sostenuta e i prezzi dell’energia possano fluttuare, l’inflazione statunitense potrebbe ancora fluttuare in futuro. Naturalmente, se si verificasse una crisi sistemica causata dal crollo del mercato azionario negli Stati Uniti, ciò avrebbe un effetto repressivo sulla domanda, e il corrispondente calo dei prezzi energetici ridurrà anche la pressione inflazionistica esogena.

Calendario economico globale

22 luglio (lunedì): vendite al dettaglio tedesche a maggio;

23 luglio (martedì): vendite di case esistenti negli Stati Uniti a giugno S&P PMI manifatturiero e dei servizi statunitensi a luglio Tesla, la società madre di Google Alphabet, Amazon, Coca-Cola e Visa annunciano i risultati;

24 luglio (mercoledì): vendite di nuove case negli Stati Uniti a giugno; la Banca del Canada annuncia la decisione sui tassi di interesse; IBM annuncia i risultati;

25 luglio (giovedì): ordini di beni durevoli negli Stati Uniti a giugno; PIL statunitense del secondo trimestre; risultati iniziali delle richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti al 20 luglio;

26 luglio (venerdì): indice dei prezzi PCE USA di giugno.