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Text |. Eisvogel-Hauptstadt

Zu Beginn dieses Jahres bezweifelten einige Anleger, dass der im Geschäftsbericht 2017 von Focus Media (002027.SZ) ausgewiesene Betrag der anvertrauten Finanzverwaltung in der Bilanz nicht klar aufgeführt sei.

Das Unternehmen entgegnete daraufhin, dass die im Geschäftsbericht 2017 anvertraute Finanzverwaltung ausschließlich aus eigenen Mitteln stamme und im Wesentlichen aufgrund ihrer Liquidität in die sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte eingeteilt sei.

Im Jahr 2017 wurde Focus Media von den Regulierungsbehörden aufmerksam gemacht und verwarnt, weil es gegen Vorschriften verstieß, indem es den Kauf von Finanzprodukten im Wert von nicht mehr als 10 Milliarden Yuan plante. Gleichzeitig geriet das Unternehmen seit 2017 in einen Wachstumsengpass .

01

Das Finanzmanagement Zeng Xin deckte Verstöße gegen Vorschriften auf

Laut dem Flush Financial Research Center fragte ein Investor am 1. März 2024 bei Focus Media, dass der Jahresbericht 2017 offengelegt habe, dass sich die anvertraute Finanzverwaltung auf 48.442,9 Millionen Yuan belaufe. In welches Fachgebiet wird das anvertraute Finanzmanagement eingeteilt? In der Bilanz ist kein entsprechender Vermögenswert ausgewiesen.

Auf die Frage antwortete Focus Media umgehend, dass die dem Unternehmen in seinem Geschäftsbericht 2017 anvertraute Finanzverwaltung vollständig aus eigenen Mitteln stamme und aufgrund ihrer Liquidität hauptsächlich in andere kurzfristige Vermögenswerte eingeteilt sei.

Tatsächlich war Focus Media schon immer daran interessiert, Finanzprodukte zu kaufen.

Bereits am 7. Juni 2017 erhielten das Unternehmen und drei leitende Angestellte, darunter der Vorsitzende Jiang Nanchun, ein Warnschreiben des Guangdong Securities Regulatory Bureau. Damals wies das Guangdong Securities Regulatory Bureau darauf hin, dass einige Zwischenberichtsinformationen von Focus Media nicht offengelegt worden seien, die Offenlegung nicht rechtzeitig erfolgte und unvollständig sei und dass es bei der Offenlegung von Informationen im Jahresbericht 2015 Lücken gegeben habe keine Bankfinanzprodukte in dem von der Hauptversammlung genehmigten Umfang erwerben und eine Warnung an das Unternehmen und das relevante Personal ausgesprochen haben.

Nach Erhalt des Warnschreibens gab Focus Media am selben Tag eine Erklärung heraus, in der es hieß, dass das Geld für Risikoinvestitionen verwendet werden solle und die Investitionsgrenze darin bestehe, dass der nicht abgelaufene Gesamtsaldo 5 Milliarden Yuan nicht überschreiten dürfe geplant, nicht mehr als 10 Milliarden Yuan für den Kauf von Finanzprodukten zu verwenden; plant, 250 Millionen RMB in Investmentfonds zu investieren.

02

Ich liebe einfach Finanzmanagement

Am 21. Dezember 2012 veröffentlichte die China Securities Regulatory Commission die „Regulatorischen Richtlinien für börsennotierte Unternehmen Nr. 2 – Aufsichtsrechtliche Anforderungen für die Verwaltung und Verwendung der von börsennotierten Unternehmen gesammelten Mittel“ und markierte damit den Beginn des Finanzmanagements für börsennotierte Unternehmen.

Laut IFIND-Statistiken belief sich der Gesamtbetrag der von A-Aktien-börsennotierten Unternehmen im Jahr 2012 gekauften Finanzprodukte auf nur 7,1 Milliarden Yuan. Im Jahr 2013 stieg der Umfang der von börsennotierten Unternehmen in den Finanzmanagementmarkt investierten Mittel auf 166,7 Milliarden Yuan börsennotierte Unternehmen haben Finanzprodukte auf dem Finanzmarkt „gekauft“. Der „Kauf, Kauf, Kauf“-Rhythmus gerät außer Kontrolle und nimmt von Jahr zu Jahr zu. Im Jahr 2014 stieg der Umfang der in die Finanzverwaltung investierten A-Aktienfonds auf 347,4 Milliarden Yuan. Im Jahr 2015 überstieg der Umfang der von börsennotierten Unternehmen betrauten Finanzverwaltung 550 Milliarden Yuan und stieg im Jahr 2016 auf 780,7 Milliarden Yuan. Erreichte 2017 einen historischen Höhepunkt. Laut IFIND-Statistik hatten bis zum 19. Dezember 1.160 börsennotierte Unternehmen im Jahr 2017 insgesamt 1,1 Billionen Yuan an Geldern für Investitionen in den Finanzmarkt anvertraut.

