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ASML (ASML) veröffentlichte seinen Finanzbericht für das zweite Quartal 2024 (Stand: Juni 2024), bevor der 20. US-Börsenmarkt am Nachmittag des 17. Juli 2024, Pekinger Zeit, öffnet. Die wichtigsten Punkte sind wie folgt:

1. Kerndaten: Sowohl Umsatz als auch Bruttogewinnmarge waren besser als erwartet.ASML soll im zweiten Quartal 2024 erreicht werdenDer Umsatz lag mit 6,24 Milliarden Euro über den Markterwartungen (6 Milliarden Euro). Der Umsatz ist in diesem Quartal wieder gestiegen, was hauptsächlich auf die Zunahme der Käufe von Kunden auf dem chinesischen Festland und in Südkorea zurückzuführen ist.Im zweiten Quartal 2024 wird das UnternehmenDer Nettogewinn betrug 1,578 Milliarden Euro, 18,7 % weniger als im Vorjahr,Besser als die Markterwartungen (1,45 Milliarden Euro) . Die Bruttogewinnmarge des Unternehmens ist stetig gestiegen und der Umsatz ist der Hauptfaktor, der die Leistung des Unternehmens in diesem Quartal beeinflusst.

2. Verschiedene Geschäftsbedingungen: EUV und ArFi sind die Haupteinnahmequellen. Der Systemverkaufserlös ist nach wie vor die Haupteinnahmequelle des Unternehmens und macht mehr als 70 % des Unternehmensumsatzes aus. Aufgrund des hohen Stückpreises von EUV ist es ein wichtiger Faktor, der sich auf die Unternehmensleistung auswirkt.Beeinträchtigt durch die relativ geringen jüngsten EUV-Lieferungen haben Umsatz und Leistung des Unternehmens die Talsohle noch nicht vollständig erreicht.。

3. Umsatzentwicklung nach Regionen: Auf Festlandchina entfällt die Hälfte.Obwohl von der Regulierung betroffen,Festlandchina liegt jedoch immer noch an erster Stelle, was den Umsatzanteil angeht. Dies ist hauptsächlich auf die Auswirkungen der antizyklischen Produktionsausweitung zurückzuführen, die den Kauf von ArFi und ArF Dry verstärkt haben.Die Einkäufe koreanischer Kunden haben sich wieder normalisiert, während die Einkaufssituation von TSMC immer noch relativ niedrig ist.

4. ASML-Leistungsprognose: Der erwartete Umsatz im dritten Quartal 2024 beträgt 6,7–7,3 Milliarden Euro (Markterwartung liegt bei 7,45 Milliarden Euro) und die Bruttogewinnmarge beträgt 50–51 % (Markterwartung liegt bei 51,12 %).Obwohl erwartet wird, dass der Umsatz des Unternehmens im nächsten Quartal steigen wird, liegt er immer noch unter den Markterwartungen.

Insgesamt: Die Finanzergebnisse von ASML für dieses Quartal sind ziemlich gut, aber die Prognose für das nächste Quartal ist relativ schwach.

Finanzberichtsdaten für dieses Quartal: Sowohl der Umsatz als auch die Bruttogewinnmarge des Unternehmens lagen in diesem Quartal über den Markterwartungen, was hauptsächlich auf die Erholung der Käufe von Kunden in China und Südkorea zurückzuführen ist. Darüber hinaus sind die Lieferungen an TSMC aufgrund der Auswirkungen der Investitionsausgaben immer noch relativ gering.

Schauen wir uns die Prognose des Unternehmens an: Das Unternehmen erwartet im dritten Quartal 2024 einen Umsatz von 6,7–7,3 Milliarden Euro (Markterwartung liegt bei 7,455 Milliarden Euro) und eine Bruttogewinnmarge von 50–51 % (Markterwartung liegt bei 51,12 %).Angetrieben durch Industrieketten wie KI und Speicher werden die Umsätze zwar sequenziell steigen, liegen aber immer noch unter den Markterwartungen.

In einer Zeit des relativen Abschwungs im Halbleiterbereich ist die antizyklische Produktionsausweitung auf dem chinesischen Festland zur größten Einnahmequelle des Unternehmens geworden.Und wenn die Vereinigten Staaten und andere Länder die Handelsbeschränkungen im Halbleiterbereich weiter verschärfen, könnte die Leistung des Unternehmens relativ erheblich beeinträchtigt werden.

Insgesamt ist Herr Dolphin davon überzeugt, dass die Finanzberichtsdaten zwar nicht schlecht sind, die Prognose des Unternehmens jedoch niedriger ausfällt als erwartet, was sich direkt auf das Vertrauen des Marktes in das Unternehmen auswirkt. Darüber hinaus gibt es auf dem Markt auch einige Bedenken, dass die USA und andere Länder weiterhin weitere Handelsbeschränkungen im Halbleiterbereich verhängen werden. Kurzfristig sind im Aktienkurs des Unternehmens bereits steigende Erwartungen aufgrund der KI enthalten, und diese schwachen Prognosen und Marktbedenken werden sich auf das Marktvertrauen auswirken. Mittel- bis langfristig wird eine echte Verbesserung der Unternehmensleistung immer noch erfordern, dass Kernkunden ihre Erwartungen an Kapitalausgaben erhöhen, was wiederum das Wachstum der Auslieferungen fortschrittlicher Produkte wie EUV vorantreiben wird.Ich warte auf mögliche zusätzliche Informationen zu Investitionsausgaben in Dolphins Kommentaren zum morgigen Finanzbericht von TSMC.

