소식

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ASML(ASML)은 2024년 7월 17일 오후(베이징 시간 기준) 미국 증시 개장을 앞두고 2024년 2분기 재무보고서(2024년 6월 기준)를 발표했다.

1. 핵심 데이터: 매출과 매출총이익률 모두 예상보다 양호했습니다.ASML은 2024년 2분기에 달성할 예정입니다.매출은 62억 4천만 유로로 시장 예상치(60억 유로)보다 높았습니다. 이번 분기 매출은 반등했는데, 이는 주로 중국 본토와 한국 고객의 구매 증가로 인한 것입니다.회사는 2024년 2분기에순이익은 15억 7,800만 유로였습니다., 전년 동기 대비 18.7% 감소,시장 기대보다 좋음(14억 5천만 유로) . 회사의 매출총이익률은 꾸준히 증가해 왔으며, 수익은 이번 분기 회사 실적에 영향을 미치는 주요 요인입니다.

2. 다양한 사업 여건: EUV와 ArFi가 주요 수입원이다. 시스템 판매 수익은 여전히 ​​회사의 주요 수익원으로 회사 수익의 70% 이상을 차지하고 있습니다. EUV는 단가가 높기 때문에 기업 실적에 영향을 미치는 중요한 요소이다.최근 EUV 출하량이 상대적으로 적은 영향으로 회사의 매출과 실적은 아직 완전히 바닥을 치지 않았습니다.。

3. 지역별 매출 실적: 중국 본토가 절반을 차지합니다.규제의 영향을 받기는 하지만,그러나 중국 본토가 여전히 매출 점유율 1위를 차지하고 있습니다. 이는 주로 중국 본토가 ArFi 및 ArF Dry 구매를 늘린 데 따른 것입니다.한국 고객의 구매가 정상으로 돌아온 반면, TSMC의 구매 상황은 여전히 ​​상대적으로 낮은 수준입니다.

4. ASML 실적 가이던스: 2024년 3분기 예상 매출은 67억~73억 유로(시장 기대치는 74억5000만 유로), 매출총이익률은 50~51%(시장 기대치는 51.12%)이다.다음 분기에는 회사 매출이 증가할 것으로 예상되지만, 여전히 시장 기대보다는 낮은 수준이다.

종합: ASML의 이번 분기 재무 결과는 꽤 좋지만 다음 분기에 대한 지침은 상대적으로 약합니다.

이번 분기의 재무 보고서 데이터: 이번 분기 회사의 매출과 총이익률은 모두 시장 기대보다 나았는데, 이는 주로 중국과 한국 고객의 구매 반등에 힘입은 것입니다. 게다가 자본 지출의 영향으로 인해 TSMC로의 출하량은 여전히 ​​상대적으로 낮습니다.

회사의 지침을 살펴보겠습니다. 회사는 2024년 3분기 매출을 67억~73억 유로(시장 기대치는 74억5500만 유로), 매출총이익률은 50~51%(시장 기대치는 51.12%)로 예상하고 있습니다.AI, 스토리지 등 산업 체인이 주도하며 매출은 순차적으로 증가하겠지만 여전히 시장 기대보다 낮습니다.

상대적인 반도체 침체기 동안 중국 본토의 순환적 생산 확대는 회사의 가장 큰 수익원이 되었습니다.그리고 미국 등이 계속해서 반도체 분야에 대한 무역 제한을 강화할 경우, 회사의 실적은 상대적으로 큰 영향을 받을 수 있습니다.

종합하면, 돌핀 씨는 재무 보고서 데이터가 나쁘지는 않지만 회사의 지침이 예상보다 낮아 회사에 대한 시장의 신뢰에 직접적인 영향을 미친다고 믿습니다. 또한, 시장에서는 미국 등이 계속해서 반도체 분야에 대한 추가 무역 제한을 가할 것이라는 우려도 일각에서 나오고 있습니다. 단기적으로 회사의 주가에는 이미 AI가 가져온 점진적인 기대가 포함되어 있으며 이러한 약한 지침과 시장 우려는 시장 신뢰에 영향을 미칠 것입니다. 중장기적으로 회사 성과의 실질적인 개선을 위해서는 여전히 핵심 고객의 자본 지출 기대치를 높여야 하며, 이는 결과적으로 EUV와 같은 첨단 제품의 출하량 증가를 촉진할 것입니다.내일 TSMC 재무 보고서에 대한 Dolphin의 의견에서 자본 지출에 대한 가능한 증분 정보를 기다리고 있습니다.