Die Begeisterung für das Finanzmanagement börsennotierter Unternehmen geht mit einem Anstieg der Rentabilität des Bankfinanzmanagements einher, und Focus Media bildet da keine Ausnahme. Von 2015 bis heute ist das Bankguthaben von Focus Media im Wesentlichen stabil bei rund 3 bis 4 Milliarden geblieben. Im Jahr 2016 begann das Unternehmen, zusätzliche Investitionen durch Geldmittel und Finanzmanagement durch Banken und Wertpapierfirmen zu tätigen wird die Anlagestruktur erneut anpassen und in eine Größenordnung von ca. 3 Milliarden für die Anlage in Einlagenzertifikate/Termingelder aufteilen.

Zuvor hatte Focus Media mehrfach erklärt, dass das Unternehmen seine externen Beteiligungen reduzieren und diese neben der Verwendung vorübergehend ungenutzter ungenutzter Mittel für den Rückkauf von Unternehmensaktien vor allem für den Kauf risikoarmer Finanzprodukte von großen Unternehmen verwenden werde Geschäftsbanken.

Im Jahr 2023 verfügt Focus Media über ein Gesamtvermögen von mehr als 25 Milliarden Yuan, darunter 3,493 Milliarden Yuan an Geldmitteln, 5,361 Milliarden Yuan an Handelsfinanzanlagen, 110 Millionen Yuan an langfristigen Vermögenswerten mit Fälligkeit innerhalb eines Jahres und 2,13 Milliarden Yuan an langfristige Beteiligungen und andere Eigenkapitalinstrumente in Höhe von 870 Millionen Yuan und andere langfristige Finanzanlagen in Höhe von 2,719 Milliarden Yuan. Grundsätzlich hat sich eine Anlagesituation herausgebildet, bei der Bankeinlagen + Einlagenzertifikate/Termingelder als Basis dienen und andere Teile über Banken/Wertpapierkanäle verwaltet werden.

03

Ist Focus Media veraltet?

Focus Media verfügt über umfangreiche Mittel und den Kauf von Finanzprodukten, hat sich jedoch in den letzten Jahren nicht dafür entschieden, weiter in den Bereich der Bildschirmwerbung zu investieren. Dies offenbart eine versteckte Wachstumssorge.

Aus öffentlichen Informationen geht hervor, dass Focus Media über keine physischen Produkte verfügt und sein Hauptgeschäft in der Werbung liegt, die je nach Anwendungsszenario in „Baumedien und Kinomedien“ unterteilt wird. Im Jahr 2023 wird der Umsatz des Unternehmens mit Baumedien 11,119 Milliarden Yuan betragen, was 93,41 % des Umsatzes ausmacht, und der Umsatz mit Kinomedien wird 769 Millionen Yuan betragen, was 6,46 % ausmacht.

Den Finanzberichtsdaten von 2017 bis 2022 nach zu urteilen, lag das Umsatzwachstum in den ersten beiden Jahren zwar immer noch bei 17,7 % und 21,12 % gegenüber dem Vorjahr, im Jahr 2019 sanken die Betriebseinnahmen jedoch um 16,6 % gegenüber dem Vorjahr auf 12,14 Milliarden Yuan, was im Wesentlichen einer Rückkehr zum Jahr 2017 entspricht. Der Nettogewinn fiel im Jahr 2015 im Vergleich zum Vorjahr um 67,97 % auf 1,86 Milliarden Yuan, den niedrigsten Stand seit der Hintertürnotierung der A-Aktien von Qixi Holdings im Jahr 2015. Nach der dreijährigen Epidemie in den Jahren 2020–2022 ist es für Focus Media schwierig, viel Raum für Wachstum aufzuzeigen.