Das Folgende ist Dolphins spezifische Analyse von ASML:

1. Kerndaten: Umsatz und Bruttogewinnmarge, beide besser als erwartet

1.1 Umsatz: ASML erzielte im zweiten Quartal 2024 einen Umsatz von 6,24 Milliarden Euro, was über den Markterwartungen (6 Milliarden Euro) lag, und der vierteljährliche Umsatz begann sich zu erholen.Der Umsatz stieg in diesem Quartal im Vergleich zum Vorquartal um 18 %, was hauptsächlich auf die Erholung der Bestellungen koreanischer Kunden zurückzuführen war.

1.2 Bruttogewinn und Bruttogewinnmarge: ASML erzielte im zweiten Quartal 2024 einen Bruttogewinn von 2,697 Milliarden Euro, ein Rückgang von 9,4 % gegenüber dem Vorjahr.In Bezug auf die spezifische Bruttogewinnmarge hat das Unternehmen in diesem QuartalDie Bruttogewinnmarge betrug 51,5 %, ein leichter Anstieg, besser als die Markterwartungen (50,6 %). . Die Auslieferungen von ArF-Geräten stiegen in diesem Quartal deutlich an, was zur Erholung der Bruttogewinnmarge des Unternehmens beitrug.

1.3 Betriebskosten: Die Betriebskosten von ASML beliefen sich im zweiten Quartal 2024 auf 1,378 Milliarden Euro, ein Anstieg von 8 % gegenüber dem Vorjahr.

Speziell:

1) F&E-Aufwendungen: Die F&E-Aufwendungen beliefen sich in diesem Quartal auf 1,1 Milliarden Euro, was einem Anstieg von 10,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die F&E-Kostenquote blieb bei 22,1 %, und die F&E-Investitionen des Unternehmens stiegen leicht an und blieben relativ stabil;

2) Vertriebsmanagement- und Verwaltungskosten: Die Vertriebs- und Verwaltungskosten beliefen sich in diesem Quartal auf 277 Millionen Euro, 1,5 % weniger als im Vorjahr; die Vertriebs- und Verwaltungskostenquote lag bei 4,4 % und blieb im Bereich von 4 bis 5 %.

1.4 Nettogewinnseite: Der Nettogewinn von ASML belief sich im zweiten Quartal 2024 auf 1,578 Milliarden Euro, ein Rückgang von 18,7 % gegenüber dem Vorjahr und übertraf damit die Markterwartungen (1,45 Milliarden Euro).Obwohl die Leistung des Unternehmens in diesem Quartal immer noch rückläufig ist, hat sie sich gegenüber dem Vorquartal erholt. Dies ist hauptsächlich auf den Anstieg des Wareneinkaufs von Kunden auf dem chinesischen Festland und in Südkorea zurückzuführen, der das Umsatzwachstum des Unternehmens vorangetrieben hat.

2. Aufschlüsselung der Daten: Auf Festlandchina entfällt die HälfteDas Geschäft von ASML besteht aus Systemverkaufserlösen und Serviceerlösen.Davon entfallen mehr als 70 % auf den Systemverkaufserlös, der die Haupteinnahmequelle des Unternehmens darstellt.

2.1 Verschiedene Geschäftsbedingungen

1) Systemverkaufserlöse

Der Systemumsatz von ASML erreichte im zweiten Quartal 2024 3,761 Milliarden Euro, ein Rückgang von 15,1 % gegenüber dem Vorjahr.Der Rückgang des Systemverkaufsgeschäfts im Vergleich zum Vorjahr war hauptsächlich auf die Auswirkungen reduzierter Lieferungen von Lithographiesystemen zurückzuführen.Obwohl die Lieferungen von Kunden auf dem chinesischen Festland deutlich zugenommen haben, liegen die Lieferungen von TSMC in diesem Quartal immer noch auf einem niedrigen Niveau.Aufgrund der Verlangsamung der EUV-LieferungenDer durchschnittliche Versandpreis des Unternehmens für Lithographiesysteme sank in diesem Quartal auf rund 47,6 Millionen Euro.。

2) Diensteinkommen

Der Serviceumsatz von ASML erreichte im zweiten Quartal 2024 1,482 Milliarden Euro, ein Anstieg von 14,3 % gegenüber dem Vorjahr.Die Serviceeinnahmen von ASML umfassen hauptsächlich Gerätewartung und andere Posten, und die Geschäftseinnahmen sind stabiler als die Systemverkäufe.

2.2 Einkommen nach Regionen

Auf das chinesische Festland entfallen fast 50 % des Umsatzes und es bleibt in diesem Quartal der größte Kunde des Unternehmens. Vor allem aufgrund der Nachfrage nach Produktionserweiterungen durch Kunden auf dem chinesischen Festland ist die anhaltende Nachfrage nach Produkten wie ArFi und ArF Dry gestiegen.

Im Vergleich zum ersten Quartal stiegen in diesem Quartal auch die Umsätze der verbleibenden beiden Großkunden des Unternehmens (TSMC und Südkorea). Unter anderem sind die Kundenumsätze in Südkorea in diesem Quartal auf ein normales Niveau zurückgekehrt, während die Umsätze von TSMC in diesem Quartal immer noch relativ niedrig sind und immer noch von relativ konservativen Investitionsausgaben beeinflusst werden.