다음은 ASML에 대한 Dolphin의 구체적인 분석입니다.

1. 핵심 데이터: 매출과 매출총이익률 모두 예상보다 양호

1.1 수익: ASML은 2024년 2분기에 시장 기대치(60억 유로)보다 나은 62억 4천만 유로의 매출을 달성했으며, 분기별 매출이 반등하기 시작했습니다.이번 분기 매출은 전분기 대비 18% 증가했는데, 이는 주로 한국 고객사의 주문 반등에 영향을 받았습니다.

1.2 총 이익 및 총 이익 마진: ASML은 2024년 2분기에 전년 동기 대비 9.4% 감소한 26억 9,700만 유로의 총 이익을 달성했습니다.구체적인 매출총이익률로 보면 이번 분기 회사는매출총이익률은 51.5%로 소폭 상승해 시장 예상치(50.6%)를 상회했다. . 이번 분기 ArF 장비 출하량이 크게 증가해 회사의 매출총이익률 회복에 기여했다.

1.3 운영 비용: 2024년 2분기 ASML의 운영 비용은 13억 7,800만 유로로 전년 동기 대비 8% 증가했습니다.

구체적으로:

1) 연구개발비 : 이번 분기 R&D 비용은 11억 유로로 전년 동기 대비 10.1% 증가했습니다. R&D 비용 비율은 22.1%를 유지했으며, 회사의 R&D 투자는 소폭 증가하여 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다.

2) 매출관리 및 관리비: 이번 분기 판매관리비는 2억7천7백만 유로로 전년 동기 대비 1.5% 감소했으며, 판매관리비 비율은 4.4%로 4~5% 범위를 유지했습니다.

1.4 순이익: ASML의 2024년 2분기 순이익은 15억 7,800만 유로로 전년 동기 대비 18.7% 감소해 시장 기대치(14억 5,000만 유로)를 넘어섰습니다.이번 분기에 회사의 실적은 여전히 ​​감소하고 있지만, 이는 주로 중국 본토와 한국 고객으로부터의 상품 구매 증가로 인해 회사의 매출 성장을 주도했습니다.

2. 데이터 분석: 중국 본토가 절반을 차지ASML의 사업은 시스템 판매 수익과 서비스 수익으로 구성됩니다.이 중 시스템 판매 수익이 70% 이상을 차지하며 이는 회사의 핵심 수입원이다.

2.1 다양한 사업 조건

1) 시스템 판매 수익

ASML의 시스템 판매 수익은 2024년 2분기에 37억 6100만 유로로 전년 동기 대비 15.1% 감소했습니다.시스템 판매 사업이 전년 동기 대비 감소한 것은 리소그래피 시스템 출하량 감소 영향이 주요 원인이다.중국 본토 고객들의 출하량이 크게 늘었지만, TSMC의 이번 분기 출하량은 여전히 ​​낮은 수준이다.EUV 출하 둔화로 인해회사의 리소그래피 시스템 평균 출하 가격은 이번 분기에 약 4,760만 유로로 떨어졌습니다.。

2) 서비스소득

ASML의 서비스 수익은 2024년 2분기에 14억 8,200만 유로로 전년 동기 대비 14.3% 증가했습니다.ASML의 서비스 수익에는 주로 장비 유지 관리 및 기타 항목이 포함되며, 사업 수익은 시스템 판매보다 안정적입니다.

2.2 지역별 소득

중국 본토는 매출의 거의 50%를 차지하며 이번 분기에도 회사의 최대 고객으로 남아있습니다. 주로 중국 본토 고객의 생산 확대 요구로 인해 ArFi, ArF Dry 등 제품에 대한 지속적인 수요가 증가했습니다.

1분기와 비교하면 회사의 나머지 두 주요 고객(TSMC와 한국)의 매출도 이번 분기에 증가했습니다. 그 중 한국의 고객 수익은 이번 분기에 정상 수준으로 회복된 반면, TSMC의 이번 분기 매출은 여전히 ​​상대적으로 낮으며, 상대적으로 보수적인 자본 지출의 영향을 받고 있습니다.