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텍스트 | 킹피셔 캐피털

올해 초 일부 투자자들은 포커스미디어(002027.SZ)의 2017년 연차보고서에 공개된 재무관리 위탁금액이 대차대조표에 명확히 기재되지 않았다는 의혹을 제기했다.

이에 대해 회사는 2017년 연차보고서에서 위탁재무관리는 모두 자체 자금에서 이루어졌으며 유동성을 기준으로 주로 기타유동자산으로 분류됐다고 답변했다.

2017년 포커스미디어는 100억 위안 이하의 금융상품 구매를 계획해 규제를 위반했다는 이유로 규제당국의 주의와 경고를 받았으며, 동시에 2017년부터 회사의 영업실적은 성장병목에 빠졌다. .

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재무 관리 Zeng Xin은 규정 위반을 공개했습니다.

2024년 3월 1일, Flush Financial Research Center에 따르면, 한 투자자는 Focus Media에 2017년 연차 보고서에 위탁된 재무 관리 금액이 484억 4290만 위안에 달하는 것으로 공개되었다고 밝혔습니다. 위탁재무관리는 어떤 과목으로 분류되나요? 대차대조표에는 해당 금액의 자산이 기재되어 있지 않습니다.

질문에 대해 포커스미디어는 2017년 연차보고서에서 회사가 위탁한 재무관리는 모두 자체 자금에서 나온 것이며 주로 유동성을 기준으로 기타 유동자산으로 분류됐다고 답했다.

사실 포커스미디어는 늘 금융상품 구매에 관심을 가져왔습니다.

이미 2017년 6월 7일, 회사와 Jiang Nanchun 회장을 포함한 3명의 고위 임원은 광둥 증권 규제국으로부터 경고 서신을 받았습니다. 당시 광동증권감독관리국은 포커스미디어의 일부 중간보고 정보가 공개되지 않았고 공개가 시의적절하지 않고 불완전하며 2015년 연례보고서 정보 공개에 누락이 있었다고 지적했다. 주주총회에서 승인한 범위 내에서는 은행 금융상품을 구매하지 않으며, 회사 및 관계자에게 경고 조치를 취했다”고 밝혔다.

경고 서신을 받은 포커스미디어는 이날 해당 자금이 위험 투자에 쓰일 예정이며, 투자 한도는 미사용 누적 잔액이 50억 위안을 넘지 않아야 한다고 해명하는 공문을 냈다. 금융상품 구매에 100억 위안 이하를 사용할 계획입니다. 투자 자금으로 2억 5천만 위안을 투자할 계획입니다.

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그냥 재무관리를 좋아하세요

2012년 12월 21일, 중국 증권 감독 관리 위원회는 "상장 회사에 대한 감독 지침 제2호 - 상장 회사가 조달한 자금의 관리 및 사용에 대한 감독 요구 사항"을 발표하여 상장 회사에 대한 재무 관리의 시작을 알렸습니다.

IFIND 통계에 따르면 2012년 A주 상장기업이 금융상품을 구매한 누적 금액은 71억 위안에 불과했다. 2013년 이후 상장기업이 금융관리시장에 투자한 자금 규모는 1667억 위안으로 급증했다. , 상장 기업은 금융 시장에서 금융 상품을 "구매"했습니다. "구매, 구매, 구매"리듬은 통제 불능이며 해마다 증가하고 있습니다. 2014년 재무관리에 투자된 A주 펀드 규모는 3,474억 위안으로 증가했으며, 2015년 상장기업의 재무관리 위탁 규모는 5,500억 위안을 넘어 2016년에는 7,807억 위안으로 늘어났다. 2017년에 역사적 정점을 달성했습니다. IFIND 통계에 따르면 2017년 12월 19일 현재 1,160개 상장기업이 금융시장 투자를 위해 총 1조1000억 위안의 자금을 위탁했다.

상장기업의 재무관리에 대한 열의는 은행 재무관리 수익성 상승으로 이어졌고, 포커스미디어도 예외는 아니다. 2015년부터 현재까지 포커스미디어의 은행예금잔고는 기본적으로 30억~40억 내외로 안정적으로 유지되고 있으며, 2016년에는 수익률 제고를 위해 은행 및 증권사 등의 자금운용을 통한 보충투자를 시작하였습니다. 예금증서/정기예금 투자 대상으로 다시 투자구조를 조정해 30억 규모로 분할할 예정이다.

이에 앞서 포커스미디어는 외부 지분 투자를 줄이고, 일시적으로 사용하지 않은 유휴자금을 자사주 매입용으로 활용하는 것 외에도 대형 금융사로부터 저위험 금융상품을 구매하는 데 주로 사용할 것이라고 여러 차례 밝힌 바 있다. 상업 은행.

2023년 포커스미디어는 화폐자금 34억9300만위안, 금융자산 거래 53억6100만위안, 1년 이내 만기 비유동자산 1억1000만위안, 연 21억3000만위안 등 총 250억위안 이상의 자산을 보유하게 됐다. 장기 지분 투자, 기타 지분 상품 투자 8.7억 위안, 기타 비유동 금융 자산 27억 1900만 위안. 기본적으로 은행예금+예금증서/정기예금을 기반으로 하고, 그 외 부분은 은행/증권 채널을 통해 관리하는 투자상황이 형성됐다.