Im ersten Quartal 2024 erzielte Focus Media einen Umsatz von 2,73 Milliarden Yuan, ein leichter Anstieg von 6 % im Vergleich zum Vorjahr; der Nettogewinn der Muttergesellschaft belief sich auf 1,04 Milliarden, ein Anstieg von 10,5 % im Vergleich zum Vorjahr.

Letztlich ist hinter dem starken Rückgang des Umsatzes und Nettogewinns von Focus Media in den letzten Jahren die Depression der gesamten Werbebranche stecken.

Einerseits wurden hochwertige Werbespots in Bürogebäuden und Gemeinden in inländischen Städten der ersten und zweiten Reihe grundsätzlich entwickelt und aufgeteilt, was es schwierig machte, nachdem zuvor Geld verbrannt wurde, um mit Xinchao Media um den Markt zu konkurrieren um neuen Wachstumsraum zu schaffen. Gleichzeitig ist die Werbeeinschaltquote von Baumedien bereits sehr hoch und es besteht kaum Raum für weitere Verbesserungen.

Andererseits sind durch den Boom der Immobilienbranche in der Vergangenheit immer wieder neue Werbespots entstanden und auch die Marktgröße der Baumedienwerbung hat zugenommen. In der Vergangenheit hat Focus Media auch in- Intensive Zusammenarbeit mit Immobilienunternehmen. Heutzutage, angesichts des allgemeinen Abwärtstrends in der Immobilienbranche, sind auch die Risiken, denen Anzeigen in Baumedien ausgesetzt sind, nicht gering.

Schließlich gibt es noch die Forminnovation in der Werbebranche.

Aus inhaltlicher Sicht haben sich Xiaohongshu, Zhihu und SoYoung geduldig mit „Content-Marketing“ beschäftigt. Benutzer werden im Allgemeinen nicht allzu angewidert sein, wenn sie wissen, dass sie „geplant“ werden Die „Frequenzstimulation“ der Aufzugsmedien hat Früchte getragen. Beliebtheit ist nicht unbedingt dasselbe wie Reputation. Ein solches Werbeumfeld ist nicht förderlich für die Gewinnung und Bindung von Werbetreibenden und wird außerdem die „immateriellen Vermögenswerte“ der Berühmtheit überfordern.

Aus technologischer Sicht hat sich mit der Entwicklung von VR, AR, 3D und anderen Technologien auch eine große Anzahl von Internetwerbungen in der Form von AR verändert. Eye 3D-Werbetafeln erregen häufig die Aufmerksamkeit der Menschen und scheinen ein leistungsstarkes Werkzeug zu sein, um Aufmerksamkeit zu erregen.

Obwohl die Versuche von Focus Media im KI-Bereich darin bestehen, vertikale Modelle im Werbebereich anzuwenden, um eine professionellere KI der Werbebranche zu trainieren, um Kunden dabei zu helfen, kreative Werbeideen zu entwickeln, Lieferstrategien zu formulieren usw., müssen Kunden diese nicht unbedingt kaufen.

Die Baumedienwerbung von Focus Media pflegt bisher noch die drei Hauptformen Plakate, Videos und flache Aufkleber, ohne weitere offensichtliche Neuerungen. Sie nutzt weiterhin das „keine Wahl“ in einem geschlossenen Raum, um Aufmerksamkeit zu erregen. Noch wichtiger ist, dass mit dem Aufstieg der E-Commerce-Branche die Offline-Verbrauchsszenarien allmählich abgenommen haben und sogar das Modell der Remote-Büroarbeit begonnen hat, sich auszubreiten, was möglicherweise einen Rückgang des Schlüsselmerkmals der „erzwungenen Exposition“ von E-Commerce bedeutet. Handelsmedien.

Als absoluter Marktführer in der Werbebranche verfügt Focus Media immer noch über einen Vorsprung bei den Aufzugsmedien, aber der Vorsprung ist nicht stark. Mit dem Schwinden der Branchendividenden und den Auswirkungen des New-Media-Marketings muss Focus Media künftiges Wachstum und Stabilität hinnehmen Der Test der Zeit.

※Dieser Artikel ist ein Originalartikel von Kingfisher Capital. Bitte nicht ohne Genehmigung nachdrucken.