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Focus Media는 더 이상 사용되지 않습니까?

포커스미디어는 장부상 많은 자금과 금융상품 구매를 하고 있지만, 최근 몇 년간 스크린 광고 분야에 대한 투자를 지속하지 않고 있어 숨은 성장 우려가 드러난다.

공개 정보에 따르면 포커스 미디어에는 실제 제품이 없으며 주요 사업은 광고이며 응용 시나리오에 따라 "건축 미디어와 영화 미디어"로 구분됩니다. 2023년 회사의 건축 미디어 수익은 111억 1,900만 위안으로 전체 수익의 93.41%를 차지할 것이며, 영화 미디어 수익은 7억 6,900만 위안으로 6.46%를 차지할 예정이다.

2017년부터 2022년까지의 재무보고 자료에 따르면, 첫 2년간 매출 성장률은 여전히 ​​전년 대비 17.7%, 21.12%의 성장률을 유지했지만, 2019년 영업이익은 전년 대비 16.6% 감소했습니다. 2015년 영업이익은 전년 동기 대비 67.97% 감소한 18억 6천만 위안으로 2015년 Qixi Holdings A주 우회상장 이후 최저 수준을 기록했습니다. 2020~2022년 3년간의 전염병 이후 포커스미디어는 큰 성장 여지를 보여주기 어렵다.

2024년 1분기에 Focus Media는 전년 대비 6% 소폭 증가한 27억 3천만 위안의 수익을 달성했으며, 모회사에 귀속되는 순이익은 10억 4천만 위안으로 전년 대비 10.5% 증가했습니다.

결국, 포커스미디어의 지난 몇 년간 매출과 순이익이 급격하게 감소한 이면에는 전체 광고산업의 불황이 깔려 있는 것으로 나타났다.

한편으로는 이전에 Xinchao Media와 시장 경쟁을 위해 돈을 낭비한 후 국내 1, 2선 도시의 사무실 건물과 커뮤니티의 고부가가치 광고 스팟이 기본적으로 개발 및 분할되어 어려움을 겪고 있습니다. 새로운 성장의 공간을 가져오겠습니다. 동시에 빌딩 미디어의 광고 표시 비율은 이미 매우 높으며 더 이상 개선할 여지가 거의 없습니다.

한편, 과거 부동산 산업의 호황에 힘입어 새로운 광고 스팟이 지속적으로 생겨나고 있으며, 과거에는 포커스미디어에서도 광고시장 규모가 커졌다. 부동산 회사와의 긴밀한 협력. 요즘 부동산 산업이 전반적으로 하락세를 보이고 있는 가운데, 건축 매체의 광고가 직면하는 위험도 적지 않습니다.

마지막으로 광고산업의 형태혁신이 있다.

내용으로 볼 때 샤오홍슈, 지후, 소영은 끈기 있게 '컨텐츠 마케팅'을 벌이고 있다. 사용자들은 자신들이 '심기'되고 있다는 사실을 알면 대체로 별로 혐오감을 느끼지 않을 것이다. 엘리베이터 미디어의 빈도 자극'은 보상을 얻었습니다. 인기가 반드시 평판과 같지는 않습니다. 이러한 광고 환경은 광고주를 유치하고 유지하는 데 도움이 되지 않으며 유명인의 '무형 자산'을 초과하게 됩니다.

기술적인 측면에서 볼 때 VR, AR, 3D 등 기술의 발전으로 수많은 인터넷 광고가 AR 형식을 채택하고 있습니다. 눈 3D 광고판은 사람들의 관심을 끄는 경우가 많으며, 관심을 끌 수 있는 강력한 도구인 것 같습니다.

포커스미디어의 AI 분야 시도는 광고 분야에 수직적 모델을 적용해 보다 전문적인 광고업계 AI를 양성해 고객이 광고 아이디어 생성, 전달 전략 수립 등을 돕도록 하는 것이지만, 고객이 반드시 구매하지는 않을 수도 있다.

지금까지 포커스미디어의 건축미디어 광고는 여전히 포스터, 영상, 평면스티커라는 세 가지 주요 형태를 유지하고 있으며, 여전히 폐쇄된 공간에서 '선택의 여지가 없다'는 표현을 사용하여 관심을 끌고 있다. 더 중요한 것은 전자상거래 산업의 성장과 함께 오프라인 소비 시나리오가 감소하기 시작했고 심지어 원격 사무 모델도 확산되기 시작했다는 점입니다. 상업 매체.

광고 산업의 절대적인 선두주자로서 Focus Media는 여전히 엘리베이터 미디어에 해자를 갖고 있지만 그 해자는 강하지 않습니다. 업계 배당금 감소와 뉴미디어 마케팅의 영향으로 Focus Media의 미래 성장과 안정성은 받아들여야 할 것입니다. 시간의 시험.

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